Тема: Книга Куртиса Фейса: "Путь черепах. Из дилетантов в легендарные трейдеры". Инвестиционный портфель

  • Вид работы:
    Контрольная работа
  • Предмет:
    Финансы, деньги, кредит
  • Язык:
    Русский
  • Формат файла:
    MS Word
  • Размер файла:
    239,92 Кб
Книга Куртиса Фейса: "Путь черепах. Из дилетантов в легендарные трейдеры". Инвестиционный портфель
Книга Куртиса Фейса: "Путь черепах. Из дилетантов в легендарные трейдеры". Инвестиционный портфель
Вы можете узнать стоимость помощи в написании студенческой работы.
Помощь в написании работы, которую точно примут!

Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение высшего образования

Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации

(Финансовый университет)

Кафедра «Финансовые рынки и финансовый инжиниринг»








Эссе

по книге Куртиса Фейса: «Путь черепах. Из дилетантов в легендарные трейдеры»

Выполнила:

Студентка группы ФР3-2

Антоненко Анастасия Борисовна

Проверил:

доц.

Ребельский Николай Михайлович



Москва 2015

Трейдинг - это не спринт, это бокс. Рынок будет тебя бить, сворачивать тебе мозги и делать все для того, чтобы тебя победить. Но когда раздается гонг в конце двенадцатого раунда, ты должен стоять на ринге, чтобы победить

Куртис Фейс, «Путь Черепах. Из дилетантов в легендарные трейдеры»

Что же такое быть трейдером? В современном мире финансовые рынки часто ошибочно сравнивают с «золотой жилой», где можно обогатиться за несколько секунд, в несколько кликов. Но так ли на самом деле - вопрос открытый и чрезвычайно актуальный, в том числе и в России. В последнее время различные сайты пестрят огромной информацией о быстром заработке на фондовом рынке и об обучении мастерству трейдерства в короткие сроки. Людям действительно интересна данная сфера, ведь в России фондовый рынок - молодое явление и большинству знакомо только через американские фильмы, которые рассказывают о великих дельцах с Уолл-стрит. Иными словами, в развитых странах финансовые рынки - это настоящее, а в России - будущее.

Путь черепах - книга, где описано великое множество проблем, барьеров, уроков и ошибок, эмоций, а самое главное - жизней, за которыми скрываются простые японские свечи, жизней, в большинстве своем сломленные рынком. Это книга, которая вполне может стать настольной не только для любопытного юнца, осмелившегося ворваться и изменить порядки игры на рынке, но и для опытного трейдера, оступившегося и потерявшего все.

Возможно ли «вырастить» великого трейдера или человек уже должен родиться таковым, на этот вопрос автор пытается ответить на протяжении всей книги. «Принц из ямы» доказал, что человека можно обучить трейдингу за две недели, но все же, почему тогда только один из всей группы обучающихся стал великим трейдером, что в нем необычайного - талант, удивительный психотип или тайные знания, которые присвоили ему коллеги, прикрывая этим свои ошибки и неудачи? А может все-таки он просто родился великим трейдером? Здесь нет правых, сложно воспитать трейдером человека, который не обладает определенным набором качеств и характеристик, но такому человеку точно тяжело добиться успеха без наставника, информации, опыта и системной торговли.

В книгах, на семинарах, лекциях, курсах говорят, что ключ успеха трейдера - это его собственная торговая система, которая протестирована и в будущем сулит баснословную доходность. В книге «Путь Черепах» каждая страница пропитана информацией о торговой системе, но здесь отмечают не уникальность и сложность, а следование ее, шаг за шагом.

