Анализ и оценка эффективности инвестиционного проекта на примере ООО 'Ферроком'
Оглавление
Введение
1. Понятия
инструментов инвестирования
1.1 Понятие
инвестиций
.2 Результат
инвестиций. Инструментальные средства комплексной оценки
.3 Источники
и методы оценки инвестиций
2.
Анализ и оценка эффективности инвестиционного проекта ООО "Ферроком"
2.1
Организационно-экономическая характеристика
2.2 Анализ
инвестиционных ресурсов
. Повышение
эффективности инвестиций
.1
Направления повышения эффективности
.2
Экономико-математическая модель
.3
Мероприятия по повышению эффективности инвестиций
Заключение
Список
литературы
Введение
В настоящее время перед руководством любого коммерческого предприятия или
фирмы стоят следующие основные задачи:
1. Обеспечить жизнеспособность своей фирмы в условиях конкуренции,
несмотря на любые рыночные коллизии и неожиданности.
2. Добиться максимизации прибыли в конкретных условиях
хозяйствования.
. Разработать и последовательно реализовать программу развития
коллектива фирмы, включая социальные проблемы.
. Постоянно совершенствовать всю деятельность фирмы на основе
применения наиболее современных методов управления, добиваясь эффективной
работы каждого работника в отдельности и коллектива в целом.
. Систематически разрабатывать и внедрять в практику фирмы более
доходные формы бизнеса, проникать в новые сферы предпринимательства.
. Добиваться достижения на практике целей, соответствующих
интересам фирмы, исходя из запросов рынка.
. Уметь в разумных пределах идти на риск и в то же время быть
способным уменьшить воздействие рисковых ситуаций на финансовое положение фирмы.
Многие коммерческие предприятия и в настоящее время, учитывая
неопределенность большинства внешних факторов их деятельности, весьма
скептически относятся к разработке планов.
В настоящее время торговля решает сложнейшие проблемы по обеспечению
устойчивых темпов развития предприятия на фоне недостаточности товарных
ресурсов, низкой покупательной способности населения и денег, незавершенности
приватизационных процессов, увеличения силы конкуренции со стороны
неорганизованного рынка и новых субъектов хозяйствования, осваивающих торговую
деятельность. Производственно-хозяйственная деятельность любого предприятия в
той или иной степени обязательно связана с инвестиционной деятельностью.
Необходимым условием структурной переcтройки и экономического роста являются наращивание объема и повышение
эффективности инвестиций в создание новых и развитие, совершенствование
действующих основных фондов и производств, в материальные и нематериальные
активы. Комплекс вопросов, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности
предприятий, требует базовых знаний теории и практики принятия управленческих
решений в области разработки эффективных направлений и форм инвестиционной
деятельности, определения ее целей, обоснования основных направлений
формирования инвестиционных ресурсов, а также формирования эффективного и
сбалансированного инвестиционного портфеля.
Цель курсовой работы - изучение методов оценки эффективности инвестиций.
Для реализации цели были поставлены следующие задачи:
- изучить теоретические аспекты существующих методов оценки инвестиций;
- провести анализ текущей деятельности предприятия ООО
"Ферроком";
- разработать инвестиционный проект и дать оценку его
эффективности.
Предмет исследования курсовой работы, состоит в изучении современных
методов оценки эффективности инвестиций. Источниками для анализа эффективности
использования основных средств являются формы бухгалтерской отчетности
(бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках и форма №5). Теоретической и
методологической базой курсовой работы послужили нормативно-правовые документы,
годовые отчеты предприятия, учебная литература и периодические издания.
1. Понятия инструментов инвестирования
1.1 Понятие инвестиций
инвестиция проект экономический математический
Понятие "инвестиции" в настоящее время стало весьма часто
употребляться, однако у многих оно ассоциируется с покупкой автомобиля, дачи,
или на худой конец, акций развивающихся компаний. Поэтому прежде чем переходить
к точным определениям, рассмотрим особенности инвестирования на примере покупки
автомобиля.
Достаточно общее описательное определение понятия
"инвестирование", принадлежащее П.Массе, которое мы далее уточним и
конкретизируем. Инвестирование представляет собой акт обмена сегодняшнего
удовлетворения определенной потребности на ожидание удовлетворить ее в будущем
с помощью инвестированных благ (т.е. зданий, сооружений, оборудования, запасов
товарно-материальных ценностей, ценных бумаг и т.д.). Термин
"ожидание" здесь подчеркивает двойственный характер решения об
инвестировании: его временной аспект, так как ожидание относится к будущему, и
его характер как пари, поскольку ожидание может оказаться обманутым. Таким
образом, решение об инвестировании предполагает:
* наличие субъекта инвестирования, принимающего решение об инвестировании;
* наличие объекта инвестирования (инвестируемых благ);
* издержки, связанные с отказом от удовлетворения потребности;
* величину ожидаемых результатов (с учетом риска их получения).
Приведенные выше определения не являются ни окончательными, ни общепринятыми
- в разных научных трудах, учебниках и учебных пособиях понятие
"инвестиции" определяется по-разному. Приведем несколько таких
определений.
Так в монументальном издании инвестиции определяются как
"долгосрочные вложения капитала в материальное производство (в расширение
существующего производства, в его модернизацию, в капитальный ремонт, в новое
производство), в том числе посредством ценных бумаг. При этом выделяются:
) реальные инвестиции - вложения капитала в реальные активы, т.е.
непосредственно в средства производства (производственные мощности предприятий
материальной сферы, включая недвижимость, строительство) и предметы
потребления;
) финансовые инвестиции - вложения капитала в ценные бумаги предприятий
сферы материального производства, а также помещение капитала в банковские
учреждения;
) интеллектуальные инвестиции - вложения капитала в производство путем
покупки патентов, лицензий, ноу-хау, оплаты НИОКР, финансирования подготовки и
переподготовки персонала".
Другая классификация инвестиций звучит так: "Инвестиции - это способ
помещения капитала, который должен обеспечить сохранение или возрастание
стоимости капитала и (или) принести положительную величину дохода. Прямая
инвестиция - это форма вложений, которая дает инвестору непосредственное право
собственности на ценную бумагу или имущество. Например, когда инвестор покупает
акцию, облигацию, ценную монету или участок земли, чтобы сохранить стоимость
денег или получить доход, он осуществляет прямое инвестирование. Косвенная
инвестиция - это вложение в портфель, иначе говоря, набор ценных бумаг или
имущественных ценностей. Например, инвестор может купить акцию взаимного фонда,
который представляет собой диверсифицированный набор ценных бумаг, выпущенный
различными фирмами. Сделав эту покупку, инвестор будет обладать не требованиями
к активам отдельно взятой компании, а долей в портфеле".
В настоящее время в экономике принято классифицировать инвестиции на
прямые, портфельные и прочие следующим образом. Прямые инвестиции (direct
investment) - это инвестиции в данное предприятие, объем которых составляет не
менее 10% акционерного капитала этого предприятия. Портфельные инвестиции
(portfolio investment) - это инвестиции в ценные бумаги данного предприятия,
объем которых составляет менее 10% акционерного капитала. Прочие инвестиции
(other investment) - это инвестиции, не связанные с предприятием (вложение
капитала в ГКО, ОФЗ и пр.).
Применяются и многие другие классификации инвестиций. Так, инвестиции
можно классифицировать:
* по государственной принадлежности инвестора (внутренние инвестиции,
иностранные инвестиции);
* по организационно-правовой форме инвестора (государственные инвестиции,
муниципальные инвестиции, инвестиции юридических лиц, инвестиции физических
лиц);
* по размещению объекта инвестирования (инвестиции в экономику
Казахстана, инвестиции в экономику Восточно-Казахстанской области);
* по характеру объекта инвестирования (инвестиции в здания, инвестиции в
оборудование, инвестиции в нематериальные активы и т.п.);
* по степени влияния инвестирования на управление предприятием
(инвестиции, обеспечивающие полную собственность инвестора на объект
инвестирования; инвестиции, обеспечивающие частичную собственность, но полный
контроль над управлением объектом инвестирования; инвестиции, не позволяющие
контролировать управление объектом инвестирования, и т.п.).
.2 Результат инвестиций. Инструментальные средства комплексной оценки
Критерий "Результат инвестиций" по своему смыслу близок к
показателю "Финансовый итог" (cast flow, CF).
Однако приведение потоков затрат капитала и доходов от эксплуатации объекта к
концу расчётного периода при использовании моделирования позволяют сделать две
важные оценки риска для рассматриваемого проекта:
. Вероятность того, что "Результат инвестиций" не превысит
банковского процента за кредит на собственный капитал.
. Вероятность того, что "Результат инвестиций" будет иметь
положительное значение отличное от нуля.
Рис.1.1. Модель анализа финансовой эффективности
Блок технико-экономических показателей включает 9 таблиц. Данные о
прогнозируемых доходах (1), расходах (2), капитальных затратах (3), сроках
службы основных средств (4), нормативы для оборотных средств (7), накладные
расходы (9) вводятся в соответствующие таблицы. Таблица 8 "Налоги,
отчисления" составлена на основе Налогового кодекса и является
универсальной. Заполнение всех остальных таблиц модели происходит автоматически
по правилам бухгалтерского учёта и финансового анализа, принятым в
международной практике /21, 32/.
Основные таблицы финансового анализа: отчёт о прибыли (1), отчёт о
движении денежных средств (2), балансовый отчёт (3) помимо содержательной
нагрузки выполняют и важную вычислительную роль. Модель автоматически
рассчитывает основные соотношения баланса: Активы - Пассивы = 0. Если во время
работы с моделью допущены содержательные ошибки, то, во-первых, в балансе
вместо нулей возникают некоторые значения. Таким образом, баланс является
индикатором квалифицированной работы, позволяет контролировать правильность исходных
данных и проведённых расчётов и гарантирует качество работы модели.
Блок эффективности содержит показатели финансовой эффективности проекта
(1-6). Если инвестиционный проект реализуется на действующем предприятии или
оцениваются различные варианты финансового оздоровления предприятия, то
анализируются схемы выплаты просроченной кредиторской задолжности (7),
структура доходов и расходов по формам расчётов (9), в том числе и необходимая
доля денежной составляющей для нормального функционировании проекта
(предприятия). Определяются оптимальная структура расчётов и график выхода на
неё. В таблице 8 оцениваются различные формы государственной поддержки и
бюджетная эффективность проекта для федерального, регионального и
муниципального уровней и муниципального уровней.
Блок анализа и управления рисками позволяет исследовать риски которым
подвержен проект. Чтобы оценит и в некоторой степени снизить экономические
риски участия в проекте, нами использованы специальные процедуры, которые
широко применяются в мировой практике оценки инвестиционных проектов - анализ
чувствительности (1) и анализ прогнозных сценариев (2). При построении такой
системы мы исходим из того, что экономическая неопределённость условий может
быть снижена за счёт рассмотрения широкого круга показателей (рынка продуктов,
сырья, материалов, оборудования, технологий капитала и т.д.) и возможных
вариантов их развития и оперативного учёта постоянно меняющегося
экономического окружения (налоги, кредитная политика, льготы и т.д.).
