Студия анимационного дизайна 'OneBigGroup'

САНКТ-ПЕТЕРБУРГСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ТЕЛЕКОММУНИКАЦИЙ

им. проф. М.А. Бонч-Бруевича

Факультет экономики и управления

Кафедра управления и моделирования в социально-экономических системах

КУРСОВАЯ РАБОТА

по бизнес-планированию и риск-финансированию

Название инвестиционного проекта:

Студия анимационного дизайна "OneBigGroup"

Авторы: Легкая Д.А.

Руководитель: зав. кафедрой УМСЭС, доцент

Котов В.И.

Санкт-Петербург 2014

Оглавление

1. Резюме

2. Маркетинг

3. Краткое описание деятельности фирмы и ее ассортимент

4. Текущие затраты на производство

5. Инвестиции в проект

6. Отчет о движении денежных средств

7. Отчет о прибылях и убытках

8. Оценка эффективности проекта

9. Внутренняя норма доходности (внутренняя норма возврата IRR)

10. Оценка финансовой устойчивости проекта к рискам

11. Мероприятия по снижению рисков

Список использованной литературы

1. Резюме

Фирмы OBG работают отдаленно, что создает для них комфортные условия для работы, следовательно, работа является наиболее творческой, качественной и всегда выполняется в строго поставленные сроки, что является очень важными критериями для фирм в данной отрасли.

2. Маркетинг

Дизайн - это очень динамичная сфера, и она, как и сфера информационных технологий, развивается все стремительнее. С каждым годом создаются новые инструменты для работы с графическими материалами, появляются новые критерии и концепции по разработке дизайна, здесь необходимо постоянно совершенствоваться, чтобы предлагать потребителям действительно качественные и уникальные вещи. Дизайн является неотъемлемой частью любой компании вне зависимости от того, какой у нее род деятельности. Он показывает уровень фирмы, ее имидж, дизайн должен быть простым, современным, информативным. Потребность в дизайне растет так же, как возрастает и количество фирм на рынках, и с каждым появлением нового предприятия, возникает и новая потребность в дизайнерских услугах.

3. Краткое описание деятельности фирмы и ее ассортимент

OBG, в отличие от фирм конкурентов имеет достаточно широкий ассортимент, который распространятся не только целенаправленно на анимированные ролики, или только на графику, но на оба вида услуг одновременно, а так же фирма предоставляет возможность управлять уже готовыми целостными проектами, т.е. подбирать соответствующее оборудования для корректной работы, следить за его непрерывной презентацией, устранять неполадки, и т.п. прямо во время показа проекта. А так же, OBG создает для проектов отдельные элементы, которые можно включить уже впоследствии в готовые презентации.

Ассортимент фирмы включает в себя:

·        Создание анимационной графики

·        Создание анимационных рекламных и информационных роликов

·        Создание и управление медиа проектами

·        Видео оформление проектов

I.       Целевая аудитория потребителей

Целевой аудиторией, на которую работает OBG, являются физические и юридические лица, которым необходимо оформить медиа проекты, проконсультироваться по управлению медиа проектами или нанять управляющего проектом, так же приобрести графические материалы для собственных целей или создать анимационный ролик. Возрастные, половые или другие характеристики потребителей не играют основной роли в потреблении продуктов фирмы, услуги могут быть представлены любой категории пользователей. Управление медиа проектами, больше предназначается для юридических лиц, так как они включают в себя масштабную работу и ориентированы на аудиторию более деловой сферы, но это не исключает того, что и физические лица могут потреблять эту услугу.

II.      Единицы продажи.

1.       Создание анимационной графики.

Предполагается, что OBG будет предоставлять эту услугу в объеме 150 единиц, в отличие от конкурентов, это довольно высокий показатель. Это связано с тем, что специалисты фирмы OBG работают в разных направлениях, и есть возможность разделять виды работ среди нескольких участников проекта. Это дает возможность выполнять несколько видов услуг одновременно.

.        Создание анимационных рекламных роликов

финансовая устойчивость риск ассортимент

Объем реализации 9 единиц в период. Этот вид услуги требует большего количества времени и является одной из самых трудоемких и затратных по временным и трудовым ресурсом услугой. Если увеличить объем реализации этой услуги, то можно потерять клиентов, так как фирма не сможет осуществлять другие виды услуг.

.        Создание и управление медиа проектами.

Объем реализации - 3 единицы. Эта услуга является самой сложной в деятельности фирмы, так как требует очень много временных и трудовых ресурсов.

.        Видео оформление проектов.

Одна из самых простых услуг в ассортименте фирмы. Не требует значительной траты временных и трудовых ресурсов. В будущем возможно увеличить объем реализации.

III.    Конкурентная среда.

)        Конкуренты на рынке и отличия фирмы от их деятельности

На данный момент крупнейшим конкурентом на рынке Санкт-Петербурга является Pixeline.com, к сожалению, информации о доходах фирмы в общем доступе нет, но известно, что студия предоставляет свои услуги только в создании анимационных роликов, что дает OBG значительное преимущество из-за широты ассортимента.

