«Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия» (на материалах ОАО Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь»)

«Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия» (на материалах ОАО Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь»)

Курсовая работа

тема: «Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия»

(на  материалах ОАО Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь»)

 

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 2

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 4

1.1 Экономическая сущность ликвидности и платежеспособности предприятия, и их взаимосвязь 4

1.2 Система показателей ликвидности предприятия и ее анализа 9

2 АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ 17

2.1.1 Организационно-экономическая характеристика ОАО Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь» 17

2.1.2Анализ финансовых показателей деятельностиОАО Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь» 17

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности  ОАО  Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь»28

2.3 Анализ денежных потоков  ОАО Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь»32

ЗАКЛЮЧЕНИЕ41

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ44

ПРИЛОЖЕНИЕ АОбъем продаж продукции ОАО «Красный Октябрь» в стоимостном и натуральном выражении53

 

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

Анализ ликвидности баланса и платежеспособности предприятия имеет огромное значение, так как его данные используются для разработки финансовой политики предприятия. Анализ опирается на показатели квартальной и годовой бухгалтерской отчетности.

Актуальность данной темы состоит в том, что для успешной работы любого предприятия в современных условиях очень важна способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе и поддерживать свою платежеспособность, а для этого необходимо заблаговременно давать оценку финансового состояния.

Под ликвидностью понимается способность предприятия платить по своим текущим обязательствам, - причем не просто теоретическая способность платить в связи с достаточностью денежных средств, а способность делать это своевременно. Можно иметь значительную прибыль, но в результате оказаться неплатежеспособным вследствие несоблюдения сроков, на которые размещаются активы, и сроков платежей по обязательствам. Платить по обязательствам можно по-разному, в том числе и распродав имущество, однако смысл состоит в том, чтобы иметь возможность погашать текущие обязательства за счет имеющихся текущих активов, не нарушая при этом нормального течения производственного процесса.

Показатели ликвидности являются одними из самых важных, поскольку для кредитора недостаточная ликвидность у должника может означать задержку в уплате процентов и основной суммы долга или частичную либо полную потерю ссуженных средств. Текущее состояние ликвидности может повлиять на отношение предприятия с клиентами и поставщиками и привести к потере связей с ними. Если предприятие не может погасить свои текущие обязательства по мере того, как наступает срок их оплаты, его дальнейшее существование ставится под сомнение, и это отодвигает все остальные показатели деятельности на второй план.

На основе данных итогового анализа финансового состояния осуществляется выработка почти всех направлений финансовой политики предприятия, и оттого, насколько качественно он проведен, зависит эффективность принимаемых управленческих решений. Его качество зависит от применяемой методики, достоверности данных бухгалтерской отчетности, а так же от компетентности лица, принимающего управленческое решение в области финансовой политики.

Целью курсовой работы является анализ ликвидности и платежеспособности как основных элементов финансово-экономической устойчивости.

Для реализации данной цели определены следующие задачи:

Исследовать экономическую сущность ликвидности и платежеспособности предприятия, их взаимосвязь.

Изучить систему показателей ликвидности предприятия и ее анализа.

Рассмотреть организационно-экономическая характеристика ОАО «Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь».

Провести анализ  ликвидности и платежеспособности  ОАО  «Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь».

Объект исследования предприятие ОАО  «Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь».

Предмет исследования платежеспособность и ликвидность данного предприятия за определенный период.

Методическую базу исследования составляют методы финансового анализа: горизонтальный и вертикальный анализ бухгалтерской отчетности; методы, приемы и инструменты математической статистики: сбор и группировка статистических данных; анализ рядов динамики.

Научная постановка и разработка отдельных сторон исследуемой проблемы нашла свое отражение в работах отечественных и зарубежных экономистов в области финансового анализа оборотного капитала в целом.

1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

1.1 Экономическая сущность ликвидности и платежеспособности предприятия, их взаимосвязь

 

Важнейшей характеристикой финансового состояния предприятия является платежеспособность – способность предприятия своевременно и в полном объеме рассчитываться по обязательствам и привлекать средства на эти цели по приемлемым ценам.

Платежеспособность зависит от:

- количество и качество реализованной продукции;

- деловой активности;

- прибыли;

- рентабельности.

В свою очередь платежеспособность влияет на техническое перевооружение предприятия, оплаты сырья, материала, топливо, возможности дополнительно привлекать средства на эти цели.  Платежеспособность включает понятия: ликвидность активов, ликвидность баланса, ликвидность или платежеспособность предприятия, кредитоспособность.

Ликвидность предприятия – это наличие у субъекта оборотных активов в размере, теоретически достаточном для погашения обязательств перед кредиторами краткосрочного характера при возможном нарушении сроков их оплаты, регламентированных договорами[8, c.347].

Сравнивая такие характеристики финансового состояния предприятия, как «платежеспособность» и «ликвидность», можно отметить, что в первый термин является более конкретным и предметно ориентированным, в то время как вторая категория принимает более емкую форму.

В свете последнего утверждения, важно подчеркнуть, что содержательно происходит разделение понятия ликвидности на:

- ликвидность материальных благ, под которой понимается, быстрая и безубыточная способность активов, обращаться в денежные средства;

- ликвидность предприятий: представляет собой потенциальную способность субъекта предпринимательства покрыть свои обязательства за счет различных видов оборотных активов, имеющихся на балансе на дату его составления.

Безусловно, рассмотренные понятия (ликвидность и платежеспособность) имеют смысловое сходство и взаимосвязь, в той или иной степени состоящую в степени способности субъекта возвращать долги. Данная взаимосвязь, формирующая концептуальную основу решения одной из задач анализа финансового состояния предприятия, визуализирована на рисунке 1 [8, c.349].

Ликвидность активов

Ликвидность баланса

Ликвидность предприятия

Платежеспособность предприятия

Способность активов трансформироваться в денежную форму

Степень покрытия пассивов предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств

Наличие у предприятия оборотных активов в размере, теоретически достаточном для погашения обязательств переел кредиторами краткосрочного характера

Способность предприятия своевременно и в полном объеме оплачивать в течение исследуемого периода краткосрочные и долгосрочные обязательства перед кредиторами

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1 - Взаимосвязь и сущность понятий ликвидность и платежеспособность

 

Оценка платежеспособности осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, то есть времени, необходимого для превращения их в денежные средства, как максимально ликвидную форму. От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В тоже время ликвидность характеризует не только текущее состояние расчетов, но и перспективу, поэтому можно сделать вывод, о том, что ликвидность предприятия - это более условное понятие, характеризующая лишь потенциальную возможность предприятия, рассчитаться по своим долговым обязательствам [9, c.132].

Дополняя сравнительную характеристику рассматриваемых категорий, можно отметить, что ликвидность более статична (не управляема), в то время, как платежеспособность динамична (управляема). Примером управляемой платежеспособности может выступать предприятие, которое является монополистом, в определенной сфере деятельности, так как у такой масштабной организации, может возникнуть управляемая просроченная кредиторская задолженность (партнеры устанавливают определенные договорные взаимоотношения, при которых кредитор дает возможность отсрочки платежа заемщику, на заранее утвержденный срок).

Оценить способность предприятия своевременно и в полном объеме выполнять свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов возможно посредством анализа ликвидности и платежеспособности предприятия.

Оценка платежеспособности внешними инвесторами осуществляется на основе характеристики ликвидности текущих активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется время для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность [9, c.138].

От степени ликвидности баланса зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем.

Техническая сторона анализа ликвидности баланса заключается в сопоставлении средств по активу с обязательствами по пассиву. При fктивы должны быть сгруппированы по степени их ликвидности, а обязательства должны быть сгруппированы по срокам их погашения и расположены в порядке возрастания сроков уплаты.

Активы предприятия в зависимости от скорости превращения их в деньги делятся на четыре группы [4, c.256].

Наиболее ликвидные активы – А1. В эту группу входят денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.

Быстро реализуемые активы – А2. В эту группу входят дебиторская задолженность и прочие активы.

Медленно реализуемые активы – А3. В эту группу включаются статьи раздела II актива «Запасы» кроме строки «Расходы будущих периодов», а из I раздела баланса статья «Долгосрочные финансовые вложения».

