Фиктивный капитал и его формы. Рынок ценных бумаг
Оглавление
Введение
Глава 1. Фиктивный капитал и его формы
.1 Понятие и сущность фиктивного капитала
.2 Формы фиктивного капитала
.3 Ценные бумаги, как форма фиктивного капитала
Глава 2. Рынок ценных бумаг
.1 Структура рынка ценных бумаг
.2 Участники рынка ценных бумаг
.3 Ценные бумаги, их сущность и классификация
Заключение
Список литературы
Введение
В настоящее время одним из наиболее гибких финансовых инструментов является использование ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг представляет собой бурно развивающуюся сферу финансового рынка страны. В одних странах эта часть рынка еще не до конца сформирована, а в других, наоборот. Как и любой другой, рынок ценных бумаг очень сложен по своей структуре, а тем более в условиях развивающихся и совершенствующихся рыночных отношений. Экономику отдельной страны сложно сравнивать с экономикой других стран в силу сотен различных причин.
Ранее в условиях плановой экономики некоторые виды ценных бумаг использовались в имущественных отношениях (облигации и лотерейные билеты в отношениях с участием граждан, векселя во внешнеторговом обороте). В настоящее время переход к рыночной организации экономики и формирование рынка ценных бумаг потребовали возрождения и использования всего многообразия ценных бумаг. Рынок ценных бумаг, по сути, был воссоздан заново. Его появление - логическое продолжение процесса приватизации, а также организации и функционирования бирж и биржевой торговли в России.
Как видно, фондовый рынок является неотъемлемой частью рыночной экономики, вследствие чего появилась потребность в изучении всего комплекса возможностей, предоставляемого этим рынком, а также в четком правовом оформлении ценных бумаг и их оборота, при отсутствии которого их использование просто невозможно.
Глава 1. Фиктивный капитал и его формы
Капитал - это то, что способно приносить доход или ресурсы, созданные людьми для производства товаров и услуг; вложенный в дело, функционирующий источник в виде средств производства.
Фиктивный капитал - капитал, представленный в ценных бумагах (акциях, облигациях, закладных листах и т.д.) регулярно приносящий доход их владельцам и совершающий самостоятельное, отличное от реального капитала, движение на рынке ценных бумаг.
1.1 Понятие и сущность фиктивного капитала
Понятие фиктивный капитал было сформулировано немецким экономистом К. Марксом в ходе анализа ссудного капитала как превращенной формы денежного капитала, появление которого связано с обособлением капитала-собственности от капитала-функции. Возникновение фиктивного капитала обусловлено развитием кредитной системы и финансового посредничества как самостоятельной сферы деятельности. Реальный капитал всегда находится в одной из трех своих форм: либо в денежной, либо в товарной, либо в производственной. Фиктивный капитал не находится ни в одной из этих форм; его вещным носителем является кредитный документ. Реальный капитал есть стоимость, приносящая прибавочную стоимость; фиктивный капитал притягивает прибавочную стоимость, не будучи сам стоимостью. Фиктивный капитал, представленный в ценных бумагах, совершающий самостоятельное, отличное от реального капитала движение и регулярно приносящий доход его владельцам в виде дивиденда или процента. Капитал акционерных предприятий, привлеченный путем выпуска акций и облигаций, как правило, значительно превышает реально вложенный в предприятие капитал. Разница между размерами действительного и фиктивного капитала составляет учредительскую прибыль. Взаимосвязь и взаимопревращения ссудного и фиктивного капиталов осуществляются посредством взаимодействия рынка ссудных капиталов и рынка ценных бумаг, где происходит процесс «перетекания» одного капитала в другой.
Рыночная стоимость фиктивного капитала находится в прямой зависимости от величины приносимого им дохода и в обратной зависимости от уровня ссудного процента. На изменение рыночной стоимости фиктивного капитала влияют циклические колебания экономики, изменения на рынке ссудных капиталов, состояние финансово-кредитной системы, а также масштабы спекулятивных сделок на рынке ценных бумаг. Выигрыши и потери от колебания цен этих «бумажных дубликатов действительного капитала» могут также быть результатом игры на фондовых биржах. Находясь под влиянием постоянно меняющейся конъюнктуры рынка, фиктивный капитал представляет собой один из самых «чувствительных» и неустойчивых показателей рыночной экономики. Поскольку обесценение или повышение стоимости ценных бумаг не зависит от изменения стоимости действительного капитала, который они представляют, то эти процессы не приводят ни к уменьшению, ни к увеличению национального богатства страны. Они отражаются лишь на состоянии платежеспособности своих владельцев. С помощью фиктивного капитала происходит перераспределение финансовых ресурсов в соответствии с изменением конъюнктуры рынка.
