Инвестиционный климат России
Содержание
Введение
.
Инвестиционный климат России
.1 Понятия
«инвестирование» и «инвестиционный климат». Факторы, воздействующие на
инвестиционный климат
.2 Методики
оценки инвестиционного климата
.3
Инвестирование в объекты недвижимости, методы и пути извлечения пользы при
инвестировании в недвижимость
1.4 Особенности
инвестиционного климата России
<#"578523.files/image001.gif"> (1)
где
- чистый доход - валовый доход за вычетом затрат (в
том числе инвестиций); T - период времени, который исчисляется в годах,
кварталах и т.д.; r - ставка дохода (дисконтирования); t -
количество времени.
В
обобщенном варианте, инвестиции также должны дисконтироваться, так как в
реальных проектах они осуществляются не одномоментно (в нулевом периоде), а
растягиваются на несколько периодов. Расчёт ЧДД - стандартный метод оценки
эффективности инвестиционного проекта и показывает оценку эффекта от
инвестиции, приведённую к настоящему моменту времени с учётом разной временно́й стоимости денег. Если ЧДД больше 0, то инвестиция
экономически эффективна, а если ЧДД меньше 0, то инвестиция экономически
невыгодна (то есть альтернативный проект, доходность которого принята в
качестве ставки дисконтирования требует меньших инвестиций для получения
аналогичного потока доходов).
С
помощью ЧДД можно также оценивать сравнительную эффективность альтернативных
вложений (при одинаковых начальных вложениях более выгоден проект с наибольшим
ЧДД). Но все же для сравнительного анализа более применимыми являются
относительные показатели. Применительно к анализу инвестиционных проектов таким
показателем является внутренняя норма доходности <#"578523.files/image003.gif"> (2)
где
З(t) - инвестиционные расходы.
Среди
индексов доходности различают:
индекс
доходности затрат как отношение суммы денежных притоков (наколенных
поступлений) к сумме денежных оттоков (накопленным платежам);
индекс
доходности дисконтированных затрат как отношение суммы дисконтированных
денежных притоков к сумме дисконтированных денежных оттоков;
индекс
доходности инвестиций как отношение суммы элементов денежного потока от
операционной деятельности к абсолютной величине суммы элементов денежного
потока от инвестиционной деятельности;
индекс
доходности дисконтированных инвестиций как отношение суммы дисконтированных
элементов денежного потока от операционной деятельности к абсолютной величине
дисконтированной суммы элементов денежного потока от инвестиционной
деятельности.
Если
индекс доходности больше единицы, то проект принимается к реализации, если
меньше - проект отклоняется. Если проекты подлежат дроблению (то есть может
быть реализован как весь проект, так и его отдельная часть на паевых основах с
другими инвесторами), выбор проектов в инвестиционный портфель осуществляется
по критерию «максимизация индекса прибыльности». С этой целью для каждого
проекта рассчитывается индекс прибыльности инвестиций и осуществляется
ранжирование проектов по мере снижения этого показателя. В инвестиционный
портфель включаются первые по рентабельности проекты, которые могут быть
профинансированы в полном объеме. Следующий проект включается в инвестиционный
портфель по остаточному принципу, то есть только та его часть, которая может
быть профинансирована.
Данный
метод является весьма удобным:
при
выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих приблизительно одинаковые
значения чистого приведенного дохода;
при
комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением чистого
приведенного дохода.
.1.3
Внутренняя норма доходности
Наиболее
популярным недисконтным методом оценки эффективности инвестиций является метод,
основанный на вычислении внутренней нормы доходности инвестиционного проекта.
Внутренняя
норма доходности, или IRR (англ. internal rate of return) - это ставка дисконтирования,
при которой NPV проекта равен нулю.
Внутренняя
норма доходности называется так потому, что она полностью определяется
внутренними (эндогенными) свойствами проекта, без использования внешних
(экзогенных) параметров, таких, как заданная ставка дисконтирования.
Экономический
смысл этого параметра заключается в том, что он определяет верхнюю границу
доходности инвестиционного проекта, и, соответственно, максимальные удельные
затраты по нему: если IRR проекта больше стоимости инвестируемого капитала, то
проект следует принимать к рассмотрению, в противном случае - отклонять.
Внутренняя
норма доходности характеризует доходность инвестиционного проекта, чем выше
IRR, тем выше доходность проекта.
Это
максимальная цена, по которой имеет смысл привлекать ресурсы, чтобы
инвестиционный проект остался безубыточным. Например, если инвестиционный
проект использует кредит, то при плате за кредит более чем IRR % годовых,
проект будет убыточным.
Следует
иметь в виду, что на практике показатель внутренней нормы доходности применим,
только когда лишь первые несколько платежей чистого денежного потока
инвестиционного проекта отрицательны, а остальные положительны или равны нулю.
Значение IRR сравнивается с заданной нормой дисконта r. При этом, если
IRR>r, то проект обеспечивает положительную величину NPV и определенный
процент дохода.
Определяется
ВНД из уравнения:
(3)
Величину
IRR можно определить ещё одним способом. Для этого сначала рассчитывают NPV при
различных уровнях дисконтной ставки r до того значения, пока величина NPV не
станет отрицательной (метод итераций). После этого значение IRR находят по
формуле:
(4)
где
- значение процентной ставки в дисконтном множителе,
при котором функции 
,
; 
-
средняя ставка по банковскому депозиту; 
- по
ставке ; 
- по
ставке 
.
Кроме
того, ВНД часто считают с помощью компьютера в специальных программных
комплексах и в табличных процессорах.
Достоинства
показателя внутренняя норма доходности (IRR) состоят в том, что кроме
определения уровня рентабельности инвестиции, есть возможность сравнить проекты
разного масштаба и различной длительности.
Показатель
эффективности инвестиций внутренняя норма доходности (IRR) имеет три основных
недостатка.
Во-первых,
по умолчанию предполагается, что положительные денежные потоки реинвестируются
по ставке, равной внутренней норме доходности. В случае, если IRR близко к
уровню реинвестиций фирмы, то этой проблемы не возникает; когда IRR, особенно
привлекательного инвестиционного проекта равен, к примеру 80%, то имеется в
виду, что все денежные поступления должны реинвестироваться при ставке 80%.
Однако маловероятно, что предприятие обладает ежегодными инвестиционными
возможностями, которые обеспечивают рентабельность в 80%. В данной ситуации
показатель внутренней нормы доходности (IRR) завышает эффект от инвестиций.
Во-вторых,
нет возможности определить, сколько принесет денег инвестиция в абсолютных
значениях (рублях, долларах).
В-третьих,
в ситуации со знакопеременными денежными потоками может рассчитываться
несколько значений IRR или возможно определение неправильного значения.