Важной частью модели является генератор сценариев (3) который позволяет
вводить информацию для формирования и расчёта новых сценариев реализации
проектов и представлять результаты в виде таблицы, удобной для сравнительного
анализа.
Данная универсальная модель позволяет оценивать финансовую эффективность
инвестиционных проектов и проектов финансового оздоровления предприятий, а
также может использоваться в качестве инструмента при выработки стратегии их
развития.
Сегодня в России существует ряд компаний, занимающихся разработкой и
распространением программного обеспечения, ориентированного на решение задач
анализа и планирования. Здесь рынок программного обеспечения представлен двумя
основными классами программ: для финансового анализа предприятий и для оценки
эффективности инвестиций.
В табл. 1.1 представлены современные программные продукты инвестиционного
анализа и планирования, а также их производители.
Программы финансового анализа ориентированы на комплексную оценку
прошедшей и текущей деятельности предприятия. Среди программ данного класса
можно назвать "Альт - Финансы", "Аudit Expert" и "АФСП". Программные продукты
позволяют провести анализ состояния предприятия (организации) по следующим
направлениям: структура баланса, ликвидность, финансовая устойчивость,
прибыльность, оборачиваемость, рентабельность, анализ эффективности труда.
Другой класс программ ориентируется на оценку эффективности
капиталовложений. Эти программные продукты позволяют провести комплексную
оценку инвестиционных проектов и осуществлять расчёт показателей эффективности
и состоятельности проекта. Наибольшую известность в этом классе программ
получили "Альт - Инвест", "Project Expert", и "ТЭО-ИНВЕСТ".
Таблица 1.1
Программные продукты инвестиционного анализа и планирования
Программный продукт
|
Производитель
|
Project Expert
|
"ПРО-ИНВЕСТ
КОНСАЛТИНГ", Россия
|
Инвестор
|
"ИНЭК", Россия
|
Альт - Инвест
|
"Альт",
Санкт-Петербург, Россия
|
FOCCAL
|
"ЦентрИнвестСофт",
Россия
|
ТЭО-ИНВЕСТ
|
Институт проболеем
управления РАН
|
COMFAR (Computer
Model for Feasibility Analysis and Reporting)
|
UNIDO - Организации Объединённых Наций по промышленному
развитию
|
PROPSPIN
(Project Profile Screening and Pre-appraisal Information system)
|
|
В основе этих компьютерных программ лежат методические подходы UNIDO по проведению промышленных
технико-экономических исследований, а также отечественные "Методические
рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору для
финансирования", утверждённые Госстроем, Минэкономики, Минфином РФ в 1999
г.
Программные продукты позволяют:
- детально описать инвестиционный проект и схему денежных
потоков;
- определить схему финансирования предприятия, оценить
возможность и эффективность привлечения денежных средств из различных
источников;
- проиграть различные сценарии развития предприятия, варьируя
значения параметров, влияющих на его финансовые результаты;
- сформировать бюджет инвестиционного проекта с учётом
изменений внешней среды (инфляции, ставки рефинансирования Центрального Банка
РФ);
- оценить финансовую состоятельность проекта (рассчитать
показатели рентабельности, оборачиваемости и ликвидности);
- сформировать основные формы финансовой отчётности;
- провести анализ чувствительности проекта к изменению основных
его параметров;
- получить результаты расчётов в табличном и графическом виде.
Среди зарубежных программ для расчёта и сравнительного анализа можно
назвать COMFAR (Computer Model for Feasibility Analysis and Reporting) и PROPSPIN (Project Profile Screening and Pre-appraisal Information system), созданных UNIDO - Организации Объединённых Наций по промышленному
развитию.
Существует так же особый класс универсальных программ для
проведения комплексного сравнительного анализа объектов капиталовложений. В
ходе анализа учитывается и предыстория развития предприятия, и прогноз его
будущей деятельности. К этой группе можно отнести программный комплекс
"Инвестор" фирмы "ИНЭК".
1.3 Источники и методы оценки инвестиций
Для оценки эффективности капитальных, вложений в
качестве основных используются следующие четыре критерия:
- чистый дисконтированный доход (NPV);
- индекс доходности (PI);
- внутренняя норма доходности (IRR);
- срок окупаемости (РВ);
В некоторых случаях, кроме этого, используются такие
критерии как:
- запас финансовой устойчивости;
- результат инвестиций.
Однако до настоящего времени не установились ни
общепринятые названия критериев, ни однозначные алгоритмы их расчета.
Для определения перечисленных критериев необходимо
использовать дисконтированные денежные потоки на основе принципа не однозначной
текущей и будущей стоимости денежных средств.
Особое внимание необходимо обратить на возможные
алгоритмы расчета критериев.
. Чистый дисконтированный доход. В опубликованных
работах используются следующие термины для названия этого критерия:
- чистый дисконтированный доход;
- чистый приведенный доход;
- чистая текущая стоимость;
- чистая дисконтированная стоимость;
- общий финансовый итог от реализации
проекта;
- текущая стоимость;
- чистая текущая стоимость проекта;
- чистая приведенная стоимость;
- чистый дисконтированный доход или
интегральный эффект.
Во всех перечисленных работах этот критерий имеет
одинаковую аббревиатуру - NPV (Net present value), и в ряде случаев различные алгоритмы для расчета.
Таблица 1.2
Основной метод расчета чистого дисконтированного дохода
Английское название
показателя
|
Алгоритм расчета
|
Суть показателя
|
NPV (Net Present Value)
- Чистый приведенный доход
+ (1)
где:
tr -
продолжительность
расчетного периода;
te -
период начала
эксплуатации объекта;
Zi - затраты капитала на
капитальное
строительство объекта;
Di - доходы за период
эксплуатации объекта;
E -
норма дисконта;
i - шаг расчетаСравнивает текущую стоимость будущих
денежных поступлений от реализации проекта с инвестиционными расходами,
необходимыми для его реализации. Положительная величина критерия (т.е NPV ³ 0) соответствует
целесообразности реализации проекта, чем больше значение критерия, тем больше
и инвестиционная привлекательность проекта
|
|
Определяемые таким образом фонды распределяются для выплаты дивидендов
акционерам, приобретение недвижимости, машин и оборудования, увеличения
оборотного капитала и т.д. При этом, на расширение основных производственных
фондов затрачивается средств не менее, чем получено в результате
амортизационных отчислений, т.е. свободные денежные средства компании должны
работать на расширение и модернизацию производства.
Источники финансирования проектов разделяются на две основные группы:
. Собственный капитал - средства, предоставляемые акционерами
(учредителями), который должен быть увеличен в результате реализации и
последующей эксплуатации исследуемого объекта.
. Заемный капитал - кредит банков, государства, местных органов власти
или других компаний, который должен быть погашен вместе с задолженностью в
установленном в контракте порядке и в заданные сроки.
. Индекс доходности. Для этого критерия используют следующие
названия:
- рентабельность;
- простая норма прибыли без дисконтирования;
- индекс выгодности инвестиций;
- показатель рентабельности инвестиций;
- индекс прибыльности;
- индекс доходности.
Во всех указанных источниках, за исключением, критерий имеет название - Prefitability index (PI).
Для определения величины критерия используют те же потоки платежей, что и
для критерия - "Общий финансовый итог", критерий представляет собой
не разницу доходов и затрат от реализации проекта, а их соотношение - доходы
делённые на затраты.
В табл. 1.3 приведен основной метод расчета показателя.
Всё сказанное выше об алгоритмах расчёта затрат капитала и доходов от
эксплуатации проекта справедливо и для критерия - "Индекс выгодности
инвестиций".
Очевидно, что величина критерия: PI > 1 свидетельствует о целесообразности реализации
проекта, причём чем больше PI превышает
единицу, тем больше инвестиционная привлекательность проекта. Иными словами,
дисконтированные доходы от реализации проекта в PI раз превосходят дисконтированные инвестиционные
затраты.
Таблица 1.3
Основной метод расчета индекса доходности
Английское название
показателя
|
Алгоритм расчета
|
Суть показателя
|
PI (Profitability Index) - Индекс доходности (2)
где: tr - продолжительность
расчетного периода;
te -
период начала
эксплуатации объекта;
Zi - затраты капитала на
капитальное строи-
тельство объекта;
Di - доходы за период
эксплуатации объекта;
E -
норма дисконта;
i - шаг расчетаКритерий представляет собой
соотношение - доходы, деленные на затраты. Очевидно, что величина критерия,
когда PI>1, свидетельствует о целесообразности реализации проекта, причем,
чем больше PI превышает единицу, тем больше инвестиционная привлекательность
проекта. Иными словами, дисконтированные доходы от реализации проекта в PI
раз превосходят дисконтированные инвестиционные затраты
|
|
3. Срок окупаемости проекта. Для этого критерия используют следующие
наименования:
- срок окупаемости;
- окупаемость;
- срок окупаемости (без дисконтирования);
- период окупаемости инвестиций;
- время окупаемости;
- Период окупаемости проекта;
Под сроком окупаемости проекта понимается период времени от момента
начала его реализации до того момента эксплуатации объекта, в который доходы от
эксплуатации становятся равными затратами капитала (на капитальное
строительство).
В работе /32/ отмечается, что показатель Payback period наиболее близок по своему содержанию к традиционному
в Российской Федерации показателю "срок окупаемости" (капитальных
вложений). Разница между ними состоит в том, что при подсчёте Payback period учитываются все первоначальные инвестиции
(капитальные затраты и эксплутационные расходы), а при подсчёте "срока
окупаемости учитываются только первоначальные капиталовложения.
В табл. 1.4 приведен основной метод расчета данного показателя /34/.
. Внутренняя норма доходности. В опубликованных работах этот критерий
имеет следующие названия:
внутренняя норма доходности;
доходность дисконтированных денежных поступлений;
внутренняя норма рентабельности;
внутренняя норма прибыли;
поверочный дисконт;
внутренняя ставка отдачи;
внутренний коэффициент рентабельности;
внутренняя норма окупаемости инвестиций;
Аббревиатура критерия: IRR (Internal fate of return).
Таблица 1.4
Основной метод расчета срока окупаемости проекта
Английское название
показателя
|
Алгоритм расчета
|
Суть показателя
|
PBP (Pay Back Period) - Срок
окупаемости проекта
|
Минимальный отрезок
времени, по истечении которого NPV становится и остается неотрицательным
|
Это период времени от
момента и начала реализации инвестиционного проекта до того момента
эксплуатации объекта, в который доходы от эксплуатации становятся равными
затратам капитала (на капитальное строительство). Уменьшение срока
окупаемости повышает инвестиционную привлекательность проекта
|
При определении величины этого критерия проявляется некоторая
неопределённость. Для уточнения смысла критерия - "Внутренняя норма
доходности" воспользуемся двумя его определениями:
. "Под внутренней нормой доходности понимают ту расчётную
ставку процентов, при которой капитализация регулярно получаемого дохода даёт
сумму равную инвестициям и, следовательно, капиталовложения являются окупаемой
операцией".
