Финансовый анализ ОАО 'Уралкалий'

Финансовый анализ ОАО 'Уралкалий'

Финансовый анализ ОАО "Уралкалий"

1. Вертикальный и горизонтальный анализ бухгалтерского баланса

Для составления вертикального и горизонтального анализа по предприятию ОАО "Уралкалий" представим бухгалтерский анализ за 2010-2012 гг. (Таблица 1).

Таблица 1 - Бухгалтерский баланс ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг., тыс. руб.

Актив	на 31 декабря 2010 г.	на 31 декабря 2011 г.	на 31 декабря 2012 г.
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	9036	9442	35199777
Результаты исследований и разработок	313	163	24830
Нематериальные поисковые активы	0	0	0
Материальные поисковые активы	0	0	0
Основные средства	42959081	67496715	70939632
в т.ч: незавершенное строительство	22239028	26144673	26793659
Доходные вложения в материальные ценности	305310	1816609	383537
Финансовые вложения	2160391	53169587	14355857
Отложенные налоговые активы	0	0	0
Прочие внеоборотные активы	235482	62895912	108626
Итого по разделу I	45669613	185388428	121012259
II. Оборотные активы
Запасы	3088128	5349915	5474753
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1794699	2682880	1348122
Дебиторская задолженность	7174554	19496862	28699990
Финансовые вложения (за искл. денежных эквивалентов)	0	158	158
Денежные средства и денежные эквиваленты	11016944	20741421	40776090
Прочие оборотные активы	413767	13588701	423392
Итого по разделу II	23488092	61859937	76722505
Баланс	69157705	247248365	197734764
Пассив	на 31 декабря 2010 г.	на 31 декабря 2011 г.	на 31 декабря 2012 г.
III. Капитал и резервы
Уставный капитал (складочный капитал, уставной фонд, вклады товарищей)	1062195	1547319	1468008
Собственные акции, выкупленные у акционеров	0	-24675	0
Переоценка внеоборотных активов	1892005	2999731	2952074
Добавочный капитал (без переоценки)	816959	15902925	0
Резервный капитал	159329	232098	220201
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	44527297	79427584	53678145
Итого по разделу III	48457785	100084982	58318428
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства	17304874	106829295	119418412
Отложенные налоговые обязательства	588641	1565950	6692670
Оценочные обязательства	0	0	0
Прочие обязательства	0	0	0
Итого по разделу IV	17893515	108395245	126111082
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства	3040	6724324	4767290
Кредиторская задолженность	2796542	29685347	7339951
Доходы будущих периодов	6823	13842	11076
Оценочные обязательства	0	2344625	1186937
Прочие обязательства	0	0	0
Итого по разделу V	2806405	38768138	13305254
Баланс	69157705	247248365	197734764

бухгалтерский имущественный платежеспособность финансовый

По данным бухгалтерской отчетности проанализируем внеоборотные и оборотные активы с помощью вертикального анализа, т.е. рассчитаем удельные веса статей баланса, чтобы выявить, какие из них занимают наиболее важное место в составе активов предприятия (Таблица 2).

На основе таблицы построим диаграммы, отражающие наибольшие по величине оборотные и внеоборотные средств предприятия (Рисунок 1, Рисунок 2).

Таким образом, видим, что колоссальную долю в структуре внеоборотных активов в 2010 году занимали основные средства - 94%, в 2011 году также наибольший процент имели основные средства (36,4%), а также финансовые вложения (28,7%) и прочие внеоборотные активы (34%). В 2012 году доля основных средств снова увеличивается почти до 59%, но финансовые вложения уменьшились до 12%; доля прочих внеоборотных активов значительно уменьшилась и составила менее 1%.

Таблица 2 - Вертикальный анализ ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг.

Показатели	на 31 декабря 2010 г.		на 31 декабря 2011 г.		на 31 декабря 2012 г.
	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	9036	0,02	9442	0,01	35199777	29,1
Результаты исследований и разработок	313	0,0007	163	0,0001	24830	0,02
Нематериальные поисковые активы	0	0	0	0	0	0
Материальные поисковые активы	0	0	0	0	0	0
Основные средства	42959081	94,1	67496715	36,4	70939632	58,6
Доходные вложения в материальные ценности	305310	0,7	1816609	1,0	383537	0,3
Финансовые вложения	2160391	4,7	53169587	28,7	14355857	11,9
Отложенные налоговые активы	0	0	0	0	0	0
Прочие внеоборотные активы	235482	0,5	62895912	33,9	108626	0,1
Итого по разделу I	45669613	100	185388428	100	121012259	100
II. Оборотные активы
Запасы	3088128	13,15	5349915	8,65	5474753	7,14
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1794699	7,64	2682880	4,34	1348122	1,76
Дебиторская задолженность	7174554	30,55	19496862	31,52	28699990	37,41
Финансовые вложения (за искл. денежных эквивалентов)	0	0	158	0,0003	158	0,0002
Денежные средства и денежные эквиваленты	11016944	46,9	20741421	33,53	40776090	53,15
Прочие оборотные активы	413767	1,76	13588701	22	423392	0,55
Итого по разделу II	23488092	100	61859937	100	76722505	100

В структуре оборотных активов в 2010 году почти половину составили денежные средства 47%, дебиторская задолженность занимает 30,5%, запасы - 13%; в 2011 году доля денежных средств и денежных эквивалентов снизилась до 33,5%, запасы уменьшились до 8,6%, а дебиторская задолженность составила 31,5%; в 2012 году больше половины всех оборотных средств составили денежные средства - 53%, дебиторская задолженность - 37,4%, запасы - 7%. По 2012 г. основную долю занимают основные средства и финансовые вложения, а также - нематериальные активы, в 2011 г. - прочие внеоборотные активы.

Рисунок 1 - Структура внеоборотных активов ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг., %

Рисунок 2 - Структура оборотных активов ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг., %

Далее выявим тенденции изменения отдельных статей бухгалтерской отчетности с помощью горизонтального анализа, т.е. рассчитаем абсолютные отклонения и темпы роста.

Таблица 3 - Горизонтальный анализ ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг., тыс. руб.

Актив	на 31 декабря 2010 г.	на 31 декабря 2011 г.	на 31 декабря 2012 г.	АО		Темп роста
				2011-2010	2012-2011	2011-2010	2012-1011
I. Внеоборотные активы
Нематериальные активы	9036	9442	35199777	406	35190335	104,5	372800
Результаты исследований и разработок	313	163	24830	-150	24667	52,1	15233,1
Нематериальные поисковые активы	0	0	0	0	0	-	-
Материальные поисковые активы	0	0	0	0	0	-	-
Основные средства	42959081	67496715	70939632	24537634	3442917	157,1	105,1
в т.ч: незавершенное строительство	22239028	26144673	26793659	3905645	648986	117,6	102,5
Доходные вложения в материальные ценности	305310	1816609	383537	1511299	-1433072	595,0	21,1
Финансовые вложения	2160391	53169587	14355857	51009196	-38813730	2461,1	27,0
Отложенные налоговые активы	0	0	0	0	0	-	-
Прочие внеоборотные активы	235482	62895912	108626	62660430	-62787286	26709,4	0,2
Итого по разделу I	45669613	185388428	121012259	139718815	-64376169	405,9	65,3
II. Оборотные активы	0	0	0	0	0	-	-
Запасы	3088128	5349915	5474753	2261787	124838	173,2	102,3
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1794699	2682880	1348122	888181	-1334758	149,5	50,2
Дебиторская задолженность	7174554	19496862	28699990	12322308	9203128	271,8	147,2
Финансовые вложения (за искл. денежных эквивалентов)	0	158	158	158	0	-	100
Денежные средства и денежные эквиваленты	11016944	20741421	40776090	9724477	20034669	188,3	196,6
Прочие оборотные активы	413767	13588701	423392	13174934	-13165309	3284,1	3,1
Итого по разделу II	23488092	61859937	76722505	38371845	14862568	263,4	124,0
Баланс	69157705	247248365	197734764	178090660	-49513601	357,5	80,0
Пассив
III. Капитал и резервы
Уставный капитал (складочный капитал, уставной фонд, вклады товарищей)	1062195	1547319	1468008	485124	-79311	145,7	94,9
Собственные акции, выкупленные у акционеров	0	-24675	0	-24675	24675	-	0
Переоценка внеоборотных активов	1892005	2999731	2952074	1107726	-47657	158,5	98,4
Добавочный капитал (без переоценки)	816959	15902925	0	15085966	-15902925	1946,6	0
Резервный капитал	159329	232098	220201	72769	-11897	145,7	94,9
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	44527297	79427584	53678145	34900287	-25749439	178,4	67,6
Итого по разделу III	48457785	100084982	58318428	51627197	-41766554	206,5	58,3
IV. Долгосрочные обязательства	0	0	0
Заемные средства	17304874	106829295	119418412	89524421	12589117	617,3	111,8
Отложенные налоговые обязательства	588641	1565950	6692670	977309	5126720	266,0	427,4
Оценочные обязательства	0	0	0	0	0	-	-
Прочие обязательства	0	0	0	0	0	-	-
Итого по разделу IV	17893515	108395245	126111082	90501730	17715837	605,8	116,3
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства	3040	6724324	4767290	6721284	-1957034	221194,9	70,9
Кредиторская задолженность	2796542	29685347	7339951	26888805	-22345396	1061,5	24,7
Доходы будущих периодов	6823	13842	11076	7019	-2766	202,9	80,0
Оценочные обязательства	0	2344625	1186937	2344625	-1157688	-	50,6
Прочие обязательства	0	0	0	0	0	-	-
Итого по разделу V	2806405	38768138	13305254	35961733	-25462884	1381,4	34,3
Баланс	69157705	247248365	197734764	178090660	-49513601	357,5	80,0