Развитие фиктивного капитала связано с появлением новых форм и видов эмиссионной деятельности. Это доверительные операции банков, рынок ипотек, твердопроцентные ценные бумаги, сертификаты инвестиционных обществ, акции пенсионных фондов и страховых компаний и т.д.
Особенность современного этапа развития фиктивного капитала - широкое распространение так называемых финансовых инструментов, к которым относят сберегательные и инвестиционные сертификаты, боны и другие кредитные орудия обращения. К новым финансовым продуктам рынка ценных бумаг относится также секьюритизация долгов различных компаний, государства и самих финансово-кредитных учреждений. Вложения в ценные бумаги являются все более распространенной формой накопления денежных капиталов в странах с развитой рыночной экономикой. Это сопровождается соответствующими изменениями в кредитной системе, в ее институциональной и функциональной структуре: наряду с банками активно развиваются специализированные финансово-кредитные учреждения, занимающиеся инвестированием в ценные бумаги.
Вывод: Фиктивный капитал - капитал, не имеющий внутренней стоимости, но приносящий доход. Рыночная стоимость фиктивного капитала находится в прямой зависимости от величины приносимого им дохода и в обратной зависимости от уровня ссудного процента.
1.2 Формы фиктивного капитала
К. Маркс выделял несколько форм фиктивного капитала. В первую очередь это эмитируемые банками кредитные орудия обращения - банкирский вексель и банкноты, не обеспеченные золотом. Выдавая кредит посредством выпуска в обращение «кредитных знаков», не обеспеченных никакими реальными ценностями, банки превращают их в «капитал, приносящий проценты». В той части, в какой банковский капитал образуется путем кредитной эмиссии, он является фиктивным. Другая форма фиктивного капитала - «капитал государственного долга», представленный облигациями государственного займа, которые приносят их владельцам определенный доход, хотя сумма денег, отданных государству в ссуду, не только не функционирует как реальный капитал, но может быть уже давно израсходованной. При этом сами облигации продолжают выступать объектом купли и продажи в качестве титулов собственности, дающих право на получение дохода, функционируя, таким образом, в качестве ценных бумаг. Как только они перестанут находить себе покупателей, исчезнет «даже видимость этого капитала».
Следующая форма фиктивного капитала - капитал, представленный в акциях частных компаний, образованных в форме акционерных обществ. Будучи первоначально представителями действительного капитала, вложенного в реальные предприятия, они получают затем самостоятельную форму движения на рынке ценных бумаг в качестве титулов собственности, приносящих доход, где приобретают рыночную стоимость, отличную от их номинальной стоимости. При этом повышение или понижение курса акций не приводит к увеличению или уменьшению акционерного капитала и вообще никак не связано с изменением стоимости действительного капитала, который они представляют. Это создает иллюзию их самостоятельного существования как действительного капитала наряду с тем капиталом, титулами которого они являются. Всякий капитал представляется удвоенным и даже утроенным. Появление иллюзорных форм капитала укрепляет представление о капитале как о стоимости, самовозрастающей автоматически. Таким образом, развитие фиктивного капитала, как обособившейся и получившей самостоятельное движение формы ссудного капитала, в конечном итоге приводит к «разбуханию» капиталов, обращающихся на финансовых рынках.
В России с переходом на рыночные отношения также происходит постепенное формирование фиктивного капитала в форме государственных и корпоративных ценных бумаг, которые по своей экономической природе могут возникать из отношений совладения (акции), кредитных отношений (облигации, казначейские обязательства) и платежного оборота (переводные векселя, чеки).
Формы капитала: банкирский вексель и банкноты, не обеспеченные золотом; «капитал государственного долга»; капитал, представленный в акциях частных компаний, образованных в форме акционерных обществ.
