2 Показывает, в какой степени оборотные активы предприятия превышают его краткосрочные обязательства.
Расчет коэффициентов произведен в таблице 3.2.
Таблица 3.2
Анализ показателей ликвидности
№ п/пПоказателиЗначение показателейИзменение показателя за годНа начало годаНа конец года123451Денежные средства4877066209161332102Краткосрочные финансовые вложения36232341993167-16300673Итого (стр.1+стр.2)41109402614083-14968574Дебиторская задолженность27240491179894-15441555Итого (стр.3+стр.4)68349893793977-30410126Запасы за минусом расходов будущих периодов181591026268048108947Итого ликвидных средств (стр.5+стр.6)86508996420781-22301188Краткосрочные кредиты и займы081493814939Кредиторская задолженность2733691288325314956210Задолженность учредителям по выплате доходов00011Прочие краткосрочные обязательства00012Итого краткосрочных обязательств (стр.8+стр.9+стр.10+стр.11)2733691296474623105513Коэффициент абсолютной ликвидности (стр.3/стр.12)1,50,88-0,6214Коэффициент быстрой ликвидности (стр.5/стр.12)2,51,28-1,2215Коэффициент покрытия (стр.7/стр.12)3,162,17-0,999
Таблица 3.2 отражает структуру и динамику ликвидных средств предприятия. За год сумма ликвидных средств уменьшилась на 2 230 118 руб. за счет уменьшения дебиторской задолженности на 1 544 155 руб. и суммы краткосрочных финансовых вложений на 1 630 067руб. по сравнению с началом года.
Коэффициент абсолютной ликвидности на начало года показывает, что вся краткосрочная задолженность предприятие может быть покрыта за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений Значительное снижение показателя в конце года (-0,62) говорит о понижении уровня ликвидности - снижении возможности предприятия своевременно обеспечить погашение обязательств. Такое снижение связано со значительным увеличением краткосрочных обязательств и уменьшением дебиторской задолженности и краткосрочных финансовых вложений.
Коэффициент быстрой ликвидности характеризует ликвидность предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов и показывает, что предприятие сможет покрыть краткосрочные обязательства за счет имеющихся денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, а также за счет поступлений от дебиторов.
Коэффициент покрытия показывает, что оборотные активы предприятия в начале года в 3,16 раз превышают его краткосрочные обязательства. Этот показатель снизился на 0,99 к концу года и стал равен 2,17. Это говорит о негативном явлении - увеличение краткосрочных обязательств не повлекло за собой увеличения ликвидных средств в должном объеме, о чем говорят все вычисленные коэффициенты ликвидности, хотя они и находятся в пределах нормы. Следует отметить, что в будущем возможно снижение ликвидности и финансовой устойчивости предприятия.
4. Анализ возможности банкротства
В отечественной практике признание структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие - неплатежеспособным осуществляется на основании расчета следующих показателей:
коэффициента текущей ликвидности (Кз);
коэффициента обеспеченности собственными средствами
Ко= Ес/О,
Ес - собственный оборотный капитал;
О - величина оборотных средств (стр. 290 баланса).
Основаниями для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является выполнения одного из следующих условий:
Кз на конец отчетного периода имеет значение менее 2;
Ко на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.
Ко к.г. = 3891654/6856400= 0,57
В нашем случае Кз=2,17 (табл.3.2.), Ко=0,57, следовательно, целесообразно рассчитать коэффициент утраты платежеспособности за период, равный 3 месяцам.
Ку= (Кз к.г. +3/Т (Кз к.г. - Кз н.г)) / 2,
Т - продолжительность отчетного периода в месяцах (Т=12);
Ку= (2,17 + 3/12 (2,17-3,16))/2=0,961
Значение коэффициента утраты платежеспособности менее 1, это означает, что в течение периода равного 3 месяцам у предприятия возникает угроза потери платежеспособности. На этот факт влияет также снижение коэффициентов ликвидности (табл.3.1). Причиной этому служит резкое увеличение краткосрочных обязательств. Однако, следует отметить, что значение коэффициента не находится на критическом уровне.
