Анализ и совершенствование системы управления движением денежных средств предприятия на примере ООО 'Элис'

Содержание

Введение

. Теоретические и методические основы управления денежными потоками и денежными средствами

.1 Денежный поток: сущность, принципы, факторы

.2 Классификация потоков денежных средств предприятия

.3 Учет денежных средств на предприятии

.4 Анализ движения денежных средств на предприятии

.5 Методы определения потоков денежных средств

Выводы по главе 1

. Система управления движением денежных средств ООО "Элис"

.1 Характеристика деятельности ООО "Элис"

.2 Анализ основных показателей финансово-хозяйственной деятельности ООО "Элис"

Выводы по главе 2

. Мероприятия, направленные на усовершенствование системы управления движением денежных средств

.1 Внедрение факторинговых отношений в ООО "Элис"

.2 Внедрение платежного календаря в ООО "Элис"

Выводы по главе 3

Заключение

Библиографический список

Приложение 1

Приложение 2

Приложение 3

Введение

В мировой практике учета большое внимание придается изучению и прогнозу движения денежных средств в первую очередь из-за объективной неравномерности поступлений и выплат. Денежную наличность необходимо планировать и анализировать ее движение. Аналитики рекомендуют составлять отчет о движении денежных средств предприятия, чтобы раскрыть реальное движение денежных средств, оценить синхронность поступлений и платежей, увязать полученный финансовый результат с состоянием денежных средств, выделить и проанализировать все направления поступления и выбытия денежных средств.

Денежные средства - ограниченный ресурс, поэтому важным является создание на предприятиях механизма эффективного управления их денежными потоками. Цель такого управления - это поддержание оптимального остатка денежных средств путем обеспечения сбалансированности их поступления и расходования.

Денежные средства являются единственным видом оборотных средств, обладающим абсолютной ликвидностью, то есть немедленной способностью выступать средствам платежа по обязательствам предприятия.

К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных, валютных и депозитных счетах в банках.

Целый ряд факторов оказывает влияние на принятие решения о том, сколько денежных средств необходимо иметь в распоряжении, учитывая ликвидные активы организации, финансовый риск, объем долговых обязательств и сроки их погашения, возможность получать банковские кредиты в короткие сроки и на благоприятных условиях.

Управление денежными поступлениями включает быстрый сбор наличных денег и их аккумуляцию на счетах в банках, чтобы финансисты предприятий могли их контролировать и рационально использовать.

Каждое предприятие ежедневно осуществляет или получает различного рода платежи. Особую актуальность приобретают вопросы четкой организации денежных расчетов, контроля за рациональным использованием денежных средств, их учет, поскольку денежная стадия кругооборота средств играет огромную роль в хозяйственной жизни предприятия любой формы собственности.

Среди главных проблем российской экономики многие экономисты выделяют дефицит денежных средств на предприятиях для осуществления ими своей текущей и инвестиционной деятельности. Однако при ближайшем рассмотрении данной проблемы выясняется, что одной из причин этого дефицита является, как правило, низкая эффективность привлечения и использования денежных ресурсов, ограниченность применяемых при этом финансовых инструментов, технологий и механизмов. Поскольку финансовые инструменты и технологии всегда опираются на разработки финансовой науки и практики, то их применение особенно актуально при недостатке финансовых ресурсов.

С другой стороны, управление денежными потоками входит в состав финансового менеджмента и осуществляется в рамках финансовой политики предприятия, понимаемой как общая финансовая идеология, которой придерживается предприятие для достижения общеэкономической цели его деятельности. Задачей финансовой политики является построение эффективной системы управления финансами, обеспечивающей достижение стратегических и тактических целей деятельности предприятия.

Рациональное формирование денежных потоков способствует ритмичности операционного цикла предприятия и обеспечивает рост объемов производства и реализации продукции. При этом любое нарушение платежной дисциплины отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции, положении предприятия на рынке и т.п. Даже у предприятий, успешно работающих на рынке и генерирующих достаточную сумму прибыли, неплатежеспособность может возникать как следствие несбалансированности различных видов денежных потоков во времени.

Актуальность темы дипломного проекта обусловлена тем, что управление денежными потоками является важным фактором ускорения оборота капитала предприятия. Это происходит за счет сокращения продолжительности операционного цикла, более экономного использования собственных и уменьшения потребности в заемных источниках денежных средств. Следовательно, эффективность работы предприятия во многом зависит от организации системы управления денежными потоками. Данная система создается для обеспечения выполнения краткосрочных и стратегических планов предприятия, сохранения платежеспособности и финансовой устойчивости, более рационального использования его активов и источников финансирования, а также минимизации затрат на финансирование хозяйственной деятельности.