Трудно реализуемые активы – А4. В эту группу включаются статьи раздела I актива баланса, за исключением строки, включенной в группу «Медленно реализуемые активы».

Обязательства предприятия (статьи пассива баланса) также группируются в четыре группы и располагаются по степени срочности их оплаты.

Наиболее срочные обязательства – П1. В группу включается кредиторская задолженность.

Краткосрочные пассивы – П2. В группу включаются краткосрочные кредиты и займы, и прочие краткосрочные пассивы.

Долгосрочные пассивы – П3. В группу входят долгосрочные кредиты и займы.

Постоянные пассивы – П4. В группу включаются строки III раздела баланса плюс строки «Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «Доходы будущих периодов», «Резервы предстоящих расходов» из V раздела. В целях сохранения баланса актива и пассива итог этой группы уменьшается на величину строки «Расходы будущих периодов» II раздела актива баланса [4, c.259].

Для определения ликвидности баланса надо сопоставить произведенные расчеты групп активов и групп обязательств. Баланс считается ликвидным при условии следующих соотношений:

A1  П1,

А2 П2,

А3 П3,

А4 ? П4.

Выполнение первых трех неравенств с необходимостью влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому практически существенным является сопоставление первых трех групп по активу и пассиву. Четвертое неравенство носит балансирующий характер, и в то же время оно имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости – наличии у предприятия собственных оборотных средств.

В случае, когда оно или несколько других неравенств имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется избытком по другой группе, хотя компенсация при этом имеет место лишь по стоимостной величине, поскольку в реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заменить более ликвидные [3, c.383].

Резюмируя вышесказанное, можно отметить, что «платежеспособность предприятия » и «ликвидность предприятия», являясь ключевыми характеристиками финансового состояния организации, должны подлежать оценке в составе задач его анализа, но при этом сохраняется возможность их аналитической интерпретации как самостоятельных единиц и объектов финансового управления. Осмысление рассмотренных категорий в данном аспекте предопределяет необходимость формирования методического обеспечения их анализа для каждого варианта.

 

 

1.2 Система показателей ликвидности предприятия и ее анализа

 

Один из наиболее важных аспектов анализа финансового положения организации по данным Бухгалтерского баланса – оценка ее платежеспособности как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Краткосрочная платежеспособность определяется системой показателей ликвидности, которые отражают способность компании своевременно и в полном объеме выполнять расчеты по краткосрочным кредитам, займам, кредиторской задолженности поставщикам, обязательствам государству, персоналу [5, c.679].

В общепринятом смысле ликвидность – способность ценностей превращаться в деньги (наиболее ликвидные активы). Уровень ликвидности активовхарактеризуется суммой денежных средств, которую можно получить от их продажи, и временем, которое для этого необходимо.

Умение компании в кратчайшие сроки превращать в деньги свои активы, не поступаясь их ценой, характеризует высокий уровень ее ликвидности.

Поскольку для организации деньги выполняют, как правило, одну функцию, служа лишь средством платежа, поддержание достаточного уровня ликвидности заключается в формировании оптимальной структуры вложений капитала в активы, обеспечивающей приток денежных средств за счет продажи товаров, продукции и другое в целях погашения обязательств по мере наступления установленных сроков. Вместе с тем ликвидность и платежеспособность – не тождественные понятия. Так, рассчитываемые по данным бухгалтерского баланса показатели ликвидности будут свидетельствовать о ее удовлетворительном уровне, но, по существу, компания может иметь просроченные обязательства в связи с замедлением непосредственного денежного оборота, если в составе оборотных активов присутствуют неликвидные материальные запасы, просроченная дебиторская задолженность [5, c.682].

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

Эта финансовая ситуация также свидетельствует о наличии у организации чистых оборотных активов. В международной финансово-аналитической практике разность между оборотными активами и краткосрочными обязательствами называется рабочим капиталом. На основе балансового равенства «Активы = Собственный капитал + Обязательства», можно сказать, что чистые оборотные активы сформированы за счет собственных средств, то есть по своему значению равны собственным оборотным средствам.

Платежеспособность в самом общем виде характеризуется степенью ликвидности оборотных активов организации и свидетельствует о ее финансовых возможностях полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга [12, c.279].

Проведение анализа и оценки уровня платежеспособности любого хозяйствующего субъекта обусловлено рядом обстоятельств и необходимостью:

- регулярного прогнозирования финансового положения и устойчивости развития организации;

- своевременного погашения обязательств перед государством, внебюджетными фондами, поставщиками, работниками, акционерами;

- повышения доверия партнеров и инвесторов к проведению совместной деятельности;

- полного возврата кредитов и оценки эффективности их использования.

Платежеспособность организации можно оценить либо как краткосрочную, либо как долгосрочную. Краткосрочная платежеспособность определяется наличием наиболее ликвидных активов, к которым относятся денежные средства и краткосрочные финансовые вложения, полностью обеспечивающие покрытие срочных обязательств. По данным бухгалтерского баланса такую платежеспособность можно определить как минимум только за квартал. Однако организации проводят расчеты по обязательствам ежедневно [7, c.184].

Для оперативной оценки краткосрочной платежеспособности, ежедневного контроля поступления средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочих поступлений денежных средств, а также для контроля выполнения платежных обязательств перед поставщиками и прочими кредиторами нужно составлять оперативный платежный календарь. В нем ежедневно сопоставляются данные о наличных и ожидаемых платежных обязательствах. Идеальный вариант, когда их величины полностью совпадают. Но не каждой организации в современных условиях хозяйствования сопутствует такая удача [5, c.687].

Для оценки долгосрочной (перспективной) платежеспособности исчисляют показатели ликвидности: абсолютной ликвидности (Ка6с); критической ликвидности (Ккр) и текущей ликвидности (Кш), динамика которых свидетельствует о возможностях организации отвечать по своим долгам в будущем при условии сохранения выявленных трендов [2].

Одним их методов оценки ликвидности предприятия является система коэффициентов, различают следующие коэффициенты ликвидности:

Абсолютной (мгновенной) ликвидности характеризует, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена на конкретную дату. Рекомендуемое значение 0,2, рассчитывается по формуле (1):

 Денежные средства, краткосрочные вложения

К_а6с  = -----------------------------------------------------------   (1)

 краткосрочные обязательства

 

Коэффициент промежуточной (критической) ликвидности характеризует, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет денежных средств и ожидаемых поступлений. Рекомендуемое значение 0,8 - 1,0, рассчитывается по формуле (2):

 

Денежные средства, краткосрочные финансовые 

  вложения, краткосрочная дебиторская

К_кр   =  задолженность______________ (2)

 краткосрочные обязательства

Обобщающий коэффициент ликвидности является коэффициент покрытия или текущей ликвидности, который характеризует, в какой степени оборотные активы покрывают краткосрочные обязательства. Рекомендуемое значение 2,0, рассчитывается по формуле (3):

  Краткосрочные активы

  К_ш   = -------------------------------------------------------   (3)

  Краткосрочные обязательства

 

Фактические значения коэффициентов сопоставляется с оптимальным с аналогичными показателями   на предыдущие отчетные даты [2].

Помимо этих трех показателей ликвидности для долгосрочной платежеспособности рекомендуется применять и другие дополнительные показатели для оценки долгосрочной платежеспособности организации (таблица 1).

Таблица 1 –Расчет показателей ликвидности для долгосрочной платежеспособности организации

Показатель	Расчет
1. Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности по состоянию на определенную дату	Дебиторская задолженность
	Кредиторская задолженность
2. Период инкассирования дебиторской задолженности, дней	Средняя за период балансовая величина дебиторской задолженности х Количество дней в периоде
	Выручка от продаж
3. Коэффициент покрытия чистыми активами совокупных обязательств	Чистые Активы Обязательства
4 Коэффициент покрытия чистыми оборотными активами кредиторской задолженности	Чистые оборотные Активы
	Кредиторская задолженность
5. Доля чистых оборотных активов в общей величине чистых активов	Чистые оборотные активы
	Чистые активы

 

До настоящего времени единые нормативные критерии для вычисления долгосрочной платежеспособности (неплатежеспособности) организации и качества структуры ее баланса отсутствуют. Однако на практике используются значения коэффициентов, по которым с той или иной степенью вероятности внешние пользователи финансовой информации могут судить о финансовой благонадежности деятельности компании. Считается, что два показателя должны иметь следующие значения:

- коэффициент текущей ликвидности КТЛ > 2;

- коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами Kсoc > 0,1.