1.3 Ценные бумаги, как форма фиктивного капитала
Ценная бумага - это особая форма существования капитала наряду с его товарной, производительной и денежной формами; она может передаваться вместо самого капитала, обращаться на рынке как товар и приносить доход. Ценная бумага как капитал есть всегда фиктивный, а не действительный капитал.
Фиктивный характер капитала, представленного в ценной бумаге, совершенно скрыт от инвестора, т.е. владельца этой ценной бумаги. Это объясняется тем, что, во-первых, инвестор получает чистый доход по ней, как если бы он получал его от собственной коммерческой деятельности или по любому другому капиталу, например, по банковскому депозиту, а во-вторых, инвестор обычно может свободно вернуть свой денежный капитал путем продажи ценной бумаги.
Фиктивная природа ценной бумаги как капитала основывается на том, что одной из главных функций действительного капитала является присвоение чистого дохода наряду с другой с другой его важнейшей функцией - производством этого чистого дохода. Ценная бумага выполняет только функцию присвоения чистого дохода, поскольку по условиям своего выпуска позволяет инвесторам присваивать соответствующую часть чистого дохода. Она заменяет действительный капитал в этой его важнейшей для всех участников рынка функции, а потому и приравнивается ими к капиталу. Но поскольку функцию производства чистого дохода ценная бумага не может выполнять в силу своего невещественного характера, поскольку она не является истинным капиталом. Поэтому, по определению фиктивности, она есть лишь фиктивный, но не действительный (или не «полновесный») капитал.
В качестве ценных бумаг признаются такие права на ресурсы, которые включают в себя следующие атрибуты: обращаемость, доступность для гражданского оборота, стандартность, серийность, документальность, регулируемость и признание государством, ликвидность, риск, обязательность исполнения.
Гражданское законодательство РФ определяет ценную бумагу следующим образом: «Ценной бумагой признается документ, удостоверяющий имущественное право, которое может быть осуществлено только при предъявлении подлинника этого документа. Право, удостоверенное ценной бумагой, может быть переуступлено другому лицу лишь путем передачи ценной бумаги». Для того чтобы передать воплощенное в бумаге право другому лицу, требуется передать ему, прежде всего, саму бумагу, чтобы последнее могло ее предъявить.
В соответствии с классификационными признаками ценные бумаги подразделяются на следующие типы:
первичные ценные бумаги, в качестве которых выступают акции, облигации, векселя, депозитные сертификаты и другие инструменты, являющиеся правами на имущество, денежные средства, продукцию, землю и другие первичные ресурсы. Производные ценные бумаги - любые ценные бумаги, удостоверяющие право владельца на покупку или продажу первичных ценных бумаг. К числу таких можно отнести опционы, финансовые фьючерсы, подписные права.
оформление в виде обособленных документов и в виде записей по счетам. В первом случае ценные бумаги имеют материальную форму в виде бумажных сертификатов. Во втором случае ценная бумага существует в виде записей на счете бухгалтерского учета и аналитических реестров к нему. Соответственно бухгалтерская запись содержит все необходимые реквизиты ценной бумаги. При купле-продаже ценной бумаги, ее дарении, передаче, погашении и т.п. она перемещается не путем передачи бумажного сертификата, а путем совершения бухгалтерских проводок по счетам и записей в реестрах бухгалтерского учета.
долговые обязательства и титулы собственности. Долговые ценные бумаги являются долговыми обязательствами (облигация, нота, вексель и т.п.). Ценные бумаги, являющиеся титулами собственности, удостоверяют право собственности владельца на активы (простые и привилегированные акции, конвертируемые ценные бумаги, подписанные права и т.п.).
отзывные и безотзывные ценные бумаги. Первые могут быть отозваны эмитентом досрочно, до наступления срока погашения, вторые - нет, что должно быть предусмотрено условиями выпуска.
ценные бумаги с фиксированным и колеблющимся доходом. В первом случае доходность не изменяется и не зависит от колебаний процентной ставки, во втором - она изменяется в соответствии с колебаниями средней процентной и осуществляемой индексацией (например, по валютному курсу).
