не менее 10%. Приобретение доли в капитале предприятия не менее этой величины даёт возможность непосредственно участвовать в управлении предприятием, в частности иметь своего представителя в совете директоров.
Прямые инвестиции позволяют непосредственно влиять на проинвестированный бизнес. В современном мире прослеживается тенденция к увеличению объёма прямых инвестиций.
Прямые инвестиции обычно осуществляются через фонды Private Equity (фонды прямых инвестиций) - специализированные компании, имеющие обязательства своих «подписчиков» перечислять заранее согласованные суммы денег в случае одобрения фондом тех или иных сделок. Интерес подписчика заключается в получении прибыли после закрытия фонда через 3-5 лет после создания за счет продажи всех проинвестированных компаний стратегическим инвесторам или другим фондам.
Увеличение потоков прямых инвестиций в мире было вызвано целым комплексом взаимосвязанных факторов: технологическими изменениями производства, появлением корпоративных стратегий, направленных на мировое господство, и глобальными политическими реформами во многих странах.
В последнем десятилетии стали открытыми и подверглись перестройке многие экономические системы в разных странах, развивались процессы дерегулирования, демонополизации, приватизации, возрастала роль негосударственных участников в обслуживании экономической инфраструктуры, уменьшались тарифы. Составной частью этих процессов стала либерализация политических режимов, благоприятствовавшая поступлению иностранных инвестиций. На самом деле желание привлечь иностранные прямые инвестиции являлось движущей силой названных реформ.
Понятие прямые инвестиции специалистами трактуется по-разному. В Банковском энциклопедическом словаре, автором которого является Б. Федоров, прямые инвестиции определяются как капиталовложения в реальные активы (производство) в другой стране. Из этого определения довольно трудно понять, относятся ли выдача займа, кредита или покупка акций к прямым капиталовложениям.
Допустим, если средства от покупки акций поступают непосредственно эмитенту, то это прямое вложение капитала. Но вполне реальна ситуация, при которой 50%-й пакет акций компании приобретается на вторичном рынке. Деньги, уплаченные за эти активы, не поступают на счет их эмитента, однако очевидно, что такой крупный пакет приобретается с целью получения контроля над деятельностью предприятия. В Современном экономическом словаре прямые инвестиции определяются как вкладываемые непосредственно в производство или обеспечивающие обладание контрольным пакетом акций.
Прямые инвестиции в экономику страны могут быть осуществлены как внешними инвесторами, так и резидентами. К примеру, в сентябре ОАО «Интеррос» приобрело контрольный пакет акций Останкинского мясоперерабатывающего комбината. Новая команда управленцев перестраивает систему продаж предприятия и разрабатывает концепцию развития на ближайшее время. Это верно и по отношению к другим известным вложениям группы в металлургию и нефтяную отрасль России.
Нельзя утверждать, что прямые вложения являются полным антиподом портфельным спекулятивным инвестициям. Под спекуляцией понимается любая покупка активов с целью их дальнейшей продажи и получения прибыли. Все существующие в мире инвестиционные фонды прямых вложений приобретают пакеты акций предприятий, совместно с менеджментом купленной компании добиваются роста ее стоимости, а затем продают принадлежащую им часть бизнеса. И делается это с целью получения прибыли. Следовательно, фонды прямых вложений осуществляют спекулятивные операции, но более продолжительного срока, чем биржевая игра на акциях.
Можно говорить о том, что прямые инвестиции являются долгосрочными вложениями. Чаще всего их инвесторы ожидают получения прибыли не раньше чем через 5-7 лет с момента инвестирования. Но в разных странах существуют различные границы периодов инвестирования. Для большинства государств краткосрочными являются вложения на срок от 3 месяцев до 1 года, в некоторых странах - вплоть до 5 лет. До недавнего времени термин среднесрочные инвестиции существовал только в США и Великобритании и представлял вложения от 5 до 15 лет (в Великобритании) или от 2 до 10 лет (в США). В большинстве остальных стран инвестиции на срок от 5 до 30 лет называются долгосрочными.
Наиболее полно понятие прямых инвестиций раскрывается в работах американских исследователей экономической системы, написанных еще на рубеже 50-60-х годов: Р. Голдсмита, Дж. Герли, Е. Шоу. Вообще, определение прямых инвестиций уходит корнями в основные положения теории экономического благосостояния, представленные, в частности, в работе известного неоклассика А. Пигу. Согласно данной теории инвестиционные фондовые инструменты делятся на первичные и вторичные обязательства. К первичным обязательствам относятся акции компаний, а к вторичным - ценные бумаги, выпущенные различного рода посредниками между инвестором и получателем инвестиций, к примеру, кредитными организациями.
В рамках данной экономической традиции вложения в первичные обязательства называют прямыми инвестициями, так как они осуществляются без промежуточных долговых требований. В эти обязательства в силу их рискованности вкладывает свои средства ограниченный круг инвесторов. Для выбора верного объекта инвестирования необходимо иметь точную и своевременную информацию, а также обладать определенными навыками анализа экономических параметров.
Иными словами, на рынке прямых инвестиций могут работать только профессиональные участники, которые инвестируют либо свои собственные средства, либо различными методами аккумулируют индивидуальные сбережения. Их цель - последующее перераспределение накопленных средств, к примеру, в форме кредитов или покупки контрольного пакета акций. Это способствует расширению круга инвесторов и вовлечению в хозяйственный оборот денежных средств тех лиц, которые не склонны инвестировать их в первичные обязательства.