Трейдер пишет торговую систему, изучает историю финансовых инструментов, пытается найти для себя оптимальные индикаторы, наконец, просто начинает ориентироваться на приметы и интуицию. Но что важно, отличительная особенность состоявшихся, великих трейдеров от посредственных заключается в их способности твердо придерживаться своих методов и добиваться с их помощью успеха. Именно поэтому, финансовый рынок - это рынок, где зарабатывают только 2-5 % от всех участников. Зарабатывают те, кто способен мыслить самостоятельно, используя при этом опыт профессионалов и эмоции - источник возможностей, если справляться с ними, кто не противится рынку, но и не попадает в его сети и ловушки. Зарабатывают те, кто четко следует своей системе, если даже в какой-то момент она дает осечку, воспринимая это как очередной барьер на пути к успеху. Философия трейдера - это, в первую очередь, понимание рынка, осмысление вещей, которые там происходят и готовность к их восприятию. Рынок - это толпа, те самые 95-98 % , которые беспорядочно, хаотично, нелогично производят машину, которая их же уничтожает.

Трейдинг - это умение делать правильные вещи. Думайте! Мысль лежит у истоков любого богатства, ее можно превратить в материальные ценности. Мы все располагаем важным активом - разумом, если он хорошо натренирован, то может стать непобедимым орудием в наших руках. Нужно уметь думать на долгосрочную перспективу, но не стараться прогнозировать будущие, а что еще важно, нужно уметь всегда нести ответственность за собственные ошибки: не обвинять рынок, брокеров, других трейдеров. Далай-лама сказал, что мы должны благодарить своих врагов, потому что они учат нас гораздо большему, чем друзья. Неудача на рынке - один из таких могущественных врагов. К. Фейс, прежде чем стать великим трейдером, не раз терпел неудачи, о чем повествует в своих «мемуарах», и то, что он может так свободно говорить об этом, доказывает только его профессионализм. Ведь нельзя научиться чему-либо, не рискуя проиграть и совершать ошибки. Одной из причин, из-за которых одни могут научиться чему-либо, а другие - нет, является страх сделать ошибку или выглядеть дураком.

Трейдинг - не для всех. Рынок не учитывает ваши пожелания, не будет поддерживать вас в трудные периоды жизни, его не беспокоит то, что вы чувствуете. Если вы не желаете знать правду о рынке, о ваших собственных эмоциях, о неудачах, которые всегда будут следовать с вами, вы не сможете достичь успеха. Ричард Деннис смог получить более 100 миллионов за 4 года, обучив группу трейдеров за две недели. Система торговли Черепах была настолько простой, тривиальной, что мало кто поверил чистоте эксперимента, предполагали, что у него был какой-то секрет. Мы склонны верить тому, что сложные идеи лучше простых, это сильно мешает соблюдению элементарных правил, следованию системе. С секретными знаниями мы чувствуем себя исключительными, доказываем себе, что выше других, тут проявляется коварство еще одного могущественного врага-эмоции.

Человеческие эмоции - рычаг и, пожалуй, главный кирпич в фундаменте мышления настоящего трейдера. Важно не просто контролировать свои эмоции, но еще и чувствовать эмоции толпы: надежда, страх, жадность и отчаяние, вот что колеблет рынок вверх и вниз. Казалось бы, какие эмоции, когда дело идет о деньгах, где рациональное зерно должно превалировать, стоять на первом месте. Но в этом и есть вся особенность финансового рынка, здесь ни технический анализ, ни фундаментальный анализ, здесь психология играет решающую роль. Действия толпы под влиянием эмоций совершенно иррациональны, но что удивительно, тем самым они становятся предсказуемыми и системными.

Но нужно всегда помнить, что, даже придерживаясь системной торговли, быть трейдером значит нести огромные риски, а управлять деньгами - это поиск баланса, между большим риском, при котором можно потерять все и небольшим риском, при котором можно заработать совсем маленькие деньги. Другими словами, трейдинг - сложная вещь, а риск - реален и даже ощутим. Именно поэтому, создавая портфель нужно диверсифицировать риски, попытаться распределить риск по нескольким финансовым инструментам, тем самым увеличив возможность успешных сделок. Большинство новичков пытаются найти себе так называемого «гуру рынка», эксперта, за которым последнее слово в совершении их сделок, но, к сожалению, таких людей не бывает. Мало, кто понимает реальные правила игры на финансовом рынке, просто потому, что их нет. И вообще, зачем раскидываться своими идеями, если знаешь, что они действенны и приносят огромные прибыли? Таким образом, финансовые рынки просто кишат псевдоэкспертами, которые применяют сложные процессы и технологии и пытаются их навязать другим. Так и рождаются «великие знайки», оправдывающие свои сделки экспертным мнением, важно не путать опыт с ним, а знания - с мудростью.