.1.4
Дисконтированный срок окупаемости
Срок
окупаемости - это один из наиболее применяемых показателей для предварительной
оценки инвестиционного процесса. Определяется как период времени, в течение
которого инвестиции будут возвращены за счет доходов, полученных от реализации
инвестиционного проекта.
Различают
простой и дисконтированный срок окупаемости.
Если
необходимо навскидку определить время получения чистой прибыли, то определяют
простой срок окупаемости, который рассчитывается делением первоначальных
капиталовложений на величину дохода в периоде:
(5)
где
KV - капиталовложения (величина инвестиций); Пр -
прибыль за единицу времени.
Если
получено дробное число, то оно округляется до целого в сторону увеличения.
Такой показатель не имеет существенного и интересного значения. А все потому,
что он не указывает, когда и сколько в предложенном проекте возможно заработать
дополнительной прибыли.
Более
объективным показателем является дисконтированный срок окупаемости.
Дисконтированный доход, как правило, распределяется по периодам неравномерно,
поэтому дисконтированный срок окупаемости подсчитывается через суммирование
числа лет, в течение которых аккумулированный дисконтированный доход (или
кумулятивная сумма - сумма нарастающим итогом) покроет первоначальные
инвестиции. Формула для расчета имеет вид:
(6)
Применение
данного критерия целесообразно в том случае, когда интересы инвестора
заключаются в выборе проекта с высокой оборачиваемостью вложенных средств, и не
сопряжены с получением максимально возможного дохода. Высокая оборачиваемость
инвестиций повышает их ликвидность, а если вложения достаточно рискованные, то
короткие сроки оборачиваемости этот риск несколько снижают.
В
тех странах, которые имеют нестабильную политическую, налоговую и
законодательную систему показателей, расчет дисконтного периода окупаемости
занимает достаточно важное место в прогнозировании снижения финансового риска.
Также важность этого показателя в том, что он определяет стабильность спроса на
предмет результата инвестиций.
.2
Расчет величины капитальных вложений для каждого инвестиционного проекта
После
завершения анализов итогов работ строительного предприятия ООО «Лист» за год,
оказалось, что существует возможность направить часть свободных денежных
средств в инвестиционную сферу. Было определено что ООО «Лист» может
осуществить инвестиции не превышающие по своим размерам 6,5 млн. р. На
рассмотрение было вынесено 3 проекта:
а)
Реконструкция здания с последующим размещением в нем делового центра.
Ориентируемая стоимость реконструкции 6 млн. р. Ежегодные эксплуатационные
издержки 1,35 млн.р. Ожидаемый доход за год 3,48 млн. р.
б)
Реконструкция здания под гостиницу. Ориентируемая стоимость реконструкции 6,5
млн. р. Ежегодные эксплуатационные издержки 1,13 млн.р. Ожидаемый доход за год
4,3 млн. р.
в)
Реконструкция здания под жилой дом. Предполагается продажа жилого дома без
дальнейшей его эксплуатации. Ориентируемая стоимость реконструкции 5,5 млн. р.
Предполагаемый единовременный доход 12,7 млн. р.
Ставка
дисконтирования 17 %.
Таблица
7 - Исходные данные
|
Варианты проекта
|
Кап. вложения, млн. р.
|
Процент распределения кап.
вложений по годам, %
|
Предполагаемые доходы ,
млн.р.
|
Предполагаемые расходы,
млн.р.
|
Процентная ставка
|
|
|
1-й
|
2-й
|
3-й
|
|
|
|
|
1
|
6
|
24
|
49
|
27
|
3,48
|
1,35
|
17%
|
|
2
|
6,5
|
31
|
56
|
13
|
4,3
|
1,13
|
|
|
3
|
5,5
|
51
|
13
|
36
|
12,7
|
0
|
|
Расчет величины капитальных вложений для каждого проекта рассчитывается в
зависимости от % распределения по годам.
Таблица 8 - Распределение капитальных вложений по годам
|
Вариант проекта
|
Годы
|
|
1-й
|
2-й
|
3-й
|
|
Реконструкция здания с
последующим размещением в нем делового центра
|
1,44
|
2,94
|
1,62
|
|
Реконструкция здания под
гостиницу
|
2,015
|
3,64
|
0,845
|
|
Реконструкция здания под
жилой дом
|
2,805
|
0,715
|
1,98
|
2.3 Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта
реконструкции здания с последующим размещением в нем делового центра
.3.1 Расчет чистого дисконтированного дохода
Расчет ЧДД ведется по формуле (1) и представлен в таблице 9.
Таблица 9 - Расчет ЧДД
|
Шаг расчета
|
Результаты, млн.р.
|
Эксплуатационные затраты,
млн.р.
|
Кап. вложения, млн.р.
|
Чистый доход, млн.р.
|
Коэффициент
дисконтирования, при r=17%.
|
Дисконтируемый доход,
млн.р.
|
|
0
|
0
|
0
|
1,44
|
-1,44
|
1,0000
|
-1,4400
|
|
1
|
0
|
0
|
2,94
|
-2,94
|
0,8547
|
-2,5128
|
|
2
|
0
|
0
|
1,62
|
-1,62
|
0,7305
|
-1,1834
|
|
3
|
3,48
|
1,35
|
0
|
2,13
|
0,6244
|
1,3299
|
|
4
|
3,48
|
1,35
|
0
|
2,13
|
0,5337
|
1,1367
|
|
5
|
3,48
|
1,35
|
0
|
2,13
|
0,4561
|
0,9715
|
|
6
|
3,48
|
1,35
|
0
|
2,13
|
0,3898
|
0,8304
|
|
7
|
3,48
|
1,35
|
0
|
2,13
|
0,3332
|
0,7097
|
|
8
|
3,48
|
1,35
|
0
|
2,13
|
0,2848
|
0,6066
|
|
9
|
3,48
|
1,35
|
0
|
2,13
|
0,2434
|
0,5184
|
|
∑ЧДД
|
0,9669
|
Таким образом, получаем ЧДД=0,9669 млн.р.
.3.2 Расчет индекса доходности
Индекс доходности рассчитывается по формуле (2):
Вывод:
ЧДД>0 и ИД>1,следовательно, проект является эффективным (при норме
дисконта 17%) и может рассматриваться вопрос о его принятии.
2.3.3
Расчет внутренней нормы доходности
При
ставке дисконтирования r=22% значение ЧДД меняет знак. Расчет ЧДД при ставке
дисконтирования r=22% представлен в таблице 10.