Вторым конкурентом является фирма 1Studio.com, данный оппонент зарегистрирован не в Санкт-Петербурге, а на Украине, но распространяет свои услуги на территории Санкт-Петербурга. Студия имеет достаточно большой ассортимент, и приемлемые цены. Отличие от этого конкурента заключается в том, что OBG может напрямую работать с клиентами, то есть непосредственно при личной встрече обсуждать все вопросы, касающиеся работы. Так же OBG имеет возможность предоставить результат сразу после выполнения работы, то есть, клиент может увидеть недочеты и в то же время внести свои замечания, которые будут исправлены в кратчайшие сроки, это значительно сокращает сроки выполнения работы. Так же, все операции компания OBG совершает официально, подписав договор в личном офисе при личной встрече с клиентом, что дает гарантию выполнения качественной и своевременной работы.

1.      Ассортимент услуг конкурентов.

1Studio.

·        Создание анимационных рекламных роликов

·        Создание вирусных анимационных роликов

·        Создание заставок

Pixeline

·        Создание анимационных роликов

·        Видео оформление проектов

2.      Ценовая политика

1Studio:

Создание анимационных рекламных роликов - 64 080 руб., так как цены на такую же услугу компании OBG составляют - 60 331 это дает фирме значительное преимущество в цене.

Pixeline.

Компания указывает цену по договоренности, то есть, фирма переговаривается с клиентом, и от объема работы, ее сложности и с учетом затрат на данную работу, специалисты озвучивают цену лично клиенту. Приблизительно, цены компании варьируются от 35 до 115 тыс. руб. Но оценив работу конкурентов, можно сказать, что OBG значительно выигрывает за счет качества из-за оборудования и ПО высокого качества.

IV.    Ценовая политика OBG.

Услуги, которые схожи с услугами конкурентов предлагаются по цене меньшей, чем у конкурентов (1studio и Pixeline), но OBG предоставляет услуги, которые не входят в деятельность фирм конкурентов, это позволяет устанавливать цены на эти услуги независимо от рыночной, так как они являются уникальными. Цены на протяжении всех периодов остаются неизменными, так же не предполагается никаких скидок, акций и т.п.

Цены фирмы OBG представлены в таблице:

Таблица №1

Создание анимационной графики	36 460 рублей
Создание анимационных рекламных роликов	60 331 рублей
Создание и управление медиа проектами	35 260 рублей
Видео оформление проектов	2 000 рублей

V.      Прогноз продаж.

Фирма начинает предоставление своих услуг с первого периода.

Таблица №2

Название услуги	Объем продаж в квартал	Итоговая сумма (за 20 кв)
Создание анимационной графики	150	3000
Создание анимационных роликов	9	180
Создание и управление медиа проектами	3	60
Видео оформление проектов	150	3000

.        Методы рекламы и продвижения.

Так как анимационный дизайн является частью цифровых технологий, то соответственно самым эффективным способом продвижения будет являться интернет.

OBG использует следующие методы для рекламы:

сайт-визитка - сайт будет формировать первое впечатления у клиентов о фирме, на нем будет размещена вся информация о сайте, контакты, портфолио.

баннерная реклама на других сайтах с тематикой дизайна, анимационного дизайна, веб-дизайна

трансляция рекламных роликов о фирме в социальных сетях (таких как Yotube, Rutube, VK.com и т.п.)

продвижение через социальные сети путем создания групп и сообществ

К дополнительным методам относятся:

размещение баннеров в общественном транспорте и местах с подобной тематикой (дизайн).

3.      Менеджмент..    Штат сотрудников

В состав штата фирмы входят 12 человек.

II.      Обязанности сотрудников.

Директор:

·        Управление компанией

·        Документация

·        Встреча с крупными юр. Лицами

·        Подписание документов и постановка печатей

·        Участие в разработке маркетинговых мероприятий

·        Менеджмент

Управляющий

·        Управление персоналом и прием новых сотрудников

·        Встреча с клиентами

·        Разделение работы среди сотрудников фирмы

·        Маркетинговые мероприятия

·        Менеджмент

·        Закупка необходимых средств для корректной работы предприятия

·        Работа на телефоне

Дизайнеры

·        Разработка новых концепций

·        Выполнение указаний, полученных от управляющего

·        Поддержание работы сайта компании

III.    График работ и расписание

Дизайнеры фирмы имеют гибкий график и работают на дому, получая от управляющего задания для выполнения. Главная задача дизайнера - выполнить весь объем работы в установленные сроки, соответственно сроки составлены так, чтобы сотрудники не работали более 40 часов в неделю. Так же у них есть два свободных дня, которые они могут выбирать по желанию, при условии, что это не будет выходить за рамки установленного срока.

Директор так же имеет гибкий график, и находится в офисе, только при необходимости выполнения каких-либо видов работ, требующих личного присутствия директора. Управляющий имеет строгое расписание, он работает 5 дней в неделю по 8 часов с понедельника по пятницу. Это связано с обязанностями управляющего - непосредственные встречи с клиентами, раздача работ для сотрудников, маркетинговые мероприятия.