Общая величина внеоборотных активов за 2011 год в целом увеличилась за счет всех статей, кроме результатов исследований и разработок - они уменьшились на сумму 150 тыс. руб. Вложений в материальные и нематериальные поисковые активы не производилось. Заметно возросли основные средства (это говорит о том, что организация стремительно развивается), доходные вложения в материальные ценности, финансовые вложения, а также прочие внеоборотные активы компании. Сумма оборотных активов за 2011 год возросла на 38371845 тыс. руб. за счет увеличения всех показателей. Так, дебиторская задолженность увеличилась на 12322308 тыс. руб., прочие оборотные активы - на сумму 38371845 тыс. руб. Общий итог по разделу "Капитал и резервы" изменился в большую сторону - на 51627197 тыс. руб., в то же время собственные акции, выкупленные у акционеров, уменьшились на 24675 тыс. руб. Остальные статьи имели положительную динамику, в особенности добавочный капитал - он увеличился на 15085966 тыс. руб. Суммарная величина долгосрочных и краткосрочных обязательств также увеличилась, долгосрочных - на 90501730 тыс. руб., краткосрочных - на 35961733 тыс. руб., в том числе величина долгосрочных кредитов и займов повысилась на 89524421 тыс. руб., отложенных налоговых обязательств - на 977309 тыс. руб., краткосрочных кредитов и займов - на 6721284 тыс. руб., кредиторской задолженности - на сумму 26888805 тыс. руб.

В 2012 году активы предприятия снизились, в том числе за счет уменьшения объема внеоборотных активов: он уменьшился по сравнению с 2011 годом на 64376169 тыс.руб., или на 34,7% за счет изменения доходных вложений в материальные ценности - на 1433072 тыс. руб., и финансовых вложений - на 38813730 тыс. руб., и прочих внеоборотных активов - на 62787286 тыс. руб.Спад финансовых вложений говорит о том, что организация в отчетном году не имела возможности вложить свободные денежные средства в данный вид внеоборотных активов. В то же время нематериальные активы увеличились на 35190335 тыс. руб., что является положительной тенденцией. За счет увеличения доли нематериальных активов в стоимости новой продукции и услуг увеличивается их наукоемкость, что имеет большое значение для повышения конкурентной способности продукции и услуг. Следовательно, увеличивается показатель "Результаты исследований и разработок".

Общая величина оборотного капитала за 2012 год увеличилась на сумму 14862568 тыс. руб., или на 24% по сравнению с 2011 годом вследствие возрастания запасов, дебиторской задолженности и денежных средств и денежных эквивалентов. В то же время сократилась величина налога на добавленную стоимость - на сумму 1334758 тыс. руб., а также прочих оборотных активов - на 13165309 тыс. руб.

Итог по разделу "Капитал и резервы" в целом уменьшился в 2012 году по сравнению с 2011 годом на 41766554 тыс. руб. за счет снижения всех показателей, кроме величины собственных акций, выкупленных у акционеров - она увеличилась обратно на 24675 тыс. руб. Заметно уменьшился добавочный капитал - на 15902925 тыс. руб., сумма непокрытого убытка составила 25749439 тыс. руб.

Увеличилась за 2012 год сумма долгосрочных обязательств - на 17715837 тыс. руб., в основном за счет динамики показателя отложенных налоговых обязательств компании. Краткосрочные обязательства имели, как и в 2011 году, отрицательную динамику (уменьшились на 49513601 тыс. руб.), вследствие уменьшения кредиторской задолженности, суммы заемного капитала и оценочных обязательств.

В целом валюта баланса увеличилась в 2011 году по сравнению с 2010 увеличилась на 178090660 тыс. руб. (темп роста - 357,5 тыс. руб.), однако в 2012 году баланс уменьшился на 49513601 тыс. руб.

Рисунок 3 - Динамика основных разделов баланса ОАО "Уралкалий", тыс. руб.

По данному рисунку видно, что все разделы баланса с 2010 по 2011 год увеличились, в особенности внеоборотные активы и долгосрочные обязательства. В 2012 году снизилась величина внеоборотных активов, сумма капитала и резерва, а также краткосрочных обязательств. Долгосрочные обязательства и оборотные средства также увеличились.

. Анализ имущественного состояния

Для проведения и систематизации аналитических расчетов, проводимых с целью оценки финансового состояния предприятия и его изменений, составим сравнительный аналитический баланс (Таблица 4).

Таблица 4- Аналитический баланс ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг., тыс. руб.

Наименование статей / разделов баланса	2010	2011	2012
Актив
1. Иммобилизованные средства (Внеоборотные активы)	45669613	185388428	121012259
2. Мобильные средства (Оборотные активы)	23488092	61859937	76722505
2.1 Материальные оборотные средства (Запасы)	3088128	5349915	5474753
2.2 Денежные средства, расчеты и пр. оборотные активы (Оборотные за минусом запасов)	20399964	56510022	71247752
2.3 Прочие оборотные активы	413767	13588701	423392
Баланс	69157705	247248365	197734764
Пассив
1. Собственные средства	48457785	100084982	58318428
2. Заемные средства	20699920	147163383	139416336
2.1 Долгосрочные кредиты и займы	17304874	106829295	119418412
2.2 Краткосрочные кредиты и займы	3040	6724324	4767290
2.3 Кредиторская задолженность	2796542	29685347	7339951
2.4 Прочие обязательства	595464	3924417	7890683
Баланс	69157705	247248365	197734764

Проведем оценку структуры при помощи методики вертикального анализа (Таблица 5).

Анализ структуры актива показал, что в 2010 году наибольшую долю занимали внеоборотные активы - 66%, а также оборотные активы - 34%, денежные средства - 29,5%; остальные разделы занимают незначительную часть в структуре баланса. В 2011 году основную часть также занимают иммобилизованные средства - 75%, мобильные средства - 25%, денежные средства - 23%. В 2012 году наибольшую долю заняли оборотные активы - 38,8%, денежные средства - 35,8%.

Таблица 5 - Анализ структуры баланса ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг., % (вертикальный анализ)

Наименование статей / разделов баланса	2010		2011		2012
	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%	тыс.руб.	%
Актив
1. Иммобилизованные средства (Внеоборотные активы)	45669613	66	185388428	75	5474753	2,8
2. Мобильные средства (Оборотные активы)	23488092	34	61859937	25	76722505	38,8
2.1 Материальные оборотные средства (Запасы)	3088128	4,5	5349915	2,2	5474753	2,8
2.2 Денежные средства, расчеты и пр. оборотные активы (Оборотные за минусом запасов)	20399964	29,5	56510022	22,9	70824360	35,8
2.3 Прочие оборотные активы	413767	0,6	13588701	5,5	423392	0,2
Баланс	69157705	100	247248365	100	197734764	100
Пассив
1. Собственные средства	48457785	70,1	100084982	40,5	58318428	29,5
2. Заемные средства	20699920	29,9	147163383	59,5	139416336	70,5
2.1 Долгосрочные кредиты и займы	17304874	25	106829295	43,2	119418412	60,4
2.2 Краткосрочные кредиты и займы	3040	0,004	6724324	2,7	4767290	2,4
2.3 Кредиторская задолженность	2796542	4	29685347	12	7339951	3,7
2.4 Прочие краткосрочные пассивы	595464	0,9	3924417	1,6	7890683	4
Баланс	69157705	100	247248365	100	197734764	100

Анализ структуры пассива показал, что в 2010 году наибольшую долю заняли собственные средства - 70,1%; заемные средства составили 29,9%, большую долю из которых составили долгосрочные кредиты и займы - 25%. В 2011 году показатели изменились: большую долю занимают заемные средства - 59,5% (из которых 43,2% - долгосрочные кредиты и займы), тогда как собственные средства - всего лишь 40,5%. Это говорит оснижении финансовой устойчивости предприятия. Данная тенденция проявилась и в 2012 году - собственные средства составили 29,5%, обязательства - 70,5%.