Таблица 10 - Расчет ЧДД при r=22%
|
Шаг расчета
|
Результаты, млн.р.
|
Эксплуатационные затраты,
млн.р.
|
Кап. вложения, млн.р.
|
Чистый доход, млн.р.
|
Коэффициент дисконтирования,
при r=22%
|
Дисконтируемый доход,
млн.р.
|
|
0
|
0
|
0
|
1,44
|
-1,44
|
1,0000
|
-1,4400
|
|
1
|
0
|
0
|
2,94
|
-2,94
|
0,8197
|
-2,4098
|
|
2
|
0
|
0
|
1,62
|
-1,62
|
0,6719
|
-1,0884
|
|
3
|
3,48
|
1,35
|
0
|
2,13
|
0,5507
|
1,1730
|
|
4
|
3,48
|
1,35
|
0
|
2,13
|
0,4514
|
0,9615
|
|
5
|
3,48
|
1,35
|
0
|
2,13
|
0,3700
|
0,7881
|
|
6
|
3,48
|
1,35
|
0
|
2,13
|
0,3033
|
0,6460
|
|
7
|
3,48
|
1,35
|
0
|
2,13
|
0,2486
|
0,5295
|
|
8
|
3,48
|
1,35
|
0
|
2,13
|
0,2038
|
0,4340
|
|
9
|
3,48
|
1,35
|
0
|
2,13
|
0,1670
|
0,3557
|
|
∑ЧДД
|
-0,0504
|
ЧДД = -0,0504 млн.р.
По формуле (4) находим:
Так
как ВНД равен 21,75 %, т.е. больше реальной ставки ссудного процента, которая
равна 17%, следовательно, инвестирование в этот проект выгодно.
.3.4
Расчет срока окупаемости
Дисконтированный
срок окупаемости рассчитывается нарастающим итогом дисконтированного дохода.
Таблица
11 - Расчет срока окупаемости
|
Годы
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
|
ДД нарастающим итогам,
млн.р.
|
-1,4400
|
-3,9528
|
-5,1362
|
-3,8063
|
-2,6696
|
-1,6981
|
-0,8677
|
-0,1580
|
0,4486
|
0,9669
|
Вывод: На основании построенного графика срок окупаемости 1-го проекта
«Реконструкция здания с последующим размещением в нем делового центра»
составляет 8,2 года.
Из расчетов получаем:
ЧДД = 0,9669 млн.р.;
ИД = 1,1883;
ВНД = 21,75 %;
Срок окупаемости - 8,2 года.
Рисунок 1- График срока окупаемости проекта реконструкции здания с
последующим размещением в нем делового центра
2.4 Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта
реконструкции здания под гостиницу
.4.1 Расчет чистого дисконтированного дохода
Расчет ЧДД представлен в таблице 12.
Таблица 12 - Расчет ЧДД
|
Шаг расчета
|
Результаты, млн.р.
|
Эксплуатационные затраты,
млн.р.
|
Кап. вложения, млн.р.
|
Чистый доход, млн.р.
|
Коэффициент
дисконтирования, при r=17%.
|
Дисконтируемый доход,
млн.р.
|
|
0
|
0
|
0
|
2,015
|
-2,015
|
1,0000
|
-2,0150
|
|
1
|
0
|
0
|
3,64
|
-3,64
|
0,8547
|
-3,1111
|
|
2
|
0
|
0
|
0,845
|
-0,845
|
0,7305
|
-0,6173
|
|
3
|
4,3
|
1,13
|
0
|
3,17
|
1,9793
|
|
4
|
4,3
|
1,13
|
0
|
3,17
|
0,5337
|
1,6917
|
|
5
|
4,3
|
1,13
|
0
|
3,17
|
0,4561
|
1,4459
|
|
6
|
4,3
|
1,13
|
0
|
3,17
|
0,3898
|
1,2358
|
|
7
|
4,3
|
1,13
|
0
|
3,17
|
0,3332
|
1,0562
|
|
8
|
4,3
|
1,13
|
0
|
3,17
|
0,2848
|
0,9028
|
|
9
|
4,3
|
1,13
|
0
|
3,17
|
0,2434
|
0,7716
|
|
∑ЧДД
|
3,3398
|
Таким образом, получаем ЧДД=3,3398 млн.р.
.4.2 Расчет индекса доходности
Индекс доходности равен:
Вывод:
ЧДД>0 и ИД>1,следовательно, проект является эффективным (при норме
дисконта 17%) и может рассматриваться вопрос о его принятии.
2.4.3
Расчет внутренней нормы доходности
При
ставке дисконтирования r=30% значение ЧДД меняет знак. Расчет ЧДД при ставке
дисконтирования r=30% представлен в таблице 13.
Таблица 13 - Расчет ЧДД при r=30%
|
Шаг расчета
|
Результаты, млн.р.
|
Эксплуатационные затраты,
млн.р.
|
Кап. вложения, млн.р.
|
Чистый доход, млн.р.
|
Коэффициент дисконтирования,
при r=30%
|
Дисконтируемый доход,
млн.р.
|
|
0
|
0
|
0
|
2,015
|
-2,015
|
1,0000
|
-2,0150
|
|
1
|
0
|
0
|
3,64
|
-3,64
|
0,7692
|
-2,8000
|
|
2
|
0
|
0
|
0,845
|
-0,845
|
0,5917
|
-0,5000
|
|
3
|
4,3
|
1,13
|
0
|
3,17
|
0,4552
|
1,4429
|
|
4
|
4,3
|
1,13
|
0
|
3,17
|
0,3501
|
1,1099
|
|
5
|
4,3
|
1,13
|
0
|
3,17
|
0,2693
|
0,8538
|
|
6
|
4,3
|
1,13
|
0
|
3,17
|
0,2072
|
0,6567
|
|
7
|
4,3
|
1,13
|
0
|
3,17
|
0,1594
|
0,5052
|
|
8
|
4,3
|
1,13
|
0
|
3,17
|
0,1226
|
0,3886
|
|
9
|
4,3
|
1,13
|
0
|
3,17
|
0,0943
|
0,2989
|
|
∑ЧДД
|
-0,0590
|
ЧДД = -0,0590 млн.р.
Находим ВНД:
Так
как ВНД равен 29,77 %, т.е. больше реальной ставки ссудного процента, которая
равна 17%, следовательно, инвестирование в этот проект выгодно.
.4.4
Расчет срока окупаемости
Дисконтированный
срок окупаемости рассчитывается нарастающим итогом дисконтированного дохода.
Таблица
14 - Расчет срока окупаемости
|
Годы
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
9
|
10
|
|
ДД нарастающим итогам,
млн.р.
|
-2,0150
|
-5,1261
|
-5,7434
|
-3,7641
|
-2,0724
|
-0,6265
|
0,6093
|
1,6655
|
2,5683
|
3,3398
|
Рисунок 2 - График срока окупаемости проекта реконструкции здания под
гостиницу
Вывод: На основании построенного графика срок окупаемости 2-го проекта
«Реконструкция здания под гостиницу» составляет 6,5 лет.