Каждый сотрудник имеет право на получение отпуска длительностью в 28 дней, который он может разделить по собственному желанию в любые сроки в году, если это не противоречит корректной работе компании.

Каждый сотрудник имеет право на получение премии.

IV.    Заработная плата сотрудников

Все сотрудники получают ежемесячную заработную плату, дизайнеры могут получать премию за выполнение наиболее крупных проектов, управляющий и директор получают премиальные в случае успешного продвижения компании и привлечения новых проектов.

Таблица №3

Должность	Количество	Заработная плата	Квалификация
Директор	1	120 т. р.	Высшее законченное образование в сфере маркетинга, менеджмента (необязательно)
Управляющий	1	120 т. р.	Высшее законченное образование, в сфере дизайна, маркетинга, менеджмента (необязательно)
Дизайнеры	10	От 90 тыс. рублей (в зависимости от выполнения работ)	Наличие дизайнерских, навыков, умение работать с программами Adobe Photoshop, Illustrator, Coral Flash, и т.п. на проф. уровне

4. Текущие затраты на производство

I. Условно-постоянные затраты.

Таблица №4

Наименование расходов	Ед. изм.	Цена за ед (с НДС) тыс. руб в кв.	Расход	Стоимость с уч. НДС Тыс. руб	Стоимость без уч. НДС	Процентное соотношение (%)
Аренда помещения	Кв. м.	1,800	149 кв. м	2091	1772	88,3
Электроэнергия	кВт/ч	0,00627	1080 квТ/ч	161	136	6,8
Канцелярия	б/р	2	1	47	40	2,0
Интернет	б/р	1,800	1	43	36	1,8
Телефон	б/р	0,600	1	14	12	0,6
Хостинг	б/р	0,480	1	11	10	0,5

II. Условно-переменные затраты.

Таблица №5

Наименование расходов	Ед. изм.	Стоимость без НДС	Стоимость с НДС	Расход	Процентное соотношение (%)
Графические материалы	шт.	120 руб.	160 руб.	149 кв. м.	88,3

Структура затрат.

Таблица затрат. (Таблица №7)

Наименование затрат	Период	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15	16	17	18	19	20	В среднем
	Кварт. Год	0.2014	1.2014	2.2014	3.2014	4.2014	1.2015	2.2015	3.2015	4.2015	1.2016	2.2016	3.2016	4.2016	1.2017	2.2017	3.2017	4.2017	1.2018	2.2018	3.2018	4.2018	за период
1-40: Условно-переменные затраты (без НДС)	тыс. руб.	-	-	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
Условно-постоянные затраты без ЗП и ЕСН (без НДС)	тыс. руб.	-	98	98	98	98	101	103	106	108	111	113	116	119	122	125	128	131	134	137	141	144	117
Суммарная зарплата персонала б/н с учетом роста	тыс. руб.	-	960	960	960	960	983	1 007	1 031	1 056	1 081	1 108	1 134	1 162	1 190	1 218	1 248	1 278	1 309	1 340	1 372	1 406	1 138
Все налоги, включая ЕСН	тыс. руб.	-	291	711	1 521	2 035	2 084	2 135	2 186	2 239	2 293	2 348	2 405	2 463	2 522	2 645	2 709	2 774	2 841	2 910	2 980	2 234
%% по кредитам	тыс. руб.	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
ВСЕГО ЗАТРАТ	тыс. руб.	-	1 349	1 770	2 580	3 094	3 168	3 245	3 323	3 403	3 485	3 569	3 655	3 743	3 834	3 926	4 021	4 118	4 217	4 319	4 423	4 529	3 488
Структура затрат
1-40: Условно-переменные затраты (без НДС)	%		0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Условно-постоянные затраты без ЗП и ЕСН (без НДС)	%		7,3%	5,6%	3,8%	3,2%	3,2%	3,2%	3,2%	3,2%	3,2%	3,2%	3,2%	3,2%	3,2%	3,2%	3,2%	3,2%	3,2%	3,2%	3,2%	3,2%	3,5%
Суммарная зарплата персонала б/н с учетом роста	%		71,2%	54,2%	37,2%	31,0%	31,0%	31,0%	31,0%	31,0%	31,0%	31,0%	31,0%	31,0%	31,0%	31,0%	31,0%	31,0%	31,0%	31,0%	31,0%	31,0%	34,5%
Все налоги, включая ЕСН	%		21,5%	40,2%	59,0%	65,8%	65,8%	65,8%	65,8%	65,8%	65,8%	65,8%	65,8%	65,8%	65,8%	65,8%	65,8%	65,8%	65,8%	65,8%	65,8%	65,8%	62,0%
%% по кредитам	%		0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
ВСЕГО ЗАТРАТ	%		100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%	100%

5. Инвестиции в проект

Таблица капиталовложений.