Если хотя бы один из этих коэффициентов на отчетную дату имеет меньшее значение, то организация считается неплатежеспособной, а структура ее баланса – неудовлетворительной. В данной ситуации при положительной динамике коэффициента текущей ликвидности за анализируемый год делают прогноз на шесть следующих за отчетной датой месяцев о возможности восстановления платежеспособности, для чего рассчитывают коэффициент восстановления платежеспособности на шесть месяцев, рассчитывается по формуле (4):

 

(4)

 

В знаменателе дроби берется оптимальное значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2.

Критериальное значение Квосст > 1. Величина Квосст большая (или равная) единицы, свидетельствует о том, что при сохранении сложившейся положительной динамики коэффициента текущей ликвидности в течение шести месяцев организация имеет реальную возможность восстановить платежеспособность. Если Квосстменьше единицы, то в течение шести месяцев организация не сможет восстановить платежеспособность и ей необходимо принять меры к ускорению оборачиваемости оборотных средств для более активного их увеличения, что, в свою очередь, станет возможным при условии активного роста выручки от продаж [2].

Если фактические значения КТЛ и Ксос на отчетную дату соответствуют нормативным, то организация считается платежеспособной, а структура ее баланса – удовлетворительной. В данной ситуации при отрицательной динамике коэффициента текущей ликвидности за анализируемый год выполняют прогноз на три следующие за отчетной датой месяца о возможности потери платежеспособности, для чего рассчитывают коэффициент утраты платежеспособности на три месяца (Кутр), рассчитывается по формуле (5):

 

(5)

Критериальное значение К > 1,0. Величина К < 1 свидетельствует о том, что при сохранении сложившейся отрицательной динамики коэффициента текущей ликвидности в течение трех месяцев организации реально угрожает потеря платежеспособности. Если Квосст > 1, то в течение трех месяцев организация останется платежеспособной.

Коэффициентный метод анализа ликвидности имеет свои достоинства и недостатки [10, c.458].

Достоинства коэффициентного метода анализа ликвидности:

- позволяет в сравнении показать, какова возможность организации отвечать по своим обязательствам разными видами оборотных активов, для превращения которых в денежные средства либо совсем не требуется время, либо требуется время, соответствующее периоду их оборота;

- характеризует уровень покрытия краткосрочных обязательств оборотными активами;

- свидетельствует о степени соответствия достигнутого уровня ликвидности оборотных активов их оптимальному значению.

Недостатки коэффициентного метода анализа ликвидности [10, c.459]:

- коэффициенты ликвидности можно рассчитать по данным Бухгалтерского баланса, т.е. спустя определенное время, необходимое для его составления;

- критериальные значения коэффициентов ликвидности не ранжированы в зависимости от вида деятельности организации, ее масштабов и специфики деятельности;

- группировка активов и обязательств по балансовым данным достаточно условна, так как балансовая величина некоторых показателей может существенно отличаться в ту или иную сторону от их реальной ликвидной величины (например, при разных подходах формирования учетной политики или наличии в составе обязательств так называемых неденежных).

Таким образом, анализ платежеспособности необходим не только для предприятия с целью оценки и прогнозирования финансовой деятельности, но и для внешних инвесторов (банков). Прежде чем выдавать кредит, банк должен удостовериться в кредитоспособности заемщика. То же должны сделать и предприятия, которые хотят вступить в экономические отношения друг с другом. Им важно знать о финансовых возможностях партнера, если возникает вопрос о предоставлении ему коммерческого кредита или отсрочки платежа [10, c.462].

Одним из важнейших показателей, характеризующих финансовую устойчивость предприятия, является его ликвидность и платежеспособность, то есть возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства. Платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния предприятия, его устойчивости.

 

 

 

 

2 АНАЛИЗ ЛИКВИДНОСТИ И ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

2.1.1Организационно-экономическая характеристика ОАО Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь»

 

В 2019 году ОАО «Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь» (далее - Общество) осуществляло хозяйственную деятельность в составе группы кондитерских предприятий, входящих в холдинг «Объединенные кондитеры», под руководством единоличного органа управления - Управляющей компании ООО «Объединенные кондитеры».

В «Объединенные Кондитеры» входят 16 российских кондитерских фабрик, специализирующихся на выпуске кондитерских изделий и продуктов питания, в том числе такие крупнейшие предприятия как ОАО «Рот Фронт», ОАО «Кондитерский Концерн Бабаевский». Система управления качеством на всех предприятиях Холдинга соответствует требованиям международных стандартов серии ИСО 22000: 2013 [13].

Основной вид деятельности ОАО «Красный Октябрь» - производство и продажа кондитерских изделий. Его доля в общих доходах за 2019 год составляет 97,1 %.Формы бухгалтерской отчетности представлены в ПРИЛОЖЕНИИ А.

В 2019 году Общество увеличило объемы продаж продукции по сравнению с 2018 годом на 7,3 %, что выше темпа роста объемов производства кондитерских изделий по России в целом (+5,7% к 2018 г).

Основной прирост натуральных объемов в 2019 году достигнут за счет  групп  «карамель», «конфеты» и «ирис», представлено в таблице 2.

 

 

Таблица 2 - Динамика выпуска продукции ОАО «Красный Октябрь» по основным группам продукции.

Группы продукции	2015	2016	2017	2018	2019	Отклонение к 2018 г.
						тонн	%
Карамель	5 135	5 202	4 557	3 980	4 200	+220	+5.5%
Конфеты	30 685	36 524	38 457	36 346	40 274	+3 928	+10.8%
Шоколад	6 472	9 037	11 015	11 642	11 674	+32	+0.3%
Ирис	5 744	5 765	5 930	6 050	6 324	+274	+4.5%
Прочие	949	1835	2025	1 983	1 883	-100	-3.4%
Всего продукции	48 985	58 363	61 984	60 001	64 355	+4 354	+7.3%
В % к 2015 г	100.0%	119.1%	126.5%	122.5%	131.4%	х	х

 

Основной прирост натуральных объемов в 2019году достигнут за счет  групп  карамель, конфеты и ирис.

В 2019 году объем продаж  вырос к 2018 году в натуральном выражении  на 7,3%, а в стоимостном – на 4,1%,  что объясняется изменением групповой и внутригрупповой (ассортиментной) структуры, что  объясняется изменением групповой и внутригрупповой (ассортиментной) структуры [13].

В 2019 году службами организации произведен большой объем работ с целью решения вопросов по следующим основным направлениям:

- обеспечение бесперебойной эксплуатации технологического оборудования;

- повышение технического уровня и эффективности производственных мощностей;

- повышение качества продукции, улучшение условий и производительности труда.

За 2019 год актуализировано 8 технологических инструкций, разработана новая технологическая инструкция на процесс производства мармелада.  В целом по Обществу актуализировано 34 рецептуры, разработано 32 новые рецептуры.

Осуществлялся постоянный мониторинг информации, поступившей  в результате звонков на единый телефонный номер «Горячей линии» (единый телефон для всех предприятий холдинга), в том числе претензий к качеству продукции, выработанной Обществом, на предмет ее достоверности и, соответственно, необходимости принятия соответствующих мер.

В Обществе создан и постоянно поддерживается в рабочем состоянии электронный сетевой портал, на котором  по мере утверждения и введения в действие размещаются для общего доступа и постоянно обновляются корпоративные стандарты, стандарты предприятия, регламенты, инструкции и извещения об изменениях к ним.В 2019 году проводилась работа по разработке новых рецептур, оптимизации  норм расхода сырья  за счет снижения  потерь сухих веществ.