Итак, на основании вышесказанного прямым инвестициям можно дать следующие характеристики. Они бывают средне- и долгосрочные, рискованные, внутренние и внешние.
Осуществляются ограниченным кругом профессиональных инвесторов; без посредников между инвестором и получателем инвестиций; обеспечивают контроль над деятельностью предприятия; вовлекают средства в хозяйственный оборот.
К прямым инвестициям относятся и стратегические вложения корпораций в производственно-сбытовую сеть. Глобальные прямые инвестиции, независимо от того, где они осуществляются - в развитых странах или на развивающихся рынках, все чаще принимают форму M&A (слияний и поглощений).
2. Стратегический характер прямых вложений
Прямые инвестиции можно рассматривать как совокупность нескольких экономических параметров (капитала, занятости и технологий), которые передаются «родительскими компаниями своим дочкам». Рассмотрим каждый из этих параметров.
Капитал. Прямые инвестиции - это лишь одна из форм международного движения капиталов, которое включает еще государственные займы, кредиты и портфельные инвестиции. Все это призвано дополнить собственные сбережения стран, привлекающих капитал. Прямые инвестиции имеют ряд преимуществ, ставших очевидными в ходе текущего финансового кризиса в различных странах. В отличие от займов, подразумевающих обязательные фиксированные выплаты заимодателю, независимо от экономической ситуации, сложившейся в стране-должнике, инвестиции в акции обязывают лишь платить дивиденды, если это возможно. Еще одно преимущество заключается в том, что в отличие от портфельных инвестиций иностранные прямые вложения носят долгосрочный характер, что дает дополнительные гарантии получателю инвестиций и подразумевает стабильность.
Занятость. Иностранные компании, работающие на национальных рынках, предоставляют населению этих стран рабочие места и заработную плату выше сложившегося там уровня. К примеру, в шести странах (Аргентине, Бразилии, Чили, Мексике, Филиппинах и Индии) инвесторы создали рабочие места в общей сложности для 2 млн человек, не считая организации рабочих мест в компаниях, предоставляющих товары и услуги иностранным инвесторам. Размеры такой косвенной занятости даже превышают предоставление рабочих мест напрямую, по некоторым оценкам, коэффициент может составлять 1,6.
Технологии и оборудование. Внедрение передовых технологий и современного оборудования является основополагающим моментом в экономическом развитии страны. Многонациональные корпорации представляют собой хранилища передовых технологий. Материнские компании внедряют технологии и ноу-хау в свои иностранные дочерние структуры. Основной приток технологий в развивающиеся страны происходит через транснациональные корпорации. Прямая связь между технологией и экономическим ростом очевидна.
Формы прямых инвестиций обусловливают их макроэкономическое значение. Прямые инвестиции, предоставляя дешевые финансовые средства и передовые технологии, дают их получателю возможность реструктурировать экономику страны, увеличить занятость и в конечном счете снизить социальные проблемы.
В определенном смысле прямые инвестиции являются инструментом стимулирования занятости. Именно в этом, например, отличие теоретических принципов монетаризма от кейнсианских моделей. В первом случае занятость является результатом роста предложения капитала и создания новых рабочих мест через механизм рынка. Во втором - стимулом роста занятости являются бюджетные ассигнования. Исторически доказано, что второй путь более инфляционен по своим последствиям, поэтому монетаристские принципы так называемой экономики предложения были популярны в развитых и развивающихся странах, в том числе в странах Восточной Европы.
Иностранные инвестиции повышают общий уровень менеджмента в стране. Приходя на предприятие, иностранные инвесторы обучают местных специалистов, а также привлекают опытных внешних консультантов, опыт работы которых перенимают национальные кадры.
Быстрое развитие стран - «азиатских тигров» в основном основывалось на создании благоприятных условий для притока инвестиций в реальный сектор.
К примеру, в Корее в 1993 г. был разработан 5-летний план либерализации иностранных прямых инвестиций, который трижды пересматривался в течение этого времени (в 1994, 1995 и 1996 г.) с целью ускорения либерализации экономики. Приток прямых инвестиций способствовал реструктуризации крупных компаний и стабилизации ситуации на рынке труда.
Можно утверждать, что рост национальной экономики происходит и благодаря иностранным инвесторам, так как производительность труда на их предприятиях значительно выше, чем у местных производителей. К примеру, анализ иностранных прямых инвестиций в Бразилии показал, что прирост произведенной продукции гораздо выше у иностранных компаний, чем у местных. Транснациональные корпорации, работающие на национальных рынках, являются примером деятельности для местных компаний, следовательно, общий уровень производительности труда в отраслях, где присутствуют иностранцы, тоже повышается.
Следует заметить, что прямые инвестиции стимулируют развитие наиболее передовых отраслей. Приоритетные отрасли инвестирования в основном сходны во всех странах: это химическая и фармацевтическая, пищевая промышленности, энергетика, телекоммуникации, производство продуктов питания и др.
Иностранные инвесторы активно участвуют в проектах по приватизации энергетических компаний, применяя чаще всего схему «строительство - эксплуатация - передача». Например, на Филиппинах после использования такой схемы дефицит энергоресурсов, тормозящий развитие страны, значительно уменьшился. Иностранные владельцы местных энергетических компаний улучшают качество услуг, предоставляя их иногда по более низким ценам.