4. Показатель IRR
представляет собой поверочный дисконт, при котором отдача от инвестиционного
проекта равна первоначальным инвестициям в проект".
Таблица 1.5
Основной метод расчета внутренней нормы рентабельности
Английское название
показателя
|
Алгоритм расчета
|
Суть показателя
|
IRR (Internal Rate of Return) - Внутренняя норма рентабель-ности (3)
где: F=IRRЭто такая расчетная ставка процентов,
при которой капитализация
регулярно получаемого дохода дает сумму равную инвестициям и, следовательно,
капиталовложения являются окупаемой операцией. Очевидно, чем больше величина
IRR, тем больше инвестиционная привлекательность проекта.
|
|
Большинство авторов /1, 14, 15, 16, 20/ приводят расчётные формулы и
примеры расчёта, из которых следует, что инвестиционные расходы
производятся единовременно в момент начала реализации проекта. Поэтому величина
E принимается равной единице, а
поверочный дисконт F
определяется для доходов от реализации проекта.
Очевидно, что чем больше величина дисконта, тем меньше денежная стоимость
будущих поступлений денежных средств. При оценки инвестиционной
привлекательности проектов до начала расчёта известны условия предоставления
кредита, в т.ч. и ставка процентов за его предоставление. Если кредит
предоставляется частями в разные периоды от момента начала реализации проекта.
А это, в свою очередь, приведет к завышению цены поверочного дисконта.
Алгоритм расчёта поверочного дисконта несколько сложнее, так как требует
привлечения одного из методов нелинейного программирования. Проведённая
проверка показала, что в данном случае достаточно эффективен один из самых
простых методов одновременного поиска /11/, имеющий следующую расчётную схему.
1. Задаётся начальное значение величины F = F0 равное или близкое нулю.
2. Определяется разница между доходами и расходам от реализации
проекта на рассматриваемом шаге расчёта. При F равном нулю доходы фактически не дисконтируются, а
просто суммируются. Поэтому разница между доходами и дисконтируемыми затратами при
условии, что индекс выгодности инвестиций больше единицы, будет некоторой
положительной величиной.
. С постоянным шагом dF увеличивается значение поверочного дисконта до тех пор, пока разница
между доходами и расходами не станет отрицательной.
. В найденной таким образов величине интервала поверочного
дисконта - от наименьшего положительного значения указанной разницы до первого
отрицательного его значения - определяется делением пополам отрезка такое
значение величины F и
затратам с нормой дисконта E
с заданной точностью близкой к нулю. Это значение и принимается за величину
поверочного дисконта для рассматриваемого шага расчёта.
Из рассмотренных критериев применяемых для оценки инвестиционной
привлекательности проектов, по используемым для расчёта нормам дисконта и
соответственно потоков платежей принципиально различаются два критерия, которые
по существу дополняют друг друга:
чистый дисконтированный доход;
внутренняя норма доходности.
2. Анализ и оценка эффективности
инвестиционного проекта ООО "Ферроком"
.1 Организационно-экономическая характеристика
Предприятие ООО "Ферроком" зарегистрировано 08
сентября 2000 года Администрацией Советского района г. Уфы. Основным
направлением деятельности организации является оптовая реализация лома черных
металлов (примерно 99% выручки предприятия). С 2006 г. предприятие осуществляет
переработку лома черных металлов и занимается реализацией металлопроката.
Необходимое условие для ведения такого рода деятельности -
это наличие специализированных складских помещений. На площадке ОАО
"Благовещенский арматурный завод" компанией арендованы складские
площади и печь для переработки лома черных металлов, приобретено погрузочное
оборудование (ломовозы, весы промышленные, дизель-электрический кран и т.п.). В
сентябре 2006 г. учредителем предприятия приобретены комплекс зданий
производственной базы: здание конторы, общей площадью 424,1 кв.м., складское
помещение, общей площадью 628,8 кв.м., контрольно-пропускной пункт, общей
площадью 25 кв.м., железно-дорожные пути, протяженностью 329 м, и земельный
участок на правах собственности. С середины октября 2006г. на приобретенных
площадях началась производственная деятельность "Черниковской базы".
В июле 2008 г. была приобретена недвижимость - склад готовой продукции с подъездными
железнодорожными путями и производственными площадками, а также грузоподъемная
техника для хранения и отгрузки металлопроката. В сентябре 2008 г. на
приобретенных площадях началась производственная деятельность участка
"Химпром". Через ООО "Лизинговая компания Уралсиб" были
заключены договора на приобретение двух экскаваторов ЕК-18, необходимых для
переработки лома черных металлов на базе "Черниковка" и
"Химпром"; автомобиля МАН (грузовой тягач седельный) и полуприцепов
Тонар - для перевозки металлолома к потребителям ОАО АМЗ, ОАО ЗМЗ;
газификаторов - необходимых для хранения жидкого кислорода для переработки
лома.
На сегодняшний момент ООО "Ферроком" занимает около
20% на рынке лома и отходов черных металлов Уральского региона, активно
сотрудничает с крупнейшими поставщиками и покупателями на данном рынке.
Постоянными контрагентами предприятия являются ОАО "Белзан", ОАО
"АМЗ", ОАО "Татнефть" и другие.
ООО "Ферроком" в настоящее время имеет устойчивые
рыночные позиции, прочные деловые связи с поставщиками и покупателями.
Предприятием заключены договоры поставки лома черных металлов долгосрочного
характера, позволяющие рассчитывать на постоянные поступления выручки от
реализации. По итогам проводившегося конкурса, посвященного 165-летию Сбербанка
России, ООО "Ферроком" признан победителем в номинации "За рост
кредитов".
Основными поставщиками предприятия являются: ОАО
"Белебеевский завод "Автонормаль" (с 2003 г.), ОАО
"Уфахимпром", ООО ПТК "Уралснабкомплект", ООО
"Уникслайн", ОАО "СНОС", ЗАО "Уралчермет", ОАО
"УМПО" (с 2005 г.), ЗАО "ВРЗ". Поставки осуществляются в
основном при условии 50% предоплаты и последующей оплаты 50% стоимости в
течение 1-10 дней после получения товара.
В число постоянных покупателей входят ЗАО
"Арсенал", ООО "Торговый дом Мечел" (с 2001 г.), ОАО
"Благовещенский арматурный завод", ООО "Океан", ОАО
"ЧЭМК", ООО "Экомет", ООО "Уралметком", ООО
"Металл Груп", ООО "Новгородвтормет". Оплата товара
основными покупателями производится в основном по факту поставки продукции или
для некоторых покупателей предусмотрена отсрочка платежа до 30 дней, после
получения товара.
Реализуемой готовой продукцией является лом черных металлов
(категории лома 3А2, 3А, 5А2, 5А, 12А, 14А, 16А, 22А, 20А) и нержавеющий лом
(Б-26, 3Б-26, 5Б-26). Основными видами товаров являются арматура, швеллер,
балка, уголок.
Организационную структуру ООО "Ферроком" можно
представить в виде схемы, предоставленной на рисунке 2.1.
Рисунок 2.1 Организационная структура предприятия
Органами управления ООО "Ферроком" являются общее
собрание учредителей и генеральный директор (единоличный и исполнительный
орган).
Рассмотрим краткую технико-экономическую характеристику предприятия за
2010-2012 гг.
Таблица 2.1 Динамика основных финансово-экономических показателей за
анализируемый период
Показатели
|
2010 г.
|
2011 г.
|
2012 г.
|
Отклонение
|
Темп роста, %
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
1. Выручка от реализации,
тыс. руб.
|
205081
|
411744
|
386736
|
+181655
|
189
|
2. Себестоимость, тыс. руб.
|
191591
|
370527
|
367703
|
+176112
|
192
|
3. Среднегодовая стоимость
основных средств, тыс. руб.
|
1748,5
|
7232,0
|
14038,0
|
+12289,5
|
802,9
|
4. Материальные затраты, тыс.
руб.
|
13547,5
|
102411,5
|
119930,5
|
+106383,0
|
885,3
|
5. Среднесписочная
численность, чел., в том числе рабочих, чел.
|
43 23
|
75 58
|
82 65
|
+39 +42
|
191 283
|
6. Фонд оплаты труда, тыс.
руб.
|
2024,7
|
7461,8
|
11001,5
|
+8976,8
|
543,4
|
7. Прибыль от продаж, тыс.
руб.
|
3611
|
2971
|
2050
|
-1561
|
57
|
8. Прибыль до
налогообложения, тыс. руб.
|
791
|
27
|
206
|
-585
|
26
|
8. Фондоотдача, руб./руб.
|
117,29
|
56,93
|
27,55
|
-89,74
|
23,49
|
9. Фондовооружённость,
руб./чел.
|
40,66
|
96,43
|
171,20
|
+130,54
|
421,05
|
10. Фондоемкость, руб./руб.
|
0,009
|
0,018
|
0,036
|
+0,027
|
400,00
|
11. Материалоотдача,
руб./руб.
|
15,1
|
4,0
|
3,2
|
-11,9
|
21,3
|
12. Материалоемкость,
руб./руб.
|
0,07
|
0,25
|
0,31
|
+0,24
|
442,86
|
13. Среднегодовая заработная
плата на одного работника, руб.
|
47085,8
|
99490,3
|
134164,4
|
+87078,6
|
284,9
|
14. Производительность
труда, тыс. руб.
|
4769,3
|
5489,9
|
4716,3
|
-53,0
|
98,9
|
15. Рентабельность реализации, %
|
1,76
|
0,72
|
0,53
|
-1,23
|
30,11
Как показывает анализ эффективности использования персонала, рост
численности работников на 90,7% привел к сокращению производительности труда на
1,1%.
2.2 Анализ инвестиционных ресурсов
Поведем анализ состояния производственных ресурсов предприятия.
Приведем анализа состава основных средств предприятия.
Таблица 2.2 Состав основных средств предприятия
Виды ОС
|
Средняя годовая стоимость
основных средств, тыс. руб
|
2012 г. в % к 2010 г
|
|
2010 г.
|
%
|
2011 г.
|
%
|
2012 г.
|
%
|
|
Здания
|
1675
|
38,6%
|
1675
|
10,5%
|
1675
|
7,2%
|
100,0%
|
Машины и оборудование
|
1725
|
39,7%
|
10247
|
64,4%
|
15909
|
68,0%
|
922,3%
|
Транспортные средства
|
846
|
19,5%
|
3782
|
23,8%
|
5616
|
24,0%
|
663,8%
|
Другие виды ОС
|
98
|
2,3%
|
201
|
1,3%
|
201
|
0,9%
|
205,1%
|
Итого
|
4344
|
100,0%
|
15905
|
100,0%
|
23401
|
100,0%
|
538,7%
|
Так анализ показывает, что у предприятия в собственности находится
достаточно основных средств, и большая часть основных фондов находится в
оборудовании.
Таблица 2.3 Показатели эффективности использования основных средств
Показатели
|
2010 г.
|
2011 г.
|
2012 г.
|
2012 г. в % к 2010 г
|
Фондовооруженность, тыс.