По составленному аналитическому балансу строим гистограмму, отражающую структуру активов и пассивов (Рисунок 4).

Рисунок 4 - Структура активов ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг., %

Составим горизонтальный анализ статей баланса (Таблица 6).

Из таблицы видно, что с 2010 по 2011 гг. увеличились все разделы баланса предприятия. В составе актива наибольшие изменения произошли за счет увеличения доли внеоборотных активов (темп роста - 405,9%); в составе мобильных средств значительно (в 33 раз) повысилась доля денежных средств, расчетов. В итоге валюта баланса увеличилась в 3,5 раза. В составе пассива наибольшие изменения произошли за счет увеличения доли заемных средств (темп роста - 710,9%), в том числе краткосрочных кредитов и займов (темп роста 221195%) и кредиторской задолженности - 1061,5%. В итоге валюта баланса увеличилась в 3,5 раза (на 178090660 тыс.руб. по сравнению с прошлым периодом).

В 2012 году произошло уменьшение многих разделов баланса, в том числе в составе актива - внеоборотных средств (темп роста - 2,95%), прочих оборотных активов (темп роста - 3,12%). Запасы и денежные средства и расчеты незначительно увеличились.

Таблица 6 - Анализ динамики статей баланса ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг., тыс. руб. (Горизонтальный анализ)

Наименование разделов баланса	2010	2011	2012	АО		Темп роста
				2011-2010	2012-2011	2011-2010	2012-1011
Актив
1. Иммобилизованные средства  (Внеоборотные активы)	45669613	185388428	5474753	139718815	-179913675	405,9	2,95
2. Мобильные средства  (Оборотные активы)	23488092	61859937	76722505	38371845	14862568	263,4	124
2.1 Материальные оборотные средства  (Запасы)	3088128	5349915	5474753	2261787	124838	173,2	102,3
2.2 Денежные средства, расчеты  и пр. оборотные активы (Оборотные за минусом запасов)	20399964	56510022	70824360	36110058	14314338	277	125
2.3 Прочие оборотные активы	413767	13588701	423392	13174934	-13165309	3284	3,12
Баланс	69157705	247248365	197734764	178090660	-49513601	357,5	80
Пассив
1. Собственные средства	48457785	100084982	58318428	51627197	-41766554	206,5	58,3
2. Заемные средства	20699920	147163383	139416336	126463463	-7747047	710,9	94,7
2.1 Долгосрочные кредиты и займы	17304874	106829295	119418412	89524421	12589117	617,3	111,8
2.2 Краткосрочные кредиты и займы	3040	6724324	4767290	6721284	-1957034	221195	70,9
2.3 Кредиторская задолженность	2796542	29685347	7339951	26888805	-22345396	1061,5	24,73
2.4 Прочие краткосрочные пассивы	595464	3924417	7890683	3328953	3966266	659,1	201,1
Баланс	69157705	247248365	197734764	178090660	-49513601	357,5	80

В составе пассива сократилась доля как собственных (темп роста 58,3%), так и заемных (темп роста 94,74%) средств. Долгосрочные кредиты и займы увеличились на 11,8%, прочие краткосрочные пассивы - на 101,%, краткосрочные заемные средства снизились на 29,1%, кредиторская задолженность - на 75,3%. В общем итоге валюта снизилась на 49513601 тыс. руб. (на 20% меньше, чем в 2011 году). Уменьшение валюты баланса - сигнал о некотором сворачивании деятельности предприятия. Однако, данное явление может быть вызвано не только снижением платежеспособности. Иногда это бывает следствием так называемой "чистки" баланса, а именно освобождения от лишних связей с другими субъектами. Поэтому в дальнейшем необходимо оценить платежеспособность предприятия и определить коэффициент ликвидности, учитывая при этом величину оборотного (рабочего) капитала.

Проследим на графике динамику основных разделов баланса ОАО "Уралкалий".

Рисунок 5 - Динамика основных разделов баланса ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг., тыс. руб.

Следующим этапом анализа имущественного состояния предприятия является оценка актива баланса и основных средств производства (Таблица 7).

Чем выше значение доли основных средств в активах, тем лучше предприятие обеспечено необходимым для производства и реализации товаров и услуг оборудованием, зданиями. Как видно из таблицы 7, в 2011 году данный показатель уменьшился более чем в 2 раза, что свидетельствует о снижении имущественного потенциала предприятия. В 2012 году он увеличился до 36%.

Таблица 7 - Основные показатели имущественного положения ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг.

Наименование показателя	2010	2011	2012
Доля основных средств в активах, %	62,1	27,3	35,9
Основные средства, тыс.руб.	42959081	67496715	70939632
Активы, тыс.руб.	69157705	247248365	197734764
Доля активной части основных средств в активах, %	32,9	69,2
Активная часть основных средств, тыс.руб.	18482381	22234458	49120334
Коэффициент износа основных средств	0,4	0,4	0,4
Накопленная амортизация основных средств, тыс.руб.	10355228	13413033	32422008
Первоначальная стоимость основных средств, тыс.руб.	27590520	34133086	73774050
Коэффициент износа активной части основных средств	0,4	0,4	0,3
Накопленная амортизация активной части основных средств, тыс.руб.	7366356	9802249	5558134
Первоначальная стоимость активной части основных средств, тыс. руб.	18482381	22234458	17072900
Коэффициент обновления	0,4	0,3	0,6
Стоимость введенных основных средств, тыс.руб.	17235292	20720053	41352042

Доля активной части основных средств - равна отношению стоимости активной части основных производственных фондов к стоимости основных производственных фондов. В 2011 году доля активной части основных средств уменьшилась по сравнению с 2010 годом и составила 32,9% и увеличилась в 2012 году больше, чем в 2 раза (69,2%). Рост доли активной части основных средств дает прямой эффект увеличения и улучшения показателей деятельности предприятия. Чем выше доля активной части в стоимости основных средств, тем при прочих равных условиях выше выпуск продукции.

Чем меньше коэффициент износа основных фондов, тем они менее пригодны для использования. Так, принято считать, что значение коэффициента износа более чем 50% (а следовательно, коэффициента годности менее 50%) является нежелательным. Таким образом, за весь период 2010-2011 гг. коэффициент износа, составляющий 40%, находится в пределах нормы.

Коэффициент износа активной части основных средств характеризует изношенность основных средств, непосредственно участвующих в производственном процессе. Данный коэффициент на протяжении всего периода остается в допустимых пределах: в 2010 и 2011 он оставался на одном уровне (0,4), а в 2012 году уменьшился (0,3).

Коэффициент обновления в 2010 году составил 0,4, в 2011 году уменьшился - 0,3, а в 2012 году увеличился до 0,6. Данный коэффициент должен иметь тенденцию к увеличению, т.к. он показывает, какую часть от имеющихся на конец отчетного периода основных средств составляют новые основные средства. Таким образом, видим, что положительной является тенденция в 2012 году.

. Анализ ликвидности и платежеспособности

Проанализируем ликвидность и платежеспособность предприятия. Для этого сгруппируем активы по ликвидности и пассивы по срочности погашения (Таблица 8).

Наиболее ликвидные активы - это денежные средства организации и краткосрочные финансовые вложения.

В 2010 году: 11016944 +0 = 11016944 тыс. руб.

В 2011 году: 20741421 + 158 = 20741579 тыс. руб.

В 2012 году: 40776090 + 158 = 4077624, тыс. руб.

Быстро реализуемые активы - это краткосрочная дебиторская задолженность плюс прочие оборотные активы .

В 2010 году: 7174554 + 413767 = 7588321 тыс. руб.

В 2011 году: 19496862 + 13588701 = 33085563 тыс. руб.

В 2012 году: 28699990 + 423392 = 29123382 тыс. руб.

Медленно реализуемые активы - включают запасы с налогом на добавленную стоимость по приобретенным ценностям.

В 2010 году: 3088128 + 1794699 = 4882827 тыс. руб.

В 2011 году: 5349915 + 2682880 = 8032795 тыс. руб.