Из расчетов получаем:
ЧДД = 3,3398 млн.р.;
ИД = 1,5815;
ВНД = 29,77 %;
Срок окупаемости - 6,5 года.
2.5 Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта
реконструкции здания под жилой дом
.5.1 Расчет чистого дисконтированного дохода
Расчет ЧДД представлен в таблице 15.
Таблица 15 - Расчет ЧДД
|
Шаг расчета
|
Результаты, млн.р.
|
Эксплуатационные затраты,
млн.р.
|
Кап. вложения, млн.р.
|
Чистый доход, млн.р.
|
Коэффициент
дисконтирования, при r=17%.
|
Дисконтируемый доход,
млн.р.
|
|
0
|
0
|
0
|
2,805
|
-2,805
|
1,0000
|
-2,8050
|
|
1
|
0
|
0
|
0,715
|
-0,715
|
0,8547
|
-0,6111
|
|
2
|
0
|
0
|
1,98
|
-1,98
|
0,7305
|
-1,4464
|
|
3
|
12,7
|
0
|
0
|
12,7
|
0,6244
|
7,9295
|
|
∑ЧДД
|
3,0670
|
Таким образом, получаем ЧДД=3,0670 млн.р.
.5.2 Расчет индекса доходности
Индекс доходности равен:
Вывод:
ЧДД>0 и ИД>1,следовательно, проект является эффективным (при норме
дисконта 17%) и может рассматриваться вопрос о его принятии.
.5.3
Расчет внутренней нормы доходности
При
ставке дисконтирования r=44% значение ЧДД меняет знак. Расчет ЧДД при ставке
дисконтирования r=44% представлен в таблице 16.
Таблица
16 - Расчет ЧДД при r=44%
|
Шаг расчета
|
Результаты, млн.р.
|
Эксплуатационные затраты,
млн.р.
|
Кап. вложения, млн.р.
|
Чистый доход, млн.р.
|
Коэффициент дисконтирования,
при r=17%.
|
Дисконтируемый доход,
млн.р.
|
|
0
|
0
|
0
|
2,805
|
-2,805
|
1,0000
|
-2,8050
|
|
1
|
0
|
0
|
0,715
|
-0,715
|
0,6944
|
-0,4965
|
|
2
|
0
|
0
|
1,98
|
-1,98
|
0,4823
|
-0,9549
|
|
3
|
12,7
|
0
|
0
|
12,7
|
0,3349
|
4,2532
|
|
∑ЧДД
|
-0,0032
|
ЧДД = - 0,0032 млн.р.
Находим ВНД:
Так
как ВНД равен 43,97 %, т.е. больше реальной ставки ссудного процента, которая
равна 17%, следовательно, инвестирование в этот проект выгодно.
.5.4
Расчет срока окупаемости
Дисконтированный
срок окупаемости рассчитывается нарастающим итогом дисконтированного дохода.
Таблица
17 - Расчет срока окупаемости
|
Годы
|
1
|
2
|
3
|
4
|
|
ДД нарастающим итогам,
млн.р.
|
-2,8050
|
-3,4161
|
-4,8625
|
3,0670
|
Вывод: На основании построенного графика срок окупаемости 3-го проекта
«Реконструкция здания под гостиницу» составляет 3,55 года.
Рисунок 3 - График срока окупаемости проекта реконструкции здания под
жилой дом
Из расчетов получаем:
ЧДД = 3,0670 млн.р.;
ИД = 1,6307;
ВНД = 43,97 %;
Срок окупаемости - 3,55 года.
.6 Сравнительная оценка и выбор наиболее эффективного варианта
инвестиционного проекта
Таблица 18 - Сводная таблица
|
Показатели эффективности
|
Реконструкция здания с
последующим размещением в нем делового центра
|
Реконструкция здания под
гостиницу
|
Реконструкция здания под
жилой дом
|
|
ЧДД, млн.р.
|
0,9669
|
3,3398
|
3,0670
|
|
ИД
|
1,1883
|
1,5815
|
1,6307
|
|
ВНД, %
|
21,75
|
29,77
|
43,97
|
|
Ток, годы
|
8,2
|
6,5
|
3,55
|
Из таблицы следует, что наиболее экономически эффективным инвестиционным
проектом является третий проект «Реконструкция здания под жилой дом». Несмотря
на то, что ЧДД у данного проекта немного меньше, чем у второго проекта -
«Реконструкция здания под гостиницу», срок окупаемости составляет всего 3,55
года, самый наименьший по сравнению с другими проектами. После того как этот
проект окупится, полученные средства можно вложить еще раз и также получить
доход от реализации нового инвестиционного проекта. Ждать ЧДД от второго
проекта в данном случае невыгодно.
Заключение
Инвестиционный климат в нашей стране постепенно улучшается, увеличивается
объем иностранных инвестиций. Но инвестиционная деятельность в России
подразумевает большие риски, что тормозит развитие экономики и государства.
Инвестирование в объекты недвижимости на данный момент является менее
рискованным видом бизнеса. Цены на недвижимость год за годом возрастают и,
пока, нет предпосылок к их снижению. Кроме того, недвижимость зачастую окупает
инвестиции в процессе эксплуатации стабильным доходом. Несмотря на данные плюсы
этого вида инвестирования, необходимо при вложении средств оценивать
эффективность реализации того или иного проекта, что позволит получить
наибольшую прибыль, минимизировать издержки.
На сегодняшний день оценка эффективности инвестиционных проектов, а
именно, вложений средств в предприятие, является одной из актуальных задач
управления финансами. Существует три базовых подхода к оценке - доходный,
сравнительный и затратный.
Суть инвестирования, с точки зрения инвестора, как владельца капитала,
заключается в отказе от получения прибыли «сегодня» что бы получать ее
«завтра». Очень похоже на предоставления ссуды банком. Однако решение о
долгосрочном вложении капитала должно опираться на информацию, так или иначе
подтверждающую основополагающие предположения: вложенные средства должны быть
полностью возмещены; прибыль, полученная в результате данной операции, должна
быть достаточно велика, чтобы компенсировать временный отказ от использования
средств, а также риск, возникающий в силу неопределенности конечного
результата.
Комплексная оценка инвестиционных проектов предполагает оценку финансовой
состоятельности проектов и оценку их экономической эффективности. Таким
образом, лицу, принимающему решение о целесообразности осуществления
инвестиций, предоставляется вся информация, могущая оказать влияние на принятие
этого решения. При этом формы и содержание инвестиционных проектов могут быть
самыми разнообразными - от плана строительства нового предприятия до оценки
целесообразности приобретения недвижимого имущества.