руб/чел
|
72,2
|
151,5
|
203,8
|
282,5
|
Фондоотдача, руб/руб
|
66,09
|
36,24
|
23,14
|
35,0
|
Фондоемкость, руб/руб
|
0,02
|
0,03
|
0,04
|
285,7
|
Фондовооруженность работников выросла на 182,5% и составила 203,8 тыс.
руб. Но сократилась фондоотдача основных средств с 66,09 руб. до 23,14 руб. или
на 65,0%.
Таблица 2.4 Состав оборотных средств предприятия
Виды оборотных
средств
|
Средняя годовая
стоимость оборотных средств, тыс.руб
|
2012 г. в % к
2010 г
|
|
2010 г.
|
в % к итогу
|
2011 г.
|
в % к итогу
|
2012 г.
|
в % к итогу
|
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
8
|
Запасы, всего
|
5 171
|
11,5
|
8 162
|
11,9
|
21 545
|
33,4
|
416,7
|
в т.ч. сырье и
материалы
|
340
|
0,8
|
6 544
|
9,6
|
11 450
|
17,8
|
3367,6
|
затраты в
незавершенном производстве
|
|
0,0
|
15
|
0,0
|
0
|
0,0
|
0,0
|
готовая
продукция и товары для перепродажи
|
4 769
|
10,6
|
786
|
1,1
|
7 702
|
11,9
|
161,5
|
расходы будущих
периодов
|
62
|
0,1
|
817
|
1,2
|
2 393
|
3,7
|
3859,7
|
НДС
|
2 067
|
4,6
|
109
|
0,2
|
217
|
0,3
|
10,5
|
Дебиторская
задолженность
|
36 825
|
82,1
|
51 084
|
74,6
|
38 242
|
59,3
|
103,8
|
КФВ
|
258
|
0,6
|
9 082
|
13,3
|
350
|
0,5
|
135,7
|
Денежные
средства
|
554
|
1,2
|
0
|
0,0
|
4 113
|
6,4
|
742,4
|
Итого оборотных
средств
|
44 875
|
100,0
|
68 437
|
100,0
|
64 467
|
100,0
|
143,7
|
Так оборотные активы предприятия выросли за три года на 43,7%.
Наибольший удельный вес в составе оборотных активов занимают дебиторская
задолженность, доля которой за три года уменьшилась с 82,1% до 59,3%.
На долю запасов приходится 11,5% оборотных средств, а в 2012 году доля
выросла до 33,4%.
Таблица 2.5 Показатель оборачиваемости оборотных средств
Показатели
|
2010 г.
|
2011 г.
|
2012 г.
|
2012 г. в % к 2010 г
|
Коэффициент
оборачиваемости
|
4,6
|
6,0
|
6,0
|
131,3
|
Период
обращения, дней
|
80
|
61
|
61
|
76,2
|
Так оборачиваемость оборотных средств выросла в 2012 году по сравнению с
2010 годом на 31,3% и составила 6,0 оборота. Продолжительность оборота
сократилась на 19 дн. и составила 61 дн.
Таблица 2.6 Состав работников предприятия
Показатели
|
2010 г.
|
2011 г.
|
2012 г.
|
2012 г. в % к
2010 г
|
|
чел.
|
%
|
чел.
|
%
|
чел.
|
%
|
|
Среднегодовая
численность работников, всего
|
43
|
100,0
|
75
|
100,0
|
82
|
100,0
|
190,7
|
в т.ч. занятые
в производстве
|
23
|
53,5
|
58
|
77,3
|
65
|
79,3
|
282,6
|
Служащие
|
20
|
46,5
|
17
|
22,7
|
17
|
20,7
|
85,0
|
из них:
руководители
|
5
|
11,6
|
5
|
6,7
|
5
|
6,1
|
100,0
|
специалисты
|
15
|
34,9
|
12
|
16,0
|
12
|
14,6
|
80,0
|
Так численность работников увеличилась на 90,7% или на 39 человек.
Увеличение состава произошло за счет роста работников, занятых в производстве.
Таблица 2.7 Анализ производительности труда
Показатели
|
2010 г.
|
2011 г.
|
2012 г.
|
2012 г. в % к 2010 г
|
Среднегодовое
число работников всего
|
43
|
75
|
82
|
190,7
|
Производительность
труда, тыс. руб.
|
4769,3
|
5489,9
|
4716,3
|
98,9
|
Как показывает анализ эффективности использования персонала, рост
численности работников на 90,7% привел к сокращению производительности труда на
1,1%.
Основным показателем состояния инвестиционных ресурсов является
финансовое состояние предприятия.
Далее проведем анализа финансового состояния предприятия на основе
абсолютных и относительных показателей.
Таблица 2.8 Группировка активов и пассивов в целях оценки ликвидности
баланса, тыс. руб.
Группировка активов
|
2010 г.
|
2011 г.
|
2012 г.
|
Оптимальное соотношение
|
Группировка пассивов
|
2010 г.
|
2011 г.
|
2012 г.
|
А1
|
812
|
9082
|
4463
|
≥
|
П1
|
18977
|
22666
|
10218
|
А2
|
36825
|
51084
|
38242
|
≥
|
П2
|
11996
|
40201
|
45671
|
А3
|
7238
|
8271
|
21762
|
≥
|
П3
|
0
|
0
|
12545
|
А4
|
3103
|
11361
|
19373
|
≤
|
П4
|
17005
|
16931
|
15406
|
Финансовое положение ООО "Ферроком" можно оценивать с точки
зрения краткосрочной и долгосрочной перспектив. В первом случае критерии оценки
финансового положения - ликвидность и платежеспособность предприятия, т.е.
способность своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным
обязательствам.
В течение трех лет баланс нельзя назвать абсолютно ликвидным, поскольку
не выполняется первое и второе неравенства, а именно срочные активы не
покрывают срочные обязательства. Иными словами у предприятия имеется
существенный недостаток денежных средств для оплаты кредиторской задолженности.
Далее оценим платежеспособность предприятия по показателям ликвидности
(таблица 2.9).
Таблица 2.9 Основные показатели ликвидности и платежеспособности
Показатель
|
2010 г.
|
2011 г.
|
2012 г.
|
Изменение
|
Величина СОС, тыс. руб.
|
13 902
|
5 570
|
-3 967
|
-17 869
|
Коэффициент текущей
ликвидности
|
1,45
|
1,09
|
1,15
|
-0,3
|
Коэффициент срочной
ликвидности
|
1,22
|
0,96
|
0,76
|
-0,45
|
Коэффициент абсолютной
ликвидности
|
0,03
|
0,14
|
0,08
|
0,05
|
В 2012 г. у предприятия отсутствуют собственные оборотные средства. Сумма
недостатка составила 3967 тыс. руб.
Показатель текущей ликвидности сократился в 2011 году на 0,36 уд. ед. и
составил 1,09 уд. ед. При норме равной 2, это очень низкий показатель. В 2012
году показатель увеличился на 0,06 уд. ед. и составил 1,15. Как видим
показатель приближается к норме.
Коэффициент срочной ликвидности сократился на 0,45 уд. ед. и составил
0,76 уд. ед. Это говорит о том, что при привлечении только денежных средств и
дебиторской задолженности предприятие погасит 76% текущих обязательств. При
норме 0,7-0,8 показатель имеет высокое значение.
Далее проанализируем и отразим основные показатели оценки деловой
активности предприятия (таблица 2.10).
Таблица 2.10 Основные показатели оценки деловой активности
Показатель
|
2010 г.
|
2011 г.
|
Изменение
|
Оборачиваемость активов,
оборот
|
4,3
|
5,2
|
4,6
|
0,3
|
Оборачиваемость оборотных
активов, оборот
|
4,6
|
6
|
6
|
1,4
|
Период оборачиваемости
оборотных активов, дн.
|
79,9
|
60,7
|
60,8
|
-19
|
Оборачиваемость запасов
|
39
|
50,1
|
17,9
|
-21,1
|
Период оборачиваемости
запасов
|
9,4
|
7,3
|
20,4
|
11,1
|
Оборачиваемость дебиторской
задолженности
|
5,6
|
8,1
|
10,1
|
4,5
|
Период оборачиваемости
дебиторской задолженности
|
65,5
|
45,3
|
36,1
|
-29,4
|
Оборачиваемость
кредиторской задолженности
|
10,8
|
18,2
|
37,8
|
27
|
Период оборачиваемости
кредиторской задолженности
|
33,8
|
20,1
|
9,6
|
-24,1
|
Продолжительность
операционного цикла
|
74,9
|
52,6
|
56,5
|
-18,4
|
Продолжительность
финансового цикла
|
41,1
|
32,5
|
46,9
|
5,8
|
Оборачиваемость активов предприятия увеличилась в 2011 году на 0,9 об. и
составила 5,2 об. В 2012 году показатель сократился еще на 0,5 об. и составил
4,6 об. В целом за три года оборачиваемость увеличилась на 0,3 об. Это говорит
о росте эффективности использования активов.
Период оборачиваемости оборотных активов сократился на 19,2 дня в 2011
году и увеличился на 0,2 дня в 2012 году. В целом за три года период оборота
сократился на 19,0 дней.
Оборачиваемость запасов предприятия выросла в 2011 году на 11,1 об. и
составила 50,1 об. В 2012 году показатель уменьшился на 32,2 об. и составил
17,9 об. В целом за три года оборачиваемость уменьшилась на 21,1 об. Это
говорит о снижении эффективности использования запасов. Период оборачиваемости
запасов вырос на 11,1 дня за три года.
Оборачиваемость дебиторской задолженности выросла в 2011 году на 2,5 об.
и составила 8,1 об. В 2012 году показатель увеличился на 2,1 об. и составил
10,1 об. В целом за три года оборачиваемость увеличилась на 4,5 об. Период
оборачиваемости при этом уменьшился на 20,3 дня в 2011 году и на 9,2 дня в 2012
году. В целом за три года продолжительность оборота снизилась на 29,4 дня.
Продолжительность финансового цикла сократилась в 2011 году на 8,7 дня, а
в 2012 году выросла на 14,4 дня. В целом за три года длительность финансового
цикла возросла на 5,8 дня. Это является отрицательным результатом и ухудшает
предприятия.
Проведем анализ показателей платежеспособности и финансовой устойчивости
предприятия ООО "Ферроком"
Для точного отражения финансовой устойчивости предприятия рассчитывают
следующие показатели (таблица 2.11):
Таблица 2.11 Определение типа финансовой устойчивости, тыс. руб.
Показатель
|
Обозначение
|
2010 г.
|
2011 г.
|
2012 г.