Предметом исследования являются денежные потоки ООО "Элис". Объект исследования - ООО "Элис".

Целью предлагаемого проекта является анализ и совершенствование системы управления движением денежных средств предприятия.

Для достижения данной цели были поставлены следующие задачи:

. Рассмотреть теоретические и методические основы управления денежными потоками предприятия;

. Проанализировать управление денежными средствами на ООО"Элис";

3. Провести анализ бухгалтерской отчетности ООО "Элис";

. Провести анализ основных показателей финансово-хозяйственной деятельности ООО "Элис";

. Разработать рекомендации по совершенствованию системы управления движением денежных средств предприятия.

Структура работы соответствует поставленным целям и включает в себя: введение, три главы, заключение, библиографический список и приложения.

В дипломном проекте для решения поставленных задач были использованы аналитические методы обработки информации, обзор и систематизация источников и фактического материала, сравнительный анализ, логические и графические методы обобщения информации.

Методологическую и теоретическую основу составляют работы отечественных и зарубежных авторов в области финансового и экономического анализа, финансов предприятия, финансового менеджмента и др.

денежный факторинговый платежный календарь

1. Теоретические и методические основы управления денежными потоками и денежными средствами

1.1 Денежный поток: сущность, принципы, факторы

Концепция денежных потоков предприятий возникла в США в середине 50-х гг. ХХ века. Разработка основных положений данной концепции принадлежит зарубежным экономистам: Л.А. Бернстайну, Ю. Бригхему, Дж. К. Ван Хорну, Ж. Ришару, Д.Г. Сиглу и другим.

В последние десятилетия проблемы денежных потоков находят отражение и в работах отечественных экономистов: Балабанова И.Т., Бочарова В.В., Бланка И.А., Ковалева В.В., Крылова А.И., Никифоровой Н.А. Донцовой Л.В. и другим.

Концепция денежных потоков возникла сравнительно недавно и экономистами до сих пор не выработаны единые понятия, относящиеся к денежным потокам. Однако, разработки, касающиеся прогнозирования и оперативного анализа денежных потоков предприятия, ориентированы на стабильную рыночную экономику.

Применение таких методик в нашей стране затруднено по причине инфляции, частых изменений процентных ставок, неразвитости фондового рынка, а порой и отсутствие информативной базы для анализа денежных потоков.

Осуществление практически всех видов финансовых операций предприятия генерирует определенное движение денежных средств в форме их поступления или расходование. Это движение денежных средств функционирующего предприятия во времени представляет собой непрерывный процесс и определяется понятием "денежный поток".

Понятие денежный поток широко используется в теории и практике экономики, поэтому весьма важным является его однозначное толкование экономистами различных специализаций.

Международной системой финансовой отчетности (МСФО) по бухгалтерскому учету дается понятие денежного потока.

Денежные потоки - это приходы и выбытие денежных средств и их эквивалентов.

Однако данное понятие носит относительно узкий смысл, так как оно применимо для пользователей финансовых отчетов [10]. Специалисты по финансовому менеджменту дают более широко понятие денежному потоку.

Ю. Бригхем дает такое определение: "Денежный поток - это фактически чистые денежные средства, которые приходят в фирму (или тратятся ею) на протяжении определенного периода" [7]. Данная формулировка непосредственно связана с оценкой целесообразности осуществления капитальных вложений, т.е. с учетом чистого денежного потока. Автор определяет его по следующей модели:

Чистый денежный поток = Чистый доход + Амортизация = Доход на капитал

Отечественный экономист И.А. Бланк формулирует определение денежного потока: "денежный поток - основной показатель, характеризующий эффект инвестиций в виде возвращаемых инвестору денежных средств. Основу денежного потока во инвестициями составляет чистая прибыль и сумма амортизации материальных и нематериальных активов" [6].

Такие авторы как Р.А. Брейли и С.С. Майерс предлагают определить поток денежных средств следующим образом: "Поток денежных средств от производственно-хозяйственной деятельности определяется вычитанием себестоимости проданных товаров, прочих расходов и налогов из выручки от реализации".

Дж. К. Ван Хорн отмечает: "Движение денежных средств фирмы представляет собой непрерывный процесс. Для каждого направления использования денежных фондов должен быть соответствующий источник. В широком смысле: активы фирмы представляют собой чистое использование денежных средств, а пассивы и собственный капитал - чистые источники" [7].