Черепахи действовали, основываясь на правилах, принципах, но вот, казалось бы, парадокс, еще одним отличием хорошего трейдера от неудачливого заключается в том, что первые не боятся показаться другими, сделать что-то не так, как все остальные, идти своим путем. Что же это значит? Хорошим трейдерам не страшны осуждения в свой адрес, они не подвластны чужому «экспертному» мнению, они действует так, как решили в своей торговой системе. Показаться другим - это не значит нарушать правила, как раз, наоборот, это значит следовать им, даже если все считают это глупым и абсурдным.

трейдер финансовый риск инвестирование

Федеральное государственное образовательное бюджетное учреждение

высшего профессионального образования

«Финансовый университет при Правительстве Российской Федерации»

Кафедра «Финансовые рынки и финансовый инжиниринг»









Индивидуальный проект «Инвестиционный портфель»

Выполнила: студентка группы _ФР 3-2_

Антоненко Анастасия Борисовна









Москва - 2015

1.Основные положения

Стартовый капитал: 1 млн. руб.

Инвестиционный горизонт: 3 месяца

Дата формирования инвестиционного портфеля: 26.02. 2015 г.

Дата закрытия инвестиционного портфеля: 12.05. 2015.

. Инвестиционная стратегия

Тип инвестиционной стратегии:агрессивная

Стиль управления портфелем: пассивный

Основные виды (классы) финансовых активов, в которые осуществляется инвестирование:иностранная валюта, драгоценные металлы, обычные акции Российских компаний.

Использование заемных средств в процессе торговли (маржинальные сделки, короткие продажи): не допускается

Целевая доходность портфеля (в рублях) на период инвестирования: 20% годовых

Обоснование: Исходя из того, что тип инвестиционной стратегии выбран агрессивный, то доход данного портфеля активов, вероятнее всего, составит от 20%. В связи с недавними событиями на фондовом рынке и постепенным ростом инфляции, можно также оправдать уровень доходности портфеля, равный 20%.

.Прогноз развития финансовых рынков, выбранных для инвестирования

Для получения желаемого уровня доходности в портфель необходимо включить акции перспективных компаний. Чтобы снизить уровень риска, нужно приобретать акции компаний из разных отраслей. Акции проверенных компаний (голубые фишки) - Газпром, Лукойл, Роснефть и Норильский никель позволяют иметь невысокие риски, благодаря диверсификации бизнеса и отлаженной цепочке производства. Также стоит добавить в портфель акции фирм «второго эшелона». Не входящие в список голубых фишек, но достаточно ликвидные акции таких крупных фирм, как Уралкалий и НоваТЭК. Эти компании предлагают риски среднего уровня, имеют хороший потенциал развития.

Также, отталкиваясь от сегодняшнего положения на финансовом рынке, выгодно вкладывать деньги в доллары США. Более того, по мнению многих экспертов ожидается повышение ставки рефинансирования.

Акции Магнита (крупнейшей российской розничной компании) занимают престижную место на фондовом рынке.

Для хеджирования рисков нужно купить драгметаллы, а оставшиеся деньги оставить в качестве резерва при неблагоприятной обстановке на бирже.

Причины приобретения конкретных видов активов.