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
1. Источники формирования
собственных средств (капитал и резервы)
|
ИСС
|
17 005
|
16 931
|
15 406
|
2. Внеоборотные активы
|
ВОА
|
3 103
|
11 361
|
19 373
|
3. Собственные оборотные
средства (с.1-2)
|
СОС
|
13 902
|
5 570
|
-3 967
|
4. Долгосрочные
обязательства (кредиты и займы)
|
ДКЗ
|
0
|
0
|
12545
|
5. Собственные и
долгосрочные заемные источники формирования оборотных средств (с.3+4)
|
СДИ
|
13 902
|
5 570
|
8 578
|
6. Краткосрочные кредиты и
займы
|
ККЗ
|
11 996
|
40 201
|
45 671
|
7. Общая величина основных
источников средств (с.5+6)
|
ОИ
|
25 898
|
45 771
|
54 249
|
8. Общая сумма запасов
|
З
|
5 171
|
8 162
|
21 545
|
9. излишек (+), недостаток
(-) собственных оборотных средств (с.3-8)
|
∆СОС
|
8 731
|
-2 592
|
-25 512
|
10. излишек (+), недостаток
(-) собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов (с.5-8)
|
∆СДИ
|
8 731
|
-2 592
|
-12 967
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
11. излишек (+), недостаток
(-) общей величины основных источников финансирования запасов (с.7-8)
|
∆ОИЗ
|
20 727
|
37 609
|
32 704
|
12. трехфакторная модель
типа финансовой устойчивости
|
М=∆СОС; ∆СДИ;∆ОИЗ
|
абсолютно устойчивое
состояние
|
неустойчивое состояние
|
неустойчивое состояние
|
Как показывают данные таблицы 2.11, в течение двух последних лет
предприятие находится в неустойчивом финансовом положении.
В 2012 году как в предыдущие годы имеется недостаток собственных
оборотных средств в размере 25512 тыс. руб.
Организация не может вовремя расплатиться со своими кредиторами, в
условиях рыночной экономики при повторении такой ситуации должна быть объявлена
банкротом.
Рассчитаем основные показатели финансовой устойчивости предприятия
(таблица 2.12).
Таблица 2.12 Основные показатели финансовой устойчивости
Показатели
|
Норма-тивное значение
|
2010 г.
|
2011 г.
|
2012 г.
|
Изменение
|
Коэффициент автономии
|
>0,5
|
0,35
|
0,21
|
0,18
|
-0,17
|
Коэффициент финансовой
зависимости
|
<0,5
|
0,65
|
0,79
|
0,82
|
0,17
|
Коэффициент финансовой
устойчивости
|
>0,7
|
0,35
|
0,21
|
0,33
|
-0,02
|
Коэффициент соотношения
собственных и заемных средств
|
≥1
|
0,55
|
0,27
|
0,23
|
-0,32
|
Коэффициент маневренности
собственного капитала
|
[0,2ч0,5]
|
0,82
|
0,33
|
-0,26
|
-1,08
|
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами
|
>0,1
|
0,31
|
0,08
|
-0,06
|
-0,37
|
Коэффициент финансового
риска
|
<0,7
|
1,82
|
3,71
|
4,44
|
2,62
|
Коэффициент автономии в 2011 году сократился на 0,14 уд. ед. и составил
0,21 уд. ед. В 2012 году показатель уменьшился на 0,03 и составил 0,18 ед. Это
значит, что в данный момент доля собственных средств у предприятия составляет
18%. За три года автономия уменьшилась на 17%. Предприятию необходимо
увеличивать собственный капитал за счет нераспределенной прибыли.
Показатель маневренности имеет стабильную динамику сокращения, это
является отрицательным фактором, поскольку говорит о том, что большая часть
капитала вложена в наименее ликвидные активы.
Таблица 2.13 Оценка платежеспособности
Показатели
|
2010 г.
|
2011 г.
|
2012 г.
|
Изменение
|
Коэффициент текущей
ликвидности
|
1,45
|
1,09
|
1,15
|
-0,3
|
Коэффициент обеспеченности
собственными оборотными средствами
|
0,31
|
0,08
|
-0,06
|
0,17
|
Коэффициент восстановления
платежеспособности
|
х
|
0,455
|
0,59
|
0,135
|
Таким образом, по итогам анализа финансового состояния предприятия можем
делать вывод о том, что предприятие имеет неустойчивый тип финансового
состояния. При этом согласно данным таблицы 2.13, в ближайшие 6 месяцев не
имеет возможности восстановить платежеспособность. Положительная динамика
коэффициента восстановления платежеспособности дает благоприятный прогноз
финансового состояния.
В целом деятельность предприятия характеризуется низкой
результативностью, на что указывает показатель чистой прибыли. Финансовое
положение требует мер по его улучшению и нормализации платежеспособности.
Важными инвестиционными ресурсами предприятия являются основные средства,
что вызывает необходимость анализа их технического состояния.
Для оценки изменения качественного состава основных средств используется
система показателей, которая включает коэффициенты обновления, выбытия,
прироста, износа, годности (таблица 2.14).
Таблица 2.14 Анализ технического состояния основных средств
Показатель
|
2010 г.
|
2011 г.
|
2012 г.
|
Отклонение, (+,-)
|
Темпы роста, %
|
1. Коэффициент обновления
|
0,9
|
0,8
|
0,4
|
- 0,5
|
44,4
|
2. Коэффициент выбытия
|
0,02
|
0,07
|
0,01
|
- 0,01
|
50,00
|
3. Коэффициент прироста
|
0,9
|
0,7
|
0,4
|
- 0,5
|
44,4
|
4. Коэффициент износа
|
0,09
|
0,10
|
0,16
|
+ 0,07
|
177,78
|
5. Коэффициент годности
|
0,9
|
0,9
|
0,8
|
- 0,1
|
88,9
|
Коэффициент обновления основных средств во много раз опережает
коэффициент выбытия. Это свидетельствует о том, что обновление основных средств
осуществляется главным образом за счет нового строительства и приобретения, а
не за счет замены старых, изношенных фондов, что приводит к накоплению
устаревшего оборудования и сдерживает рост экономической эффективности основных
средств. Сложившаяся тенденция снижения прироста основных средств означает, что
предприятие инвестирует недостаточное количество средств в основные фонды.
Повышение коэффициента износа оказывает отрицательное влияние на коэффициент
годности. ООО "Ферроком" следует предпринять меры по обновлению
основных средств, что приведет к улучшению технического состояния и состава
основных средств. Обновление способствует снижению расходов по эксплуатации
оборудования, снижению простоев оборудования, росту производительности труда,
повышению качества продукции.
3. Повышение эффективности инвестиций
3.1
Направления повышения эффективности
В целях дальнейшего перспективного развития предприятия необходимо
двигаться в направлении приобретения нового прогрессивного оборудования
необходимо осуществлять, учитывая оптимальный выбор оборудования и повышение
уровня специализации производства. Оптимальный выбор варианта модернизации
необходим при осуществлении модернизации оборудования. Совершенствование
конструкции оборудования предполагает замену конструкции более дешевыми
материалами, не снижающими прочности оборудования.
Мероприятия по ликвидации брака и отклонений от технологических процессов
подразумевают: совершенствование технологии организации производства; внедрение
системы по управлению качеством производимой продукции; приведение оборудования
в состояние, необходимое для выпуска качественной продукции.
Улучшение режима работы предприятия подразумевает: введение непрерывного
графика работы предприятия; поддержание оборудования в рабочем состоянии;
обеспечение производства сырьем, рабочей силой, энергией, тарой; обеспечение
производства высококвалифицированными рабочими; повышение дисциплины труда
[11].
Однако в условиях сложившейся ситуации на рынке и в экономике страны в
целом необходимо в первую очередь обеспечить предприятие работой, т.е. нужно
обеспечить привлечение заказов. Возникающие убытки от выпуска продукции могут
обусловливаться слишком низким объемом производства, неспособном покрыть
производимые расходы, либо несправедливыми расценками на продукцию, которые
зависят от ситуации на рынке данных товаров. Поэтому в сложившейся ситуации
нужно использовать методы других отраслей экономики, например маркетинга и
рекламы.
Резервы использования основных средств:
совершенствование техники и технологии:
приобретение нового прогрессивного оборудования;
модернизация оборудования;
совершенствование конструкции оборудования;
ликвидация брака и отклонений от технологических процессов;
механизация и автоматизация основного и вспомогательного производства с
соблюдением пропорций в их реализации;
улучшение работы оборудования:
увеличение коэффициента использования наличного оборудования;
увеличение коэффициента действующего оборудования;
улучшение режима работы предприятия;
совершенствование структуры нормы времени;
совершенствование управления:
улучшение структуры основных производственных фондов;
оптимальное размещение оборудования;
совершенствование контроля и учета работы оборудования.
С целью дальнейшего развития сферы переработки твердых отходов предлагаю
выбрать стратегию диверсификации, которая будет заключаться в переработке
ПЭТ-бутылок.
Принятие стратегии диференциации - переработка ПЭТ - бутылки, создание
вторичного сырья - ПЭТ - флексы.
ПЭТ-флекс (полиэфир) - очень популярное во всем мире вторичное сырье. Из
него делают волокно, щетину для щеток уборочных машин и машинных моек,
упаковочную ленту, пленку, черепицу, тротуарную плитку, щетину.
Важнейшим из условий гарантирующих успех данного проекта, является ряд
преимуществ, с помощью которых предприятие планирует занять достойное место на
рынке услуг переработки вторсырья г. Уфа, в том числе за счет осуществления
грамотной маркетинговой политики, использования конкурентных преимуществ и
благоприятных для предприятия внешних факторов.
Концепция устанавливает цели, задачи, принципы, ресурсные
источники, основные механизмы и мероприятия, определяющие и влияющие на
развитие конкурентных отношений и среды, их ременные рамки, единый понятийный и
терминологический аппарат в этой области, направлена на формирование системы
(структура органов и организаций). Основными критериями конкурентной политики,
которые должны свидетельствовать о ее эффективности или неэффективности,
являются соответствием результатов проводимой политики ее целям, а также так
называемая "цена" политики, т.е. соотносимость целей политики и
средств ее реализации.
На рынке г. Уфы нет крупных производителей ПЭТ-флексы. Активное производство
данного вида сырья развивается лишь на территории
Самарской области.
На сегодняшний момент спрос по этому виду продукции значительно превышает
предложения.
Важнейшим из условий гарантирующих успех данного проекта, является ряд
преимуществ, с помощью которых предприятие планирует занять достойное место на
рынке услуг переработки вторсырья г. Уфы, в том числе за счет осуществления
грамотной маркетинговой политики, использования конкурентных преимуществ и
благоприятных для предприятия внешних факторов:
Высокая доля и рост количества полимерных отходов. Пластиковые бутылки,
общая численность выпускаемых видов продукции в последние годы растут.
Актуальность рынка. На сегодняшний день рынок переработки все более
актуален, в связи с ростом потребления и загрязнением окружающей среды.
Ненасыщенность рынка в г. Уфы налицо явный недостаток перерабатывающих
полимерные отходы производств.
Новизна проекта заключается в создании на территории Республики
Башкортостан инновационного производства. Главным преимуществом данного вида
бизнеса, является простота переработки (сбор, дробления и мойка), и дальнейшее
использование как сырья для производства товаров народного потребления.