Несмотря на полемику между отечественными и зарубежными авторами по определению "денежный поток" - все они правы, т.к. рассматривают его с различных позиций финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Таким образом, денежный поток - это совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств в результате реализации какого-либо проекта или функционирования того или иного вида активов.

Денежные потоки представляют собой хозяйственные связи в деятельности предприятия во всех его аспектах.

Эффективное управление денежными потоками предприятия - это обеспечение финансового равновесия и финансового профицита (излишка) в процессе развития предприятия путем сбалансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени.

Поэтому важная роль рационального управления денежными потока предприятия определяется основными положения [8]:

. Денежные потоки обслуживают всю финансовую деятельность предприятия и предоставляют систему "финансового кровообращения" его хозяйствующего организма для обеспечения важнейшего симптома - "финансовое здоровье с целью достижения высоких конечных результатов своей деятельности".

. Денежные потоки обеспечивают финансовое равновесие предприятия в процессе его стратегического развития. Темпы этого развития, финансовая устойчивость предприятия в значительной мере определяется тем, насколько различные виды потоков денежных средств синхронизированы между собой по объемам и во времени. Высокий уровень такой синхронизации обеспечивает существенное ускорение реализации стратегических целей развития предприятия.

. Денежные потоки способствуют повышению ритмичности осуществления операционного процесса предприятия. Любой сбой в осуществлении платежей отрицательно сказывается на формировании производственных запасов сырья и материалов, уровне производительности труда, реализации готовой продукции и т.п. В то же время эффективно организованные денежные потоки предприятия, повышая ритмичность осуществления операционного процесса, обеспечивают рост объема производства и реализации его продукции.

. Денежные потоки позволяют сократить потребность предприятия в заемном капитале. Активно управляя денежными потоками, можно обеспечить более рациональное и экономное использование собственных финансовых ресурсов, формируемых из внутренних источников, снизить зависимость темпов развития предприятия от привлекаемых кредитов.

. Денежные потоки - это важнейший финансовый рычаг обеспечения ускорения оборота капитал предприятия, который способствует сокращению продолжительности производственного и финансового циклов, достигаемому в процессе результативности управления денежными потоками, а также снижает потребности в капитале, обслуживающем хозяйственную деятельность предприятия. Это обеспечивает предприятию рост суммы прибыли.

. Денежные потоки обеспечивают снижение риска неплатежеспособности предприятия, достигаемых при синхронизации поступления и выплат денежных средств.

. Денежные потоки позволяют предприятию получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственного его денежными активами: (например, эффективно использование временно свободных остатков денежных средств в составе оборотных активов, а также накапливаемых инвестиционных ресурсов в осуществлении финансовых инвестиций).

Процесс управления денежными потоками предприятия базируется на определенных принципах:

информационной достоверности;

обеспечения эффективности;

обеспечения ликвидности;

обеспечения сбалансированности.

Принципами управления денежными потоками предприятия являются [6]:

. Принцип информационной достоверности. Создание информационной базы представляет определенные трудности, так как прямая финансовая отчетность, базирующаяся на единых методических принципах бухгалтерского учет, отсутствует. Определенные международные стандарты формирования такой отчетности начали разрабатываться только с 1971 года и, по мнению многих специалистов, еще далеки от завершения (хотя общие параметры таких стандартов уже утверждены, они допускают вариативность методов определения показателей принятой системы отчетности).

. Принцип обеспечения эффективности. Денежные потоки предприятия характеризуются существенной неравномерностью поступления и расходования денежных средств в разрезе отдельных временных интервалов, что приводит к формированию значительных объемов временно свободных денежных активов предприятия. По существу эти временно свободные остатки денежных средств носят характер непроизводительных активов (до момента их использования в хозяйственном процессе), которые теряют свою стоимость во времени, от инфляции и по другим причинам. Реализация принципа эффективности в процессе управления денежными потоками заключается в обеспечении эффективного их использования путем осуществления финансовых инвестиций предприятия.

. Принцип обеспечения ликвидности. Высокая неравномерность отдельных видов денежных потоков порождает временный дефицит денежных средств предприятия, который отрицательно сказывается на уровне его неплатежеспособности. Поэтому в процессе управления денежными потоками необходимо обеспечивать достаточный уровень их ликвидности на протяжении всего рассматриваемого периода. Реализация этого принципа обеспечивается путем соответствующей синхронизации положительного и отрицательного денежных потоков в разрезе каждого временного интервала рассматриваемого периода.