1.ROSN -Роснефть. «Роснефть» - лидер российской нефтяной отрасли и крупнейшая публичная нефтегазовая корпорация мира. «Роснефть» продолжает открывать новые месторождения и стабильно развивается. НК «Роснефть» стабильно пережила кризисные времена 2015 и путем диверсификации производства увеличила объемы добычи. Вложения в акции данной корпорации по прогнозам принесут значительную доходность.

2.GAZP - ГАЗПРОМ. Покупка акций Газпрома - довольно рискованный шаг из-за нестабильности цен на финансовых рынках, но в целом динамика положительная. Очень вероятно, что цена акций поднимется в скором времени.

3.MGNT - Магнит. Согласно данным РБК, недавно рыночная капитализация компании превысила стоимость Tesco - крупнейшей розничной сети в Великобритании. Компания позиционирует себя как игрок с наиболее низкими ценами, и кризис для нее является хорошим моментом, чтобы переманить покупателей из более дорогих магазинов.

4.LKOH - Лукойл - крупнейшая компания в мире по объему добычи нефти. Конечно, трудно сказать, насколько быстро стабилизируются цены на нефть, но в перспективе на 3 месяца, повышение вероятно. Более того, компания непрерывно модернизирует свои объекты, что способствует укрупнению ее положения на рынке.

5.YNDX - Яндекс - Финансовые аналитики небезосновательно утверждают, что сегодня в России есть две структуры, акции которых однозначно будут расти в цене - это Газпром <#"justify">9.TATN - Татнефть. Общий тренд за год повышательный, на недельном графике видно достижение минимума, и дальнейшем росте курсовой стоимости.

10.VTBR - ВТБ. Как утверждают эксперты, ценные бумаги ВТБ должны быть у каждого серьезного инвестора. Трудно точно спрогнозировать дальнейший рост или падение курса ценных бумаг Внешторгбанка - экономическая обстановка в мире постоянно меняется. Но акции ВТБ ликвидные и также демонстрируют положительную динамику.

Остальные средства оставим на хранение в виде драг металлов и валюте.

4. Структура инвестиционного портфеля

.1 Структура инвестиционного портфеля по состоянию на 26.02.2015

Структура инвестиционного портфеля по состоянию на 26.02.2015ТипНазвание инструментаКол-во (шт./г.)Цена за единицуИсточник ценыСумма (руб.)Доля (%)АкцииРоснефть (ROSN)550,00265,85 руб.ФБ ММВБ146 217,50 руб.14,60АкцииГазпром (GAZP)550,00152,95 руб.ФБ ММВБ84 122,50 руб.8,40Драг. мет.Золото (Au)40,002 575,00 руб.Сбербанк103 000,00 руб.10,30ВалютаДоллар (DOL)2000,0062,59 руб.Банк России125 182,00 руб.12,50Драг. мет.Платина (Pt)20,002 490,00 руб.Сбербанк49 800,00 руб.5,00АкцииМагнит (MGNT)5,0011 305,00 руб.ФБ ММВБ56 525,00 руб.5,70АкцииЛукойл (LKOH)55,002 981,20 руб.ФБ ММВБ163 966,00 руб.16,40АкцииЯндекс (YNDX)7,001 016,00 руб.ФБ ММВБ7 112,00 руб.0,70АкцииСбербанк (SBER)420,0075,91 руб.ФБ ММВБ31 882,20 руб.3,20АкцииАэрофлот (AFLT)300,0039,19 руб.ФБ ММВБ11 757,00 руб.1,20Ден. ср-ваРоссийский рубль (RUR)81 000,00--81 000,00 руб.8,10АкцииГМКНорНик (GMKN)5,0011 182,00 руб.ФБ ММВБ55 910,00 руб.5,60АкцииТатнефть (TATN)250,00316 руб.ФБ ММВБ79 000,00 руб.7,90АкцииВТБ (VTBR)53000,000,07 руб.ФБ ММВБ3 710,00 руб.0,40Общая стоимость портфеля:999 184,2руб.100,00%