Иностранные прямые инвестиции стимулируют развитие международных товарных потоков. Страны Азиатско-Тихоокеанского региона являются самыми быстрорастущими рынками в мире. Эти страны имеют очень высокую долю внешней торговли в структуре национальной экономики. Например, в Китае во второй половине 80-х годов доля иностранных прямых инвестиций в общем объеме инвестиций удвоилась, что и привело к резкому увеличению объемов китайской внешней торговли. В 1992 г. иностранные прямые инвестиции в Китае составили 11,2 млрд долл., при этом третья часть всех прямых вложений составляли инвестиции из США. Это сделало Китай второй страной в мире (после США) по размерам привлекаемых инвестиций и крупнейшей среди стран с развивающимися рынками.
Привлекать прямые инвестиции стремятся не только развивающиеся, но и развитые страны. Начиная с 80-х годов США является не только крупнейшим поставщиком инвестиций на мировом рынке, но и их основным потребителем. При этом большинство транснациональных корпораций также находится в США. В среднем объемы прямых инвестиций резидентов США за рубежом в 1,5 раза превышают объемы иностранных прямых вложений, привлекаемых страной. За последнее десятилетие общий объем инвестиций, как внешних, так и внутренних, вырос примерно на 11-12%.
Франция стоит на втором месте по объемам привлекаемых инвестиций в страну и на третьем по размерам внешнего инвестирования. Она является страной с высоким уровнем налогов и стандартов труда. Тем не менее то, что Франция представляет собой большой единый рынок, имеет хорошую инфраструктурную и технологическую базу, в совокупности с квалифицированной, высокопроизводительной рабочей силой, дает ей преимущества в привлечении инвестиций.
В начале текущего года было объявлено, что крупный японский концерн, специализирующийся на производстве автомобилей, начал строительство нового завода на севере Франции.
Иностранные прямые инвестиции интегрируют национальные рынки в мировую экономику более эффективно, чем традиционные товарные потоки, так как интеграция происходит не только посредством экспорта продукции компаний, которыми владеют иностранные фирмы, но и обусловлено присутствием транснациональных корпораций в тех областях экономики, которые поставляют продукцию или услуги национальным экспортерам, например, в области обеспечения экономической инфраструктуры.
Политика реформ
Текущий мировой кризис показал слабость финансовой системы во всех развивающихся странах. Остается гадать, приведет ли это к открытости финансовых институтов для иностранных инвесторов, участие которых в финансовой жизни страны сможет помочь уменьшить риски в будущем.
Азиатский кризис не повлиял на основные аргументы, высказываемые «за» увеличение либерализации экономики развивающихся стран, а наоборот, показал необходимость обеспечения еще большей открытости. Причину некоторых структурных недостатков, выявленных за последний год, можно списать на ограничения, которые выдвигают правительства стран иностранным инвесторам. Политика в отношении иностранных прямых инвестиций является частью общей индустриальной стратегии страны, поэтому во многих странах иностранные инвестиции подвергаются скрупулезному изучению и тратятся огромные средства на контроль за иностранными инвесторами, осуществляющими вложения в некоторые специфические отрасли.
Ограничения на деятельность иностранных инвесторов носят экспортный или технологический характер, заключаются в направлении деятельности инвесторов в ограниченное число отраслей. Иногда правительства требуют от иностранных инвесторов гарантировать, что их деятельность будет соответствовать стратегии развития страны.
Конкурируя за инвестиции, страны используют различный инструментарий, стимулирующий приток иностранных прямых инвестиций в страну. Анализируя мировой опыт, можно утверждать, что притоку инвестиций способствует либерализация инвестиционного режима на законодательном уровне, облегчение налогового бремени для производителей, создание специальных государственных или коммерческих организаций, поддерживаемых государством, облегчающих работу иностранным инвесторам.
Неважно, как правительство будет стимулировать инвестиции: за счет налогов, государственных субсидий или с помощью механизма гарантированных интересов, но необходимо направлять капиталовложения в те сферы, от которых бизнес при прочих равных условиях держался бы подальше.
Для привлечения иностранных прямых инвестиций правительство Словении пошло на либерализацию законодательства, регулирующего деятельность иностранных инвесторов в стране. Была создана стимулирующая система налогообложения с 25%-й ставкой налога на прибыль - самой низкой среди европейских стран.
Инвесторами отмечаются относительно высокая покупательная способность населения, потенциальные возможности роста национального рынка, ориентация экономики страны на экспорт, относительно высокий уровень менеджмента, низкие транспортные расходы, традиционно развитая промышленность. Все это привело к тому, что Словения успешно конкурирует за иностранные инвестиции с другими развивающимися странами. К 1997 г. объем иностранных прямых инвестиций, пришедших в страну, достиг 2 млрд. долл.
Правительство Польши также внесло некоторые изменения в законодательство с целью привлечения иностранного капитала. Начиная с мая 1996 г. у иностранных инвесторов появилось законодательное право инвестировать почти во все отрасли экономики, включая морские и авиаперевозки, оборонную промышленность. Инвесторы получили возможность беспрепятственно переводить полученную в Польше прибыль за пределы страны, заплатив при этом 20%-й налог на дивиденды. Иностранные компании также могут выпускать облигации на территории Польши.