. Принцип обеспечения сбалансированности. Управление денежными потоками предприятия имеет дело со многими их видами и разновидностями, рассмотренными в процессе их классификации. Их подчиненность едиными целям и задачам управления требует обеспечения сбалансированности денежных потоков предприятия по видам, объемам, временным интервалам и другим существенным характеристиками. Реализация этого принципа связана с оптимизацией денежных потоков предприятия в процессе управления ими.

На формирование денежных потоков предприятия влияют факторы, которые можно разделить на внешние и внутренние.

Внутренние факторы включают [12]:

. Жизненный цикл предприятия на разных стадиях формирует не только разные объемы денежных потоков, но и их виды. Характер поступательного развития предприятия по стадиям жизненного цикла играет большую роль в прогнозировании объемов и видов денежных потоков.

. Продолжительность операционного цикла базируется на правиле: чем короче продолжительность этого цикла, тем больше оборотов совершают денежные средства, инвестированные в оборотные активы, и соответственно тем больше объем и выше интенсивность как положительного, так и отрицательного денежных потоков предприятия. Увеличение объемов денежных потоков при ускорении операционного цикла не только не приводит к росту потребности в денежных средствах, инвестированных в оборотные активы, но даже снижает размер этой потребности.

. Сезонность производства и реализации продукции по источникам своего возникновения может быть отнесена к числу внешних факторов, однако технологический прогресс позволяет предприятию оказывать непосредственное воздействие на интенсивность его проявления.

. Неотложность инвестиционных программ заключается в формировании потребности объема соответствующего отрицательного денежного потока, увеличивая одновременно необходимость формирования положительного денежного потока.

. Амортизационная политика предприятия предполагает использование предприятием различных методов амортизации основных средств, а также сроков амортизации нематериальных активов, создающих различную интенсивность амортизационных потоков, которые денежными средствами непосредственно не обслуживаются. При осуществлении ускоренной амортизации активов возрастает для амортизационных отчислений и соответственно снижается доля чистой прибыли предприятия.

. Коэффициент операционного левериджа оказывает существенное воздействие на пропорции темпов изменения объема чистого денежного потока и объема реализации и продукции, а механизм этого воздействия на формирование чистой прибыли предприятия.

. Финансовый менталитет владельцев и менеджеров предприятия способствует выбору консервативных, умеренных или агрессивных принципов финансирования активов и осуществления других финансовых операций, за счет чего определяется структура видов денежных потоков предприятия, объемы страховых запасов отельных видов активов, уровень доходности финансовых инвестиций.

К внешним факторам относятся [10]:

. Конъюнктура товарного рынка, изменение которой определяет величину положительного денежного потока предприятия - объема поступления денежных средств от реализации продукции. Повышение конъюнктуры товарного рынка, в сегменте которого предприятие осуществляет свою операционную деятельность, приводит к росту объема положительного денежного потока по этому виду хозяйственной деятельности. И наоборот - спад конъюнктуры вызывает так называемый "спазм ликвидности", характеризующий вызванную этим спадом временную нехватку денежных средств при скоплении на предприятии значительных запасов готовой продукции, которая не может быть реализована.

. Конъюнктура фондового рынка влияет, прежде всего, на возможность:

формирования денежных потоков за счет эмиссии акций и облигаций предприятия;

эффективного использования временно свободного остатка денежных средств, вызванного несостыкованностью объемов положительного и отрицательного денежных потоков предприятия во времени;

форматирования объемов денежных потоков, генерируемых портфелем ценных бумаг предприятия, в форме получаемых процентов и дивидендов.

. Система налогообложения предприятия, основанная на платежах, составляет значительную часть объема отрицательного денежного потока предприятия, а установленный график их осуществления определяет характер этого потока во времени. Поэтому любые изменения в налоговой системе определяют соответствующие изменения в объеме и характере отрицательного денежного потока предприятия.

. Сложившаяся практика кредитования поставщиков и покупателей продукции определяет сложившийся порядок приобретения продукции на условиях ее предоплаты; наличного платежа; на условиях отсрочки платежа (предоставление коммерческого кредита). Влияние этого фактора проявляется в формировании как положительного (при реализации продукции), так и отрицательного (при закупке сырья, материалов, полуфабрикатов, комплектующих) денежного потока предприятия во времени.