5. Анализ деловой активности
Показатели деловой активности характеризуют эффективность использования предприятием трудовых, материальных, финансовых ресурсов. Деловая активность предприятия проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств. Финансовое положение предприятия, его ликвидность непосредственно зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.
Анализ деловой активности заключается в исследовании динамики показателей оборачиваемости.
Коэффициент оборачиваемости - это количество оборотов, которое совершают за отчетный период те или иные активы предприятия.
КО=В/А,
КО - коэффициент оборачиваемости;
В- выручка от реализации продукции за отчетный период (стр. 010 Ф2)
А - средняя величина тех или иных видов активов.
А = (А н.г. +А к.г.)/2,
Продолжительность одного оборота:
Т=(А*D)/В
где D - длительность анализируемого периода.
Экономический эффект в результате ускорения оборачиваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота.
Сумма высвобождаемых из оборота средств в связи с ускорением оборачиваемости или сумма дополнительно привлеченных средств в оборот в результате замедления оборачиваемости определяется следующим образом:
Э+ =(Во/D)/(То-Тб),
Э - сумма высвобожденных (-) или вовлеченных (+) в оборот средств,
Во - выручка от реализации продукции в отчетном периоде;
D - длительность анализируемого периода (360);
То и Тб - соответственно продолжительность одного оборота оборотных средств в отчетных и базисных периодах.
Общая оборачиваемость оборотного капитала представляет собой сумму частных показателей оборачиваемости отдельных видов текущих активов.
Чтобы выявить причины замедления или ускорения оборачиваемости оборотного капитала в целом, необходимо рассчитать показатели оборачиваемости составляющих оборотных средств:
оборачиваемость готовой продукции;
оборачиваемость дебиторской задолженности.
Показатели оборачиваемости приведены в таблице 5.1.
Таблица 5. 1
Показатели оборачиваемости
№ПоказателиИсточник информацииПрошлый годОтчетный годОтклонениеп/п1234561Выручка от реализации ТРУСтр. 010 Ф№2121799861524785830678722Среднегодовая стоимость всего капитала (всех активов) предприятияСтр. 300 баланса124285571507051026419533Коэффициент оборачиваемости всего капитала0,981,010,034Продолжительность одного оборота капитала,дн367,35355,81-11,535Среднегодовая стоимость оборотного капитала (текущих активов)Стр.290 баланса59893427990866,52001524,56Коэффициент оборачиваемости оборотного капитала (стр 1/стр 5)2,031,91-0,137Продолжительность одного оборота оборотного капитала177,03188,6611,648Экономия(-) или дополнительное привлечение (+)оборотных средств-3638,763638,769Общая величина ТМЗ:Стр. 21023114452256327,5-55117,5- средние произв. ЗапасыСтр. 21119783441904395-73949- средние запасы готовой продукцииСтр. 214501300245254,5-256045,510Коэффициент оборачиваемости ТМЗ:5,276,761,49-произв. запасов6,168,011,85-готовой продукции24,3062,1737,8711Продолжительность одного оборота ТМЗ, дн:68,3253,27-15,05-произв. запасов58,4744,96-13,51- готовой продукции14,825,79-9,0312Средняя величина дебиторской задолженностиСтр. 24013494511951971,5602520,513Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности9,037,81-1,2114Период погашения дебиторской задолженности, дн.39,8946,096,20
Коэффициент оборачиваемости активов показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий эффект в виде прибыли. Коэффициент оборачиваемости всего капитала, увеличившийся на 0,03 за год, говорит о том, что весь капитал организации совершает за отчетный период 1,01 оборота. Соответственно, продолжительность одного оборота всего капитала организации сократилась на 11 дней и составила 356 дней.