По степени обращения ценные бумаги классифицируются на обращающиеся (свободно продаются и покупаются) с ограниченным кругом обращения и необращающиеся, которые могут выкупаться обратно только самим эмитентом.
По форме осуществляемых операций с ценными бумагами последние подразделяются на именные (с указанием имени держателя), предъявительские (без регистрации имени держателя) и ордерные, которые составляются на имя первого держателя с оговоркой по «его приказу». Соответственно, ордерная бумага передается другому лицу путем совершения передаточной надписи. Ордерными бумагами по российскому законодательству могут быть чеки, вексель, коносамент.
Большинство ценных бумаг могут быть как предъявительскими, так и ордерными.
Ценная бумага - это особая форма существования капитала наряду с его товарной, производительной и денежной формами. Атрибуты ценных бумаг: обращаемость, доступность для гражданского оборота, стандартность, серийность, документальность, регулируемость и признание государством, ликвидность, риск, обязательность исполнения.
Глава 2. Рынок ценных бумаг
Рынок ценных бумаг - источник финансирования экономики
Экономический рост в долгосрочном периоде может быть обеспечен за счёт создания новых производственных мощностей и совершенствования техники и технологии. Совершенствование техники и технологии становится возможным, когда общество имеет сбережения, т.е. доходы превышают расходы. В ходе производства и потребления товаров и услуг у предприятий, населения (а иногда и государства) оказываются временно свободные денежные средства. В то же время другие предприятия, другая часть населения (а зачастую, и государство) нуждается в дополнительных средствах. Движение свободных денежных средств от поставщиков к потребителям капитала осуществляется по каналам финансового рынка, основное назначение которого состоит в том, чтобы обеспечить превращение сбережений в инвестиции. В зависимости от того, каким образом осуществляется передача денежных средств от поставщиков капитала к потребителям, можно выделить две основные части финансового рынка.
Одна часть - это рынки банковских кредитов. Банки аккумулируют временно свободные средства юридических и физических лиц, выплачивая за привлечённые средства определённый процент, а затем предоставляют кредиты заёмщикам под более высокий процент. Таким образом, процесс движения денег от их собственника к заёмщику опосредуется банком.
Вторая часть - рынок ценных бумаг. Выпуск ценных бумаг в определённых обстоятельствах отвечает интересам и поставщиков, и потребителей капитала. На нём осуществляется передача денежных средств от собственников капитала к лицам, нуждающимся в нём.
Рынок ценных бумаг выполняет ряд некоторых функций:
▪ с помощью выпуска ценных бумаг сбережения физических и юридических лиц превращаются в инвестиции и используются для расширения и совершенствования производства;
▪ с помощью рынка ценных бумаг осуществляется перелив капитала из «старых», «затухающих» отраслей в «новые», высокотехнологичные отрасли;
▪ Путём купли- продажи акций осуществляется передел собственности между акционерами;
▪ Путём купли- продажи долговых ценных бумаг изменяется состав кредиторов, т.е. обеспечивается ликвидность долга;
▪ Путём выпуска ценных бумаг покрывается дефицит государственного и муниципального бюджетов.
2.1 Структура рынка ценных бумаг
В зависимости от времени и способа поступления ценных бумаг на рынок, его можно подразделить на первичный и вторичный. Впервые ценные бумаги появляются на первичном рынке, где осуществляется продажа их первым владельцам (инвесторам). Обязательными участниками первичного рынка являются эмитенты ценных бумаг и инвесторы. Процесс купли- продажи может осуществляться как с помощью, так и без помощи посредников. Именно на первичном рынке эмитенты путём продажи ценных бумаг привлекают средства инвесторов, которые используются для реализации намеченных коммерческих целей.
Все последующие операции осуществляются на вторичном рынке. Но отличие вторичного рынка ценных бумаг от первичного заключается не только в том, что вторичный рынок следует за первичным, и ценные бумаги не могут появиться на вторичном рынке, минуя первичный. На первичном и вторичном рынках происходят разные по своей сущности процессы. На первичном рынке капиталы инвесторов путём купли- продажи ценных бумаг попадают в руки эмитента. На вторичном же рынке происходит переход ценных бумаг от одних инвесторов к другим, а деньги за проданные ценные бумаги поступают бывшим владельцам ценных бумаг. То есть операции на вторичном рынке происходят без участия эмитента и не оказывают непосредственного влияния на положение дел эмитента. В зависимости от форм организации совершения сделок с ценными бумагами можно выделить биржевой (организованный) и внебиржевой рынки ценных бумаг. Биржевой рынок образуют фондовые биржи. Все остальные сделки с ценными бумагами осуществляются на внебиржевом рынке.