Достоверность результатов, полученных в результате оценки проекта, в
равной степени зависит от полноты и достоверности исходных данных и от
корректности методов, использованных при их анализе. Значительную роль в
обеспечении адекватной интерпретации результатов расчетов играет также опыт и
квалификация экспертов или консультантов. Очевидной представляется
необходимость применения стандартизированных методов оценки инвестиций. Это
обеспечит сопоставимость показателей финансовой состоятельности и эффективности
для различных проектов. Т.е. очень важно безошибочно определить наиболее
экономически эффективный проект.
В ходе данной курсовой работы были рассмотрены вопросы, касающиеся
инвестиционного климата. Были рассмотрены понятия «инвестиции» и
«инвестиционный климат», факторы, влияющие на него, методики оценки
инвестиционного климата. Отдельный пункт был посвящен инвестированию в объекты
недвижимости. Приведена информация об особенностях инвестиционного климата в
России и в регионах страны, были освещены проблемы инвестиционного климата в нашей
стране и меры по их разрешению. Для получения представлений о состоянии
инвестиционного климата был произведен обзор данных по инвестированию в России
за 2011-2012 года.
Также был проведен расчет и анализ экономической эффективности
предложенных на рассмотрение инвестиционных проектов. При выборе наиболее
экономически эффективного проекта нужно было учесть ряд критериев, влияющих на
реализацию данного инвестиционного проекта таких как:
а) чистый дисконтируемый доход;
б) индекс доходности;
в) внутренняя норма доходности;
г) срок окупаемости.
Наиболее экономически эффективным проектом оказался проект «Реконструкция
здания под жилой дом», т.к. его срок окупаемости по сравнению с другими
проектами самый минимальный, что играет важную роль при выборе проекта для
инвестирования. Период окупаемости используется как один из наиболее простых и
быстрых методов определения инвестиционной привлекательности проекта, а также
быстрого сравнения альтернативных проектов в отношении рисков: если все
основные параметры идентичны, то инвестиция с более коротким периодом
окупаемости считается менее рискованной.
Таким образом, можно подвести итог по всей работе и сделать вывод, что
инвестиционная деятельность является залогом успешного развития экономики любой
страны.
Список использованных источников
1. Закон
РСФСР от 26.06.1991 N 1488-1 (ред. от 30.12.2008)"Об инвестиционной
деятельности в РСФСР"
. Федеральный
закон от 09.07.1999 N 160-ФЗ (ред. от 29.04.2008)"Об иностранных
инвестициях в Российской Федерации" (принят ГД ФС РФ 25.06.1999)
. Бочаров
В.В. Инвестиции [Текст] : учебник для вузов / В.В. Бочаров .- 2-е изд. - М. :
Питер, 2008. - 384 с. : ил - (Учебник для вузов). - Библиогр.: с. 377-380.. -
ISBN 978-5-91180-527-2
. Слепнева
Т.А., Яркин Е.В. Инвестиции: учеб. пособие для студентов вузов. - М.: ИНФРА-М,
2003. - 174с.
. Мелкумов
Я.С. Инвестиции: учеб. пособие. - М.: ИНФРА-М, 2003. - 253с.
. Инвестиции
и формирование инновационной политики развития России / Федер. агентство по
образованию, С. - Петерб. гос. политехн. ун-т; под ред. А.В. Бабкина. - СПб.:
Изд-во Политехн. ун-та, 2006. - 735с.
. Игонина
Л.Л. Инвестиции: учеб. пособие для вузов / под ред. В.А. Слепова. - М.:
Экономистъ, 2005. - 476с
. Зенченко
С.В. "Инвестиционный климат региона и методы его оценки" Сборник научных
трудов СевКавГТУ. Серия "Экономика", 2006, №4
. Найденков
В.И. Инвестиции: конспект лекций. - М.: Приор-издат, 2005. - 176с.
. Данилова
Л.В., Маркова Д.А. Особенности инвестиционного климата России на современном
этапе // Фундаментальные исследования. - 2007. - № 2 - стр. 105-108
. Алиев А.И.,
Нагдиев С.А., Алиев И.А. Методы оценки инвестиционного климата // Современные
наукоемкие технологии. - 2004. - № 2 - С. 122-123
.
http://denga.ru/articles/87/250
13.
<http://finanssvoboda.ru/investirovanie-v-nedvizhimost-2/>
.
<http://pro-nedvigimost.blogspot.com/p/blog-page_3071.html>
.
<http://finashka.com/gosy/investmen/867>
.
<http://www.old.rcb.ru/archive/spec/23.asp>
.
<http://investments.web-3.ru/introduction/realty/>
.<http://economi.info/osobyennosti-invyesticionnogo-klimata-rossii-na-sovryemyennom-etapye/>
.
<http://www.raexpert.ru/ratings/regions/2011/>
.<http://www.master-3.ru/ocenka-investicionnoj-privlekatelnosti-regionov-rf-dlya-stroitelstva-page-3.html>
.
<http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat/rosstatsite/main/>
.<http://www.topknowledge.ru/index.php?Itemid=23&catid=72:-6&id=1238:2011-01-25-19-53-47&option=com_content&view=article>
.
<http://www.finmath.ru/likbez/calculations/32>
. <http://www.rae.ru/monographs/40-1266>
25. www.