Таблица №8

КАПИТАЛОВЛОЖЕНИЯ	Период	Стоимость	Ед измер
("1" - включая НДС, "0" - без НДС)	Кварт. Год		Шт.
Компьютер	0	24,538	1
Офисная мебель	0	11,238	5
Офисное оборудование	0	6	3
Кулер	0	5	1
Сейф	0	10,155	1
Косметический ремонт помещения	0	98	-
Кофе машина	0	12	1
1С бухгалтерия	0	10,8	1
ПО для работы	0	29,454	1
Регистрация предприятия как ООО	0	13,3	-

Офисная мебель включает в себя:

·        Офисный стол - 1 шт

·        Офисный стул - 3шт

·        Диванчик

Офисное оборудование:

·        Принтер

·        Сканер

·        Телефон

Инвестиции начинаются до первого периода, чтобы фирма была в рабочем состоянии и начинала свою деятельность с первого квартала. Так же необходимо зарегистрировать предпринимателя как общество с ограниченной ответственностью, стоимость это услуги составляет - 13 300, с учетом всех услуг, а так же нотариальной заверенности.

Горизонт планирования составляет 20 периодов, каждый из периодов включает в себя 3 месяца, шаг планирования равняется 1 кварталу. Объем реализации продукции начинается со 2 периода и составляет 50%, в третьем периоде объем выпуска равняется 75% и во всех последующий 100%. Все издержки (постоянные и переменные) возрастают, начиная с пятого периода.

Таблица №10

ДЕНЕЖНЫЕ ПОТОКИ	Период	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	13	14	15	16	17	18	19	20
	Кварт. Год	0.2014	1.2014	2.2014	3.2014	4.2014	1.2015	2.2015	3.2015	4.2015	1.2016	2.2016	3.2016	4.2016	1.2017	2.2017	3.2017	4.2017	1.2018	2.2018	3.2018	4.2018
Амортизационные отчисления	тыс. руб.	-	3	3	3	3	3	3	3	3	3	3	3	3	3	3	3	3	3	3	3	3	61
EBITDA	тыс. руб.	-	(1 349)	1 326	2 663	4 000	4 097	4 196	4 297	4 400	4 507	4 615	4 727	4 841	4 957	5 077	5 199	5 325	5 453	5 585	5 719	5 857	85 491
Налогооблагаемая прибыль (до кредитования)	тыс. руб.	-	(1 352)	1 323	3 997	4 094	4 193	4 294	4 397	4 504	4 612	4 724	4 838	4 954	5 074	5 196	5 322	5 450	5 582	5 716	5 854	85 430

6. Отчет о движении денежных средств

 

Таблица №11 (часть 1)

Наименование показателя	Период	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
	Кварт. Год	0.2014	1.2014	2.2014	3.2014	4.2014	1.2015	2.2015	3.2015	4.2015	1.2016	2.2016
Остаток денежных средств на начало отчетного периода	тыс. руб.		633	266	1 635	3 772	6 973	10 251	13 608	17 046	20 567	24 173
Движение денежных средств по текущей деятельности
Средства, полученные от покупателей, заказчиков	тыс. руб.	-	-	3 156	4 734	6 312	6 464	6 620	6 780	6 943	7 111	7 282
Денежные средства, направленные на:
оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов	тыс. руб.	-	116	116	116	116	119	122	125	128	131	134
оплату труда	тыс. руб.	-	960	960	960	960	983	1 007	1 031	1 056	1 081	1 108
расчеты по налогам и сборам	тыс. руб.	-	291	711	1 521	2 035	2 084	2 135	2 186	2 239	2 293	2 348
Чистые денежные средства от текущей деятельности	тыс. руб.	-	(1 367)	1 369	2 137	3 201	3 278	3 357	3 438	3 521	3 606	3 693
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности
Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов	тыс. руб.	167	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности	тыс. руб.	(167)	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Движение денежных средств по финансовой деятельности
Поступления от эмиссии акций или иных долевых бумаг (вложения акционеров)	тыс. руб.	800	1 000	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Чистые денежные средства от финансовой деятельности	тыс. руб.	800	1 000	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов	тыс. руб.	633	(367)	1 369	2 137	3 201	3 278	3 357	3 438	3 521	3 606	3 693
Остаток денежных средств на конец отчетного периода	тыс. руб.	633	266	1 635	3 772	6 973	10 251	13 608	17 046	20 567	24 173	27 866

Таблица №11 (часть 2)

Отчет о движении денежных средств

Наименование показателя	11	12	13	14	15	16	17	18	19	20
	3.2016	4.2016	1.2017	2.2017	3.2017	4.2017	1.2018	2.2018	3.2018	4.2018
Остаток денежных средств на начало отчетного периода	27 866	31 648	35 521	39 487	43 549	47 709	51 970	56 333	60 801	65 378
Движение денежных средств по текущей деятельности
Средства, полученные от покупателей, заказчиков	7 458	7 638	7 822	8 011	8 204	8 402	8 604	8 812	9 024	9 242
Денежные средства, направленные на:
оплату приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов	137	140	144	147	151	155	158	162	166	170
оплату труда	1 134	1 162	1 190	1 218	1 248	1 278	1 309	1 340	1 372	1 406
расчеты по налогам и сборам	2 405	2 463	2 522	2 583	2 645	2 709	2 774	2 841	2 910	2 980
Чистые денежные средства от текущей деятельности	3 782	3 873	3 966	4 062	4 160	4 260	4 363	4 468	4 576	4 686
Чистое увеличение (уменьшение) денежных средств и их эквивалентов	3 782	3 873	3 966	4 062	4 160	4 260	4 363	4 468	4 576	4 686
Остаток денежных средств на конец отчетного периода	31 648	35 521	39 487	43 549	47 709	51 970	56 333	60 801	65 378	70 064