Но есть и ряд ограничений на деятельность иностранных инвесторов: совместные предприятия должны получить лицензию Казначейства Польши, ограничивается покупка недвижимости и компаний, которые владеют недвижимостью. Польша была первой из стран Восточной Европы, объемы производства которой начали расти. Иностранные прямые инвестиции были одним из условий этого роста.
Несмотря на существующие политические и экономические риски за период с 1990 по 1996 г. иностранные инвесторы вложили в экономику Польши более 14 млрд. долл., в более чем 24 тыс. компаний присутствует в той или иной форме иностранный капитал. При этом появление польских инвесторов на международных рынках ожидается уже в начале нового тысячелетия.
Болгария предприняла исключительные усилия в области приватизации и структурной реформы экономики страны. Иностранным инвесторам была предложена большая доля в денежной приватизации энергетического комплекса. В результате давно израсходовавшее свой ресурс, загрязняющее атмосферу оборудование было заменено на современные газовые турбинные генераторы, внедрены новые линии по производству газа, электроэнергии, очистке воды, улучшилось качество телефонных услуг. Все эти проекты было невозможно финансировать из средств государственного и муниципальных бюджетов.
Несмотря на многие политические, экономические риски, а иногда и прямые риски для жизни, существующие в развивающихся странах, всегда появляются инвесторы, желающие первыми выйти на новый рынок. Так, в Хорватии нашлось немало инвесторов, начавших работать в этой стране даже во время войны. Среди них были такие крупнейшие корпорации, как Ericsson, Siemens, Coca-Cola, IBM, Tuborg. К тому же существуют компании, специализирующиеся на работе именно в горячих точках мира. С целью привлечения иностранных прямых инвестиций в Хорватии было создано Агентство инвестиционного развития, в основную деятельность которого входит определение инвестиционных проектов, раскрытие информации иностранным инвесторам, помощь в общении с государственными органами, стимулирование инвестиционной среды в стране.
Важно отметить, что эффективность любой политики непостоянна во времени. Насыщение рынков Аргентины и Бразилии, с одной стороны, и медленный темп развития экономики этих стран - с другой, привели к уменьшению роста прямых вложений в эти страны, так как транснациональные корпорации тяготеют к динамичным рынкам. В 90-х годах либерализация торговли и инвестиционного климата, являющаяся частью глобальных экономических стратегий развития этих стран, позволила изменить наметившуюся тенденцию уменьшения притока иностранных прямых инвестиций.
Прямые инвестиции транснациональных корпораций увеличивают скорость реструктуризации различных отраслей на региональном и мировом уровне и трансформируют экономику стран - потребителей инвестиций, делая их крупными экспортерами промышленной продукции или поставщиками услуг на мировой рынок.
Преимущества иностранных прямых инвестиций становятся более заметными в условиях свободной торговли и открытого инвестиционного режима, конкуренции, макроэкономической стабильности и приватизации. В этих условиях прямые инвестиции помогают странам, привлекающим инвестиции, получать все выгоды мировой экономической интеграции, что является целью развивающейся экономики.
3. Практическая часть: SWOT-анализ на примере предприятия ОАО «Вимм-Билль-Данн»
инвестиция капитальный вложение
Целью моей работы является определение стратегической позиции компании и потенциалов развития.
Компания «Вимм-Билль-Данн» - лидер рынка молочных продуктов и детского питания в России и один из ведущих игроков рынка безалкогольных напитков в России и странах СНГ. «Вимм-Билль-Данну» принадлежит более 35-ти перерабатывающих заводов в России, на Украине и в Центральной Азии. На этих предприятиях и в торговых филиалах ВБД работают в общей сложности более 18 тыс. человек.
Предприятия:
- Вимм-Билль-Данн Продукты Питания (ОАО) Москва
- Молоко Вейделевки (ООО) п. Вейделевка, Белгородская обл.
- Чермошной филиал ОАО «ВБД ПП» п. Чермошной, Курская обл.
- Аннинский филиал ОАО «ВБД ПП» п.г.т. Анна, Воронежская обл.
- Обнинский филиал ОАО «ВБД ПП» Обнинск
- Молочный комбинат «Нижегородский» (филиал ОАО «ВБД») Нижний Новгород
- Балтийское молоко (филиал ОАО «ВБД») Санкт-Петербург
- Тимашевский молочный комбинат (филиал ОАО «ВБД») Тимашевск
- Гулькевичский маслозавод (ЗАО) Гулькевичи
- Сибирское молоко (филиал ОАО «ВБД») Новосибирск
- Владивостокский молочный комбинат (филиал ОАО «ВБД») Владивосток
- Молка (филиал ОАО «ВБД») Ангарск
- Карасукское молоко (ДЗАО) Карасук
- Сургутский гормолзавод (филиал ОАО «ВБД») Сургут
- Туймазинский молокозавод (ОАО) Туймазы
- Первоуральский городской молочный завод (филиал ОАО «ВБД») Первоуральск Уфамолагропром (филиал ОАО «ВБД») Уфа
- Манрос М (филиал ОАО «ВБД») Омск
- Рубцовский молочный завод (филиал ОАО «ВБД») Рубцовск
- Назаровское молоко (филиал ОАО «ВБД») Назарово
- Бишкексут (ОАО) Бишкек
- Тошкент Сут (ОАО) Ташкент
- Харьковский молочный комбинат (филиал ОАО «Вимм-Билль-Данн Украина») Харьков
Бурынский завод сухого молока (филиал ОАО «Вимм-Билль-Данн Украина») БурыньСок
Раменский молочный комбинат (ОАО «Вимм-Билль-Данн Напитки»)
г. Раменское, Московская обл.