ozenka-biznesa.narod.ru
. www.investor.ru
Приложение А
Инвестиционный климат регионов России
Таблица 1 - Распределение российских регионов по рейтингу инвестиционного
климата в 2010-2011 годах
|
Максимальный потенциал - минимальный
риск (1A)
|
|
10
|
Московская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/mos>
|
г.Санкт-Петербург
<http://www.raexpert.ru/database/regions/spb>
|
|
32
|
Краснодарский край
<http://www.raexpert.ru/database/regions/krasnodar>
|
|
Средний потенциал - минимальный
риск (2A)
|
|
1
|
Белгородская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/belgorod>
|
|
35
|
Ростовская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/folder_177>
|
|
Пониженный потенциал -
минимальный риск (3A1)
|
|
9
|
Липецкая область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/lipetsk>
|
|
Незначительный потенциал -
минимальный риск (3A2)
|
|
-
|
<http://www.raexpert.ru/database/regions/>
|
|
Высокий потенциал -
умеренный риск (1B)
|
|
18
|
г.Москва
<http://www.raexpert.ru/database/regions/folder_151>
|
|
58
|
Свердловская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/sverdl>
|
|
69
|
Красноярский край
<http://www.raexpert.ru/database/regions/krasnoyarsk>
|
|
Средний потенциал -
умеренный риск (2B)
|
|
43
|
Республика Башкортостан
<http://www.raexpert.ru/database/regions/bash>
|
|
46
|
Республика Татарстан
<http://www.raexpert.ru/database/regions/tatar>
|
|
49
|
Пермский край
<http://www.raexpert.ru/database/regions/folder_169>
|
|
51
|
Нижегородская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/nizhny>
|
|
54
|
Самарская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/samara>
|
|
60
|
Ханты-Мансийский авт.округ
- Югра <http://www.raexpert.ru/database/regions/khanty>
|
|
62
|
Челябинская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/chelyabinsk>
|
|
70
|
Иркутская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/irkutsk>
|
|
71
|
Кемеровская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/kemerovo>
|
|
72
|
Новосибирская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/novosib>
|
|
Пониженный потенциал -
умеренный риск (3B1)
|
|
2
|
Брянская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/bryansk>
|
|
3
|
Владимирская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/vladimir>
|
|
4
|
Воронежская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/voronezh>
|
|
6
|
Калужская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/folder_197>
|
|
8
|
Курская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/kursk>
|
|
12
|
Рязанская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/ryazan>
|
|
13
|
Смоленская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/smolensk>
|
|
14
|
Тамбовская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/tambov>
|
|
15
|
Тверская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/tver>
|
|
16
|
Тульская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/tula>
|
|
17
|
Ярославская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/folder_67>
|
|
20
|
Республика Коми
<http://www.raexpert.ru/database/regions/komi>
|
|
21
|
Архангельская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/arkhan>
|
|
23
|
Вологодская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/vologda>
|
|
24
|
Калининградская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/kalinin>
|
|
25
|
Ленинградская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/len>
|
|
33
|
Астраханская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/astrakhan>
|
|
34
|
Волгоградская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/volgograd>
|
|
42
|
Ставропольский край
<http://www.raexpert.ru/database/regions/stavropol>
|
|
47
|
Удмуртская Республика
<http://www.raexpert.ru/database/regions/udmurt>
|
|
48
|
Чувашская Республика
<http://www.raexpert.ru/database/regions/chuvash>
|
|
50
|
Кировская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/kirov>
|
|
52
|
Оренбургская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/orenburg>
|
|
53
|
Пензенская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/penza>
|
|
55
|
Саратовская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/saratov>
|
|
56
|
Ульяновская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/ulyan>
|
|
59
|
Тюменская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/tyumen>
|
|
61
|
Ямало-Ненецкий авт.округ
<http://www.raexpert.ru/database/regions/yamal>
|
|
64
|
Республика Бурятия
<http://www.raexpert.ru/database/regions/buryat>
|
|
67
|
Алтайский край
<http://www.raexpert.ru/database/regions/altai_ter>
|
|
73
|
Омская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/omsk>
|
|
74
|
Томская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/tomsk>
|
|
75
|
Республика Саха (Якутия)
<http://www.raexpert.ru/database/regions/sakha>
|
|
77
|
Приморский край
<http://www.raexpert.ru/database/regions/marytime>
|
|
78
|
Хабаровский край
<http://www.raexpert.ru/database/regions/khabarovsk>
|
|
81
|
Сахалинская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/sakhalin>
|
|
Незначительный потенциал -
умеренный риск (3B2)
|
|
5
|
Ивановская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/ivanovo>
|
|
11
|
Орловская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/oryol>
|
|
22
|
Ненецкий авт.округ
<http://www.raexpert.ru/database/regions/nenets>
|
|
27
|
Новгородская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/novgorod>
|
|
28
|
Псковская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/pskov>
|
|
30
|
Республика Адыгея
<http://www.raexpert.ru/database/regions/adyg>
|
|
45
|
Республика Мордовия
<http://www.raexpert.ru/database/regions/mordov>
|
|
66
|
Республика Хакасия
<http://www.raexpert.ru/database/regions/khakass>
|
|
79
|
Амурская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/amur>
|
|
82
|
Еврейская авт.область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/jewish>
|
|
Максимальный потенциал -
высокий риск (1C)
|
|
-
|
<http://www.raexpert.ru/database/regions/>
|
|
Средний потенциал - высокий
риск (2C)
|
|
-
|
<http://www.raexpert.ru/database/regions/>
|
|
Пониженный потенциал -
высокий риск (3C1)
|
|
19
|
Республика Карелия
<http://www.raexpert.ru/database/regions/karel>
|
|
26
|
Мурманская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/murmansk>
|
|
36
|
Республика Дагестан
<http://www.raexpert.ru/database/regions/dagestan>
|
|
68
|
Забайкальский край
<http://www.raexpert.ru/database/regions/zabaikal>
|
|
Незначительный потенциал -
высокий риск (3C2)
|
|
7
|
Костромская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/kostroma>
|
|
31
|
Республика Калмыкия
<http://www.raexpert.ru/database/regions/kalmyk>
|
|
38
|
Кабардино-Балкарская
Республика <http://www.raexpert.ru/database/regions/kabarda>
|
|
39
|
Карачаево-Черкесская
Республика <http://www.raexpert.ru/database/regions/karachai>
|
|
40
|
-Республика Северная
Осетия Алания <http://www.raexpert.ru/database/regions/ossetia_alan>
|
|
44
|
Республика Марий Эл
<http://www.raexpert.ru/database/regions/mariyel>
|
|
57
|
Курганская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/kurgan>
|
|
63
|
Республика Алтай
<http://www.raexpert.ru/database/regions/altai>
|
|
76
|
Камчатский край
<http://www.raexpert.ru/database/regions/kamchatka>
|
|
80
|
Магаданская область
<http://www.raexpert.ru/database/regions/magadan>
|
|
83
|
Чукотский авт.округ
<http://www.raexpert.ru/database/regions/chukot>
|
|
Низкий потенциал -
экстремальный риск (3D)
|
|
37
|
Республика Ингушетия
<http://www.raexpert.ru/database/regions/ingush>
|
|
41
|
Чеченская Республика
<http://www.raexpert.ru/database/regions/chechen>
|
|
65
|
Республика Тыва
<http://www.raexpert.ru/database/regions/tyva>
|
|
|
|
Приложение Б
Данные Росстата об инвестициях
Таблица 2 - Поступление иностранных инвестиций по типам
|
I полугодие 2012г.
|
Справочно I полугодие
2011г. в % к
|
|
млн. долларов США
|
в % к
|
|
|
|
I полугодию 2011г.
|
итогу
|
|
|
|
|
|
I полугодию 2010г.
|
итогу
|
|
Инвестиции
|
74789
|
85,3
|
100
|
в 2,9р.
|
100
|
|
из них:
|
|
|
|
|
|
|
прямые инвестиции
|
7598
|
108,0
|
10,2
|
129,8
|
8,0
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
|
|
взносы в капитал
|
3895
|
128,9
|
5,2
|
109,7
|
3,4
|
|
из них реинвестирование
|
397
|
27,3
|
0,5
|
в 6,1р.
|
1,7
|
|
лизинг
|
3
|
5,6
|
0,0
|
98,6
|
0,1
|
|
кредиты, полученные от
зарубежных совладельцев организаций
|
2987
|
91,5
|
4,0
|
162,2
|
3,7
|
|
прочие прямые инвестиции
|
713
|
102,4
|
1,0
|
116,1
|
0,8
|
|
портфельные инвестиции
|
1193
|
в 4,9р.