Важным показателем для анализа является коэффициент оборачиваемости оборотного капитала. Если предприятие при данном значении коэффициента постоянно прибегает к использованию заемного капитала, то значит, эта скорость оборачиваемости оборотного капитала генерирует недостаточное количество денежных средств для покрытия издержек и расширения деятельности. В нашем случае коэффициент оборачиваемости оборотного капитала в течении года уменьшился до 1,91, а время одного оборота увеличилось на 12 дней и стало составлять 189 дней. Опираясь на данные баланса, мы видим, что предприятие в данный период времени увеличило свои краткосрочные обязательства, что свидетельствует о недостаточном количестве денежных средств для покрытия издержек.
В результате замедления оборачиваемости дополнительное привлечение оборотных средств составило 3 639 руб.
Оборачиваемость товарно-материальных запасов - показатель, характеризующий скорость потребления или реализации сырья или запасов. Коэффициент оборачиваемости ТМЗ вырос за год и составил 6,76, что весьма положительно сказывается на деятельности предприятия. При этом частные коэффициенты - оборачиваемости производственных запасов и готовой продукции -также значительно увеличились, а продолжительность одного оборота уменьшилась и составила 45 и 6 дней соответственно.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности снизился и составил 7,81, при этом период погашения увеличился на 6 дней и составил 46 дней. Снижение оборачиваемости может означать как проблемы с оплатой счетов, так и более эффективную организацию взаимоотношений с поставщиками, обеспечивающую более выгодный, отложенный график платежей и использующую кредиторскую задолженность как источник получения дешевых финансовых ресурсов. Тем не менее, основной подход к оценке оборачиваемости следующий: чем короче период оборота, тем более эффективна коммерческая деятельность предприятия и тем выше его деловая активность.
6. Анализ рентабельности
Финансовые результаты деятельности предприятия можно оценить в абсолютных и относительных показателях. Абсолютным показателем является прибыль. Относительным показателем, характеризующим результативность деятельности предприятия, является рентабельность. В экономическом анализе существует система показателей рентабельности, которые можно разделить на две группы: показатели рентабельности деятельности организации и показатели рентабельности активов.
Таблица 6.1
Показатели рентабельности
№ п/пНаименование показателяФормула расчетаПояснения 1234Показатели рентабельности деятельности организации1.Рентабельность основной деятельностиRод=(Пр/З)*100, где Пр - прибыль от реализации продукции (с.050 формы №2) З - затраты на производство и реализацию продукции (с.020+с.030+с.040 формы №2)Отражает доходность вложений в основное производство2.Рентабельность объема продажRп=(Пр/Vp)*100, где Пр - прибыль от реализации продукции (с.050 формы №2) Vp - выручка от реализации продукции (работ, услуг) (с.010 формы №2)Показывает размер прибыли на 1 рубль реализованной продукции.Показатели рентабельности активов1.Рентабельность совокупных активовRа=(ЧП/А)*100, где ЧП - прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия (стр.190 формы №2) А - средняя величина активов (стр.300 баланса)Характеризует эффективность использования всех активов предприятия2.Рентабельность собственного капиталаRск=(ЧП/СК)*100, где СК - средняя величина собственного капитала (стр.490 баланса)Отражает долю прибыли в собственном капитале3.Рентабельность акционерного капиталаRак - ЧП/УК, где УК - уставный капитал (стр.410 формы №1)Характеризует эффективность вложения средств собственниками. Отражает величину прибыли на вложенные в фирму средства акционерами или учредителями
Расчет показателей рентабельности произведен в таблице 6.2 на основании исходных данных, данных отчета о прибылях и убытках и данных бухгалтерского баланса.
Таблица 6.2.
Расчет показателей рентабельности.