Сок, Детское питание
Фрутопак (ЗАО) Тула
Наиболее узнаваемые бренды: «Домик в деревне», «Чудо», «Весёлый молочник», Bio-Max, Imunele и «Ламбер». Нам принадлежит самый известный российский соковый бренд - J7. Не менее популярны марки «Любимый сад», «Чудо-ягода», «Ессентуки». Наша марка «Агуша» - самый узнаваемый в России бренд детского питания.
Миссия компании отражает наши фундаментальные ценности:
«Вимм-Билль-Данн» помогает людям, радуя их каждый день вкусными и полезными для здоровья всей семьи продуктами питания.
Выручка по итогам 2010 года (US GAAP) составила $4,8 млрд ($2,44 млрд в 2007 году), операционная прибыль - $450 млн ($214,0 млн), чистая прибыль - $270,5 млн ($140,0 млн).
Но, вследствие того, что деятельность компании включает производство нескольких продуктов, в данной работе я сузила его до подотрасли - производство соков.
Обзор конъюнктуры рынка
Соки не являются новой продукцией на российском рынке, они были известны потребителю и в советские времена. В то время в России производилось около 550 млн. литров соков в год. В основном соковая продукция на российском рынке была представлена соками и нектарами, полученными из местного сырья путем прямого отжима. В основном, соки были разлиты в стеклянные банки емкостью 1 и 3 литра, используя технологию пастеризации (горячий розлив). Ограниченный ассортимент местного сырья порождал и ограниченный ассортимент соковых продуктов, поэтому большую часть рынка составляли продукты на основе яблока и томата.
Моментом зарождения цивилизованного сокового рынка в России можно считать 1992 год. В это время началось сокращение объемов производства «советской» промышленности, начал расти импорт соков, зарождалась и развивалась «новая» российской промышленности соков. Отличительной особенностью новых продуктов была картонная упаковка и асептический розлив на установках Тетра-Брик Асептик.
К сожалению, наметившаяся тенденция роста потребления на соковом рынке России была прервана финансовым кризисом 1998 года. Августовский кризис заставил уйти с российского рынка не только почти всех импортеров соковой продукции, но и многих мелких и средних производителей соков. Однако, этот же кризис дал возможность тем из национальных производителей, кто выжил, занять лидирующие позиции на этом рынке.
В это же время происходит консолидация усилий производителей соков России в отстаивании своих интересов на государственном уровне и создание Российского союза производителей соков. С 2000 года началась стабилизация политического климата в стране и восстановление российской экономики. Устойчивый рост основных макроэкономических показателей России обеспечил возрождение пострадавших от кризиса рынков, в том числе и рынка соковых продуктов.
Рынок начал переживать бурный подъем: 40% в 2000 году (объем производства: 0,75 млрд. литров), 60% в 2001 (объем производства: 1,20 млрд. литров), 23% в 2002 году (объем производства: 1,48 млрд. литров) и 19% в 2003 году. В 2004 году ожидается только 15% увеличения. С 2005 по 2011 год рынок увеличится всего лишь на 5% и достигнет 3,011 млрд л.
Соки и нектары в России не входят в перечень товаров первой необходимости. Люди начинают их покупать только по мере достижения определенного уровня доходов, и начинают, естественно, с продукции, относящейся к низшему среднему сегменту.
Потребление соков также увеличивалось в последние годы. В 2010 году потребление сока составило 20 л в год на человека. Но большая часть соковой продукции потребляется в крупных городах - Москве и Санкт-Петербурге. Например, в Москве среднее потребление соков за 2010 год составляет почти 25 литров, в Санкт-Петербурге - 20 литров. Но уже сегодня в Москве предел роста уже практически исчерпан: потребление соков и нектаров на душу населения в столице составляет 24 л (в целом по России - примерно 18 л). Это объясняется тем, что в крупных городах заработки у людей намного выше, чем на периферии.
Но пока еще в России потребление сока в несколько раз меньше, чем в большинстве европейских стран. Для сравнения: в Германии среднее потребление соков на одного человека составляет около 42 литров в год, в Австрии - около 30, в Англии - 19 литров.
Тем не менее, у российского рынка соков громадный потенциал, особенно если принять во внимание тот факт, что 22,4% населения не пьют соки вообще, а более 40% населения страдает от авитаминоза. И, несмотря на то, что потребление соков в России будет расти, потребление соков в ближайшие несколько лет вряд ли достигнет уровня европейских стран. Причин, объясняющих это, несколько: во-первых, уровень жизни населения далек от европейского; во-вторых, в нашей стране несколько иная культура потребления сока. Сок в России не является товаром каждодневного спроса. Многие семьи вообще покупают сок только на праздники.
Из всего вышесказанного можно сделать вывод, что в России сформировалась национальная соковая промышленность, которая занимает доминирующее положение на российском рынке и динамично развивается. Одной из основных тенденций развития рынка соков является также его глобализация. Если в 1996 году на рынке можно было насчитать до 250 марок соковой продукции, то сейчас, в результате концентрации производства, на рынке присутствует около 100 марок, что для огромной России не так уж и много.