|
1,6
|
34,5
|
0,3
|
|
в том числе: акции и паи
|
1104
|
в 7,4р.
|
1,5
|
51,9
|
0,2
|
|
долговые ценные бумаги
|
89
|
96,1
|
0,1
|
22,5
|
0,1
|
|
прочие инвестиции
|
65998
|
82,1
|
88,2
|
в 3,3р.
|
91,7
|
|
в том числе:
|
|
|
|
|
|
|
торговые кредиты
|
13088
|
109,1
|
17,5
|
177,0
|
13,7
|
|
прочие кредиты
|
47731
|
71,8
|
63,8
|
в 4,2р.
|
75,8
|
|
из них:
|
|
|
|
|
|
|
на срок до 180 дней
|
31438
|
67,6
|
42,0
|
в 22,0р.
|
53,0
|
|
на срок свыше 180 дней
|
16293
|
81,5
|
21,8
|
147,3
|
22,8
|
|
прочее
|
5179
|
в 2,7р.
|
6,9
|
107,1
|
2,2
|
Таблица 3 - Иностранные инвестиции по видам экономической деятельности,
млн.долларов США
|
|
I полугодие 2012г.
|
Накоплено на конец июня
2012г.
|
|
поступило
|
погашено (выбыло)
|
переоценка и прочие
изменения активов и обязательств
|
|
|
|
|
|
всего
|
в % к итогу
|
|
Всего
|
74789
|
67462
|
-4487
|
334672
|
100
|
|
в том числе: сельское хозяйство,
охота и лесное хозяйство
|
267
|
139
|
2
|
2251
|
0,7
|
|
рыболовство, рыбоводство
|
24
|
32
|
3
|
70
|
0,0
|
|
добыча полезных ископаемых
|
10430
|
4947
|
-86
|
62362
|
18,6
|
|
обрабатывающие производства
|
18529
|
20201
|
-3822
|
102358
|
|
производство и
распределение электроэнергии, газа и воды
|
1000
|
154
|
-193
|
7470
|
2,2
|
|
строительство
|
318
|
340
|
10
|
13283
|
3,9
|
|
оптовая и розничная
торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и
предметов личного пользования
|
8723
|
7051
|
4
|
59844
|
17,9
|
|
гостиницы и рестораны
|
25
|
21
|
3
|
850
|
0,3
|
|
транспорт и связь
|
2634
|
3045
|
-261
|
30524
|
9,1
|
|
финансовая деятельность
|
29004
|
28700
|
-55
|
21677
|
6,5
|
|
операции с недвижимым
имуществом, аренда и предоставление услуг
|
3705
|
2693
|
136
|
32239
|
9,6
|
|
государственное управление
и обеспечение военной безопасности; обязательное социальное обеспечение
|
-
|
-
|
14
|
577
|
0,2
|
|
образование
|
0,5
|
0,2
|
-
|
4
|
0,0
|
|
здравоохранение и
предоставление социальных услуг
|
46
|
2
|
1
|
206
|
0,1
|
|
предоставление прочих
коммунальных, социальных и персональных услуг
|
84
|
137
|
-243
|
957
|
0,3
|
Таблица 4 - Объем накопленных иностранных инвестиций в экономике России
по основным странам-инвесторам, млн.долларов США (включая инвестиции из СНГ)
|
|
Накоплено на конец июня
2012г.
|
В том числе
|
Справочно поступило в I
полугодии2012г.
|
|
всего
|
в % к итогу
|
прямые
|
портфельные
|
прочие
|
|
|
Всего инвестиций1)
|
334672
|
100
|
128777
|
8288
|
197607
|
74789
|
|
из них по основным
странам-инвесторам
|
284027
|
85,0
|
100553
|
6815
|
176659
|
33178
|
|
в том числе: Кипр
|
71181
|
21,3
|
49806
|
1865
|
19510
|
6190
|
|
Нидерланды
|
55624
|
16,6
|
22467
|
24
|
33133
|
9281
|
|
Люксембург
|
36706
|
11,0
|
1095
|
127
|
35484
|
1913
|
|
Китай
|
27688
|
8,3
|
1278
|
1
|
26409
|
412
|
|
Соединенное Королевство
(Великобритания)
|
25740
|
7,7
|
3237
|
2946
|
19557
|
7535
|
|
Германия
|
24988
|
7,5
|
10963
|
10
|
14015
|
2575
|
|
Виргинские о-ва
|
12079
|
3,6
|
7904
|
1812
|
2363
|
1640
|
|
Ирландия
|
10616
|
3,2
|
325
|
4
|
10287
|
571
|
|
Япония
|
10295
|
3,1
|
981
|
4
|
9310
|
598
|
|
Франция
|
9110
|
2,7
|
2497
|
22
|
6591
|
2463
|
Таблица 5 - Поступление иностранных инвестиций по отдельным
странам-инвесторам, млн. долларов США
|
|
Поступило в I полугодии
2012г.
|
В % к итогу по виду
экономической деятельности
|
В том числе
|
|
|
|
прямые
|
портфельные
|
прочие
|
|
Сельское хозяйство, охота
и лесное хозяйство
|
267
|
100
|
97
|
0,2
|
170
|
|
из них: Кипр
|
205
|
76,7
|
52
|
-
|
153
|
|
Дания
|
9
|
3,4
|
9
|
-
|
-
|
|
Добыча полезных ископаемых
|
10430
|
100
|
1338
|
5
|
9087
|
|
из них: Нидерланды
|
5082
|
48,7
|
46
|
-
|
5036
|
|
Люксембург
|
1255
|
12,0
|
-
|
-
|
1255
|
|
Кипр
|
820
|
7,9
|
582
|
4
|
234
|
|
из итога по добыче
полезных ископаемых: добыча топливно-энергетических полезных ископаемых
|
8390
|
100
|
846
|
1
|
7543
|
|
из них: Нидерланды
|
5077
|
60,5
|
45
|
-
|
5032
|
|
Беларусь
|
543
|
6,5
|
-
|
-
|
543
|
|
Япония
|
423
|
5,0
|
-
|
-
|
423
|
|
Обрабатывающие производства
|
18529
|
100
|
2843
|
971
|
14715
|
|
из них: Соединенное
Королевство (Великобритания)
|
5622
|
30,3
|
173
|
3
|
5446
|
|
Швейцария
|
2152
|
11,6
|
7
|
0,0
|
2145
|
|
Кипр
|
1539
|
8,3
|
594
|
72
|
873
|
|
из итога по обрабатывающим
производствам производство пищевых продуктов, включая напитки и табака
|
1123
|
100
|
505
|
1
|
617
|
|
из них: Кипр
|
310
|
27,6
|
303
|
0,1
|
7
|
|
Швейцария
|
222
|
19,8
|
4
|
-
|
218
|
|
Германия
|
153
|
13,6
|
114
|
-
|
39
|
|
обработка древесины и
производство изделий из дерева
|
346
|
100
|
135
|
4
|
207
|
|
из них: Кипр
|
76
|
22,1
|
6
|
0,1
|
70
|
|
Виргинские о-ва (Брит.)