 

 

2.1.2 Анализ финансовых показателей деятельности ОАО Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь»

 

Средняя цена 1 тонны реализованной продукции в 2019 году по сравнению с предыдущим годом снизилась на 6,6 руб/кг, представлено в таблице 3. Это произошло за счет ассортиментных сдвигов (увеличение удельного веса более дешевых ассортиментных единиц продукции).

 

Таблица 3 - Анализ отчета о прибылях и убытках  Общества за 2019 год в сравнении с 2018 г., тыс.руб.

	Код показателя	Год	Год	Откл, тыс.руб	Откл, %
		2019	2018
Выручка	2110	9 078 023	8 859 706	218 317	2.5%
то же на 1 тонну реализованной продукции (средняя цена)		141.1	147.7	-6.6	-4.5%
Себестоимость продаж	2120	(7 252 400)	(6 713 473)	538 927	8.0%
то же на 1 тонну реализованной продукции		112.7	111.9	0.8	0.7%
Валовая прибыль (убыток)	2100	1 825 623	2 146 233	-320 610	-14.9%
то же на 1 тонну реализованной продукции		28.4	35.8	-7.4	-20.7%
Коммерческие расходы	2210	(141 710)	(175 742)	-34 032	-19.4%
то же на 1 тонну реализованной продукции		2.2	2.9	-0.7	-24.8%
Управленческие расходы	2220	(436 025)	(473 850)	-37 825	-8.0%
то же на 1 тонну реализованной продукции		6.8	7.9	-1.1	-14.2%
Прибыль (убыток) от продаж	2200	1 496 641	-248 753	-16.6%
то же на 1 тонну реализованной продукции		19.4	25.0	-5.6	-22.3%
Доходы от участия в других организациях	2310	0	0
Проценты к получению	2320	18 740	1 406	17 334	1232.9%
Проценты к уплате	2330	(125 609)	(180 680)	-55 071	-30.5%
Прочие доходы	2340	960 543	674 069	286 474	42.5%
Прочие расходы	2350	(849 394)	(745 726)	103 668	13.9%
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	1 252 168	1 245 710	6 458	0.5%
Текущий налог на прибыль	2410	(282 941)	(290 242)	-7 301	-2.5%
в т.ч. постоянные налоговые обязательства (активы)	2421	(14 733)	(22 541)	-7 808	-34.6%
Изменение отложенных налоговых обязательств	2340	16 734	21 849	-5 115	-23.4%
Изменение отложенных налоговых активов	2450	1 040	(3 290)	4 330	х
Прочее	2460	(86)	(38)	48	х
Чистая прибыль (убыток)	2400	986 915	973 989	12 926	1.3%

 

Таким образом, существенно выросла себестоимость продукции. Это произошло как за счет роста натуральных объемов производства, так и за счет роста внутренних и мировых цен на основные виды потребляемого сырья.

Вследствие роста цен на сырье и ассортиментных сдвигов в структуре готовой продукции валовая прибыль Общества снизилась. В вышеописанных экономических условия Общество принимало меры по увеличению общей доходности путем снижения условно-постоянных расходов. В результате удалось добиться снижения коммерческих и управленческих расходов, компенсировав часть потерь валовой прибыли.

За счет снижения долговой нагрузки (погашение ранее привлеченных кредитов на перенос фабрики на новую производственную площадку и оснащение ее новейшим оборудованием)  происходит снижение процентов по обслуживанию долга [6, c.93].

Рост положительного сальдо прочих доходов-расходов (операции, не связанные с производством и реализацией кондитерских изделий, включая курсовые разницы), позволил получить чистую прибыль на 1,3% выше, чем в 2018 году, несмотря на вышеперечисленные негативные факторы [13].

Чистые активы ОАО «Красный октябрь» на 31.12.2019 намного превышают уставный капитал, данные представлены в таблице 4.

Таблица 4 - Стоимость чистых активов

Показатель	Значение показателя				Изменение
	в тыс. руб.		в % к валюте баланса
	31.12.2018	31.12.2019	31.12.2018	31.12.2019	тыс. руб.	± %
1. Чистые активы	5 874 695	6 859 310	64,2	72	+984 615	+16,8
2. Уставный капитал	11 023	11 023	0,1	0,1	–	–
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1-стр.2)	5 863 672	6 848 287	64	71,9	+984 615	+16,8

 

Данное соотношение положительно характеризует его финансовое положение, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Также следует отметить увеличение чистых активов на 16,8% в течение отчетного периода.Оба фактора говорят о хорошем финансовом положении Общества организации по данному признаку.

Основные показатели финансовой устойчивости ОАО «Красный октябрь» представлены в таблице 5.

 

Таблица 5 - Основные показатели финансовой устойчивости ОАО «Красный октябрь»

Показатель	Значение показателя		Изменение показателя	Описание показателя и его нормативное значение
	31.12.2018	31.12.2019
1. Коэффициент автономии	0,64	0,72	+0,08	Отношение собственного капитала к общей сумме капитала. Нормальное значение для отрасли: 0,45 и более (оптимальное 0,55-0,7).
2. Коэффициент финансового левериджа	0,56	0,39	-0,17	Отношение заемного капитала к собственному. Нормальное значение для отрасли: 1,22 и менее (оптимальное 0,43-0,82).
3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,02	0,26	+0,24	Отношение собственных оборотных средств к оборотным активам. Нормальное значение: 0,1 и более.
4. Коэффициент покрытия инвестиций	0,76	0,81	+0,05	Отношение собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала. Нормальное значение: 0,7 и более.
5. Коэффициент маневренности собственного капитала	0,01	0,13	+0,12	Отношение собственных оборотных средств к источникам собственных средств. Нормальное значение для отрасли: 0,1 и более.
6. Коэффициент обеспеченности запасов	0,06	1,12	+1,06	Отношение собственных оборотных средств к стоимости запасов. Нормальное значение: не менее 0,5.
7. Коэффициент краткосрочной задолженности	0,67	0,67	–	Отношение краткосрочной задолженности к общей сумме задолженности.

 

Показатели финансовой устойчивости предприятия, которые представлены в таблице 5. Коэффициент автономии или коэффициент финансовой независимости показывает насколько предприятие не зависит от кредиторов. Чем меньше значение, тем больше компания зависит от заемных источников финансирования и тем менее устойчиво ее финансовое положение. Наименее устойчиво предприятие было в 2018 году, что составил коэффициент автономии 0,64. Данный факт понятен, в условиях кризиса у многих компаний были проблемы c платежеспособностью и приходилось брать в банках кредиты на довольно крупные суммы, чтобы выжить. Ситуация улучшилась и в 2019 году коэффициент автономии организации по состоянию на 31.12.2019 составил 0,72,  увеличился на 0,08. Полученное значение говорит об осторожном отношении Общества к привлечению заемных денежных средств (собственный капитал составляет 72% в общем капитале).

На последний день анализируемого периода значение коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами составило 0,26. В течение анализируемого периода наблюдался рост коэффициента обеспеченности собственными оборотными средствами – на 0,24. По состоянию на 31.12.2019 значение коэффициента является очень хорошим.

Коэффициент покрытия инвестиций в течение анализируемого периода (31.12.13–31.12.14) заметно вырос до 0,81 (+0,05). Значение коэффициента на последний день анализируемого периода вполне соответствует норме (доля собственного капитала и долгосрочных обязательств в общей сумме капитала составляет 81%).

Коэффициент обеспеченности материальных запасов на 31.12.2019 равнялся 1,12. В течение анализируемого периода имеет место весьма значительное повышение коэффициента обеспеченности материальных запасов. На 31.12.2019 значение коэффициента обеспеченности материальных запасов очень хорошее.

Показатели рентабельности использования вложенного капитала, представлены в таблице 6.

 

Таблица 6 – Показатели рентабельность использования вложенного капитала за 2018-2019 гг.