Производители активно ведут поиск нового, предлагая потребителю новые виды продуктов - соки с мякотью, соки из двух сортов одного вида фрукта, витаминизированные соки.
Более 70% всего импорта составляет концентрированный сок апельсина, грейпфрута, ананаса, других тропических фруктов.
Наибольшую долю рынка занимает компания PepsiСo - 45,4%, в том числе на принадлежащие ей ОАО «Лебедянский» (РТС: LEKZ) пришлось 24,9%, на «Вимм-Билль-Данн Продукты Питания» (РТС: WBDF) - 20,5%.
Доля Coca-Cola составила 25,7%, из них 16,7% пришлось на ЗАО «Мултон», 9% - на «Нидан».
Третье место по объему производства занимает компания «Сады Придонья» - 6,7%.
Анализ факторов среды внешнего воздействия
. Политико-правовая среда. (15%, 0.) Импорта готового восстановленного сока в Россию практически нет. Весь рынок обеспечивают отечественные предприятия, работающие на импортном сырье, но с оговоркой: указанные производители принадлежат западным компаниям. Российские предприниматели, отстроив производство и набрав обороты, посчитали целесообразным продать бизнес. Так, за «Лебедянским» стоит «Pepsi-Cola», за «Мултоном» - «Coca-Cola», «Нидан Соки» принадлежит «Lion Capital», а за «Вимм-Билль-Данном» маячит «Danon». Их обороты составляют сотни миллионов долларов. Фактически весь рынок соков в России - это восстановление импортного концентрированного сока на российских предприятиях, принадлежащих западным компаниям. Предприятия, называющие себя «изготовителями соков», по сути, являются упаковочными линиями. В «Государственной программе развития сельского хозяйства на 2008-2012 гг.» виноградарству и садоводству уделено довольно скромное место. Декларируется нацеленность на обеспечение перерабатывающей промышленности сырьем, но эксперты оценивают предлагаемые меры как правильные, но недостаточные для импортозамещения сырьевой базы соковой отрасли. Площадь советских садов была десятки, а то и сотни тысяч гектар. В рамках госпрограммы намечено за пять лет (2008-2012 гг.) увеличить площадь закладки многолетних насаждений на 47,2 тыс. га, еще на 47,5 тыс. га возрастет площадь закладки виноградников. Кроме того, субъекты РФ, где площади плодовых насаждений и виноградников составляют не менее 50 га и садов интенсивного типа не менее 2 га, получат из федерального бюджета субсидии (при условии долевого финансирования за счет бюджетов субъектов РФ). За пять лет субсидии на часть затрат по закладке и уходу за многолетними насаждениями составят 3181,2 млн. руб., а субсидии по закладке и уходу за виноградниками - 3203,3 млн. руб. В целом же предлагаемые меры делают весьма призрачной надежду на реанимацию отечественной сырьевой базы соков. Альтернативным примером того, как государственная аграрная политика в сжатые сроки вывела страну в число лидеров мирового рынка концентрированного яблочного сока, является Китай.
. Темп роста сегмента (25%, 0). С 2008 по 2012 год рынок увеличится всего лишь на 5%. Рынок соков и продолжает расти, но темпы этого роста стали замедляться, и по прогнозам экспертов в ближайшие годы эта тенденция сохранится, так как рост объемов производства значительно обгоняет темпы увеличения потребления. По мнению наблюдателей, при условии сохранения нынешней тенденции роста.
. Уровень доходов населения (10%, -1). Соки и нектары в России не входят в перечень товаров первой необходимости. Люди начинают их покупать только по мере достижения определенного уровня доходов, и начинают, естественно, с продукции, относящейся к низшему среднему сегменту.
. Партнерские отношения (25%, +1). Одной из важнейших причин успешного бизнеса компании «Вимм-Билль-Данн» стало сотрудничество с транснациональной корпорацией Tetra Pak - мировым лидером в производстве оборудования и материалов для асептической упаковки жидких продуктов питания. Около полувека назад специалисты Tetra Pak разработали ставшую впоследствии знаменитой прямоугольную картонную упаковку для напитков, которая за счет своей надежности и удобства приобрела широкую популярность среди потребителей по всему миру. Партнерство компаний «Вимм-Билль-Данн» и Tetra Pak можно без преувеличения назвать стратегическим и нацеленным на долгосрочное взаимовыгодное сотрудничество.
Партнерские отношения группа «Вимм-Билль-Данн» поддерживает и с такими известными компаниями, как SIG Combibloc, GEA Finnah, Senaplast, APV. Установка на предприятиях «Вимм-Билль-Данн» фасовочных автоматов ТВА, линий GEA Finnah, систем получения стерильного воздуха и моечных систем Mariani (Италия) дает возможность повысить качество и потребительские свойства продуктов, обеспечить продукты удобной для покупателя упаковкой, оптимизировать процессы производства.
Отдельного упоминания заслуживает сотрудничество «Вимм-Билль-Данн» и транснациональной компании Cargill - крупнейшего в мире поставщика концентратов для производства соков. Во взаимодействии с Cargill нам удалось создать серию соков J-7, которая является «визитной карточкой» нашей компании и самой продаваемой соковой торговой маркой в России. Благодаря сотрудничеству с Cargill J-7 стал признанным эталоном для всех российских производителей соков и сокосодержащих напитков.