Данный вид сырья пользуется постоянным высоким спросом у производителей
(упаковочной ленты, ПЭТ-бутылок, разных видов ПЭТ - упаковок). В результате
реализации проекта на территории РБ будет создано производство с востребованной
продукцией, появятся новые экономические связи Республики Башкортостан со
многими субъектами Российской Федерации, будут созданы новые рабочие места,
увеличатся налоговые и внебюджетные платежи. В перспективе увеличение
товарооборота между РБ и прочими субъектами РФ.
Особенно трудной проблемой являются отходы, изготовленные из
полиэтилентерефталата методом раздува предварительно нагретой преформы (ПЭТ -
бутылки). Переработка пластиковых бутылок помогает решить вопросы защиты
окружающей среды и вместе с тем значительно повысить эффективность предприятий
по производству полимерной продукции, так как использование вторичного сырья
положительным образом сказывается на себестоимости производимых изделий.
Реализация проекта даст возможность резко снизить экологическую нагрузку
на регион и улучшить санитарную обстановку, комплексно и в долгосрочном плане
решив проблему полимерных отходов, создать упорядоченную производственную
инфраструктуру по промышленной переработке бутылок, а также организовать
производство для получения продукта вторичной переработке ПЭТ - флексы.
Получаемый эффект - внедрение проекта приведет к улучшению санитарного
состояния города, экологической обстановки.
Важным конкурентоспособным фактором является качество оборудования. Выбор
поставщика данной линии обусловлен большим опытом работы на рынке оборудования,
наличие складских помещений, устойчивые связи с изготовителями комплектующих,
наличие собственной ремонтно - эксплуатационной службы, оптимальная ценовая
политика.
Стратегия развития рынка. Предприятие стремится к освоению новых
географических регионов, новых сегментов потребителей, увеличивая объем продаж
с помощью новых каналов сбыта и т.д. Главные цели предприятия и возможные
стратегии их достижения.
Преимуществом производства является значительно более низкая цена
вторсырья (мытой флексы), по сравнению со стоимостью первичного ПЭТ -
материала.
Сбыт продукции предполагается осуществлять на прямую производителям ПЭТ -
преформ, производителям ПЭТ - упаковок, через интернет, реклама в СМИ, этими
задачами как раз и займется маркетолог.
На сегодняшний день отходы из ПЭТ пластиковых бутылок являются наиболее
востребованным вторсырьем, источником ПЭТ полимеров. Ведь пластиковая бутылка
ПЭТ не разлагается. К сожалению, нормальные механизмы по сбору и переработке
пластиковых бутылок (ПЭТ, ПЭТФ) в местах сбора мусора и на городских салках
далеки от совершенства. Не хватает заводов по переработке отходов. А ручная
переработка не всегда организуется, так как нерентабельна.
Небольшой город, в пределах 100 000 населения, ежемесячно выбрасывает
около 20 тонн пластиковых бутылок (ПЭТ, ПЭТФ). И с каждым годом, объем отходов
из ПЭТ пластиковой бутылки растет на 20%. И если бы не вторичная переработка -
страну ждала бы экологическая катастрофа. После каждого городского праздника
вывозятся на свалку тонны пластиковых ПЭТ (ПЭТФ) бутылок.
3.2 Экономико-математическая модель
Необходимо выявить основные факторы, в большей степени влияющие на чистую
прибыль, спрогнозировать чистую прибыль потребительского общества на следующий
год.
Построим экономико-математическую модель чистой прибыли. В модель
включены следующие признаки:
Y - результативный
признак -прибыль от продаж, тыс.руб.;
Х1 - факторный признак - уровень себестоимости, коэффициент;
Х2 - факторный признак - уровень коммерческих расходов,
коэффициент;
Х3 - факторный признак - производительность труда,
тыс.руб./чел.;
Х4 - факторный признак - фондоотдача, руб./руб.
Исходные данные для построения модели чистой прибыли представлены в
таблице 3.1. Период поквартально с 2010по 2012 гг.
Таблица 3.1 - Исходные данные для построения модели чистой прибыли
Условное
обозначение времени
|
Y
|
Х1
|
Х2
|
Х3
|
Х4
|
Х5
|
1
|
1606
|
81913
|
85,47
|
95843
|
474
|
46894
|
2
|
1676
|
85474
|
85,47
|
100010
|
474
|
46894
|
3
|
1800
|
92597
|
85,47
|
108344
|
474
|
46894
|
4
|
1886
|
96158
|
85,47
|
112511
|
474
|
46894
|
5
|
1644
|
90666
|
85,93
|
476
|
49187
|
6
|
1715
|
94608
|
85,93
|
110096
|
476
|
49187
|
7
|
1858
|
1024927
|
85,93
|
119271
|
476
|
49187
|
8
|
1930
|
106435
|
85,93
|
123858
|
476
|
49187
|
9
|
619
|
95756
|
87,2
|
109818
|
452
|
91537
|
10
|
646
|
99919
|
87,2
|
114592
|
452
|
91537
|
11
|
700
|
108246
|
87,2
|
124142
|
452
|
91537
|
12
|
727
|
112409
|
87,2
|
128916
|
452
|
91537
|
Сравнительная оценка и отбор факторов осуществляется на основе анализа
парных коэффициентов корреляции и оценки их значимости.
Парный коэффициент корреляции определяется по формуле:
, (3.1)
где Yi, Zi - значение соответственно результативного и факторного
показателей в i-ый период времени;
- среднее арифметическое значение соответственно
результативного и факторного показателей.
Значение коэффициентов парной корреляции находится в интервале от -1 до
+1. Положительное значение коэффициента свидетельствует о прямой связи,
отрицательное - об обратной, т.е. когда одна переменная растет, другая
уменьшается.
Чем ближе его значение к 1, тем теснее связь. Связь считается достаточно
сильной, если значение коэффициента корреляции по абсолютной величине превышает
0,7, и слабой, если меньше 0,4.
При равенстве его нулю связь полностью отсутствует.
В модель включаются факторы, оказывающие сильное воздействие на
результативный показатель. Не рекомендуется включать в модель факторы, связь
которых с результативным показателем носит практически функциональный характер,
т.е. коэффициент корреляции стремится к единице.
Явление мультиколлинеарности в исходных данных считается установленным,
если коэффициент парной корреляции между двумя переменными превышает 0,85.
Чтобы избавиться от мультиколлинеарности, в модель включают лишь один из
линейно связанных между собой факторов, причем тот, который в большей степени
связан с зависимой переменной.
Расчет парных коэффициентов корреляции в данном исследовании осуществлен
автоматизированным способом в среде MS Excel с помощью
пакета Анализ данных и Опции Корреляция (Таблица 3.2).
Таблица 3.2 - Матрица парных коэффициентов корреляции
Показатель
|
Y
|
Х1
|
Х2
|
Х3
|
Х4
|
Y
|
1
|
|
|
|
|
Х1
|
0,9414
|
1
|
|
|
|
Х2
|
0,9057
|
0,8889
|
1
|
|
|
Х3
|
0,9115
|
0,2490
|
0,2223
|
1
|
|
Х4
|
0,9820
|
0,9369
|
0,6726
|
0,5720
|
1
|
Как видно из данных таблицы 3.4, зависимая переменная находится в сильной
связи со всеми факторами. В модель включаются все факторы, так как для данных
пар факторов значение показателя более 0,85.
Проверка информации на однородность и соответствие закону нормального
распределения осуществляется в среде MS Excel. Для этого в
исследовании используется пакет Анализ данных и опция Описательная статистика
(Таблица 3.3).
Таблица 3.3 - Проверка исходной информации на однородность и соответствие
закону
Показатель
|
Y
|
Х1
|
Х2
|
Х3
|
Х4
|
Среднее
|
1400,7
|
0,862
|
0,110867
|
6151,467
|
7,813333
|
Стандартная
ошибка
|
157,7349
|
0,002206
|
0,001284
|
46,87219
|
0,555547
|
Медиана
|
1659,985
|
0,8593
|
0,1096
|
6043,9
|
8,89
|
Мода
|
619,39
|
0,8547
|
0,1166
|
6039,2
|
8,89
|
Стандартное
отклонение
|
546,4098
|
0,007642
|
0,004449
|
162,37
|
1,924471
|
Дисперсия
выборки
|
298563,6
|
5,84
|
1,98
|
26364,03
|
3,703588
|
Эксцесс
|
-1,61695
|
-1,65
|
-1,65
|
-1,65
|
-1,65
|
Асимметричность
|
-0,70809
|
0,578254
|
0,482286
|
0,811847
|
-0,7778
|
Интервал
|
1310,3
|
0,0173
|
0,0102
|
332,1
|
4,11
|
Минимум
|
619,39
|
0,8547
|
0,1064
|
6039,2
|
5,22
|
Максимум
|
1929,69
|
0,872
|
0,1166
|
6371,3
|
9,33
|
Сумма
|
16808,4
|
10,344
|
1,3304
|
73817,6
|
93,76
|
Счет
|
12
|
12
|
12
|
12
|
12
|
Наибольший(1)
|
1929,69
|
0,872
|
0,1166
|
6371,3
|
9,33
|
Наименьший(1)
|
619,39
|
0,8547
|
0,1064
|
6039,2
|
5,22
|
Уровень
надежности(95,0%)
|
347,1722
|
0,004855
|
0,002827
|
103,165
|
1,22275
|
Как видно из данных таблицы 3.3, наблюдается незначительная вариация
результативного показателя и факторных показателей. Поэтому исходную информацию
в нашем случае можно считать однородной. Таким образом, исходная информация
является однородной и подчиняется закону нормального распределения, а
следовательно, может использоваться в целях корреляционно-регрессионного
анализа.
Для проведения корреляционно-регрессионного анализа используем
компьютерную программу Microsoft Excel. Рассмотрим
результаты регрессии. Вывод итогов представлен в таблице 3.4.
Таблица 3.4 - Вывод итогов
Регрессионная
статистика
|
Множественный R
|
0,9839
|
R-квадрат
|
0,9680
|
Нормированный
R-квадрат
|
0,7387
|
Стандартная
ошибка
|
108,0697
|
Наблюдения
|
12
|
Множественный коэффициент регрессии R=0,9839 свидетельствует о наличии сильной связи между Y и набором факторов Х1, Х2, Х3,Х4.
Множественный коэффициент детерминации (R-квадрат) R2=0,9680, что вариация Y на 96,80% определяется вариацией набором факторов Х1, Х2,
Х3, Х4.
В таблице 3.5 представлен дисперсионный анализ.
Таблица 3.5 - Дисперсионный анализ
Показатель
|
df
|
SS
|
MS
|
F
|
Значимость F
|
Регрессия
|
4
|
3179088
|
794772,1
|
136,1019
|
0,00103
|
Остаток
|
9
|
105111,6
|
11679,07
|
|
|
Итого
|
13
|
3284200
|
|
|
|
В таблице 3.5 фактическое значение F критерия Фишера (F=136,1019) и дано критическое значение значимости уравнения регрессии в
целом (Значимость F=0,00103).