Показатель рентабельности	Значение показателя, % 2019 г.	Значение показателя, % 2018 г.	Расчет показателя
Рентабельность собственного капитала (ROE)	15,5	7,6	Отношение чистой прибыли к средней величине собственного капитала. Нормальное значение для данной отрасли: 17% и более.
Рентабельность активов (ROA)	10,6	6,6	Отношение чистой прибыли к средней стоимости активов. Нормальное значение для данной отрасли: 7% и более.
Прибыль на инвестированный капитал (ROCE)	18,8	11,6	Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов (EBIT) к собственному капиталу и долгосрочным обязательствам.
Рентабельность производственных фондов	30,3	17	Отношение прибыли от продаж к средней стоимости основных средств и материально-производственных запасов.

 

Исходя из полученных данных, результатов рентабельности предприятия в 2019 году показатели увеличили по сравнению с 2018 годом,  каждый рубль собственного капитала организации обеспечил чистую прибыль в размере 0,155 рублей.  В связи с этим, можно сделать вывод о том, что в 2019 году предприятие сработало наиболее эффективно. За отчетный год значение рентабельности активов, равное 10,6%, является хорошим показателем.

Показатели оборачиваемости характеризуют уровень деловой активности предприятия, что, в свою очередь, показывает насколько эффективно предприятие использует свои средства. Все полученные результаты представлены в разах и показывают какое количество оборотов делают капитал предприятия или его составляющие элементы за анализируемый период, показатели оборачиваемости представлены в таблице 7.

 

Таблица 7 -  Расчет показателей деловой активности (оборачиваемости) за период 2018-2019гг.

Показатель оборачиваемости	Значение в днях 2018 г.	Коэфф. 2018 г.	Значение в днях 2019 г.	Коэфф. 2019 г.
Оборачиваемость оборотных средств (отношение средней величины оборотных активов к среднедневной выручке*; нормальное значение для данной отрасли: 136 и менее дней)	75	4,9	139	2,6
Оборачиваемость запасов (отношение средней стоимости запасов к среднедневной выручке; нормальное значение для данной отрасли: 51 и менее дней)	35	10,4	34	10,8
Оборачиваемость дебиторской задолженности (отношение средней величины дебиторской задолженности к среднедневной выручке; нормальное значение для данной отрасли: не более 63 дней)	37	9,9	77	4,7
Оборачиваемость кредиторской задолженности (отношение средней величины кредиторской задолженности к среднедневной выручке)	60	6,1	61	6
Оборачиваемость активов (отношение средней стоимости активов к среднедневной выручке)	350	1	376	1
Оборачиваемость собственного капитала (отношение средней величины собственного капитала к среднедневной выручке)	186	2	256	1,4

 

Показатель оборачиваемости активов отражает интенсивность использования предприятием своих активов. Полученные результаты показывают довольно низкое значение данного показателя. На протяжении анализируемого периода коэффициент остался прежним, что составил 1 оборот. Объяснить данный момент можно тем, что определенного норматива для показателей оборачиваемости нет, в каждой отрасли они могут быть свои. В капиталоемких отраслях значения оборачиваемости активов будут ниже, чем в сфере торговли и услуг [6, c.97].

Коэффициент оборачиваемости оборотного средств показывает, сколько полных оборотов совершает оборотный капитал за определенный период времени, в нашем случае за год. Эффективность использования оборотных средств улучшается в том случае, если показатель растет. В нашем случае, значение коэффициента в 2019 г снизилось, что составил 2,6 оборотов. Это говорит о том, что оборотные средства использовались предприятием неэффективно и нерационально и привело к потребности в дополнительных средствах. Добиться увеличения коэффициента оборачиваемости оборотных средств можно путем:

- оптимизации производственных запасов предприятия;

- достижения опережающего темпа роста выручки по сравнению с темпом роста оборотных средств;

-  совершенствования системы снабжения и сбыта.

Оборачиваемость запасов показывает следующее: чем быстрее денежные средства, которые вложены в запасы, возвращаются на предприятие в виде выручки, тем выше его деловая активность [6, c.98]. Определенных норм оборачиваемости запасов нет, в каждой отрасли экономики, у каждого вида товаров существуют свои нормы. Полученные результаты показали, что в 2019 году оборачиваемость запасов ОАО «Красный октябрь» держалась на одном уровне, всего лишь незначительно колеблясь, вырос на 0,4 оборотов. Можно сделать вывод, что предприятие устойчиво.

Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности показывает сколько раз в среднем в течение года дебиторская задолженность превращалась в денежные средства, что снижение составило -5,2 оборотов в 2019 году по сравнению с 2018 годом. Снижение показателя сигнализировало о том, что у предприятия выросло число неплатежеспособных клиентов. Причина в таком резком спаде связана с экономическим кризисом. Чем ниже оборачиваемость дебиторской задолженности, тем выше у предприятия будут потребности в оборотном капитале для расширения рынка сбыта.

Показатель оборачиваемости кредиторской задолженности относится к расчетам компании по своим долгам с поставщиками. Чем выше значение, тем быстрее компания рассчитывается с поставщиками. Однако в рамках интересов предприятия, для них выгодней будет иметь низкое значение коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности. Это позволит компании иметь остаток неоплаченной кредиторской задолженности в качестве бесплатного источника финансирования своей текущей деятельности. Полученные результаты свидетельствуют о том, что на протяжении анализируемого периода значение показателя постоянно колебалось. В 2019 году по сравнению с 2018 значение снизилось, что составило -0,1 оборотовэто говорит о том, что у компании появились проблемы с оплатой счетов. Однако, так как ОАО «Красный октябрь» является предприятием, стабильно развивающимся и прибыльным, причина в спаде скрывается в другом. Предприятие перешло на новую, более эффективную организацию взаимоотношений со своими поставщиками. Данный переход обеспечил более выгодный отложенный график платежей и позволил использовать кредиторскую задолженность как источник получения бесплатных финансовых ресурсов.

По результатам показателей оборачиваемости, можно сделать следующий вывод: учитывая особенности отрасли, в которой работает предприятие, оно развивается вполне стабильно. Однако менеджерам стоит уделять пристальное внимание политике взаимоотношений предприятия со своими покупателями и поставщиками.

 

 

2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности  ОАО Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь»

 

При проведении анализа ликвидности баланса сравнивают средства по активу, сгруппированные в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированные по срокам их погашения (возрастания сроков). Для анализа ликвидности баланса представлена таблица 8 [13].

По анализируемому предприятию платежный избыток или недостаток по наиболее ликвидным активам на 31.12.2019 год (-592772 тыс. руб.) был ниже нормативного значения (0,0), что свидетельствует о недостаточной краткосрочной ликвидности.

Таблица 8 - Анализ ликвидности баланса ОАО «Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь» (тыс. руб.)  

	Группировка активов (А)	31.12. 2018	31.12. 2019		Группировка пассивов (П)	31.12. 2018	31.12. 2019
А1	Наиболее ликвидные Актив:	331083	1030450	П1	Наиболее срочные обязательства:	1412269	1623222
	Денежные средства	304583	1030450		Кредиторская задолженность	1412269	1623222
	Краткосрочные финансовые вложения	0	26500
А2	Быстро реализуемые Активы:	2130200	1724521	П2	Краткосрочные пассивы:	726293	106587
	Дебиторская задолженность (до года)	2126655	1721781		Займы и кредиты до года	726293	106587
	Прочие оборотные активы	3545	2740
А3	Медленно реализуемые активы:	2987109	2541683	П3	Долгосрочные пассивы:	982919	800000
	Запасы	860454	819902		Долгосрочные обязательства	982919	800000
	Расходы будущих периодов	0	0
	Дебиторская задолженность (после года)	2126655	1721781
	НДС по приобретенным ценностям	0	0
А4	Трудно реализуемые  Активы:	5820511	5942347	П4	Постоянные пассивы:	5874698	6859310
	Внеоборотные активы:	5820511		Капитал и резервы	5874698	6859310
					Доходы будущих периодов	-	-
					Резервы предстоящих расходов	-	-

Изменение данного показателя (-488414 тыс. руб.) является величиной отрицательной, что свидетельствует о его негативной динамике в течение анализируемого периода.

На 31.12.2019 год быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы на 1617934 тысяч рублей, о чем свидетельствует, что организация может быть платежеспособной в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции в кредит.