2.2 Участники рынка ценных бумаг
Участниками рынка ценных бумаг являются, прежде всего, потребители и поставщики капитала. Потребители капитала, привлекающие денежные средства путём выпуска ценных бумаг, называются эмитентами. А поставщики капитала, вкладывающие свои средства в покупку ценных бумаг с целью извлечения дохода, называются инвесторами. Каждый из участников преследует свои цели. Инвесторы заинтересованы в том, чтобы их вложения приносили высокий доход, были достаточно надёжными и ликвидными (т.е. легко обратимыми в наличные деньги). Эмитенты ценных бумаг хотят получить необходимые средства как можно быстрее, и в то же время эти средства не должны стоять дорого. Эмитентами ценных бумаг могут выступать: государство (в лице, например, министерства финансов), местные органы власти (муниципалитеты), а также сфера бизнеса (предприятия различных организационно- правовых форм). Инвесторами могут быть как физические, так и юридические лица, приобретающие ценные бумаги от своего имени и за свой счёт. Также на рынке ценных бумаг действуют посредники, каждый из которых занимает своё место и выполняет свою роль в инвестиционном процессе. Посредников можно подразделить на 2 группы. Первая - финансовые посредники, которые привлекают сбережения, выпуская при этом собственные обязательства, а затем предоставляют привлечённые средства конечным потребителям капитала путём покупки ценных бумаг различных эмитентов. Вторая группа посредников - предприятия и организации, которые осуществляют свою деятельность на рынке ценных бумаг, оказывая услуги эмитентам и инвесторам по выпуску, обращению, учёту и хранению ценных бумаг. Благодаря посредникам свободные денежные средства поставщиков капитала значительно быстрее попадают в руки потребителей капитала и могут быть использованы для развития производства.
Брокерская деятельность- деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счёт клиента или от своего имени и за счёт клиента на основании возмездных договоров с клиентом. При заключения договора поручения брокер заключает сделки от имени и за счёт клиента. При заключении договора комиссии брокер совершает сделки от своего имени за счёт клиента.
Дилерская деятельность- совершение сделок купли- продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счёт путём публичного объявления цен покупки и/или продажи определённых ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным ценам лицом, осуществляющим такую деятельность. Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, называется дилером. Кроме цены дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли- продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и/или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены.
2.3 Ценные бумаги, их сущность и классификация
Ценная бумага - документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Данное определение обозначает, что, если документ составлен не по форме и в нём отсутствуют обязательные реквизиты, то этот документ ценной бумагой не является.
Для раскрытия экономического содержания ценных бумаг, прежде всего, нужно отметить то обстоятельство, что большинство ценных бумаг является одним из важнейших способов финансирования инвестиций. Путём выпуска ценных бумаг эмитенты привлекают средства для развития производства. Для владельцев же ценные бумаги являются, прежде всего, средством извлечения дохода.
Само наименование «ценная бумага» говорит о том, что стороны соглашаются вступить в особые, возникающие на его основании, отношения. Особенность этих отношений состоит в том, что предметом сделки являются ценные бумаги, они же становятся объектами купли продажи и приобретают свойства специфического товара.
Потребительная стоимость этого товара заключается в том, что она обеспечивает возможность получения дохода и может предоставлять некоторые другие права, вытекающие из владения ценной бумагой. Ценные бумаги как товар обладают более высокой степенью ликвидности, чем материальные товары. До конца срока их действия ценные бумаги могут перепродаваться десятки раз. При этом продать их не предоставляет большого труда, что свидетельствует о высокой степени ликвидности.
▪ За ценной бумагой обычно стоит некоторая сумма капитала, которая приносит доход;
▪ Ценными бумагами являются такие финансовые документы, права по которым могут быть переданы другому лицу;
▪ Передача ценной бумаги от одного покупателя к другому не связана с реальным движением капитала.