|
64
|
18,5
|
48
|
4
|
12
|
|
целлюлозно-бумажное
производство; издательская и полиграфическая деятельность
|
376
|
100
|
195
|
-
|
181
|
|
из них: Соединенное
Королевство (Великобритания)
|
122
|
32,3
|
119
|
-
|
3
|
|
Австрия
|
81
|
21,6
|
47
|
-
|
34
|
|
Гонконг
|
37
|
9,7
|
-
|
-
|
37
|
|
производство кокса и
нефтепродуктов
|
7513
|
100
|
22
|
1
|
7490
|
|
из них: Соединенное
Королевство (Великобритания)
|
4990
|
66,4
|
-
|
0,1
|
4990
|
|
Виргинские о-ва (Брит.)
|
894
|
11,9
|
0,2
|
0,0
|
894
|
|
Швейцария
|
818
|
10,9
|
3
|
-
|
815
|
|
химическое производство
|
1593
|
149
|
1
|
1443
|
|
из них: Соединенное Королевство
(Великобритания)
|
404
|
25,4
|
-
|
0,0
|
404
|
|
Швейцария
|
327
|
20,5
|
0,0
|
-
|
327
|
|
Кипр
|
221
|
13,9
|
43
|
1
|
177
|
|
металлургическое
производство и производство готовых металлических изделий
|
3601
|
100
|
52
|
953
|
2596
|
|
из них: США
|
891
|
24,7
|
3
|
887
|
1
|
|
Нидерланды
|
819
|
22,7
|
11
|
-
|
808
|
|
Швейцария
|
736
|
20,4
|
0,1
|
0,0
|
736
|
|
производство машин и
оборудования
|
774
|
100
|
344
|
-
|
430
|
|
из них: Германия
|
161
|
20,8
|
112
|
-
|
49
|
|
Турция
|
83
|
10,7
|
-
|
-
|
83
|
|
Кипр
|
72
|
9,3
|
69
|
-
|
3
|
|
производство транспортных
средств и оборудования
|
1614
|
100
|
522
|
0,4
|
1092
|
|
из них: Республика Корея
|
362
|
22,4
|
10
|
-
|
352
|
|
Германия
|
210
|
13,0
|
13
|
-
|
197
|
|
Нидерланды
|
189
|
11,7
|
167
|
-
|
22
|
|
Производство и
распределение электроэнергии, газа и воды
|
1000
|
100
|
197
|
104
|
699
|
|
из них: Кипр
|
641
|
64,1
|
195
|
29
|
417
|
|
Франция
|
140
|
14,0
|
-
|
0,0
|
140
|
|
Строительство
|
318
|
100
|
129
|
32
|
157
|
|
из них: Кипр
|
142
|
44,6
|
39
|
-
|
103
|
|
Германия
|
54
|
16,9
|
50
|
2
|
2
|
|
Оптовая и розничная
торговля; ремонт автотранспортных средств, мотоциклов, бытовых изделий и
предметов личного пользования
|
8723
|
100
|
860
|
9
|
7854
|
|
из них: Нидерланды
|
2214
|
25,4
|
70
|
-
|
2144
|
|
Швейцария
|
1106
|
12,7
|
13
|
4
|
1089
|
|
Беларусь
|
1027
|
11,8
|
1
|
-
|
1026
|
|
Транспорт и связь
|
2634
|
100
|
232
|
7
|
2395
|
|
из них: Франция
|
1501
|
57,0
|
0,0
|
-
|
1501
|
|
Кипр
|
455
|
17,3
|
160
|
0,1
|
295
|
|
Китай
|
155
|
5,9
|
0,3
|
-
|
155
|
|
из итога по транспорту и
связи связь
|
1850
|
100
|
31
|
7
|
1812
|
|
из нее: Франция
|
1500
|
81,1
|
-
|
-
|
1500
|
|
Китай
|
149
|
8,1
|
-
|
-
|
149
|
|
Ирландия
|
61
|
3,3
|
0,0
|
0,2
|
61
|
|
Финансовая деятельность
|
29004
|
100
|
488
|
12
|
28504
|
|
из них: Швейцария
|
27455
|
94,7
|
-
|
0,0
|
27455
|
|
Кипр
|
552
|
1,9
|
154
|
6
|
392
|
|
Германия
|
256
|
0,9
|
160
|
0,0
|
96
|
|
Операции с недвижимым
имуществом, аренда и предоставление услуг
|
3705
|
100
|
1361
|
53
|
2291
|
|
из них: Кипр
|
1389
|
37,5
|
777
|
5
|
607
|
|
Соединенное Королевство
(Великобритания)
|
944
|
25,5
|
3
|
2
|
939
|
|
Нидерланды
|
425
|
11,5
|
81
|
-
|
344
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблица 6 - Объем инвестиций из России, накопленных за рубежом, млн.
долларов США
|
|
Накоплено на конец июня
2012г.
|
В том числе
|
Справочно направлено в I
полугодии 2012г.
|
|
всего
|
в % к итогу
|
прямые
|
портфельные
|
прочие
|
|
|
Всего инвестиций
|
116799
|
100
|
73498
|
10623
|
32678
|
69516
|
|
из них в страны -
крупнейшие получатели инвестиций
|
101536
|
86,9
|
65980
|
9040
|
26516
|
59506
|
|
в том числе: Нидерланды
|
31416
|
26,9
|
27578
|
1817
|
2021
|
4148
|
|
Кипр
|
25081
|
21,5
|
17193
|
1369
|
6519
|
6608
|
|
США
|
7764
|
6,6
|
6396
|
132
|
1236
|
340
|
|
Швейцария
|
7010
|
6,0
|
2710
|
22
|
4278
|
26487
|
|
Люксембург
|
6237
|
5,3
|
2457
|
2417
|
1363
|
69
|
|
Соединенное Королевство
(Великобритания)
|
6002
|
5,1
|
2329
|
3118
|
555
|
5539
|
|
Беларусь
|
5708
|
4,9
|
5207
|
1
|
500
|
4073
|
|
Виргинские о-ва (Брит.)
|
5362
|
4,6
|
1659
|
162
|
3541
|
1414
|
|
Сент-Кис и Невис
|
5238
|
4,5
|
2
|
-
|
5236
|
788
|
|
Австрия
|
1718
|
1,5
|
449
|
2
|
1267
|
10040
|