№ п/пПоказателиПрошлый годОтчетный годОтклонение1Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия42820445061927600572Прибыль от реализации продукции47550845562535896133Затраты на производство и реализацию продукции742490296853232522894Выручка от реализации продукции12179986152478583419025Средняя величина активов1242855715070510759636Средняя величина собственного капитала1213460012221291748177Величина уставного капитала5885704588570408Рентабельность основной деятельности64,0457,43-6,619Рентабельность продаж39,0436,48-2,5610Рентабельность совокупных активов34,4533,59-0,8611Рентабельность собственного капитала35,2941,426,1312Рентабельность акционерного капитала72,7586,0013,25
Показатель рентабельности основной деятельности незначительно снизился по сравнению с прошлым годом и составил 57,43%. Снижение рентабельности вызвано ростом затрат на производство и реализацию продукции. Данный коэффициент показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции (1 вложенный рубль затрат принес 0,574 руб. прибыли).
Рентабельность продаж составила 36,48%. Следовательно, на 1 рубль реализованной продукции в отчетном периоде приходится 0,3648 руб. прибыли. Снижение этого показателя по сравнению с прошлым годом (-2,56% за год) может отражать снижение цен на продукцию при постоянных затратах или увеличение затрат на единицу продукции.
Рентабельность совокупных активов в отчетном году немного снизилась (-0,86) и составила 33,59 %. Показатель характеризует эффективность использования всех активов предприятия, то есть на 1 руб. актива приходится 0,3359 руб. прибыли.
Рентабельность собственного капитала показывает, сколько чистой прибыли приходится на рубль собственных средств. В отчетном периоде рентабельность возросла на 6,13% и составила 41,42 %. Сопоставим рентабельность совокупных активов и рентабельность собственного капитала. Разница между этими показателями обусловлена привлечением предприятием внешних источников финансирования.
Рентабельность акционерного капитала характеризует эффективность вложения средств собственниками. Показатель составил 86%, то есть на 1 руб. вложенных в фирму средств учредителей приходится 0,86 руб. прибыли. Данный показатель по сравнению с предыдущим годом увеличился на 13,25%.
По результатам анализа можно сделать вывод о тенденции к снижению рентабельности рассматриваемого предприятия. Для того, чтобы повысить уровень рентабельности, организация должна ориентироваться на изменения конъюнктуры рынка, наблюдать за изменениями цен на продукцию, осуществлять постоянный контроль за уровнем затрат на производство и реализацию продукции, а также осуществлять гибкую и обоснованную ассортиментную политику в области выпуска и реализации продукции.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В данной курсовой работе был проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности ЗАО «Стокманн», изучена структура и динамика актива и пассива баланса предприятия методом горизонтального и вертикального анализа.
Согласно результатам данного анализа, доли оборотных и внеоборотных средств в составе баланса практически равны. Стоимость имущества организации на конец года уменьшилось на 10,59%,в большей степени на данное изменение повлияло значительное уменьшение дебиторской задолженности (на 56,69%). Пассив баланса анализируемого предприятия на начало года на 82,68% образован собственным капиталом. К концу года, доля этого показателя падает на 3,65 % за счет дополнительного привлечения заемных денежных средств. При этом сумма кредитов и займов увеличивается на 4,8 %, а также растет кредиторская задолженности. Рост доли заемных средств в деятельности ЗАО «Стокманн» на данном этапе не оказывает отрицательного влияние на деятельность компании.
Согласно трем абсолютным финансовым показателям предприятие обладает абсолютной финансовой устойчивостью. Это же подтверждают и относительные показатели:
доля собственных средств в общей сумме финансирования 79,2% (Ка>0,5);
на рубль собственного капитала приходится 0,26 руб. заемных средств (Кз/с<1)
запасы и затраты целиком финансируются за счет собственных средств (Ко>0,8)
Согласно анализу ликвидности предприятия, вся краткосрочные обязательства предприятия могут быть погашены за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Стоит отметить, что уровень ликвидности к концу года снижается. Коэффициент покрытия показывает, что оборотные активы в 2,17 раз превышают краткосрочные обязательства.