В 2012 году: 5474753 + 1348122 = 6822875 тыс. руб.

Трудно реализуемые активы - это статьи раздела I баланса "Внеоборотные активы".

Таблица 8 - Группировка активов ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг. по ликвидности и пассивов по срочности погашения, тыс. руб.

Актив	2010	2011	2012	Пассив	2010	2011	2012	платежный излишек/недостаток
								2010	2011	2012
Наибоее ликвидные активы (А1)	11016944	20741579	40776248	Наиболее срочные обязательства (П1)	2796542	32029972	8526888	8220402	-11288393	32249360
Быстро реализуемые активы (А2)	7588321	33085563	29123382	Краткосрочные обязательства (П2)	3040	6724324	4767290	7585281	26361239	24356092
Медленно реализуемые активы (А3)	4882827	8032795	6822875	Долгосрочные пассивы (П3)	17893515	108395245	126111082	-13010688	-100362450	-119288207
Трудно реализуемые активы (А4)	45669613	185388428	121012259	Постоянные пассивы (П4)	48464608	100084982	58329504	-2794995	85303446	62682755
Баланс	69157705	247248365	197734764	Баланс	69157705	247248365	197734764	0	0	0

В 2010 году: 45669613 тыс. руб.

В 2011 году: 185388428 тыс. руб.

В 2012 году: 121012259 тыс. руб.

Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, оценочные обязательства и прочие краткосрочные обязательства.

В 2010 году: 2796542 + 0 + 0 = 2796542 тыс. руб.

В 2011 году: 29685347 + 2344625 + 0 = 32029972 тыс. руб.

В 2012 году: 7339951 + 1186937 + 0 = 8526888 тыс. руб.

Краткосрочные обязательства включают краткосрочные займы и кредиты.

В 2010 году: 3040 тыс. руб.

В 2011 году: 6724324 тыс. руб.

В 2012 году: 4767290 тыс. руб.

Долгосрочные пассивы - это долгосрочные заемные средстваи прочие долгосрочные обязательства

В 2010 году: 17893515 + 0 = 17893515 тыс. руб.

В 2011 году: 108395245 + 0 = 108395245 тыс. руб.

В 2012 году: 126111082 + 0 = 126111082 тыс. руб.

Постоянные пассивы включают собственный капитал, доходы будущих периодов и резервы предстоящих расходов и платежей.

В 2010 году: 48457785 + 6823 = 48464608 тыс. руб.

В 2011 году: 100084982 + 13842 = 100084982 тыс. руб.

В 2012 году: 58318428 + 11076 = 58329504 тыс. руб.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно имеют место следующие соотношения:А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.

Ликвидность (текущая платежеспособность) - одна из важнейших характеристик финансового состояния организации, определяющая возможность своевременно оплачивать счета и фактически является одним из показателей банкротства. Ни в одном году баланса не является абсолютно ликвидным, т.к. данные условия не выполняются одновременно.

Выполненный расчет абсолютных величин по платежному излишку или недостатку показывает, что в 2010 году наиболее ликвидные активы покрывали 394% обязательств (11016944 / 2796542 * 100), в 2011 году - 65% обязательств (20741579 / 32029972 * 100), т.е. ситуация поменялась в худшую сторону, однако в 2012 году наиболее ликвидные активы покрыли 478% обязательств (40776248 / 8526888 * 100), таким образом, имеющихся средств предприятию хватало, чтобы покрыть срочные обязательства.

Что касается быстрореализуемых активов и краткосрочных обязательств, то на протяжении всего периода выполняется соотношение А2 > П2; в 2010 году платежный излишек составил 7585281 тыс. руб., в 2011 году он равен 26361239 тыс. руб. (таким образом покрыл недостаток в 1 группе), в 2012 году - 24356092 тыс. руб.

Что касается перспективной ликвидности, которая представляет собой прогноз платежеспособности на основе сравнения поступлений и платежей, т.е. сравнения медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами, то здесь пассивы превышают активы и имеется значительный недостаток денежных средств.

Четвертое неравенство носит балансирующий характер и в то же время имеет глубокий экономический смысл: его выполнение свидетельствует о соблюдении минимального условия финансовой устойчивости - наличие у предприятия собственных оборотных средств. Таким образом, данное условие соблюдено лишь в 2010 году, в последующих же годах оно не выполняется (А4>П4).

Приведем таблицу полученных значений финансовых коэффициентов (Таблица 9).

Таблица 9 - Финансовые коэффициенты, характеризующие ликвидность и платежеспособность ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг.

Показатель	Формула	2010	2011	2012
Текущая ликвидность	(А1+А2) - (П1+П2)	15805683	15072846	56605452
Перспективная ликвидность	А3-П3	-13010688	-100362450	-119288207

Более детальным является анализ платежеспособности организации при помощи финансовых коэффициентов.

Для комплексной оценки ликвидности баланса в целом следует использовать общий показатель ликвидности, который определяется по формуле:

= (А1 + 0,5А2 + 0,3А3) / (П1 + 0,5П2 + 0,3П3).

С помощью данного показателя осуществляется оценка изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности. Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 1. Таким образом, по результатам в таблице, отклонение от нормального значения имеется в 2011 году: данный коэффициент составил 0,6.

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть кредиторской задолженности предприятие может погасить немедленно. Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по следующей формуле:

L2 = А1 / (П1 + П2).

Значение данного показателя не должно опускаться ниже 0,2. На протяжении всего периода 2010-2012 гг. оно оставалось в пределах допустимого.

Коэффициент быстрой ликвидности, или коэффициент "критической оценки", показывает, насколько ликвидные средства предприятия покрывают его краткосрочную задолженность. Коэффициент быстрой ликвидности определяется по формуле:

= (А1 + А2) / (П1 + П2).

Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8, >=1,5. Таким образом, в 2011 году имеется некоторое отклонение то нормы.

Коэффициент текущей ликвидности - показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства и определяется:

= (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2).

Оптимальный коэффициент в зависимости от отраслевой принадлежности варьируется в диапазоне 1,5-2,5. Минимально допустимый коэффициент равен 1. Т.к. все значения больше заданного минимального, то предприятие является относительно платежеспособным, т.е. находящиеся в ее распоряжении ликвидные средства достаточны для покрытия текущих обязательств.

Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает, насколько достаточно собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости. Он определяется:

L5 = (П4 - А4) / (А1 + А2 + А3)

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,1. По проведенным расчетам видно, что в 2011 и 2012 гг. предприятие имело неудовлетворительное значение данного коэффициента: -1,4 и -0,8 соответственно.

Коэффициент маневренности функционального капитала показывает, какая часть функционирующего капитала заключена в запасах. Если этот показатель уменьшается, то это является положительным фактом. Он определяется из соотношения:

= А3 / [(А1+А2+А3) - (П1+П2)].

Таким образом, уменьшение в динамике наблюдается только в 2012 году, в 2011же году данный коэффициент увеличился по сравнению с 2010 годом.

Коэффициент восстановления платежеспособности - это финансовый коэффициент, показывающий возможность восстановления нормальной текущей ликвидности предприятия в течение 6 месяц после отчетной даты. Он определяется:

=[L4k+0,5*(L4k-L4н)]/2.

Значение данного коэффициента должно быть больше 1. Таким образом, данное условие не соблюдается в 2011 году (-0,9).

. Анализ денежных потоков и финансовой устойчивости

Данный анализ проводится на основе формы №4 "Отчет о движении денежных средств". Приведем данный отчет в Таблице 10.

Таблица 10 - Отчет о движении денежных средств ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг., тыс. руб.