На 31.12.2019 год медленно реализуемые активы превышают долгосрочные пассивы на 1741683 тысяч рублей. Выполнения неравенства А3 > П3, то в  в будущем при своевременном поступлении денежных средств от продаж и платежей организация может быть платежеспособной на период, равный средней продолжительности одного оборота оборотных средств после даты составления баланса.

На 31.12.2019 год  трудно реализуемые  активы превышают постоянные пассивы на 916963 тысячи рублей. Выполнения неравенства A4?П4 свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости организации, наличия у нее собственных оборотных средств. Баланс считается ликвидным, если А1?П1, А2?П2, А3?П3, а значит А4?П4. Невыполнение какого-либо из первых трех неравенств свидетельствует о том, что ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной [11, c.322].

Анализ ликвидности баланса ОАО Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь» показывает, что наиболее ликвидным баланс был на 31.12.2019  и на 31.12..2018 года, так как выполняется условие 2, 3 и 4. Как видно из приведенных данных, неравенство А4 < П4 соблюдается, то есть стоимость труднореализуемых активов меньше стоимости собственного капитала, а это, в свою очередь, означает, что собственного капитала достаточно для пополнения оборотных средств [11, c.323].

Приведенный выше анализ ликвидности баланса является неполным. Для повышения его объективности используют анализ финансовых коэффициентов ликвидности, которые приведены в таблице 9.

 

Таблица 9 - Финансовые коэффициенты ликвидности

Показатель ликвидности	Значение показателя		Изменение показателя	Описание показателя и его нормативное значение
	31.12.2018	31.12.2019
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	1,51	2	+0,49	Отношение текущих активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: 2 и более.
2. Коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности	1,12	1,54	+0,42	Отношение ликвидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: не менее 1.
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,15	0,58	+0,43	Отношение высоколиквидных активов к краткосрочным обязательствам. Нормальное значение: не менее 0,2.

 

Коэффициент покрытия или текущей ликвидности показывает, в какой степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства и по нему финансовую устойчивость предприятия преимущественно оценивают покупатели и держатели акций. Чем выше этот показатель, тем в большей степени текущие активы покрывают краткосрочные обязательства [11, c.325].По состоянию на 31.12.2019 коэффициент текущей (общей) ликвидности полностью укладывается в норму (2 при нормативном значении 2). При этом за весь рассматриваемый период коэффициент текущей ликвидности вырос на 0,49.

Коэффициент быстрой ликвидности (коэффициент критической оценки) показывает, в какой степени ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность и представляет определенный интерес для банка, кредитующего предприятие. Данный показатель определяет, какая доля кредиторской задолженности может быть погашена за счет средств на различных счетах, в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам [11, c.326].Коэффициент быстрой ликвидности также имеет значение, укладывающееся в норму (1,54). Это означает, что у Общества достаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства и погасить краткосрочную кредиторскую задолженность.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть кредиторской задолженности может быть погашена в ближайшее, к моменту составления баланса, время и он представляет определенный интерес для поставщиков сырья и материалов. При этом, чем выше данный показатель, тем больше текущей задолженности предприятия может быть погашена в течение короткого периода времени.

Коэффициент абсолютной ликвидности имеет значение, соответствующее норме (0,58). В течение анализируемого периода данный коэффициент изменился на положительную величину (0,43), что отражает его позитивную динамику.

 

 

2.3 Анализ денежных потоков  ОАО Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь»

Метод оценки ликвидности является анализ движения денежных потоков, то есть поступление, использование и остатков денежных средств организации.  Анализ денежных потоковОАО«Красный Октябрь», позволяя исследовать финансовую динамику, является одной из важнейших составляющих анализа ее финансового состояния и основан в значительной степени на данных формы № 0710004 бухгалтерской (финансовой) отчетности «Отчет о движении денежных средств».

Анализ денежных потоков поданным отчета о движении денежных средств ведется прямым методом согласно принципу дедукции и включает в себя анализ (вертикальный, горизонтальный, факторный) результативного чистого денежного потока (чистого увеличения (уменьшения) денежных средств и их эквивалентов), а также чистых денежных потоков (чистых денежных средств) от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

Анализ результативного чистого денежного потока ОАО «Красный Октябрь», данные представлены в таблице 10.

 

Таблица 10 - Анализ результативного чистого денежного потока ОАО «Красный Октябрь»

Показатель	31.12.2018		31.12.2019		Изменение		Темп роста, %	Темп прироста, %
	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %
1. Чистый денежный поток от текущей деятельности	764957	324,3	2245053	310,5	1480096	-13,8	293,5	193,5
2. Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности	-106322	-45,0	-689631	-95,4	-583309	-50,4	648,6	548,6
3. Чистый денежный поток от финансовой деятельности	-422766	-179,2	-832309	-115,1	-409543	64,1	-196,9	-96,9
4.Результативный чистый денежный поток (строка 1 + строка 2 + строка 3)	235869	100,0	723113	100,0	487244	-	306,6	206,6

 

Результаты расчетов показывают, что в 2019 году по сравнению с 2018 годом результативный чистый денежный поток ОАО Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь» увеличился на 487 244 тысяч рублей, или на 206,6%, что является, безусловно, позитивным явлением. Указанное изменение абсолютной величины результативного чистого денежного потока обусловлено увеличением чистого денежного потока от текущей деятельности на 1 480 096 тысяч рублей при снижении чистых денежных потоков от инвестиционной деятельности на 583309 тысяч рублей  и от финансовой деятельности на 409 543 тысяч рублей.

При этом снизился удельный вес чистого денежного потока от текущей деятельности в результативном чистом денежном потоке на 13,8%, что свидетельствует об ухудшении качества результативного чистого денежного потока и является следствием опережающего темпа роста результативного чистого денежного потока, составившего 306,6%, по отношению к темпу роста чистого денежного потока от текущей деятельности, составившему лишь 98,5%.

Кроме того, если в прошлом году положительный чистый денежный поток от текущей деятельности (764 957 тысяч рублей) полностью покрывал отрицательный чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (-106 322 тысяч рублей), то в отчетном году ситуация изменилась в лучшую сторону, поскольку положительный чистый денежный поток от текущей деятельности (2 245 053 тысяч рублей) покрывал отрицательный чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (-689 631 тысяч рублей). Однако сумма чистых денежных потоков от текущей деятельности (2 245 053 тысяч рублей) покрывала отрицательный чистый денежный поток от инвестиционной деятельности (-1 521 940 тысяч рублей). При этом большая часть отрицательного чистого денежного потока от финансовой деятельности (269,7% = (2245053/832309) х 100%) была покрыта за счет положительного чистого денежного потока от текущей деятельности. Такая ситуация в целом также может быть охарактеризована как положительная.

Анализ чистого денежного потока от текущей деятельности ОАО «Красный Октябрь», данные представлены в таблице 11.

 

Таблица 11- Анализ чистого денежного потока от текущей деятельности ОАО «Красный Октябрь»

 

 

Показатель	31.12.2018		31.12.2019		Изменение		Темп роста, %	Темп прироста, %
	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс., руб.	Удельный вес %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %
Поступления всего	8674609	100	10087299	100	1412690	-	116,3	16,3
В том числе:	7994688	92,2	9390582	93,1	1395894	0,9	117,5	17,5
арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей	236793	2,7	127067	1,3	-109726	-1,5	53,7	-46,3
от перепродажи финансовых вложений	-	-	-	-	-	-	-	-
от продажи прочего имущества (кроме необоротных активов)	398436	4,6	338928	3,4	-59508	-1,2	85,1	-14,9
прочие поступления	44692	0,5	230722	2,3	186030	1,8	516,2	416,2
Платежи - всего	-7909652	100,0	-7842246	100,0	67406		99,1	-0,9
В том числе:	-5768101	72,9	-6007418	76,6	-239317	3,7	104,1	4,1
в связи с оплатой труда работников	-945654	12,0	-990624	12,6	-44970	0,7	104,8	4,8
процентов по долговым обязательствам	-183604	2,3	-126939	1,6	56665	-0,7	69,1	-30,9
налога на прибыль	-280759	3,5	-334515	4,3	-53756	0,7	119,1	19,1
взносы в государственные внебюджетные фонды	-237934	3,0	-250848	3,2	-12914	0,2	105,4	5,4
прочие налоги	-92821	1,2	-77563	1,0	15258	-0,2	83,6	-16,4
Прочие платежи	-400779	5,1	-54339	0,7	346440	-4,4	13,6	-86,4
Чистый денежный поток от текущей деятельности	764957	-	2245053	-	1480096	-	293,5	193,5

 

 

 

 

Как видно из результатов расчетов, приведенных в таблице 11, в отчетном году по сравнению с прошлым годом величина чистого денежного потока от текущей деятельности увеличилась на 1 480 096 тысяч рублей, или на 34%, что само по себе может быть оценено положительно. Указанное увеличение  чистого денежного потока от текущей деятельности обусловлено увеличением суммарного денежного притока от текущей деятельности на 1  412 690 тысяч рублей, или на 16,3%, при росте суммарного денежного оттока от этого вида деятельности лишь на 67 406 тысяч рублей.