7. Отчет о прибылях и убытках

Таблица №12 (часть 1)

Наименование показателя	Период	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
	Кварт. Год	0.2014	1.2014	2.2014	3.2014	4.2014	1.2015	2.2015	3.2015	4.2015	1.2016	2.2016
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности	Код
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	-	-	2 675	5 349	5 478	5 610	5 746	5 884	6 026	6 171
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	-	1 352	1 352	1 352	1 352	1 385	1 418	1 452	1 487	1 523	1 559
Валовая прибыль	029	-	(1 352)	1 323	2 660	3 997	4 094	4 193	4 294	4 397	4 504	4 612
Прибыль (убыток) от продаж	050	-	(1 352)	1 323	2 660	3 997	4 094	4 193	4 294	4 397	4 504	4 612
Прочие доходы и расходы
Проценты к уплате	070	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	-	(1 352)	1 323	2 660	3 997	4 094	4 193	4 294	4 397	4 504	4 612
Текущий налог на прибыль	150	-	-	-	526	799	819	839	859	879	901	922
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	-	(1 352)	1 323	2 134	3 198	3 275	3 354	3 435	3 518	3 603	3 690

Таблица №12 (часть 2)

Наименование показателя	11	12	13	14	15	16	17	18	19	20
	3.2016	4.2016	1.2017	2.2017	3.2017	4.2017	1.2018	2.2018	3.2018	4.2018
I. Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	6 320	6 473	6 629	6 789	6 952	7 120	7 292	7 467	7 648	7 832
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	1 597	1 635	1 675	1 715	1 756	1 798	1 842	1 886	1 931	1 978
Валовая прибыль	4 724	4 838	4 954	5 074	5 196	5 322	5 450	5 582	5 716	5 854
Прибыль (убыток) от продаж	4 724	4 838	4 954	5 074	5 196	5 322	5 450	5 582	5 716	5 854
Прочие доходы и расходы
Проценты к уплате	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Прибыль (убыток) до налогообложения	4 724	4 838	4 954	5 074	5 196	5 322	5 450	5 582	5 716	5 854
Текущий налог на прибыль	945	968	991	1 015	1 039	1 064	1 090	1 116	1 143	1 171
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	3 779	3 870	3 963	4 059	4 157	4 257	4 360	4 465	4 573	4 683

8. Оценка эффективности проекта

При оценке эффективности операционной (текущей) деятельности обязательными для расчета являются следующие показатели:

рентабельность продаж (коммерческая маржа);

коэффициент трансформации.

Дополнительный показатель:

запас финансовой прочности.

Коммерческая маржа (чистая рентабельность продаж)

Коэффициент показывает, какую норму чистой прибыли приносит предприятию каждый рубль, полученный им в качестве выручки (обычно КМ выражают в процентах). По существу, это чистая экономическая рентабельность оборота, или чистая рентабельность реализованной продукции.

Данный показатель рассчитывается как отношение чистой прибыли к выручке предприятия за тот же период.

= *100

где  - коммерческая маржа (чистая рентабельность продаж) в t-м периоде, процентов;  - чистая прибыль в t-м периоде, руб.;  - выручка (не вкл. НДС) в t-м периоде.

Коэффициент экономической эффективности.

Коэффициент экономической эффективности рассчитывается как отношение накопленной дисконтированной валовой прибыли (BPt) к дисконтированным капиталовложениям (Kt).

E =

r - дисконт, отражающий возможность получения дохода при инвестирование средств без риска (обычно r определяется исходя из ставки депозитов в наиболее надежных банках, или из доходности государственных ценных бумаг).

Данный показатель дает интегральную характеристику эффективности проекта как для инвесторов, так и для общества в целом. При значении коэффициента =1 получаем точку окупаемости проекта с точки зрения всех получателей результатов от реализации проекта (государства как получателя дополнительных налогов, кредиторов - как получателей процента, учредителей как получателей дивидендов).

Коэффициент внутренней экономической эффективности.

Коэффициент внутренней экономической эффективности (NET) рассчитывается как отношение накопленной дисконтированной чистой прибыли (NPt) к дисконтированным капиталовложениям (Kt).

NE =

Коэффициент дает интегральную характеристику эффективности проекта для инвесторов и кредиторов. При значении показателя равного 1 получаем точку окупаемости проекта с точки зрения всех инвесторов (кредитодателя как получателя процентов, учредителей как получателей дивидендов).

Значение 1 достигается в 10-ом периоде и равняется 1,165.

Срок окупаемости (РBP).

Сроком окупаемости ("простым" сроком окупаемости, payback period) называется отрезок времени от начального момента до момента окупаемости.