Наименование показателя	За январь-декабрь 2010 г.	За январь-декабрь 2011 г.	За январь-декабрь 2012 г.
Денежные потоки от текущих операций
Поступления - всего	47718623	110244011	122392154
в том числе:
от продажи продукции, товаров и услуг	43971799	98020514	117597951
арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей	0	31	0
от перепродажи финансовых вложений	0	0	0
прочие поступления	3746824	12223466	4794203
Платежи - всего	-33718030	-124607246	-74097768
в том числе:
поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги	-24767383	-40085001	-47616712
в связи с оплатой труда работников	-3485466	-4501131	-5645071
процентов по долговым обязательствам	-490811	-2986542	-6698310
налога на прибыль организаций	-2732822	-8171963	-9251220
прочие платежи	-2241548	-68862609	-4886455
Сальдо денежных потоков от текущих операций	14000593	-14363235	48294386
Денежные потоки от инвестиционных операций
Поступления - всего	1608353	40042158	13327511
в том числе:
от продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)	43826	875186	746321
от продажи акций других организаций (долей участия)	35586	162907	100297
от возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам)	470000	516500	6293282
дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях	476197	122679	1026655
прочие поступления	582744	38364886	5160956
Платежи - всего	-6761303	-87699521	-25597096
в том числе:
в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов	-6657960	-4732825	-6402307
в связи с приобретением акций других организаций (долей участия)	-150	-41992734	-15859
в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средствк другим лицам), предоставление займов другим лицам	-103193	-60000	-18512615
процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционного актива	0	0	0
прочие платежи	0	-40913962	-666315
Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций	-5152950	-47657363	-12269585
Денежные потоки от финансовых операций
Поступления - всего	18394559	95901234	31681717
в том числе:
получение кредитов и займов	18390552	95893705	31676152
денежных вкладов собственников (участников)	0	0	0
от выпуска акций, увеличения долей участия	0	0	0
от выпуска облигаций, векселей и других долговых ценных бумаг и др.	0	0	0
прочие поступления	4007	5565
Платежи - всего	-18967902	-24847523	-45385986
в том числе:
собственникам (участникам) в связи с выкупом у них акций (долей участия) организации или их выходом из состава участников	0	-24675	-267761
на уплату дивидендов и иных платтежей по распределению прибыли в пользу собственников (участников)	-3340857	-20332237	-25424735
в связи с погашением (выкупом) векселей и других долговых ценных бумаг, возврат кредитов и займов	-15627045	-2962043	-17257147
на уплату налога на прибыль с доходо, полученных в виде дивидендов	0	-1528568	-2436343
прочие платежи	0	0	0
Сальдо денежных потоков от финансовых операций	-573343	71053711	-13704269
Сальдо денежных потоков за отчетный период	8274300	9033113	22320532
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на начало отчетного периода	3063920	11016944	20741421
Остаток денежных средств и денежных эквивалентов на конец отчетного периода	11016944	20741421	40776090
Величина влияния изменений курса иностранной валюты по отношению к рублю	-321316	691325	-2285850

Чистый денежный поток по текущей деятельности должен быть положителен. Таким образом, положительная величина в 2010 и 2012 гг. - свидетельство успешной деятельности организации и возможности дальнейшего развития за счет собственных средств. В 2011 году сальдо отрицательно и составило 14363235 тыс. руб, т.е. поступления значительно меньше платежей.

Чистый денежный поток по инвестиционной деятельности должен быть отрицательным, (то есть платежи должны превышать поступления, поскольку инвестиционная деятельность связана с приобретением и продажей внеоборотных активов). Данное условие соблюдается на протяжении 2010-2012 гг. и это свидетельствует о том, что осуществляются значительные инвестиции во внеоборотные активы и, вероятно, расширяются производственные мощности предприятия.

Чистый денежный поток по финансовой деятельности должен быть положительным (поскольку эта деятельность связана с изменением собственного инвестированного капитала и заемных средств). По данным отчета видим, что в 2010 и 2012 гг. имеет место отрицательное сальдо (-573343 тыс. руб. и -13704269 тыс. руб. соответственно), однако в 2011 году наблюдалась положительная величина денежного потока, что свидетельствует о том, что организация в 2011 году финансировала свою расширяющуюся деятельность за счет внешних источников (а не только нераспределенной прибылью и кредиторской задолженностью).

Поскольку ОАО "Уралкалий" характеризуется положительными темпами прироста показателей денежных потоков за период (2010-2012 гг.), то можно сделать вывод, что ОАО является в целом растущей организацией.

Рассчитаем показатели анализа денежных потоков организации и оформим результаты в таблице 11.

Таблица 11 - Анализ денежных потоков ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг.

Показатель	2010	2011	2012
Показатель качества прибыли Ксоот. Отношение чистого денежного потока по всем видам деятельности к чистой прибыли	0,6	0,2	0,5
Коэффициент достаточности денежных поступлений для формирования оборотного капитала Кдост.1	17	2,8	9,2
Коэффициент достаточности чистого денежного потока для покрытия краткосрочных обязательств Кдост.2	2,9	0,2	1,7
Коэффициент общей платежеспособности Коб.пл.	-1,3	-8,7	-1,2
Коэффициент оборачиваемости денежных средств	6,1	6,3	3,6
Коэффициент эффективности денежных потоков	-0,1	0,0	-0,2

Проанализируем показатели финансовой устойчивости. Финансовая устойчивость - способность противостоять факторам-раздражителям, поддерживать деятельность в сложных финансовых условиях, можно также сказать, что это некий запас прочности.

Показатели финансовой устойчивости - излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Рассчитаем величины данных средств: собственные оборотные средства, функционирующий капитал, основные источники формирования запасов и затрат (Таблица 12).

Таблица 12 - Источники формирования запасов и затрат ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг., тыс. руб.

Показатель	Формула	2010	2011	2012
Собственные оборотные средства (СОС)	Собственный капитал (СК) - внеоборотные активы (ВА)	-20699920	38225045	-18404077
Функционирующий капитал (КФ)	СК + долгосрочные обязательства (ДО) - ВА	42863208	23091799	63417251
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИФ)	СК + ДО + ККЗ (краткосрочные кредиты и займы) - ВА	20684727	29816123	68184541

Данным трем показателям наличия источников формирования запасов и затрат соответствуют три показателя обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования. Общая величина источников запасов и затрат по бухгалтерскому балансу определяется по формуле:

Запасы + Текущие обязательства + НДС по приобретенным ценностям.

Таблица 13 - Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг., тыс. руб.

Показатель	2010	2011	2012
излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств	-28389152	-8575888	-38532206
излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат	35173976	-23709134	43289122
излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов и затрат	12995495	-16984810	48056412

На анализируемом предприятии мы наблюдаем нехватку СОС на протяжении всего периода 2010-2012 гг., недостаток собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат в 2011 году, а также нехватку основных источников формирования запасов и затрат в 2011 году.

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования позволяет классифицировать финансовые ситуации по степени их устойчивости. Для этих целей используется трехмерный (трехкомпонентный) показатель типа финансовой устойчивости:

Вывод: По данной таблице видно, что предприятие имело следующие типы финансовой устойчивости: а) в 2010 году - нормальная устойчивость (0; 1; 1), т.е. нормальная платежеспособность, нормальное использование заемных средств; б) в 2011 году - кризисное финансовое состояние (0;0;0), т.е. неплатежеспособность предприятия; в) в 2012 году - нормальная устойчивость (0;1;1).

Вычислим относительные показатели соотношения запасов и источников финансирования в зависимости от типа финансовой устойчивости.

Таблица 14 - Относительные показатели соотношения запасов и источников финансирования ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг.

Формула	Значение	Тип финансовой устойчивости	2010	2011	2012
(СОС+ККЗ)/ЗЗ	<1	Кризисное финансовое состояние	-2,7	-0,04	-1,8
(СОС+ККЗ+КЗ+ПКП)/ЗЗ	>1	Абсолютная финансовая устойчивость		1,7
	<1	Кризисное финансовое состояние	-3		-0,34

Рассчитаем коэффициенты финансовой устойчивости ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг. (Таблица 15).

Таблица 15 - Коэффициенты финансовой устойчивости ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг.

Показатель	Формула расчета	2010	2011	2012
Коэфиицент автономии (финансовой независимости)	СК/ВБ	0,7	0,4	0,29
Коэфицицент финансовой устойчивости	(СК+ДО)/ВБ	0,96	0,84	0,93
Коэффициент финансовой зависимости	З К/А	0,30	0,6	0,71
Коэффициент финансирования	С К/ЗК	2,34	0,68	0,42
Финансовый леверидж (рычаг)	З К/СК	0,43	1,47	2,39
Коэффициент маневренности собственного капитала	(СК-ВА)/СК	0,06	-0,85	-1,08
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами	(СК-ВА)/ОА	0,04	-0,35	-0,32
Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами	(СК-ВА)/З	-2,69	0,82	-0,91
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	ДО/(СК+ДО)	0,27	0,52	0,68
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств	ОА/ВА	0,51	0,33	0,63
Индекс постоянного актива	ВА/СК	0,94	1,85	2,08

Коэффициент автономии - характеризует независимость финансового состояния предприятия заемных средств. Показывает долю собственных средств в общей сумме стоимости имущества предприятия. Оптимальное значение - 0,5, если коэффициент больше 0,5, то предприятие покрывает все долги за счет собственных средств. Таким образом, по приведенной таблице расчетов видим, что в 2011и 2012 гг. предприятие не имело возможности полностью покрыть обязательства за счет собственного капитала.