В свою очередь, увеличение суммарного денежного притока от текущей деятельности в 2019 году на 1 412 690 тысяч рублей, или на 16,3%, связано с ростом прочих денежных доходов на сумму 186 030 тысяч рублей, или на 316,2%.

В 2019 году снижение суммарного денежного оттока от текущей деятельности на 67 406 тысяч рублей, связанных с расчетаминалогами на прибыль, на сумму 53 756 тысяч рублей, или на 19,1%, с выплатой оплатой труда работников, на сумму 44 970 тысяч рублей, или на 4,8%., ростом прочих денежных расходов на сумму 346 440 тысяч рублей, при снижении величины денежных оттоков, связанных с выплатой процентов по долговым обязательствам - на сумму 56 665 тысяч рублей, или на 30,9%.

Таким образом, превышение темпа роста суммарного денежного притока от текущей деятельности, составившего 116,3%, над темпом роста суммарного денежного оттока от этого вида деятельности, составившим 99,1%, превышение поступления денежных средств над использованными ведет к увеличению остатка денежных средств и повышению платежеспособности, которое, на первый взгляд, незначительно, но отражает тенденцию к формированию профицита денежных средств от текущей деятельности  следовательно, увеличение денежных потоков от текущих операций к улучшению платежеспособности ОАО «Красный Октябрь».

 

Анализ чистого денежного потока от инвестиционной деятельностиОАО «Красный Октябрь», данные представлены в таблице 12.

Таблица 12- Анализ чистого денежного потока от инвестиционной деятельностиОАО «Красный Октябрь»

Показатель	31.12.2018		31.12.2019		Изменение
	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс., руб.	Удельный вес %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %
Поступления всего	801	100	1484287	100	1483486	-
В том числе: от продаж внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)	801	100,0	67854	4,6	67053	-95,4
от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам)	-	-	1400000	94,3	1400000	94,3
дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях	-	-	16433	1,1	16433	1,1
Платежи - всего	-107123	100,0	-2173918	100,0	-2066795
В том числе: в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов	-81609	76,2	-58868	2,7	22741	-73,5
в связи с приобретением акций (долей участия) в других организациях	-514	0,5	-715050	32,9	-714536	32,4
в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам	-25000	23,3	-1400000	64,4	-1375000	41,1
Чистый денежный поток от текущей деятельности	-106322	-	-689631	-	-583309	-

 

Результаты расчетов показывают, что величина чистого денежного потока от инвестиционной деятельности как в 2018 году, так и в отчетном году имела отрицательное значение, уменьшившись при этом на 583 309 тысяч рублей,  что само по себе не может быть оценено положительно, хотя при этом следует иметь в виду тот факт, что инвестиционные вложения, как правило, имеют продолжительный срок окупаемости. Указанное снижение величины чистого денежного потока от инвестиционной деятельности обусловлено увеличением суммарного денежного оттока от инвестиционной деятельности на 2 066 795 тысяч рублей, при росте суммарного денежного притока от этого вида деятельности лишь на 1 483 486 тысяч рублей.

В свою очередь, увеличение суммарного денежного притока от инвестиционной деятельности лишь на 1 483 486  тысяч рублей, связано с ростом поступлений денежных средств отвозврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам) на сумму 1 400 000 тысяч рублей, и ростом от продаж внеоборотных активов на сумму 67 854 тысяч рублей.

Увеличение же суммарного денежного оттока от инвестиционной деятельности на 2 066 795 тысяч рублей, вызвано ростом оттоков денежных средств, связанных с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам, на сумму 1 375 000 тысяч рублей, при снижении величины денежных оттоков, связанных с приобретением акций в других организациях, на сумму 714 536 тысяч рублей.

При этом в составе суммарного денежного притока от инвестиционной деятельности в 2019 году по сравнению с 2018 годом снизился удельный вес денежных поступлений от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов и соответственно возрос удельный вес полученных процентов на 95,4%. В составе же суммарного денежного оттока от этого вида деятельности возрос удельный вес денежного оттока, связанного с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов, и соответственно снизился удельный вес денежного оттока, связанного с приобретением ценных бумаг и иных финансовых вложений, на 73,5%, что обусловлено превышением темпа роста денежного оттока, связанного с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов, составившего 265,5%, над темпом роста денежного оттока, связанного с приобретением ценных бумаг и иных финансовых вложений, составившим всего 57,1%.

Таким образом, существенное превышение суммарного денежного притока от инвестиционной деятельности, составившего 1 483 486 тысяч рублей, над суммарным денежным оттоком от этого вида деятельности, составившим 2 066 795 тысяч рублей, которое отражает наметившуюся тенденцию к возможному преодолению в будущем достаточно большего дефицита денежных средств от инвестиционной деятельности и, следовательно, к улучшению платежеспособности ОАО «Красный октябрь», и поэтому может рассматриваться как безусловно позитивное явление.

Анализ чистого денежного потока от финансовой деятельности ОАО «Красный Октябрь», данные представлены в таблице 13.

 

Показатель	31.12.2018		31.12.2019		Изменение
	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %	Сумма, тыс., руб.	Удельный вес %	Сумма, тыс. руб.	Удельный вес, %
Поступления всего	-	-	-	-	-	-
Платежи - всего	-422766	100,0	-832309	100,0	-409543	-
В том числе: на выплату дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников)	-1189	0,3	-3465	0,4	-2276	0,1
в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов	-421577	99,7	-828844	99,6	-407267	-0,1
Чистый денежный поток от текущей деятельности	-422766	-	-832309		-409543	-

 

Как видно из результатов расчетов, приведенных в таблице13, в 2019 году по сравнению с 2018 годом величина чистого денежного потока от финансовой деятельности возросла со значения -422 766 тысяч рублей до значения -832 309 тысяч рублей, то есть на 409 543 тысяч рублей увеличилась в отрицательную сторону, что само по себе может быть оценено отрицательно. В 2019 году поступлений денежных потоков от финансовых операций не наблюдалось, так же как и в 2018 году, только совершались оттоки. Увеличение же суммарного денежного оттока от финансовой деятельности на 409 543 тысяч рублей, вызвано исключительно ростом оттока денежных средств, связанного с погашением векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов, на сумму 407 267 тысяч рублей, а так же связаны с выплатами дивидендов и иных платежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников), что изменение составило 2 276 тысячи рублей.

При этом в составе суммарных денежного притока и денежного оттока от финансовой деятельности в отчетном году по сравнению с прошлым годом структурных изменений не отмечено.

Таким образом, резюмируя результаты анализа результативного чистого денежного потока и чистых денежных потоков от каждого вида деятельности ОАО «Красный октябрь», можно охарактеризовать ситуацию, связанную с ее денежными потоками в 2018м году и в 2019году в целом как удовлетворительную, а произошедшие изменения — как неоднозначные.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

 

Анализ финансовой отчетности необходим всем субъектам хозяйственных отношений. По отчетности акционеры и инвесторы делают выводы о возможностях получения доходов от вложений в организацию, поставщики и покупатели — оценивают стабильность коммерческих связей, выявляют способность партнера своевременно и в полной мере выполнять обязательства, кредиторы — прогнозируют оценку платежеспособности организации при оценке риска предоставления ей заемных средств.