Одной из основных миссий «Вимм-Билль-Данн» считает работу на благо российской экономики, стремясь максимально использовать возможности российских поставщиков сырья, оборудования и упаковки. Сегодня «Вимм-Билль-Данн» сотрудничает с такими производителями упаковочных материалов, как «Рускарт», «Союз» и «БФК-Инвест». В настоящий момент предприятия группы «Вимм-Билль-Данн» пользуются услугами 286 поставщиков, среди которых 251 российская компания. Количество поставщиков «Вимм-Билль-Данн» непрерывно растет.
. Усиление ценовой конкуренции (15%, 0) По итогам 2012 года средняя цена на соки выросла на 12%. Это привело к тому, что в структуре спроса более дешевые соки и нектары по цене до 40 руб. за литр стали вытеснять средний ценовой сегмент. Чтобы не допустить проникновение на рынок поддельных напитков, крупные производители соков вынуждены делать ставку на свои бренды нижнего ценового сегмента. Производить больше дешевого сока оказалось выгоднее, чем вкладываться в дорогие и премиальные марки.
. Забота об окружающей среде (10%,+1). Все мы живем на одной планете, и нам небезразлично, что мы оставим в наследство нашим детям. Вот почему наша Компания придерживается Экологической доктрины РФ и принципов Глобального договора ООН, касающихся охраны окружающей среды, стремится эффективно использовать материалы и электроэнергию; бережно относится к ресурсам; сокращает отходы, а также применяет безопасные способы их утилизации. ОАО «Вимм-Билль-Данн» предотвращает загрязнение окружающей среды, используя технологии, безопасные как для человека, так и для природы.
Факторы внутренней среды
. Технологии (30%, +1) Компания «Вимм-Билль-Данн», ведущий производитель продуктов питания в России и СНГ, приступает к выпуску популярной марки соков и нектаров «Любимый сад» в новой порционной упаковке CombiblocCompact объемом 500 мл с соломинкой. Производство соков и нектаров будет осуществляться на заводе компании «Вимм-Билль-Данн» в Царицыно (Москва), где в апреле 2008 г. была запущена первая в России, новая высокоскоростная асептическая линия CFA612-32 производства компании «SIG Combibloc», Германия.
Последние маркетинговые исследования российского рынка показывают, что соки и нектары в упаковке объемом 500 мл наиболее востребованы потребителями, и этот сегмент рынка неуклонно растёт. По данным специалистов компании «SIG Combibloc», в 2007 году было продано более 500 млн. литров соков и сокосодержащих напитков в порционной упаковке, объемом 0,3-0,5 л. Данная тенденция объясняется тем, что люди всё больше проводят времени в пути из дома на работу и с работы домой. Современный темп жизни оставляет все меньше возможностей для традиционных завтраков, обедов и ужинов в кругу семьи. Особенно в крупных городах потребление на ходу становится нормой. В дороге или на работе часто хочется перекусить и утолить лёгкий голод или жажду. Человек покупает напиток, чтобы его сразу выпить, а упаковку тут же выбросить. Поэтому удобство потребления становится одним из приоритетов при покупке, а на первый план выходит порционная упаковка, так как она идеально подходит для разового потребления.
Изготовителям также выгодны продажи продукта в порционной упаковке, так как они выше по маржинальности. Это подтверждает растущий интерес ведущих соковых производителей к малым форматам, в ассортименте которых сегодня в обязательном порядке присутствует порционная упаковка. Следуя общей тенденции, компания «Вимм-Билль-Данн» также приняла решение обновить свои основные фонды. Установка линии CFA612-32 позволит изготавливать до 12 тыс. упаковок в час, т.е. номинальная производительность составит до 60 млн. пакетов сока в год. Это наиболее производительный автомат по розливу в асептическую картонную упаковку объёмом 500 мл, что значительно увеличивает фондоотдачу производства и отвечает современным требованиям рынка.
Кроме того, на линии CFA612-32 возможно производить пакеты семи различных объёмов, в частотности 200, 250, 300, 350, 375, 400 и 500 мл. Изменение объёма выпускаемых пактов осуществляется в пределах 15 мин. Эта уникальная особенность оборудования от «SIG Combibloc» позволяет заказчику сделать своё производство ещё более гибким, оставляя возможность для внедрения инновационных продуктов в новой упаковке без необходимости дополнительных инвестиций в производственные мощности в будущем. По мнению экспертов «SIG Combibloc», объем 500 мл позволяет осваивать новые каналы продаж и расширять сбыт через обращение к новой группе потребителей - детям школьного возраста и их родителям.
Дизайн соков «Любимый Сад» наносится на упаковку методом глубокой печати, используемым «SIG Combibloc», что позволяет выделить мельчайшие детали и нюансы на пакете. Данная уникальная особенность печати, несомненно, сделает продукт на полке магазина ещё более заметным и привлекательным для потребителей.
. Высокое качество продукции (25%, 0) Компания «Вимм-Билль-Данн» гарантирует, что качество и безопасность продукции соответствует всем государственным нормам, правилам и обеспечено наличием системой менеджмента безопасности и качества на основе стандартов ISO 22000 и ISO 9001. Система охватывает все этапы производства - закупки сырья и материалов, обучение персонала, контроль производства и готовой продукции, хранение и реализацию готового продукта.