Значение коэффициента финансовой устойчивости показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.

Коэффициент финансовой зависимости - показатель, обратный коэффициенту автономии, его рост свыше 60% свидетельствует о том, что большая часть средств не принадлежит организации, и при неблагоприятных условиях может повлиять на платежеспособность и привести к банкротству. Таким образом, с 2010 по 2012 гг. значение данного показателя возрастало и в 2012 году составило 0,7, что является нежелательным и может служить поводом для беспокойства.

Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая - за счет заемных. Ситуация, при которой величина коэффициента финансирования меньше 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет возможность получения кредита. Таким образом, данная ситуация характерна для 2011 и 2012 гг., здесь коэффициент финансирования составил 0,68 и 0,42 соответственно.

Коэффициент финансового левериджа определяется как отношение заемного капитала к собственному капиталу. Коэффициент финансового левериджа прямо пропорционален финансовому риску предприятия и отражает долю заемных средств в источниках финансирования активов предприятия. Нормативное значение для данного показателя находится в диапазоне: 0,5-0,8.

Коэффициент маневренности - показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности организации. Высокое значение (>0,5) свидетельствует о высокой финансовой независимости. Т.к. на всем периоде 2010-2012 гг. оно не соответствовало данному условию, предприятие имеет достаточно высокую финансовую зависимость. Данный показатель из года в год уменьшался, что говорит о снижении мобильности собственных средств организации и снижении свободы в маневрировании этими средствами.

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (СОС) показывает степень покрытия оборотных активов за счет собственных оборотных активов.Нормальное значение коэффициента обеспеченности собственными средствами должно составлять не менее 0,1. Из этого следует, что за период 2010-2012 гг. данный показатель не соответствует заданному условию.

Коэффициент обеспеченности материальных запасов собственными средствами - показывает, какая часть материальных оборотных активов финансируется за счет собственных источников. Принято считать нормальным значение К5>=0,6-0,8. Ни одно из значений данного коэффициента по ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг. не соответствует данному условию, т.е. большинство материальных активов финансируется за счет привлеченных источников.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств - показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Все значения данного коэффициента по предприятию меньше 1 (нормативное значение - меньше 1), что свидетельствует о слабой зависимости от привлеченного капитала.

Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов - это некое количество внеоборотных активов, которое приходится на каждую денежную единицу оборотных активов. Для этого показателя четких определенных эталонных значений не установлено. Однако позитивной тенденцией следует считать увеличение коэффициента. По анализируемому предприятию значение коэффициента соотношения мобильных и иммобилизованных активов в 2011 году уменьшилось по сравнению с 2010, и составило 0,33, а затем в 2012 году повысилось до 0,63. Таким образом, положительная тенденция наблюдается лишь в 2012 году.

Индекс постоянного актива - показывает удельный вес собственных источников, используемых для формирования внеоборотных активов. В 2010 г. он составил 0,9; в 2011 г. - 1,85; в 2012 г. - 2,08.

. Анализ результатов

Основным документом для анализа результатов является "Отчет о финансовых результатах" (Таблица 16).

Таблица 16 - Отчет о финансовых результатах ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг., тыс. руб.

Наименование показателя	За январь-декабрь 2010 г.	За январь-декабрь 2011 г.	За январь-декабрь 2012 г.
Выручка	43177194	99825940	110116256
Себестоимость продаж	-12366834	-20037245	-24316343
Валовая прибыль (убыток)	30810360	79788695	85799913
Коммерческие расходы	-7034952	-15076508	-16261702
Управленческие расходы	-4644912	-5963974	-6533800
Прибыль (убыток) от продаж	19130496	58748213	63004411
Доходы от участия в других организациях	433615	113577	1011115
Проценты к получению	139813	984659	2849700
Проценты к уплате	-467207	-3416718	-6934797
Прочие доходы	307961	6966984	6544510
Прочие расходы	-2248337	-13684770	-8101583
в том числе расходы, связанные с реорганизацией	0	-36193	-3438
Прибыль (убыток) до налогообложения	17296341	49711945	58373356
Текущий налог на прибыль	-2745231	-8373023	0
в том числе постоянные налоговые обязательства	-136209	634664	-246063
Изменение отложенных налоговых обязательств	-169476	-616235	-261672
Изменение отложенных налоговых активов	-14555	311859	-9274100
Прочее	102236	1537416	242280
Чистая прибыль	14469315	42571962	49079864

Необходимо провести экспресс-анализ. Краткий финансовый анализ может является одним из этапов оценки, послужить основой понимания истинного финансового положения предприятия и степени возможных финансовых рисков. Он делится на 2 блока.

Приведем результаты расчетов оценки имущественного и финансового положения предприятия ОАО "Уралкалий" - 1-го блока экпресс-анализа (Таблица 17).

Наблюдается положительная динамика показателей 1.2 и 2.1, однако показатель 1.1 - хозяйственные средства, находящиеся в распоряжении предприятия, уменьшается (что говорит о некотором снижении имущественного потенциала предприятия), а показатель 1.3 - коэффициент износа основных средств - увеличивается из года в год. Поэтому говорить о некотором улучшении имущественного и финансового положения предприятия в течение 2010-2012 гг. не приходится.

Можно сделать вывод о финансовой устойчивости и платежеспособности лишь в 2010 году, т.к. одновременно выполняются условия: показатель 2.1 - положителен, а также показатели 2.3, 2.4, 2.5 соответствуют нормативным значениям. В 2011 и 2012 году коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств увеличился и имеет значение больше 1.

Таблица 17 - Исходные данные для анализа финансово-хозяйственного потенциала ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг. в рамках экспресс-анализа

Направление	Показатель	Источник/алгоритм	2010	2011	2012
Оценка имущественного положения	1.1 Хозяйственные средства, находящиеся в распоряжении предприятия, тыс.руб.	Валюта баланса	69157705	247248365	197734764
	1.2 Стоимость основных средств, тыс.руб.	Баланс предприятия, пояснительная записка	42959081	67496715	70939632
	Амортизация		3519906	6010952	7594093
	1.3 Коэффициент износа основных средств	Пояснительная записка, либо приложение	8,19	8,91	10,71
	Итого по разделу 2		23488092	61859937	76722505
	Итого по разделу 5	2806405	38768138	13305254
Оценка финансового положения	2.1 Собственные оборотные средства предприятия, тыс.руб.	итого по разделу 2 - итого по разделу 5	20681687	23091799	63417251
	Краткосрочные кредиты и займы		3040	6724324	4767290
	Кредиторская задолженность		2796542	29685347	7339951
	2.2 Привлеченные и оборотные средства, тыс. руб.	краткосрочные кредиты и займы + кредиторская задолженность	2799582	36409671	12107241
	2.3 Общий коэффициент покрытия (норматив >= 1,5)	итого по разделу 2/итого по разделу 5	8,4	1,6	5,8
	2.4 Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств (норматив <= 1,0)	привлеченные/собственные	0,4	1,5	2,4
	2.5 Коэффициент обеспеченности собственными средствами (норматив >= 0,2)	Собственные оборотные средства/итого по разделу 2	0,9	0,5	0,9

В целом, наличие оборотных средств предприятия и их прирост свидетельствуют о некотором улучшении его финансового состояния.

Второй блок экпресс-анализа включает направления: анализ прибыльности, анализ динамичности, анализ эффективности использования экономического потенциала (Таблица 18).

Рентабельность продаж в 2011 году увеличилась по сравнению с 2010 г. на 15% и составила почти 60%, что является положительным моментом. Темп роста выручки от продаж в 2011 году составил 231,2%, в 2012 году 110,3% по сравнению с предыдущим. Темп роста прибыли до налогообложения также положительный: в 2011 году он составил 287,4%, в 2012 году - 117,4% по сравнению с прошлым годом. Рентабельность активов предприятия уменьшилась в 2011 году по сравнению с предыдущим годом и составила 20,9%, однако в 2012 году увеличилась на 7,6% и достигла 24,8%. Рентабельность собственного капитала составила в 2011 году на 12,6% увеличилась по сравнению с 2010 годом и составила 42,5% (это вызвано, в первую очередь, увеличением чистой прибыли в 2011 году); в 2012 году резкое увеличение рентабельности капитала (до 101,3%) связано, прежде всего, с уменьшением собственного капитала.