В практике анализа различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Долгосрочная платежеспособность - способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе, способность рассчитываться по краткосрочным обязательствам — текущая платежеспособность. Предприятие считается платежеспособным, если оно в состоянии выполнить свои краткосрочные обязательства с использованием оборотных активов.

На текущую платежеспособность оказывает ликвидность активов, представляющая время превращения активов в денежную форму. Чем меньше требуется времени, чтобы активы приобрели денежную форму, тем выше его ликвидность.

В связи с тем, что в состав оборотных активов входят не только легко реализуемые активы, но и труднореализуемые, организация может обладать не только большей, но и меньшей ликвидностью. В составе пассивов выделяют обязательства различной степени срочности. На основании этого основывается методика оценка ликвидности Баланса.

Данная курсовая работа  достигла поставленной цели, а именно, был рассмотрен анализ ликвидности и платежеспособности организации, как основные элементы финансово-экономической устойчивости, а также приведены показатели, характеризующие отрицательные результаты деятельности, и  определены  среднесрочные перспективы. Также же был выполнен ряд задач, которые стояли перед написанием данной курсовой работы, а именно:

Исследована экономическая сущность ликвидности и платежеспособности предприятия, и их взаимосвязь.Платежеспособность, прежде всего, есть следствие ликвидности активов предприятия, его бесперебойной и рентабельной деятельности, возможности свободного маневрирования денежными средствами, гарантированная платежеспособность предприятия предполагает кроме всего прочего, сохранение платежеспособности в условиях допустимого уровня предпринимательского риска, обусловленного как характером деятельности самого предприятия, так и колебаниями рыночной конъюнктуры.

Изучена система показателей ликвидности предприятия и ее анализа. Использование системы коэффициентов для оценки платежеспособности предприятия позволяет получить достоверную информацию финансового состояния при разной ликвидности активов, а также дает внешним пользователям информацию судить о положении предприятия. Каждая группа коэффициентов отражает определенную сторону финансового состояния предприятия.

Рассмотрена организационно-экономическая характеристика ОАО Московской кондитерской фабрики «Красный Октябрь». Основной вид деятельности ОАО «Красный Октябрь» - производство и продажа кондитерских изделий.Основной прирост натуральных объемов,достигнут за счет  групп  карамель, конфеты и ирис. Структура продаж продукции в групповом ассортименте в целом соответствует картине производства, поскольку планирование производства строится на основе принципа поддержания оптимальных складских запасов готовой продукции.

Проведен анализ  ликвидности и платежеспособности  ОАО  Московской кондитерской фабрики «Красный Октябрь».

Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей: определение финансового положения; выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-временном разрезе; выявление основных факторов, вызывающих изменения в финансовом состоянии; прогноз основных тенденций финансового состояния.

Подводя итог работы, можно сказать, что платежеспособность и ликвидность являются важнейшими показателями финансового состояния предприятия. На основе анализа можно сделать вывод о тенденциях развития предприятия, изучить инвестиционную привлекательность проекта, а также вовремя скорректировать его деятельность на том или ином этапе. Также данный анализ может показать вероятность банкротства, что очень важно для предприятия и инвесторов, особенно в той ситуации, которая сложилась на рынке в наше время.

Платежеспособность выступает внешним проявлением финансовой устойчивости предприятия и отражает способность хозяйствующего субъекта платить по своим долгам и обязательствам в данный конкретный период времени.

Необходимо принять меры по увеличения финансовой устойчивости ОАО «Красный Октябрь»:

- повышение производительности труда в основном и вспомогательном производствах за счет механизации и автоматизации имеющихся ручных операций.

- за счет дальнейшего роста объемов производства и реализации продукции наращивание доли собственного капитала для повышения показателей финансовой устойчивости,  ликвидности, а также увеличения доли собственных средств на финансирование инвестиций в развитие производства;

- увеличение узнаваемости основных брендов Общества («Аленка», «Мишка косолапый», «Золотой ярлык») путем их рекламной поддержки, повышения трейд - маркетинговой активности, и за счет этого увеличение совокупного объема продаж продукции;

 

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

 

1.   О бухгалтерском учете  [Электронный ресурс]: Федеральный закон от 06.12.2016 г. № 402-ФЗ  (ред. от 04.11.2019). Доступ из справ. правовой системы «Гарант».

2.   Методологические рекомендации по проведению анализа финансово-хозяйственной деятельности организаций [Электронный ресурс]: (утв. Госкомстатом России 28.11.2002).

3.   Артеменко В.Г., Остапова В.В. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / В.Г. Артеменко, В.В.  Остапова– М.: Омега-Л, 2017. – 436 с.

4.   Вартанов А. С. Экономическая диагностика деятельности предприятия: организация и методология: Учеб. пособие / А. С. Вартанов. – М.: Финансы и статистика, 2019. – 326 с.

5.   Глушков, И.Е. Бухгалтерский учет на предприятиях различных форм собственности: в помощь финансовому директору, главному бухгалтеру, бухгалтеру / И.Е.Глушков. - Новосибирск: Экор-книга, 2019. - 943 с.

6.   Губина О.В., Губин В.Е.Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Практикум /   О.В.Губина, В.Е.Губин М.: ИД «ФОРУМ»: ИНФРА-М 2017. – 192 с.

7.   Ионова, А.Ф.. Финансовый менеджмент. учебное пособие для вузов / Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н..- М.: ТК Велби, изд-во «Проспект», 2015. – 494 с.

8.   Маркарьян, Э.А. Экономический анализ хозяйственной деятельности : учеб. пособие / Э.А. Маркарьян. - М.: КноРус, 2019. - 550 с.

9.   Одинцов, В.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие для нач. проф. образования / В.А.Одинцов. - М.: Академия, 2018. - 252 с.

10. Савицкая, Г. В. Экономический анализ: учебник / Г. В. Савицкая. – М.: Инфра-М, 2016. – 647 с.

11. Чечевицына Л.Н., Чечевицын К.В. Анализ финансово-хозяйственной деятельности / Л.Н.Чечевицына, К.В.  Чечевицын.–М.: Феникс, 2019. – 368 с.

12. Гапаева С. У. Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия [Текст] / С. У. Гапаева // Молодой ученый. - 2018. - №12. -С. 279-282.

13. Официальный сайт ОАО Московская кондитерская фабрика «Красный Октябрь» [Электронный ресурс]. URL:http:/#"2">

 Группы продукции

2016

2017

2018

2019

Объем продаж (тонн)

выручка от реализации (без НДС), тыс.руб

средняя цена, руб/кг

Объем продаж (тонн)

выручка от реализации (без НДС), тыс.руб

средняя цена, руб/кг

Объем продаж (тонн)

Объем продаж в отпускных ценах без НДС (тыс.руб.)

Cредняя цена, руб/кг

Объем продаж (тонн)

Объем продаж в отпускных ценах без НДС (тыс.руб.)

Cредняя цена, руб/кг

Карамель

5 204

293 426

56.38

4 558

282 151

61.91

3 981

241 083

60.57

4 200

247 857

59.01

Конфеты

34 856

4 665 476

133.85

38 445

5 433 259

141.33

36 286

5 130 435

141.39

40 178

5 520 303

137.4

Шоколад

9 036

1 680 611

185.98

11 009

2 091 418

189.97

11 636

2 201 509

189.2

11 667

2 145 521

183.9

Ирис

5 766

427 567

74.15

5 930

477 632

80.55

6 050

483 082

79.85

6 324

486 714

76.96

Прочие

3 536

280 178

79.24

2 024

377 993

186.72

2 026

408 633

199.9

1 960

410 637

207.6

Итого

58 398

7 430 105

127.23

61 966

8 662 453

139.79

59 979

8 464 742

141.13

64 329

8 811 032

136.97

В % к предыдущему году

х

х

х

106.1%

116.6%

109.9%

96,8 %

97,7%

101,0%

107.3%

104.1%

97.1%