Приведённая выше характеристика не отменяет признания того факта, что каждый вид ценных бумаг имеет свои особенности и выполняет свою роль в экономике. В зависимости от того, какие признаки положены в основу классификации, ценные бумаги можно подразделить на разные группы и виды. Если принять в расчёт цели выпуска ценных бумаг, характер сделок, лежащих в основе их выпуска, способы предоставления средств и выплаты доходов, то ценные бумаги можно подразделить на долевые, долговые и производные.
Долевые ценные бумаги удостоверяют факт внесения средств в капитал эмитента, право на долю имущества в случае ликвидации эмитента и право на получение дохода. К долевым ценным бумагам относятся акции акционерных обществ.
Долговые ценные бумаги удостоверяют отношения займа между владельцем ценных бумаг и лицом, выпустившим ценную бумагу. К долговым ценным бумагам относятся все виды облигаций, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, а также закладные.
Производные ценные бумаги не выражают ни отношения займа, ни имущественных прав между владельцем ценных бумаг и их эмитентом. Их можно назвать ценными бумагами второго порядка. И появляются они, потому, что существуют долевые и долговые ценные бумаги, которые можно отнести к ценным бумагам первого порядка. Производные ценные бумаги удостоверяют право их владельца на приобретение ценных бумаг первого порядка. К производным ценным бумагам относятся опционы, фьючерсные контракты, приватизационные чеки.
В зависимости от того, как реализуются права владельца, ценные бумаги можно подразделить на предъявительские, именные и ордерные.
Ценные бумаги на предъявителя не требуют какого- либо подтверждения прав владельца, кроме предъявления самой бумаги. Переход прав к новому владельцу осуществляется простой передачей ценной бумаги от одного владельца к другому.
Права владельцев именных ценных бумаг подтверждаются именем в тексте самой бумаги, а также записью в книге регистрации- реестре держателей ценных бумаг. В случае продажи или передачи таких ценных бумаг необходимо произвести изменение имени владельца в тексте бумаги и реестре держателей. Отличие ордерной ценной бумаги от именной состоит в том, что лицо, названное в ордерной бумаге, может либо само осуществить свои права, либо назначить своим распоряжением другое лицо, в отношении которого и будут осуществлены вытекающие от владения ценной бумагой права.
Почти все виды долевых, долговых и производных ценных бумаг могут быть как именными, так и на предъявителя.
В зависимости от срока действия ценных бумаг их можно условно разделить на: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и бессрочные.
К краткосрочным ценным бумагам относятся финансовые требования со сроком действия до 1 года. Они продаются на денежном рынке, поэтому их называют «инструментами денежного рынка». К ним относятся векселя, депозитные сертификаты, некоторые облигации и производные бумаги.
В зависимости от правового статуса эмитента ценные бумаги подразделяются на государственные, муниципальные и ценные бумаги прочих эмитентов. Первые два вида ценных бумаг представлены долговыми обязательствами, а ценные бумаги прочих эмитентов выпускаются как в форме долговых, так и долевых ценных бумаг.
В зависимости от способа выпуска ценные бумаги могут существовать как в форме обособленных документов (документарные бумаги), так и в виде записей на счетах уполномоченных организаций (бездокументарные бумаги).
ценный бумага рынок фиктивный капитал
Заключение
Итак, подводя итог всему вышесказанному, необходимо сделать выводы.
Прежде всего, было рассмотрено понятие фиктивного капитала, сформулированное Карлом Марксом, а также его формы.
Были выявлены две части - рынки банковских кредитов и рынок ценных бумаг, которые являются основными составляющими финансового рынка, а также рассмотрены основные функции рынка ценных бумаг. Данные понятия является теоретическим фундаментом для исследования всего рынка ценных бумаг, более того, я полагаю, что они являются одними из ключевых моментов в структуре рынка ценных бумаг и позволяют понять с какой целью и каким образом он функционирует.
Далее предоставляется возможность более подробным образом рассмотреть структуру рынка ценных бумаг. Можно заключить, что он подразделяется на первичный и вторичный, также выделяют биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг, при этом говоря о биржевом рынке необходимо упомянуть фондовую биржу.