. Перечень операций

ДатаВид операцииНазвание инструментаКол-воЦена за единицуСумма (руб.)26.02.15ПокупкаРоснефть (ROSN)550шт.265,85 руб.146 217,5026.02.15ПокупкаГазпром (GAZP)550 шт.152,95 руб.84 122,5026.02.15ПокупкаЗолото(Au)40 г.2575,00 руб.103 000,0026.02.15ПокупкаДоллар (DOL)200062,591 руб.125 182,0026.02.15ПокупкаПлатина (Pt)20 г.2490,00 руб.49 800,0026.02.15ПокупкаМагнит (MGNT)5 шт.11 305, 00руб.56 525,0026.02.15ПокупкаЛукойл (LKOH)55 шт.2 981,2руб.163 966,0026.02.15ПокупкаЯндекс (YNDX)7 шт.1016,00 руб.7 11226.02.15ПокупкаСбербанк (SBER)420 шт.75,91 руб.31 882,226.02.15ПокупкаАэрофлот (AFLT)300 шт.39,19 руб.11 757,0026.02.15ПокупкаРоссийский рубль (RUR)81 000,00-81 000,0026.02.15ПокупкаГМКНорНик (GMKN)5 шт.11 182 руб.55 910,0026.02.15ПокупкаТатнефть (TATN)250 шт.316 руб.79 000,0026.02.15ПокупкаВТБ (VTBR)53 000 шт.0,07 руб.3 710,00


. Фундаментальный анализ

Проведем фундаментальный анализ по одной ключевой бумаге нашего инвестиционного портфеля и сделаем выводы относительно ее дальнейшего наличия в инвестиционном портфеле. Проанализируем компанию Лукойл, которая занимает большую долю в портфеле.

ЛУКОЙЛ

1)Характеристика эмитента

Год основания1991ОтрасльНефтедобывающая промышленностьПродукцияНефть, природный газ, нефтепродуктыКоличество акций850 563 255Номинал0,025Free-float57%Капитализация (на 25.05.2015)2 128,28 млрд рублейУровень ликвидностивысокий

Цены на нефть

Обменный курс (RUB / $ и $/ RUB)

Темпы инфляции

Налог на добычу полезных ископаемых

) Отраслевой анализ:

Характеристика отраслиОлигополияЧисло компаний в этой отрасли5 крупнейшихЖизненный цикл отраслиЗрелостьОтраслевой индекс ММВБОтраслевой индекс потребительских товаров и торговли MICEXCGS. Вес акций «Лукойла» в составе индекса - 15 %.ММВБВес акций «Лукойла» в составе индекса - 14,11%(2-ое место после Газпрома)Индекс голубых фишекВес акций «Лукойла» в составе индекса - 14,87% (2-ое место)4) Сравнение с другими компаниями:

ЛУКОЙЛSINOPEC GROUPBPPETROBRASКапитализация (млрд $)47 444228 433, 9147 771,188 517, 8Оборот (млрд $)141, 5468 003, 6400 666, 6129 081, 3Выручка(млрд $)7,85, 327, 29, 1Количество сотрудников170 тыс367 тыс84 тыс86 тыс

) Рейтинги:


) Анализ эмитента - пятифакторная модель Альтмана

Пятифакторная модель Альтмана (для АО, чьи акции котируются на рынке )

Z = 1,2 * Х1 + 1,4 * Х2 + 3,3 * Х3 + 0,6 * Х4 + Х5

= оборотный капитал к сумме активов предприятия.= не распределенная прибыль к сумме активов предприятия,= прибыль до налогообложения к общей стоимости активов.= рыночная стоимость собственного капитала / бухгалтерская (балансовая) стоимость всех обязательств.

Х5 = объем продаж к общей величине активов предприятия

Если Z < 1,81 - вероятность банкротства составляет от 80 до 100%;

Если 2,77 <= Z < 1,81 - средняя вероятность краха компании от 35 до 50%;

Если 2,99 < Z < 2,77 - вероятность банкротства не велика от 15 до 20%;

Если Z >= 2,99 - ситуация стабильна, риск неплатежеспособности в течении ближайших двух лет крайне мал.