Значит, уравнение регрессии в целом, статистически значимо и существенно с
вероятностью 1-0,00103=0,99897 или 99,897%.
В таблице 3.6 коэффициенты, стандартная ошибка, нижние и верхние границы.
Таблица 3.6 - Расчет стандартной ошибки, нижних и верхних границ
Показатель
|
Коэффициенты
|
Стандартная ошибка
|
t-статистика
|
P-Значение
|
Нижние 95%
|
Верхние 95%
|
Нижние 95,0%
|
Верхние 95,0%
|
Y-пересечение
|
671,620
|
1419,221
|
0,473
|
0,647
|
-2538
|
3882,1
|
-2538
|
3882,1
|
Х1
|
-0,4903
|
93,873
|
-0,522
|
0,616
|
-265,5
|
167,4
|
-265,5
|
167,43
|
Х2
|
0,012
|
0,002
|
6,824
|
0,001
|
0,008
|
0,016
|
0,008
|
0,016
|
Х3
|
-0,251
|
0,245
|
-1,026
|
0,269
|
-0,804
|
0,302
|
-0,804
|
0,302
|
Х4
|
290,918
|
20,641
|
14,094
|
0,019
|
244,25
|
337,61
|
244,22
|
337,61
|
По данным таблицы 3.6 можно построить уравнение регрессии:
Y=671,620-0,4903*Х1+0,012*Х2-0,251*Х3+290,918*Х4.
Вывод остатка представлен в таблице 3.7.
Таблица 3.7 - Вывод остатка
Наблюдение
|
Предсказанное Y
|
Остатки
|
Стандартные
остатки
|
1
|
1742,1
|
-135,78
|
-1,5100
|
2
|
1742,1
|
-65,94
|
-0,7333
|
3
|
1742,1
|
58,14
|
0,6466
|
4
|
1742,1
|
143,58
|
1,5968
|
5
|
1786,75
|
-142,94
|
-1,5896
|
6
|
1786,75
|
-71,47
|
-0,7948
|
7
|
1786,75
|
71,47
|
0,7948
|
8
|
1786,75
|
142,94
|
1,5896
|
9
|
673,25
|
-53,86
|
-0,5990
|
10
|
673,25
|
-26,93
|
-0,2995
|
11
|
673,25
|
26,93
|
0,2995
|
12
|
673,25
|
53,86
|
0,5990
|
В таблице 3.7 рассчитаны теоретические значения выручки от реализации
(предсказанная выручка от реализации за период, тыс. руб.). Из анализа
полученных результатов в периодах №1,2,5,6,9,10 имелись резервы для увеличения
чистой прибыли за счет рассмотренных факторов.
Прогноз чистой прибыли представлен в таблице 3.8 и на рисунке 3.1.
Рисунок 3.1 - Прогнозирование чистой прибыли потребительского общества
Таблица 3.8 - Прогноз чистой прибыли, тыс.руб.
Прогноз
|
1 кв.
|
2 кв.
|
1356
|
3 кв.
|
1684
|
4 кв.
|
1893
|
Прогнозная чистая прибыль предприятия в 2013 году составит 5921 тыс. руб.
.3 Мероприятия по повышению эффективности инвестиций
Благодаря инновационному решению переработки, из отходов пластиковой
бутылки получается отличное сырье для производства любой продукции. Из
вторичного ПЭТ (ПЭТФ) можно производить ту же самую пластиковую бутылку. Также
вторичный ПЭТ - флекса идет на производство другого огромного количества
изделий: пленки, шпагата, щеток, пластиковой тары и т.д.
Принцип переработки пластиковой бутылки "бутылка в бутылку"
давно используется во многих странах, тем самым, спасая окружающую среду и
создавая цикличное экономическое производство. Во всех этих странах
производящие и перерабатывающие пластиковую бутылку и другие ПЭТ (ПЭТФ) отходы
предприятия, пользуются всесторонней поддержкой государства. Кроме того этот вид
производства практически безотходен. Крышка от бутылки идет на переработку,
бумажная этикетка - макулатура, которая так же подвергается переработке
Для размещения цеха по переработке ПЭТ-бутылок необходимо построить
производственный корпус общей площадью не менее 500 м.кв., оснащенный всеми
необходимыми для производства коммуникациями: водоснабжением, канализацией,
вентиляцией, отоплением, электропитанием.
Для переработки пластиковых ПЭТ-бутылок используется автоматизированная
линия, состоящая из переработки, дробилки, мойки и сушки. Работа цеха будет
организована по принципу сквозного технологического процесса, обеспечить
занчительную экономию внутрипроизводственных издержек. Линия может переработать
300 кг. сырья с час, и 2400 кг. в день.
Основу технологической линии по переработке ПЭТ-бутылок составляют:
. конвертерная лента;
. очищение от этикетки и крышки;
. ручная сортировочная лента;
. конвертерная лента;
. дробилка;
. винтовой погрузчик 1;
. Мойка горячей водой;
. винтовой погрузчик 2;
. промыв в центрифуге на высоких оборотах;
. винтовой погрузчик 3;
. замачивание;
. ополаскивание;
. сушка;
. выводной ход;
. очищение;
. упаковка полученных хлопьев;
. размещение электричества.
К вспомогательному оборудования относятся:
. транспорт;
. строительное оборудование.
Капитальные вложения будут иметь следующий состав (таблица 3.9).
Таблица 3.9 Капитальные вложения
№ п/п
|
Наименование работ и их
основных этапов
|
Срок выполнения работ
|
Расчетная цена этапа (тыс.
руб.)
|
1
|
Приобретение земли под
строительство производственного помещения общей площадью 25000 м2
|
Июнь 2013 г.
|
3 000
|
2
|
Строительство
производственного помещения модельного типа (общей площадью 640 кв.м.)
|
1 год
|
10 000
|
3
|
Приобретение оборудования
(линия по переработке)
|
6 мес.
|
5 000
|
4
|
Монтажные и пуско-наладочные
работы
|
2 мес.
|
1 000
|
Общая стоимость проекта составит 19000 тыс. руб., которая будет
финансироваться за счет заемных средств.
Организация труда и управления персоналом предприятия - многоплановые
процессы.
Они включают такие моменты, как:
наем работников;
расстановка работников;
распределение среди них обязанностей;
подготовка и переподготовка кадров;
стимулирование кадров;
совершенствование его организации.
Для осуществления проекта планируется создание следующих рабочих мест
(таблица 3.10).
№ п/п
|
Должность
|
Численность, чел.
|
1
|
Начальник смены
|
1
|
2
|
Бригадир смены
|
1
|
3
|
Оператор моющей машины
|
2
|
4
|
Оператор узла сушки
|
2
|
5
|
Разнорабочие
|
4
|
|
Итого
|
12
|
Затраты на производство продукции представлены в таблице 3.11.
Таблица 3.11 Затраты на производство и прибыль в месяц
Наименование
|
Объем производства, кг
|
Себестоимость, руб.
|
Цена, руб.
|
Прибыль с 1 кг. руб.
|
Итого прибыль на
производственную программу, руб.
|
Мытая флекса
|
60000
|
21
|
27
|
6
|
360000
|
Прибыль за 1 месяц составит 360000 руб.
Прибыль на 1 года составляет 4320100 руб.
Для оценки эффективности реализации проекта не обходимо произвести расчет
ставки дисконтирования.
Коэффициент дисконтирования (di) без учета риска проекта
определяется как отношение ставки рефинансирования (r), установленной
Центральным банком Российской Федерации, и объявленного Правительством
Российской Федерации на текущий год темпа инфляции (i):
+di=(1+(r/100))/(1+(i/100))
На данный момент ставка рефинансирования находится на уровне
8%, темп инфляции на уровне 6,5%, тогда
1+di=1,08/1,065=1,014; di=14%
Поправка на риск проекта определяется по данным следующей
таблицы:
Таблица 3.12 Коэффициент дисконтирования, учитывающий риски
при реализации проектов
Величина риска
|
Пример цели
проекта
|
Р, процент
|
Низкий
|
вложения при
интенсификации производства на базе освоенной техники
|
3-5
|
Средний
|
увеличение
объема продаж существующей продукции
|
8-10
|
Высокий
|
производство и
продвижение на рынок нового продукта
|
13-15
|
Очень высокий
|
вложения в
исследования и инновации
|
18-20
|
Коэффициент дисконтирования, учитывающий риски при реализации
проектов, определяется по формуле:
=di+P
где: P поправка
на риск.
Примем, что
вложения осуществляются в производство и продвижение на рынок нового продукта,
тогда поправка на риск будет равна 13%
Ставка дисконтирования
в этом случае будет равна
=14%+13%=27%
Оценим эффективность нового проекта по переработке ПЭТ - бутылки. В
таблице 3.13 представлены основные показатели для оценки экономической
эффективности инвестиций.
Таблица 3.13 Оценка экономической эффективности инвестиций
Показатели
|
Годы
|
|
0
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
1
|
2
|
3
|
4
|
5
|
6
|
7
|
1. Инвестиции,
руб.
|
|
1.1
Приобретение земли
|
3000000
|
|
|
|
|
|
1.2
Строительство цеха
|
10000000
|
|
|
|
|
|
1.3
Приобретение оборудования
|
5000000
|
|
|
|
|
|
1.4 Монтажные и
пуско-наладочные работы
|
1000000
|
|
|
|
|
|
Итого
инвестиции:
|
19000000
|
|
|
|
|
|
2. Доходы,
расходы, налоги, руб.
|
|
2.1. Выручка
|
|
26894850
|
26894850
|
26894850
|
26894850
|
26894850
|
2.2. Затраты,
в том числе:
|
|
2.2.1.
Электроэнергия
|
|
2487500
|
2487500
|
2487500
|
2487500
|
2487500
|
2.2.2.
РСО(расходы на содержание оборудования)
|
|
50000
|
50000
|
50000
|
50000
|
50000
|
2.2.3. Затраты
на сырье
|
|
5970000
|
5970000
|
5970000
|
5970000
|
5970000
|
2.2.4.
Амортизация
|
|
3800000
|
3800000
|
3800000
|
3800000
|
3800000
|
2.2.5. Затраты
на страхование имущества
|
|
4500
|
4500
|
4500
|
4500
|
4500
|
2.2.6. Затраты
на персонал:
|
|
1990000
|
1990000
|
1990000
|
1990000
|
1990000
|
2.2.7. В том
числе отчисления в фонды
|
|
597000
|
597000
|
597000
|
597000
|
597000
|
Итого
себестоимость:
|
|
14899000
|
14899000
|
14899000
|
14899000
|
14899000
|
2.3. Балансовая
прибыль
|
|
12013850
|
12013850
|
12013850
|
12013850
|
12013850
|
2.4. Налог на
имущество
|
|
376200
|
292600
|
209000
|
125400
|
41800
|
2.5.
Налогооблагаемая прибыль
|
|
11619650
|
11703250
|
11786850
|
11870450
|
11954050
|
2.6. Налог на
прибыль
|
|
2323930
|
2340650
|
2357370
|
2374090
|
2390810
|
2.7. Чистая
прибыль
|
|
9295720
|
9362600
|
9429480
|
9496360
|
9563240
|
Чистый денежный поток, тыс.