Что касается участников рынка ценных бумаг, то здесь они рассмотрены не подробнейшим образом. Внимание сосредоточено только на самых основных из них, без которых функционирование рынка ценных бумаг станет невозможным.
Далее предлагается рассмотреть то, в чём представлен фиктивный капитал - ценные бумаги, а также их сущность и классификацию.
Узнав каким образом, рынок ценных бумаг функционирует и, познакомившись с его участниками, нераскрытой остаётся именно характеристика ценных бумаг, какие бывают виды, какие между ними различия, какие преимущества, какова стоимость и доходность. Данный аспект интересен не только с научной точки зрения. Например, благодаря проведённому мной небольшому социальному опросу, удалось выяснить, что виды ценных бумаг являются не такими неизвестными в обществе, как может показаться на первый взгляд, в отличие от знаний об участниках рынка ценных бумаг, самом понятия фиктивного капитала и функциях рынка ценных бумаг.
Это говорит о том, что классификация хоть и является важнейшим вопросом в изучении рынка ценных бумаг, но, тем не менее, от этого она не становится менее доступной для населения (как большинство других важнейших научных аспектов), а даже наоборот. А рассмотренное разнообразие позволяет понять, насколько рынок ценных бумаг масштабен.
Третья глава посвящена анализу российского рынка ценных бумаг и его современному состоянию. Прежде всего, необходимо сказать о зарождении рынка ценных бумаг и о роли приватизации в его дальнейшем развитии.
Развитие началось в крайне тяжёлых экономических условиях, которые в дальнейшем и определили особенности российского рынка ценных бумаг. Процесс приватизации государственных предприятий сопровождался созданием нормативной правовой базы по ценным бумагам, совершенствованием системы регулирования фондового рынка и созданием определённой инфраструктуры фондового рынка.
Как показывает мировой опыт, рынок ценных бумаг тесным образом связан с состоянием национальной экономики и с процессами, происходящими на мировых финансовых рынках. Изменения, происходящие на рынке ценных бумаг за всю историю его существования, становятся очевидными, т.к. с момента начала развития рынка ценных бумаг ежегодно наблюдались изменения и во всей экономике страны.
Но несмотря на многие проблемы, с которыми столкнулся в настоящее время российский фондовый рынок, следует отметить, что это молодой, динамичный и перспективный рынок, который развивается на основе позитивных процессов, происходящих в нашей экономике: массового выпуска ценных бумаг в связи с приватизацией государственных предприятий, быстрого создания новых коммерческих образований и холдинговых структур, привлекающих средства на акционерной основе. Кроме того, рынок ценных бумаг играет важную роль в системе перераспределения финансовых ресурсов государства, а также, необходим для нормального функционирования рыночной экономики. Поэтому восстановление и регулирование развития фондового рынка является одной из первоочередных задач, стоящих перед правительством.
Список литературы
1. Российское законодательство - Федеральный закон РФ от 22 апреля 1996 г. №39-ФЗ «О рынке ценных бумаг», М.: Эксмо,2010
. Российское законодательство- Постановление ФКЦБ РФ от 02.10.1997 N 27 (ред. от 20.04.1998) "Об утверждении положения о ведении реестра владельцев именных ценных бумаг", М.: Эксмо,2010
. Российское законодательство - Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. 208- ФЗ «Об акционерных обществах». Ст. 46.М.: Эксмо,2009
. К. Маркс- Капитал (критика политической экономии), книга III: Процесс капиталистического производства, взятый в целом, часть 1, под.ред. Ф. Энгельса, М.: Политиздат,1978
. Бердникова Т.Б. - Оценка ценных бумаг, М.: ИНФРА-М, 2007 - С.144
. Жуков Е.Ф. - Рынок ценных бумаг, М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009 - С.212
. Аскинадзи В.М. - Рынок ценных бумаг, М.: Маркет ДС, 2009 - С. 38
. Д.А. Вавулин - Кризис российского фондового рынка: фундаментальные предпосылки и последствия. //Финансы и кредит, 2009, №3 (339)
. А.В. Бузгалин, А.И. Колганов - Кризис 2008: виртуальный фиктивный капитал и альтернативы его бесконтрольному развитию. //Философия хозяйства, 2008, №6(60)