Начальный момент соответствует началу первого (нулевого) интервала планирования (обычно это начало инвестиционной деятельности). Моментом окупаемости называется тот момент времени в расчетном интервале планирования, в котором значение вспомогательного показателя, коэффициента финансового возврата, достигает и в дальнейшем остается выше 100%.

Коэффициент финансового возврата (КФВj) определяется в процентах по формуле:

 =   *100

где

 - суммарная (накопленным итогом) чистая прибыль, полученная предприятием к t-му периоду, руб.; - суммарная начисленная к t-му периоду амортизация, руб.; - суммарные инвестиции, вложенные в проект к t-му периоду, руб.

Более точное определение срока окупаемости (с учетом дисконтирования) - это период, когда NPV = 0, т.е. в 10-ом периоде.

Рентабельность инвестиций (RoI).

Рентабельность инвестиций характеризует экономическую эффективность инвестиций, вложенных в проект, и определяется как экономический эффект, получаемый предприятием в результате реализации инвестиционного проекта.

Рентабельность инвестиций в t-м интервале планирования (РИt) рассчитывается по формуле:

 = *100

где  - рентабельность инвестиций в проект в t-м периоде, процентов в год;   - чистая прибыль, получаемая предприятием в t-м периоде, в пересчете на годовую, руб.; - суммарные инвестиции, вложенные в проект к t-му периоду, руб.

В свою очередь определяются по следующей формуле:

где ЧПt - чистая прибыль предприятия за t-й период, руб.; m - длительность в месяцах t-го периода.

Чистый дисконтированный доход (чистая текущая стоимость, NPV).

Чистая текущая стоимость (чистый дисконтированный доход, NPV) - важнейший показатель эффективности, характеризующий суммарный дисконтированный экономический эффект данного инвестиционного проекта, достигаемый к концу горизонта прогнозирования, в сравнении с альтернативой.

NPV можно также определить как чистый абсолютный размер выигрыша, получаемого инвесторами при вложении средств в данное предприятие в сравнении с альтернативной возможностью использования капитала, характеризующейся ставкой дисконтирования. Чистая текущая стоимость рассчитывается как разность между накопленным дисконтированным приростом чистого денежного потока (ΔNCF) и накопленным дисконтированным приростом инвестиций (ΔI) в основные и оборотные средства к периоду времени T.

 -  =0

Чистый денежный поток NCF состоит, как известно, из чистой прибыли и амортизационных отчислений.

Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы NPV проекта была положительной к моменту Т. При сравнении альтернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с большим значением NPV при выполнении условия его положительности и при прочих равных условиях (например, при и одинаковых сроках окупаемости и одинаковой степени рискованности проектов).

9. Внутренняя норма доходности (внутренняя норма возврата IRR)

 

Внутренняя норма доходности (другие названия - внутренняя норма возврата, внутренняя норма дисконта, внутренняя норма рентабельности, IRR) вычисляется как годовой процент, при котором дисконтированная на его основе чистая текущая стоимость (NPV) обращается в ноль, т.е. соблюдается равенство:

 -  =0

где IRRT - внутренняя норма доходности. Следует иметь ввиду, что показатель IRRt следует рассчитывать только для тех периодов t, которые находятся после срока окупаемости проекта, т.е. в зоне положительной NPV. В точке, соответствующей сроку окупаемости, IRRtок = d, т.е. принятой ставке дисконтирования.

Принято считать, что кривая IRR (t) монотонно стремится к предельной рентабельности инвестиций.

Таблица №13

ПОКАЗАТЕЛИ ЭФФЕКТИВНОСТИ ПРОЕКТА
Наименование	Период	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
	Кварт. Год	0.2014	1.2014	2.2014	3.2014	4.2014	1.2015	2.2015	3.2015	4.2015	1.2016	2.2016
Коэффициент экономической эффективности	б/р	0,000	-4,062	-0, 208	7,270	17,906	28,186	38,125	47,740	57,047	66,058	74,787
Коэффициент внутренней экономической эффективности (PI)	б/р	0,000	-4,124	-0,329	5,633	14,146	22,373	30,328	38,024	45,472	52,684	59,670
NPV - чистая текущая стоимость проекта	тыс. руб.	(321)	(1 646)	(432)	1 477	4 254	7 000	9 716	12 402	15 059	17 686	20 284
NPV с учетом амортизационных средств	тыс. руб.	(321)	(1 643)	(426)	1 486	4 265	7 014	9 733	12 421	15 080	17 709	20 310
Средняя рентабельность инвестиций с начала проекта	%	0,0%	######	-44,0%	852,1%	1623,0%	2093,6%	2414,2%	2648,9%	2830,0%	2975,4%	3095,6%	%	0,0%	######	-40,1%	856,0%	1626,8%	2097,4%	2417,9%	2652,7%	2833,8%	2979,1%	3099,3%
Срок окупаемости с учетом амортизации	Период	-			2,22