. Доступность финансового кредита во много определяется сложившейся конъюнктурой кредитного рынка (поэтому этот фактор рассматривается как внешний, не учитывающий уровень кредитоспособности конкретных предприятий). В зависимости от конъюнктуры этого рынка растет или снижается объем предложения "коротких" или "длинных", "дорогих" или "дешевых" денег, а соответственно и возможность формирования денежных потоков предприятия за счет этого источника (как положительного - при получении финансового кредита, так и отрицательного - при его обслуживании и амортизации суммы основного долга).

. Система осуществления расчетных операций хозяйствующих субъектов влияет на формирование денежных потоков во времени: если расчет наличными деньгами ускоряет осуществление этих потоков, то расчет чеками, аккредитивами и другими платежными документами эти потоки соответственно замедляет.

. Возможность привлечения средств безвозмездного целевого финансирования (обладают в основном государственные предприятия различного уровня подчинения) проявляется в том, что формируя определенный дополнительный объем положительного денежного потока, он не вызывает соответствующего объема формирования отрицательного денежного потока предприятия.

1.2 Классификация потоков денежных средств предприятия

Понятие "денежный поток" является агрегативным, поэтому включает в себя многочисленные виды потоков, обслуживающих хозяйственную деятельность. Вопрос классификации денежных потоков предприятия недостаточно отражен в отечественной экономической литературе, хотя данному вопросу уделяют внимание В.В. Бочаров, Е.М. Сорокина, И.А. Бланк, В.В. Ковалев.

Необходимо отметить: практика показывает, что развитие различных хозяйственных операций, осуществляемых предприятиями, позволяет выявить новые классификационные признаки денежных потоков. Это объясняет рост количества их признаков от 12 [31] до 19 [6] у разных авторов.

Однако публикации, посвященные комплексным исследования по данной проблеме, отсутствуют.

В целях эффективного управления денежными потоками они классифицируются по следующему ряду признаков (табл.1):

Таблица 1. Классификация денежных потоков

Рассмотрим некоторые виды денежных потоков:

Входящий денежный поток (приток) - характеризуется совокупностью поступлений денежных средств на предприятии за определенный период времени.

Исходящий денежный поток (отток) - характеризуется совокупностью использования (выплат) денежных средств предприятием за тот же период времени.

Внешний денежный поток - характеризуется поступлением денежных средств от юридических и физических лиц, а также выплатой денежных средств юридическим и физическим лицам. Он способствует увеличению или уменьшению остатка денежных средств предприятия.

Внутренний денежный поток характеризуется сменой места нахождения и формы денежных средств, которыми располагает предприятие. Он не влияет на их остаток, т.к. составляет внутренний оборот.

Вложение денежных средств в другие объекты на срок до 1 года составляет краткосрочный денежный поток. Если срок свыше года, то денежный поток характеризуется как долгосрочный.

Избыточный денежный поток характеризуется превышением поступления денежных средств над текущими потребностями предприятия. Его свидетельством является над текущими потребностями предприятия. Его свидетельством является высокая положительная величина чистого остатка денежных средств, неиспользуемого предприятием в процессе осуществления финансово-производственной деятельности.

В случае, когда поступающих денежных средств недостаточно для удовлетворения текущих потребностей предприятия, формируется дефицитный денежный поток. Даже при положительном значении суммы чистого остатка денежных средств он может характеризоваться как дефицитный, если эта сумма не обеспечивает плановую потребность в денежных средствах по всем направлениям финансово-хозяйственной деятельности предприятия [18].

Отрицательное значение суммы чистого остатка денежных средств автоматически дает этот поток дефицитным.

Оптимальный денежный поток характеризуется сбалансированностью поступления и использования денежных средств, способствует формированию их оптимального остатка, позволяющего предприятию своевременно выполнять свои обязательства.

Планируемый денежный поток характеризуется возможностью предсказания: в какой сумме и когда поступят денежные средства на счет предприятия или будут им использованы. Движение денежных средств, которое возникает на предприятии внепланово, характеризуется как неплановый денежный поток.

Регулярный денежный поток характеризуется поступлением и использованием денежных средств, которые в рассматриваемый период времени осуществляются постоянно по отдельным интервалам.

Дискретный денежный поток характеризуется движением денежных средств, связанным с осуществлением единичных финансово-хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде времени. Поступление и использование денежных средств, осуществляемое через равные промежутки времени, характеризуется как регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами (аннуитет).

Текущий денежный поток характеризуется как движение денежных средств, приведенное по стоимости к текущему моменту времени.