На данном этапе предприятие является платежеспособным, но значение коэффициента утраты платежеспособности <1, это значит что в течение трех месяцев у предприятия может возникнуть угроза неплатежеспособности.
Важным показателем для анализа деловой активности предприятия является коэффициент оборачиваемости оборотного капитала, значение которого в нашем случае на начало и конец года равно 2,03 и 1,91 соответственно. Снижение данного коэффициента и увеличение продолжительности одного оборота снижает эффективность коммерческой деятельности предприятия и требует дополнительно привлеченных средств в размере 3 639 руб. Такое замедление скорости движения оборотного капитала в целом вызвано уменьшением коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности.
Согласно результатам анализа рентабельности предприятия, показатель рентабельности основной деятельности незначительно снизился по сравнению с прошлым годом и составил 57,43%. Снижение рентабельности вызвано ростом затрат на производство и реализацию продукции. На 1 руб активов предприятия приходится 0,34 руб. прибыли, что говорит о среднем уровне эффективности использоваеия активов. При этом рентабельность собственного и акционерного капитала возросли по сравнению с началом года на 6,13% и 13,25% соответственно.
На основе проведённых расчётов можно оценить финансовое состояние предприятия. Предприятие работает в целом эффективно, о чем свидетельствует достаточно высокие показатели финансовой устойчивости, оборачиваемости и рентабельности. Однако по многим показателям выявлена их отрицательная динамика по сравнению с предыдущем годом, в частности снижение показателей рентабельности. Для того, чтобы повысить уровень рентабельности, организация должна ориентироваться на изменения конъюнктуры рынка, наблюдать за изменениями цен на продукцию, осуществлять постоянный контроль за уровнем затрат на производство и реализацию продукции, а также осуществлять гибкую и обоснованную ассортиментную политику в области выпуска и реализации продукции.
Оснований для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным в данный момент нет. Однако расчет коэффициента утраты платежеспособности показал, что существует вероятность утраты предприятием своей платежеспособности в течение следующих 3 месяцев.
Таким образом, предприятию нужно принимать меры по сохранению своей финансовой устойчивости. В частности руководству необходимо изыскивать способы сохранения и повышения эффективности работы предприятия, принимать ориентацию производства, обеспечивающую получение прибыли.
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ:
1. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие / Т.Б. Бердникова; под общ. ред. Т.Б. Бердниковой. - М.: ИНФРА-М, 2005. - 215с.
. Грищенко, О.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие / О.В.Грищенко; под общ. Ред. О.В. Грищенко. - Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2000. - 112с.
. Донцова, Л.В. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности: учеб. пособие / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова; под общ. ред. Л.В. Донцовой. - М.: Дело и сервис, 2001. - 335с.
. Ермолович, Л.Л. анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие / Л.Л. Ермолович; под общ. ред. Л.Л. Ермоловича. - М.: Интерпрессервис; Экоперспектива, 2002. - 479с.
. Зимин, Н.Е. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / Н.Е.Зимин, В.Н.Солопова. - М.: КолосС, 2004. - 384с.
. Зимин, Н.Е. Технико-экономический анализ деятельности предприятий АПК / Н.Е. Зимин; под общ. Ред. Н.Е. Зимина. - М.: Колос, 2001. - 428с.
. Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова; под общ. ред. В.В. Волковой. - М.: ПБОЮЛ Гриженко Е.М., 2000. - 424с.
. Ковалев, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры / В.В.Ковалев; под общ. ред. В.В. Ковалева. - М.: Финансы и статистика, 2003. - 560с.
. Савицкая, Г.В. Экономический анализ: учебник / Г.В. Савицкая; под общ. ред. Г.В. Савицкой. - Мн.: Новое знание, 2004. - 640с.
. Титов, В.И. анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник / В.И. Титов; под общ. ред. В.И. Титова. - М.: ИТК «Дашков и К», 2005. - 287с.