руб.
|
-19000000
|
13095720
|
13162600
|
13229480
|
13296360
|
13363240
|
Коэффициент дисконтирования
|
1,000
|
0,787
|
0,620
|
0,488
|
0,384
|
0,303
|
Чистый дисконтированный
денежный поток, тыс. руб.
|
-19000000
|
10311591
|
8160828
|
6458499
|
5111141
|
4044764
|
Чистый дисконтированный
денежный поток (NPV), тыс. руб.
|
|
|
|
|
|
15086823
|
Внутренняя норма доходности
(IRR), %
|
|
|
|
|
|
28,6%
|
Индекс рентабельности (PI),
%
|
|
|
|
|
|
0,79
|
Срок окупаемости, лет
|
|
|
|
|
|
2,68
|
На основании Постановления №1 от 01.01.2011 г. "О классификации
основных средств, включаемых в амортизационные группы" устанавливаем срок
амортизации 5 лет. Используем линейный метод начисления амортизации.
Норма амортизации:
/(5*12)*100% = 1,67 %.
Месячная амортизация:
*1,67/100%=316668 рублей.
Сумма амортизации за год:
*12=380000 рублей.
Ежегодные затраты на оплату персонала составят:
Оплата труда рабочих - 1000 руб/час.
Среднее количество рабочих часов в год - 1990
Итого расходы на оплату труда:
*1990= 1990000 руб/год.
Выплаты в фонды с ФОТ составляют 30%. Таким образом, ежегодные выплаты
составят
*30% /100=597000 руб/год.
Рассчитаем основные показатели эффективности предложенного
инвестиционного проекта.
Совокупность критериев, применяемых для оценки эффективности
инвестиционных проектов, можно разбить на две группы: динамические (учитывающие
фактор времени) и статические (учетные).
потоки денежных средств на конец (начало) каждого периода реализации
проекта известны;
все поступления от проекта реинвестируются в соответствующем периоде;
определена оценка, выраженная в виде процентной ставки (нормы дисконта),
в соответствии с которой средства могут быть вложены в данный проект.
Чистая приведенная стоимость (Net Present
Value - NPV) проекта определяется по следующей формуле:
(3.2.)
|
|
где r - норма дисконта; n - число периодов реализации
проекта; FCFt - чистый денежный поток в периоде t;
CIFt - суммарные поступления от проекта в
периоде t; COFt - суммарные выплаты по проекту в периоде t.
Критерий NPV позволяет
судить об изменении стоимости предприятия в результате осуществления проекта,
т.е. об успешности реализации одной из основных целей финансового менеджмента.
Вместе с тем, применение показателя NPV при анализе нескольких проектов с различными
исходными условиями не всегда удобно на практике, так как абсолютные величины
трудно сопоставлять.
NPV =
-19000000*1 + 13095720*0,787+13162600*0,620
+13229480*0,488+13296360*0,384+13363240*0,303 = 15086823 руб.
В этой связи широкое применение в финансовом менеджменте получили
относительные критерии, такие как внутренняя норма доходности и индекс
рентабельности. Индекс рентабельности (Profitability Index
- PI) показывает, сколько единиц приведенной величины денежных
поступлений проекта приходится на единицу предполагаемых выплат. Для расчета
показателя используется следующая формула:
.(3.3)
|
|
Если величина критерия PI > 1, то денежные поступления от
проекта превышают необходимые затраты, обеспечивая тем самым наличие
положительной величины NPV. При PI = 1 величина NPV = 0 и
инвестиции не приносят дохода. В случае, если PI < 1, проект не
покрывает связанных с ним издержек и его следует отклонить.
PI =
15086823/-(-19000000) = 0,79%
Под сроком окупаемости понимается период времени с момента начала
реализации проекта до момента эксплуатации объекта, когда доходы от
эксплуатации становятся равными первоначальным инвестициям (капитальные затраты
и эксплуатационные расходы). Для расчета срока окупаемости элементы платежного
ряда суммируются нарастающим итогом, формируя сальдо накопленного потока, до тех
пор пока сумма не примет положительного значения. Порядковый номер интервала
планирования, в котором сальдо накопленного потока принимает положительное
значение, указывает срок окупаемости, выраженный в интервалах планирования.
Срок
окупаемости = =2,68 лет
Таким
образом, при реализации нового проекта чистая прибыль вырастет на 9296 тыс.
руб. в год.
Чистый
дисконтированный денежный поток составит 15087 тыс. руб.
Внутренняя
норма доходности составит 28,6%, что указывает на эффективность инвестиций.
Наглядно
результаты рассчитанных показателей представлены в таблице 3.14.
Таблица
3.14 Показатели экономической эффективности
Показатель
|
Результат
|
ЧДД, руб.
|
15086823
|
PI
|
0,79
|
ВНД, %
|
28,6
|
Вывод: Данное мероприятие является эффективным и может быть одобрено к
внедрению.
Заключение
Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности особую
важность имеют методы оценки эффективности инвестиций, который проводится на
стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и
обоснованных управленческих решений. Главным направлением предварительного
анализа является определение показателей возможной экономической эффективности
инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусматриваются проектом.
Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости
денег. При анализе инвестиционных проектов исходят из определенных допущений.
Во-первых, с каждым инвестиционным проектом принято связывать денежный поток.
Предполагается, что все вложения осуществляются в конце года, предшествующего
первому году реализации проекта, хотя в принципе они могут осуществляться в
течение ряда последующих лет. Приток (отток) денежных средств относится к концу
очередного года.
Показатели, используемые при анализе эффективности инвестиций, можно
подразделить на основанные на дисконтированных оценках и основанные на учетных
оценках.
Статистические методы расчета эффективности вложений, не учитывают фактор
времени, имеющий принципиальное значение для финансового инвестора. Поэтому для
оценки финансовой эффективности проекта целесообразно применять т.н.
"динамические" методы, основанные преимущественно на дисконтировании
образующихся в ходе реализации проекта денежных потоков.
Как показали результаты многочисленных исследований практики принятия
решений в области инвестиционной политики в условиях рынка, в анализе
эффективности инвестиционных проектов наиболее часто применяются критерии NPV и
IRR. Однако возможны ситуации, когда эти критерии противоречат друг другу,
например, при оценке альтернативных проектов. В ряде случаев критерий
внутренней нормы прибыли не применим, в некоторых - может противоречить
показателю чистой приведенной стоимости.
В предложенном исследовании разработан инвестиционный проект который:
- обеспечивает механизм реализации долгосрочных общих и инвестиционных
целей предстоящего экономического и социального развития предприятия;
- позволяет реально оценить инвестиционные возможности
предприятия;
- позволяет максимально использовать инвестиционный потенциал и
активно маневрировать инвестиционными ресурсами;
- обеспечивает возможность быстрой реализации новых
перспективных инвестиционных возможностей, которые неизбежно возникают в
процессе изменений факторов внешней рыночной инвестиционной среды;
- позволяет прогнозировать возможные варианты развития внешней
инвестиционной среды и уменьшить влияние негативных факторов на деятельность
предприятия;
- обеспечивает четкую взаимосвязь стратегического, тактического
(текущего) и оперативного управления инвестиционной деятельностью предприятия;
- отражает преимущества предприятия в конкурентном окружении;
- определяет соответствующую политику инвестиционной
деятельности в рамках реализации наиболее важных стратегических инвестиционных
решений.
Внутри инвестиционного проекта формируется значение основных методов
оценки выбора реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов
инвестирования.
Разработанная инвестиционная стратегия является одной из базисных
предпосылок стратегических изменений общей организационной структуры управления
предприятием и его организационной культуры.
Список литературы
1. Инвестиционная
деятельность. Сборник методических материалов. Вып. 1. М.: интерэксперт, 1994.
2. Методические
рекомендации по оценки эффективности инвестиционных проектов и их отбору для
финансирования. Официальное издание М., 1994.
3. Сравнительный
анализ программ для разработки и оценки инвестиционных проектов. - www.businessoft.ru\articles\sravnan1.htm.
. Агошкова
Н.Н. Комплексное исследование эффективности использования основных средств с
применением статистико-экономических методов анализа / Н.Н. Агошкова //
Экономический анализ: теория и практика, 2012. - №7.-С.33-40.
5. Барышников
Н.Г. Анализ и оценка воспроизводства основных средств в сельскохозяйственных
организациях / Н.Г. Барышников, Е.А. Черданцева // Экономический анализ: теория
и практика, 2010. - №21.-С.22-28.
. Бочаров
В.П. Направления анализа эффективности использования основных средств/В. П.
Бочаров // Экономический анализ: теория и практика, 2012. - №15.-С.22-26.
. Джеймс
К. Ван Хорн, Джон М. Вахович, мл. Основы финансового менеджмента. - 12-е
издание. - Москва Санкт-Петербург Киев, 2007. - 574 с.
. Ефимова
О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических
решений: Учебник. 2-е изд. М.: Издательство "Омега-Л", 2011.
. Климова
Н.В. Аналитические процедуры в аудите основных средств / Н.В. Климова, С.А.
Касьянова // Экономический анализ: теория и практика, 2011. - №18.-С.32-38
. Ковалев
В.В. Финансовый менеджмент. Теория и практика - М.: Финансы и статистика, 2010.
. Лукасевич
И.Я. Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич. - М.: Эксмо, 2008. - 768
с.
. Пласкова
Н.С. Стратегический и текущий экономический анализ: Полный курс MBA. Учебник.
2-е изд., перераб. и доп. М.: Эксмо, 2011.
. Ричард
Брейли, Стюарт Майерс. Принципы корпоративных финансов. Второе издание. - М.:
ЗАО "Олимп-Бизнес", 2006. - 840 с.
. Савицкая
Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - 4-е изд., перераб. и доп.
- М.: ИНФРА-М, 2010. - 512 с. - (Высшее образование).
. Финансовое
положение и эффективность использования ресурсов предприятия: монография / А.Ф.
Черненко, Н.Н. Илышева, А.В. Башарина. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. - 207с.
. Финансовый
анализ: учебник / Н.П. Любушин, Н.Э. Бабичева. - 2-е изд., перераб. и доп. -
М.: Эксмо, 2011. -336с. - (Новое экономическое образование).
. Финансовый
менеджмент / Под ред. проф. Г.Б. Поляка. - М.: Волтерс Клувер, 2011.
. Хиггинс,
Роберт С. Финансовый анализ: инструменты для принятия бизнес-решений.: Пер. с
англ. - М.: ООО "И.Д. Вильямс", 2007. - 464 с.: ил. - Парал. тит.
англ.
. Шеремет
А.Д. Комплексный анализ хозяйственной деятельности: Учеб. для вузов. М.:
ИНФРА-М, 2008.
. Экономический
анализ. Под ред. Л.Т. Гиляровской. - 2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. -
615 с.
Похожие работы на - Анализ и оценка эффективности инвестиционного проекта на примере ООО 'Ферроком'
|