квартал

X1=391 466 438/1 404 092 623=0,278803

Х2=914 989 278/1 404 092 623=0,6516588

Х3=66 737 688/1 404 092 623=0,0475308

Х4=1 643 968 659 /(116 145 931 + 360 307 846)=3,45042

Х5=60 288 763/1 404 092 623=0,04293788

Z= 3,51692744 - вероятность банкротства минимальна

квартал

X1=416 101 919/1 454 937 393=0,2859930063

Х2=1 003 760 412/1 454 937 623=0,689899

Х3=205 318 007/1 454 937 623=0,141118

Х4=1722050366/(90 520 816 + 348 006 597) =3,926893

Х5=220 171 632/1 454 937 623=0,151327

Z=4,2821988 - вероятность банкротства минимальна

квартал

X1=406 988 243/1 490 753 188=0,273008

Х2=1 031 387 744/1 490 753 188=0,6918568

Х3=239 741 699/1 490 753 188=0,160819

Х4=1 718 903 282/(109 872 634 + 336 843 242)=3.84825

Х5=230 738 836/1 490 753 188=1,54780039

Z=5,68366221 - вероятность банкротства минимальна

квартал

X1=592 337 872/1 755 496 549=0,3374189897

Х2=1 121 448 545/1 755 496 549=0,6388212757

Х3=398 502 652/1 755 496 549=0,2270028114

Х4=1886038962/(228 448 074 + 392 950 362)=3,035152412

Х5=242 880 237/1 755 496 549=0,1383541524

Z=4,007801814 - вероятность банкротства минимальна

R-модель Иркутской государственной экономической академии

R = 8,38 X1 + X2 + 0,054 X3 + 0,63 X4

X1 - чистый оборотный (работающий) капитал / активы;- чистая прибыль / собственный капитал;- чистый доход / валюта баланса;- чистая прибыль / суммарные затраты.меньше 0 - вероятность банкротства: Максимальная (90%-100%).: 0 - 0,18 - вероятность банкротства: Высокая (60%-80%).: 0,18 - 0,32 - вероятность банкротства: Средняя (35%-50%).: 0,32 - 0,42 - вероятность банкротства: Низкая (15%-20%).: Больше 0,42 - вероятность банкротства: Минимальная (до 10%)

Собственные оборотные средства (СОС) = Оборотные активы - Краткосрочные обязательства

Такое же значение можно получить другим способом:

Собственные оборотные средства (СОС) = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) - Внеоборотные активы

квартал:

х10,022191265х20,068356583х30,04753083х44,204572246R2,905766567

вероятность банкротства минимальна (до 10%)

2 квартал:

х10,046802922х20,199879164х30,141118104х45,279123262R3,925555687

вероятность банкротства минимальна (до 10%)

квартал:

х10,047053397х20,221051973х30,160819176х44,710369395R3,591576391

вероятность банкротства минимальна (до 10%)

квартал:

х10,113578981х20,327909112х30,227002811х45,976025791R5,056855377

вероятность банкротства минимальна (до 10%)

(дивиденды на акцию, руб)

200820092010201120122013201442505259754260

2011201220132014EPS (руб) - чистая прибыль на акцию670,32729,288523,152317,016P/E (цена/EPS)2,5372,7423,8977,018Ставка доходности0,3940,3640,2560,14Коэф выплаты0,330,90,973,54P/R0,460,40,370,23

) Динамика курса акций (2008-2015 гг):


) Динамика курса акций (2014-2015 гг):


9) Рекомендации:

Рыночная цена 2 508.00 руб. (26.05.2015)

на 1 годпродаватьна 3 годадержатьна 7 летдержать

Похожие работы

 

Не нашел материала для курсовой или диплома?
Пишем качественные работы
Без плагиата!