Наименование	11	12	13	14	15	16	17	18	19	20
	3.2016	4.2016	1.2017	2.2017	3.2017	4.2017	1.2018	2.2018	3.2018	4.2018
Коэффициент экономической эффективности	83,248	91,451	99,407	107,128	114,623	121,901	128,971	135,842	142,521	150,263
Коэффициент внутренней экономической эффективности (PI)	66,441	73,006	79,374	85,553	91,551	97,376	103,034	108,533	113,878	120,073
NPV - чистая текущая стоимость проекта	22 854	25 395	27 908	30 393	32 851	35 282	37 686	40 064	42 415	44 744
NPV с учетом амортизационных средств	22 881	25 424	27 939	30 427	32 887	35 319	37 725	40 104	42 457	44 787
Средняя рентабельность инвестиций с начала проекта	3197,7%	3286,0%	3363,7%	3433,2%	3496,0%	3553,4%	3606,2%	3655,4%	3701,3%	3748,1%
Средняя рентабельность инвестиций с амортиз. с начала проекта	3201,3%	3289,6%	3367,4%	3436,8%	3499,6%	3556,9%	3609,8%	3658,9%	3704,8%	3751,6%
Чистая прибыль / Выручка без НДС	59,8%	59,8%	59,8%	59,8%	59,8%	59,8%	59,8%	59,8%	59,8%	59,8%

Чистая текущая стоимость проекта к последнему периоду горизонта планирования составит 44 787 000 тыс. руб. Так же это можно отследить на графике "Динамика основных показателей проекта".

Внутренняя норма возврата. (Таблица №14)

Наименование	Период	0	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
	Кварт. Год	0.2014	1.2014	2.2014	3.2014	4.2014	1.2015	2.2015	3.2015	4.2015	1.2016	2.2016
Чистая прибыль / Выручка без НДС	%	0,0%	0,0%	48,7%	52,8%	59,8%	59,8%	59,8%	59,8%	59,8%	59,8%	59,8%
Чистая прибыль / Издержки без НДС	%	0,0%	-129,7%	123,0%	200,3%	302,1%	302,1%	302,2%	302,2%	302,2%	302,2%	302,2%
Чистая прибыль + амортиз. / Выручка без НДС	%	0,0%	0,0%	48,8%	52,9%	59,8%	59,8%	59,8%	59,8%	59,8%	59,8%	59,8%
Внутренняя норма возврата (IRR) без амортизации	б/р	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Внутренняя норма возврата (IRR) с учетом амортизации	%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	47,5%	77,9%	101,4%	118,6%	131,2%

	11	12	13	14	15	16	17	18	19	20
	0.2014	1.2014	2.2014	3.2014	4.2014	1.2015	2.2015	3.2015	4.2015	1.2016
Чистая прибыль / Издержки без НДС	302,2%	302,2%	302,2%	302,2%	302,2%	302,2%	302,2%	302,2%	302,2%	302,2%
Чистая прибыль + амортиз. / Выручка без НДС	59,8%	59,8%	59,8%	59,8%	59,8%	59,8%	59,8%	59,8%	59,8%	59,8%
Внутренняя норма возврата (IRR) без амортизации	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%	0,0%
Внутренняя норма возврата (IRR) с учетом амортизации	140,7%	147,7%	153,0%	157,1%	160,2%	162,5%	164,4%	165,8%	166,9%	167,8%

На графике изображено:

·        IRR (внутренняя норма возврата) = 47,5% (начиная с 6 периода)

·        IRR (внутренняя норма возврата) = 167,8% (20 период)

10. Оценка финансовой устойчивости проекта к рискам

Когда фирма берет кредит у банка, банку необходимо получить от нее гарантии о том, что фирма будет способна выплатить этот кредит.

Для этих вычислений существуют показатели, которые наиболее часто используются в практике кредитования инвестиционных проектов для оценки финансовой устойчивости (платежеспособности) компании.

Все эти показатели являются динамическими, т.е. функциями времени или номера периода планирования и генерируются финансовой моделью в процессе разработки финансового прогноза.

При оценке финансовой устойчивости (платежеспособности) обязательными для расчета являются следующие показатели:

коэффициент покрытия погашения ссуды и процентов

коэффициент покрытия погашения процентов

коэффициент текущей задолженности.

По этим показателям кредитор может судить о риске невыполнения кредитного соглашения (первый и второй показатели) и риске не возврата долга при банкротстве компании (третий показатель).

Коэффициент покрытия погашения ссуды и процентов (коэффициент покрытия долгосрочных обязательств)

Коэффициент показывает, насколько предприятие способно осуществлять в текущем периоде запланированные платежи по кредитам (погашение ссуды и уплата процентов) в соответствии с кредитным договором. Данный показатель рассчитывается по формуле:

КППСиПt=

где:

КППСиПt - коэффициент покрытия погашения ссуды и процентов в t-м периоде;

НСt - накопленное сальдо финансовых потоков на начало периода t;

ЧПt - чистая прибыль в t-м периоде после уплаты процентов;

Пt - процентные платежи в t - м периоде; Аt - амортизационные отчисления в t-м периоде;

ПЗСt - получение заемных средств в t-м периоде;

ВУКt - вложения в уставный капитал в t-м периоде;

Иt - инвестиции, осуществленные в t-м периоде;

ПДt - погашаемая часть долга в t-м периоде.