В Компании разработаны собственные внутренние стандарты на основе принципов НАССР и других международных стандартов, ужесточаются государственные требования и устанавливаются правила выполнения для всех участников бизнес-процессов.
Чтобы обеспечить высокое качество и безопасность продукции:
Находится в партнерских отношениях с поставщиками. Уверенность в поставщиках сырья и материалов - основа обеспечения качества. Для этого проводятся аудиты поставщиков и выбираются те, с которыми готовы вместе завоевывать доверие потребителей!
Анализируется качество продукции в торговле. Важно убедиться в качестве продукции, когда она попадает к потребителю. Цель: качество продукции при выходе с производства должно быть таким же как и у потребителя.
Контролируют холодную цепочку - доставку и хранение от предприятия - производителя до стола потребителя. Выявляются «узкие места» в «холодной цепочке» - это и автотранспорт, и склады дистрибуторов, и склады магазинов, да и сами прилавки, и работают совместно с партнерами над разрешением этих проблем.
Имеют постоянную обратную связь с потребителями - важнейший источник информации о качестве продукции в торговле. Call-center (горячая линия) бесплатно принимает звонки потребителей со всей России и Украины. Специалисты «горячей линии» регистрируют звонки покупателей и незамедлительно переадресовывают информацию по качеству продукта на предприятие-производитель, консультируют по пищевым свойствам продуктов и вопросам детского питания, которое выпускается под торговой маркой «Агуша».
. Польза для здоровья потребителей (20%, 0) Соки - уникальная по составу жидкая пища, крайне полезная для здоровья. Основой для соков сегодня являются самые различные продукты растительного происхождения: овощи, фрукты, ягоды, коренья и травы. Именно они снабжают нас живыми микро- и макроэлементами, природными антиоксидантами и антибиотиками, не оказывающими вредного воздействия на организм. В результате наша кожа становится красивой, свежей и эластичной, волосы - сильными и здоровыми, а ногти - крепкими.
Употребление соков укрепляет кости, предупреждает развитие сердечно-сосудистых и онкологических заболеваний, и существенно замедляет процесс старения организма.
. Научно-экспериментальные центры (15%, +1). Проводится тщательный контроль сырья и продукции. Производственные лаборатории на всех предприятиях имеют статус аккредитованных испытательных лабораторий на соответствие требованиям с ГОСТ Р ИСО /МЭК 17025. Это гарантирует корректность проведения всех испытаний и признание их результатов сторонними организациями.
. Сбыт (10%, +1). Продукция компании продается повсеместно, почти в каждом магазина (сети крупных супермаркетов, средние и мелкие по величине магазины), в следствии, большого срока хранения (2 года в закрытом виде) и не требует строгих условий хранения.
Таблица 1. Оценка факторов внешней среды
Возможность, угрозаWeightRatingScoreПолитико-правовая среда. (15%, 0.)15%00Темп роста сегмента (25%, 0).25%00Уровень доходов населения (10%, -1).10%-1-10Партнерские отношения (25%, +1).25%+125Усиление ценовой конкуренции (15%, 0)15%00Забота об окружающей среде (10%,+1).10%+110ВСЕГО:100%25
Таблица 2. Оценка факторов внутренней среды
Возможность, угрозаWeightRatingScoreТехнологии (30%, +1)30%+130Высокое качество продукции (25%, 0)25%00Польза для здоровья потребителей (20%, 0)20%00Научно-экспериментальные центры (15%, +1).15%+115Сбыт (10%, +1).10%+110ВСЕГО:100%55
Мероприятия: Активные маркетинговые действия и политика, рост спроса на продукцию, путем роста приверженцев данной торговой марки, акцент на рекламе.
Заключение
Эффективность использования инвестиций на предприятии, его финансовое положение в значительной мере зависят от их структуры на предприятии. Ее совершенствование заключается в том, чтобы получить максимум отдач как от портфельных, так и реальных инвестиций. Это означает, что доля инвестиций в наиболее эффективные проекты должна стремиться к максимуму.
Структура инвестиций по различным направлениям имеет важное научное и практическое значение. Инвестирование представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой динамично развивающейся коммерческой организации. Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений. Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусматриваются проектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег.
Теоретическая значимость структуры инвестиций заключается в том, что на основе этого анализа выявляются новые факторы, ранее не известные, влияющие на инвестиционную деятельность и эффективность использования инвестиций, это также очень важно для разработки инвестиционной политики.
Список литературы
инвестиция капитальный вложение
- Ивасенко А.Г. Инвестиции: источники и методы финансирования: учебник. из-во.: Омега-Л, 2009.
- Игонина Л.Л. Инвестиции: Учебник /. - 2-e изд., перераб. и доп., из-во.: Магистр 2011. - 752 с.
- Ильина В.В. Финансовый менеджмент: учебник, из-во.: Омега-Л, 2011. - 560 с.
- Колмыкова, Т.С. Инвестиционный анализ: учебное пособие. М.: ИНФРА-М, 2011. - 204 с.
- Хазанович Э.С. Инвестиционная стратегия: учебное пособие - М.: из-во.: КноРус, 2010. -304 с.
- Чернов В.А. Инвестиционный анализ: учебник. из-во.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009.