Таблица 18 - Исходные данные для анализа результатов финансово-хозяйственной деятельности ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг. в рамках экспресс-анализа

Направление	Показатель	Источник/алгоритм	2010	2011	2012
Анализ прибыльности	1.1 Прибыль до налогообложения, тыс.руб.	отчет о финансовых результатах	17296341	49711945	58373356
	Выручка		43177194	99825940	110116256
	Прибыль от продаж		19130496	58748213	63004411
	1.2 Рентабельность продаж, %	Прибыль от продаж/выручка*100%	44,3	58,9	57,2
Анализ динамичности	2.1 Темп роста выручки от продажи, %			231,2	110,3
	2.2 Темп роста прибыли до налогообложения			287,4	117,4
	Чистая прибыль		14469315	42571962	49079864
	Валюта баланса		69157705	247248365	197734764
Анализ эффективности использования экономического потенциала	3.1 Рентабельность активов, %	Чистая прибыль/валюта баланса*100%	20,9	17,2	24,8
	Итог раздела 3		48457785	100084982	48457785
	3.2 Рентабельность собственного капитала, %	Чистая прибыль/итог раздела 3*100%	29,9	42,5	101,3

Таким образом, результаты экспресс-анализа позволяют получить оперативную, динамичную информацию об имущественном состоянии предприятия, о финансовых результатах его деятельности, о состоянии и использовании финансовых ресурсов, об уровне платежеспособности, рентабельности и деловой активности данного предприятия.

Далее необходимо дать оценку относительно того, может ли организация генерировать доход, т.е. провести структурно-динамический анализ.

Первым вариантом данного анализа является исчисление удельного веса элементов отчета в % к выручке (Таблица 19).

Доля прибыли от продаж в выручке характеризует рентабельность продаж. Увеличение удельного веса прибыли от продаж, которое можно наблюдать в 2011 году, является положительной тенденцией. В 2012 году данный показатель несколько снизился.

Таблица 19 - Структурно-динамический анализ прибыли ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг. (в % к выручке)

Показатель	2010		2011		2012		Изменение
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс.руб.	%	2011-2010	2012-2011
Выручка	43177194	100	99825940	100	110116256	100	-	-
Себестоимость	12366834	28,6	20037245	20,1	24316343	22	-9	2
Валовая прибыль	30810360	71,4	79788695	79,9	85799913	78	9	-2
Коммерческие расходы	7034952	16,3	15076508	15,1	16261702	15	-1	-0,3
Управленческие расходы	4644912	10,8	5963974	6	6533800	6	-5	0
Прибыль от продаж	19130496	44,3	58748213	58,9	63004411	57	15	-1,6

Вторым вариантом является исчисление удельного веса элементов отчета в % к прибыли до налогообложения (Таблица 20).

Таблица 20 - Динамика поэлементной структуры прибыли до налогообложения ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг. (в % к прибыли до налогообложения)

Показатель	2010		2011		2012		Изменение
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс.руб.	%	2011-2010	2012-2011
Прибыль от продаж	19130496	110,6	58748213	118,2	63004411	108	7,6	-10,2
Прибыль (убыток ) от финансовых операций		0,0		0			0	0
Сальдо прочих доходов и расходов	2556298	14,8	20651754	41,5	14646093	25	26,8	-16,5
Прибыль до налогообложения	17296341	100	49711945	100	58373356	100	-	-
Налог на прибыль	-2745231	-15,9	-8373023	-16,8	0	0	-1	16,8
Чистая прибыль	14469315	83,7	42571962	85,6	49079864	84	2	-1,6

Увеличение доли прибыли от продаж расценивается положительно. Динамика ее удельного веса отражает изменение рыночной доли компании и конкурентоспособность ее продукции.

Третий вариант структурно-динамического анализа - сопоставление изменения структуры общей суммы доходов, полученных от всех видов операций со структурой соответствующих им расходов (Таблица 21).

Таблица 21 - Анализ динамики структуры доходов и расходов ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг., в %

Показатель	2010		2011		2012		Изменение
	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%	тыс.руб.	%	2011-2010	2012-2011
Выручка	43177194	98	99825940	92,5	110116256	91,4	-5,5	-1,2
Проценты к получению	139813	0,3	984659	0,9	2849700	2,4	0,6	1,5
Доходы от участия в других организациях	433615	1,0	113577	0,1	1011115	0,8	-0,9	0,7
Прочие доходы	307961	0,7	6966984	6,5	6544510	5,4	5,8	-1,0
Всего доходов	44058583	100	107891160	100	120521581	100	0	0
Себестоимость	-12366834	46,2	-20037245	34,4	-24316343	39,1	-11,8	4,7
Коммерческие расходы	-7034952	26,3	-15076508	25,9	-16261702	26,2	-0,4	0,3
Управленческие расходы	-4644912	17,4	-5963974	10,3	-6533800	10,5	-7,1	0,3
Проценты к уплате	-467207	1,7	-3416718	5,9	-6934797	4,1	5,3
Прочие расходы	-2248337	8,4	-13684770	23,5	-8101583	13,0	15,1	-10,5
Всего расходов	-26762242	100	-58179215	100	-62148225	100	0	0
Общий финансовый результат	17296341	100	49711945	100	58373356	100	0	0
Сальдо отложенных налоговых активов и обязательств	-184031	-1,1	-304376	-0,6	-9535772	-16,3	0,45	-15,7
Текущий налог на прибыль	-2745231	-15,9	-8373023	-16,8	0	0	-0,97	16,84
Чистая прибыль	14469315	83,7	42571962	85,6	49079864	84,1	1,98	-1,56

В целом, можно наблюдать положительную тенденцию, т.к. общий финансовый результат с каждым годом увеличивается. В 2012 году он составил 58373356 тыс. руб.

Построим на основе данной таблицы диаграммы, отражающие структуру доходов (Рисунок 6) и структуру расходов (Рисунок 7).

Рисунок 6 - Структура доходов ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг., в %

Рисунок 7 - Структура расходов ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг., в %

Проведем факторный анализ прибыли от продаж - расчет, в процессе которого натуральный объем продаж отчетного года пересчитывается в ценах и затратах предыдущего, что позволяет выявить их влияние на изменение прибыли от продаж (Таблица 22). В качестве отчетного года берем последний - 2012, базисным будет являться 2011 год.

Определим влияние факторов на сумму прибыли компании следующим образом.

) рассчитаем выручку, затраты и прибыль базового года (2011) на единицу объема продаж путем деления показателей на объем продаж в 2011 году (столбец 3);

) определяем величину выручки, затрат, прибыли в отчетном году, перемножаем их значения на объем продаж отчетного года (столбец 4);

) рассчитаем изменение прибыли от продаж в отчетном периоде по сравнению с базисным (строка 8 - "Отклонение прибыли"):

-58748213=4256198 тыс. руб.

) рассчитываем прирост объема продаж (выручки) путем деления значения выручки по базису, пересчитанное на фактический объем продаж, на значение выручки в нулевом периоде и вычитаем 1:

(88109280,38/99825940) - 1=0,12.

) определяем влияние на прибыль объема продаж; для этого необходимо прибыль предыдущего периода умножить на изменение объема продаж:

*(-0,12)=-6895330,16 тыс. руб.

) рассчитываем влияние всех факторов, в том числе:

а) цен на прибыль: необходимо сопоставить значение выручки за 2012 год с выручкой по базису, пересчитанное на фактический объем продаж:

-88109280,38=22006975,62 тыс. руб.

б) коммерческих расходов: необходимо сопоставить величину коммерческих расходов по базису, пересчитанную на фактический объем продаж, с величиной коммерческих расходов за 2012 год:

,41-16261702=10052448,59 тыс. руб.

в) себестоимости: необходимо себестоимость за отчетный год сопоставить с себестоимостью продукции по базису на фактический объем продаж:

-10915327,66=13401015,34 тыс.руб.

Таблица 22 - Факторный анализ прибыли от продаж ОАО "Уралкалий" за 2011-2012 гг.

Показатель	Базисный год, 2011		По базису на объем продаж в отчетном периоде	Отчетный период, 2012
	На весь объем	На единицу объема
Объем, тыс.тонн	10 650		9400	9400
Цена за тонну, долл. США	9373,3			11714,5
Выручка	99825940	9373,33	88109280,38	110116256
Себестоимость	-12366834	-1161,21	-10915327,66	-24316343
Коммерческие расходы	-7034952	-660,56	-6209253,41	-16261702
Управленческие расходы	-4644912	-436,14	-4099734,54	-6533800
Прибыль от продаж	58748213	5516,26	51852882,84	63004411
Отклонение прибыли				4256198
Прирост объема продаж				-0,12
Влияние на прибыль объема продаж				-6895330,164
Влияние цен на прибыль				22006975,62
Влияние себестоимости				13401015,34
Влияние коммерческих расходов				10052448,59
Влияние управленческих расходов				2434065,46
Влияние структуры продаж				-36742977
Совокупное влияние всех факторов				4256198

г) управленческих расходов: необходимо сопоставить величину управленческих расходов по базису, пересчитанную на фактический объем продаж, с величиной управленческих расходов за 2012 год:

,54-6533800=2434065,46 тыс. руб.