Данный коэффициент больше 1,5 во 2-ом, 3-ем и 4-ом периодах горизонта планирования, можно говорить о практическом отсутствии риска по исполнению кредитного договора.

Коэффициент текущей задолженности.

Для каждого периода планирования КТЗt есть отношение остатка непогашенных ссуд (кредитов) ОНСt к стоимости собственных основных фондов СОФt с учетом их ликвидности, плюс ЧПt - чистая прибыль в t-м периоде после уплаты процентов, плюс Пt - проценты по кредитам уплачиваемые в текущем периоде, плюс накопленное сальдо финансовых потоков НСt проекта к началу данного периода t.

КТЗt =

Данный коэффициент меньше единицы во 2-ом и 3-ем периодах горизонта планирования, то это означает, что для кредитора отсутствует риск понести убытки от фирмы, реализующей инвестиционный проект, т.к. даже в случае банкротства, кредитор вернет вложенные средства после продажи имущества фирмы.

Коэффициент покрытия погашения процентов.

Этот показатель отличается от предыдущего только знаменателем, в котором указаны лишь проценты по кредиту.

Данный показатель рассчитывается по формуле:

КПППt=

Этот коэффициент показывает, насколько фирма способна погасить проценты в соответствии с кредитным соглашением.

Таблица №15

Наименование	Период	0	1	2	3
	Кварт. Год	0.2014	1.2014	2.2014	3.2014
Коэффициент текущей задолженности	б/р	-	1,37	0,34	-
Коэффициент покрытия ссуды и процентов	б/р	-	15,14	78,01	6,31
Коэффициент покрытия процентов	б/р	-	15,14	78,01	183,79

Фирма погашает кредит в 3ем периоде. При оценке проекта с помощью данных коэффициентов, можно сделать вывод, что он реализуем, так как удовлетворяет всем требованиям показателей.

Анализ чувствительности проекта к рискам.

Функция чувствительности показывает насколько % изменится целевая функция при изменении риск-параметра на 1%. В качестве целевой функции Y (x,T) используется накопленное сальдо финансовых потоков (состояние расчетного счета проекта) ASCF (T) к моменту Т.

Функция чувствительности:

Sxi=

Чтобы определить функцию чувствительности, необходимо выбрать риск параметры, которыми являются две наиболее продаваемыми услугами в ассортименте фирмы.

В нашей фирме этими услугами являются первые две услуги.

Таблица № 16

Структура доходов	Период	0	1	2
	Кварт. Год	0.2014	2.2014
1 Создание анимационной графики (клиент)	%		0,000%	86,633%
2 Создание анимационных рекламных роликов (клиент)	%		0,000%	8,602%
3 Создание и управление медиа проектами (клиент)	%		0,000%	0,012%
4 Видео оформление проектов (клиент)	%		0,000%	4,753%

Численно, функция чувствительности показывает: на сколько процентов изменится целевая функция при изменении риск-параметра на один процент. Если функция чувствительности положительна, то это означает, что увеличение (уменьшение) риск-параметра ведет к увеличению (уменьшению) целевой функции. Если функция чувствительности отрицательна, то это означает, что увеличение (уменьшение) риск-параметра ведет к уменьшению (увеличению) целевой функции. Чем больше чувствительность, тем сильнее оказывает влияние соответствующий риск-параметр на целевую функцию ИП.

Таблица

Таблица

Так как услуги оказываются с первого периода, то и функция увеличивается на первом периоде, на втором периоде она достигает своего максимального значения и на третьем спадает.

Так как услуги оказываются с первого периода, то и функция увеличивается на первом периоде, на втором периоде она достигает своего максимального значения и на третьем спадает.

11. Мероприятия по снижению рисков

Существуют два вида источников рисков для компании - внешние и внутренние.

К внешним источникам риска относятся:

·        Политические

·        Юридические

·        Макроэкономические

·        Региональные

·        Рыночные

·        Форс-мажор

В внутренним источникам риски относятся:

·        Технологические

·        Проектные

·        Организационные

·        Маркетинговые

·        Финансовые

·        Юридические

·        Персонал

Для того чтобы снизить уровень риска, возможно предпринять некоторые методы, такие как:

)        Провести анализ рыночный среды, определить каковы барьеры выхода на рынок, приемлемы ли они для компании и не понесут ли непоправимых последствий

2)      Регулярно осуществлять мониторинг рынка и конкурентов

)        Стимулировать сбыть товара путем активных рекламных мероприятий и качественного маркетинга

)        Выполнять качественное обслуживание клиентов, чтобы удержать их

)        Привлечение новых клиентов

)        Страхование рисков

Список использованной литературы

1.       Разработка бизнес-плана. Учебное пособие. Второе издание / Котов В.И., Ловцюс В.В. СПб. Издательство "Линk", 2008. - 136 стр.

2.       Котов В.И. Анализ рисков инвестиционных проектов на основе чувствительности и теории нечетких множеств. - СПб: Изд-во "Судостроение", 2007. - 128 с.

.        Риск-анализ инвестиционного проекта. Учебник для вузов под ред. М.В. Грачевой.М. "ЮНИТИ-ДАНА", 2001, - 351 с.