д) структуры продаж: необходимо из величины отклонения прибыли от продаж отнять сумму всех факторов, влияющих на прибыль:

- (-6895330,16+22006975,62+13401015,34+

,59+2434065,46) = - 36742977 тыс. руб.

Общее влияние факторов рассчитывается как сумма всех факторов:

,16+22006975,62+13401015,34+10052448,59+2434065,46+(-36742977) =4256198 тыс.руб.

Произведенный расчет показывает, от каких факторов наиболее сильно зависит от изменения прибыли от продаж.

Определим качественный уровень достижения определенных финансовых результатов (Таблица 23).

Качественный анализ предполагает определение качественного уровня достижения определенных финансовых результатов, таких как: маржинальный доход, обеспечивающий покрытие постоянных затрат и получение прибыли; точка критического объема продаж - порог рентабельности, характеризующий объем продукции, реализация которых обеспечивает покрытие всех затрат; запас финансовой прочности - отражает объем реализации, до которого организация может снижать количество продаж, не нанося вред финансовому состоянию.

Таблица 23 - Показатели оценки качественного уровня достижения финансовых результатов ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг.

Показатель	2010	2011	2012	Изменение
				2011-2010	2012-2011
Выручка	43177194	99825940	110116256	56648746	10290316
Себестоимость	12366834	20037245	24316343	7670411	4279098
Маржинальный доход	30810360	79788695	85799913	48978335	6011218
Доля маржинального дохода в выручке, %	71,35794883	79,92781736	77,91757195	8,569868531	-2,010245407
Коммерческие расходы	7034952	15076508	16261702	8041556	1185194
Управленческие расходы	4644912	5963974	6533800	1319062	569826
Критическая точка объема продаж	16367992,9	26324354,52	29255919,34	9956361,615	2931564,819
Запас финансовой прочности	26809201,1	73501585,48	80860336,66	46692384,39	7358751,181
Запас финансовой прочности к выручке, %	62,09111481	73,62974542	73,43178891	11,53863061	-0,197956506
Прибыль от продаж	19130496	58748213	63004411	39617717	4256198

По данным таблицы можно говорить о положительной тенденции в этом направлении: маржинальный доход увеличился в 2011 году на 48978335 тыс.руб. по сравнению с 2010 годом, в 2012 году - на 6011218 тыс. руб. по сравнению с предыдущим (чем выше маржинальность продукта, тем выгоднее его производство). Доля маржинального дохода в выручке в 2011 году увеличилась в сравнении с прошлым на 8,57%, однако в 2012 - уменьшилась на 2,01%. Критическая точка объема продаж увеличилась в 2011 году со 16367992,9 до 26324354,52 тыс. руб., а в 2012 году составила 29255919,34 тыс. руб. Запас финансовой прочности благодаря увеличению выручки от продаж также увеличился в 2011 году на 46692384,39 тыс. руб., а в 2012 году - на 7358751,18 тыс. руб. Запас финансовой прочности к выручке в 2011 году увеличился на 11,54%, однако уменьшается на 0,2% в 2012.Далее проведем анализ рентабельности и доходности предприятия (Таблица 24).

Рентабельность (доходность) капитала исчисляется отношением балансовой (чистой) прибыли к среднему значению стоимости всего инвестированного капитала или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, основного, оборотного, производственного капитала и т.д. (за два последних года), помноженному на 100%.

Таблица 24 - Показатели рентабельноси ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг.

Активы	2010	2011	2012	Изменение 2012-2011
Собственный капитал, тыс. руб.	48457785	100084982	58318428	-41766554
Заемный капитал, тыс. руб.	20699920	147163383	139416336	-7747047
Внеоборотные активы, тыс. руб.	45669613	185388428	5474753	-179913675
Оборотные активы, тыс. руб.	23488092	61859937	76722505	14862568
Налогооблагаемая прибыль, тыс. руб.	17296341	49711945	58373356	8661411
Чистая прибыль, тыс. руб.	14469315	42571962	49079864	6507902
Рентабельность активов (капитала), %		26,91	22,06	-4,85
Рентабельность собственного капитала, %		66,93	73,70	6,77
Рентабельность заемного капитала, %		59,23	40,74	-18,49
Рентабельность внеоборотных активов, %		43,03	61,17	18,14
Рентабельность оборотных активов, %		116,49	84,24	-32,25

Таким образом, рентабельность активов в 2012 году по сравнению с 2011 годом уменьшилась на 4,85%; рентабельность собственного капитала увеличилась на 6,77%; рентабельность собственного капитала снизилась на 18,49%; рентабельность внеоборотных активов увеличилась на 18,14%; рентабельность оборотных активов значительно снизилась по сравнению с предыдущим - на 32,25%. Если сопоставить рентабельность активов и рентабельность собственного капитала, то это сравнение покажет степень использования данной организацией финансовых рычагов (займов и кредитов) с целью повышения уровня доходности.

. Анализ деловой активности

Следующий этап финансового анализа - анализ деловой активности организации. Анализ деловой активности позволяет охарактеризовать результаты и эффективность текущей основной производственной деятельности.

Показатели деловой активности ОАО "Уралкалий" приведены в таблице 25.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов вычисляется как отношение выручки от реализации к средней за период стоимости активов. Наблюдаемое уменьшение данного показателя в течении нескольких периодов свидетельствует о снижении эффективности управлении активами предприятия.С финансовой точки зрения коэффициент оборачиваемости собственных средств определяет скорость оборота собственного капитала. Коэффициент операционной деловой активности отражает отношение поступлений от операционной активности предприятия к платежам по данному виду деятельности. Коэффициент финансовой деловой активности характеризуется отношением поступлений от финансовой деятельности компании к платежам. Коэффициент обновления основных средств - это cтоимость основных промышленно-производственных фондов, вновь поступивших на предприятие за данный период, деленная на cтоимость основных фондов, имеющихся на предприятии в наличии на конец этого отчетного периода. Коэффициент инвестиционной деловой активности характеризуется отношением поступлений от инвестиционной деятельности компании к платежам. В последнем столбце рассчитываем базисный темп роста, т.е. значения показателей в 2012 году соотносим со значениями в 2010, и умножаем на 100%. Таким образом, видим, что доля запасов в оборотных активах снизилась на 45,6%; коэффициент оборачиваемости оборотных активов - на 66,23%; коэффициент операционной деловой активности увеличился на 16,71%.

Таблица 25 - Относительные показатели деловой активности ОАО "Уралкалий" за 2010-2012 гг.

Показатель	2010	2011	2012	Базисный ТР, %
Показатели операционной активности
Доля запасов в оборотных активах, %	13,15	8,65	7,14	54,27
Коэффициент оборачиваемости оборотных активов	4,25	1,61	1,44	33,77
Коэффициент операционной деловой активности	1,42	0,88	1,65	116,71
Показатели финансовой активности
Доля кредитов и займов в сумме краткосрочных обязательств, %	0,00	0,17	0,36	33076,93
Коэффициент соотношения процентных поступлений и выплат	0,30	0,41	137,32
Коэффициент финансовой деловой активности	0,97	3,86	0,70	71,98
Показатели инвестиционно-инновационной активнсоти
Доля основных средств в активах, %	62,12	27,30	35,88	57,76
Коэффициент обновления основных средств	0,40	0,31	0,58	145,29
Коэффициент инвестиционной деловой активности	0,24	0,46	0,52	218,88

Доля кредитов и займов в сумме краткосрочных обязательств значительно возросла за счет существенного увеличения заемных средств - темп роста составил 33077%. Коэффициент соотношения процентных поступлений и выплат увеличился на 37,32%, а коэффициент финансовой деловой активности снизился на 28%.

Доля основных средств в активах уменьшилась на 42,2%; коэффициент обновления основных средств увеличился на 45,29%, а коэффициент инвестиционной деловой активности увеличился более чем в 2 раза.

Таким образом, изучение основных показателей финансового состояния ОАО "Уралкалий" и финансовых результатов его деятельности может служить основой для принятия заинтересованными лицами управленческих, инвестиционных и прочих решений.

В целом по предприятию наблюдается устойчивое развитие, относительная платежеспособность, однако существует немало финансовых затруднений, которые можно решить только благодаря грамотной политике вышестоящего руководства компании.