Будущий денежный поток характеризуется как движение денежных средств, приведенное по стоимости к конкретному предстоящему моменту времени [20].

Для определения величины финансового результата предприятия целесообразно проанализировать все направления притока и оттока денежных ресурсов. Приток денежных средств (Пр) осуществляется за счет выручки от реализации продукции (работ, услуг), увеличения уставного капитала от дополнительной эмиссии акций, полученных средств, займов и т.д.

Отток денежных средств (От) возникает вследствие покрытия текущих (операционных) затрат, инвестиционных расходов, платежей в бюджет и во внебюджетные фонды, выплат дивидендов акционерам предприятия и т.д.

Таким образом, поток денежных средств предприятия (П) образуется как разница между всеми поступлениями и расходование денежных средств:

П = Пр - От (1)

Чистый денежный поток (ЧДП) - разница между суммой положительного денежного потока (ПДП) и суммой отрицательного денежного потока (ОДП) в рассматриваемом периоде времени:

ЧДП = ПДП - ОДП       (2)

Положительный денежный поток характеризует совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций ("приток" денежных средств).

Отрицательный денежный поток - совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов хозяйственных операций ("отток" денежных средств).

1.3 Учет денежных средств на предприятии

В рыночной экономике между предприятиями постоянно совершаются сделки купли-продажи по поводу покупки средств и предметов труда, реализации продукции (работ, услуг) с помощью денежных средств. Кроме того, ведутся расчеты с бюджетом, банками, органами страхования, различными общественными организациями, благотворительными фондами, непосредственно с работником, а также и другие всевозможные расчеты, возникающие между предприятиями.

Завершение превращения денежной формы, выделенных средств в производственные запасы, получение денежной выручки и заключенного в ней чистого дохода, является важнейшим фактором обеспечения кругооборота средств и необходимым условием непрерывного процесса производства [19].

На предприятии все расчеты совершаются в двух формах: путем безналичных перечислений через систему банка и в виде платежей наличными деньгами (безналичные и наличные расчеты).

Производство платежей путем безналичных перечислений через банк является основной формой расчетов. При помощи этой формы производятся расчеты не только с поставщиками за поступившие от них материальных ценности или с покупателями за отгруженную или отпущенную им продукцию, выполненные работы и другие услуги, но также расчеты с бюджетом по налогам, с различного рода дебиторами и кредиторами, со своими отраслевыми органами управления, с профсоюзной организацией и целый ряд других расчетов.

В свою очередь банк следит за своевременностью расчетов предприятия с бюджетом по налогам, сборам, за своевременной оплатой счетов и платежных требований поставщика, выдает предприятию ссуды на различные цели под определенные обеспечению и наблюдает за возвратом этих ссуд в установленный срок и т.п.

Проведение кассово-расчетных операций через банк позволяет государству всесторонне контролировать финансово-хозяйственную деятельность предприятия.

Денежные средства используются также для наличных расчетов с работниками по оплате труда, подотчетными лицами, за проданные ценности за наличный расчет. Такие средства хранятся и обращаются через кассу, денежные средства являются посредником во всех расчетах, поэтому для обеспечения нормального кругооборота средств в народном хозяйстве, ведения деятельности в условиях рыночной экономики необходимо правильно и своевременно выполнять все расчеты [25].

Эффективность расчетных операций во многом зависит от состояния бухгалтерского учета денежных средств, расчетных и кредитных операций.

Главный бухгалтер предприятия должен обеспечить полный учет всех поступающих денежных средств, взыскание дебиторской и погашение кредиторской задолженностей, соблюдение платежной дисциплины, проведение в установленные сроки инвентаризации денежных средств, расчетов и обязательств по платежам, списание с бухгалтерских балансов долгов, взыскать которые не представляется возможным в соответствии с существующими законами. Движение денежных средств - это количество денежных средств, которое получает и выплачивает предприятие в течение отчетного или планового периода [20].

В таблице 2 приведены основные задачи, стоящие перед контролем и учетом денежных средств на предприятии.

Таблица 2. Основные задачи учета и контроля денежных средств

Для выполнения указанных задач необходимо в первую очередь использовать данные первичного учета, кассовые документы, регистры синтетического и аналитического учета.

Большая часть расчетов по взаимным обязательствам проводится через учреждения банков, то есть путем безналичных расчетов. Расчеты наличными деньгами между юридическими лицами ограничены предельной суммой. В настоящее время она составляет 60000 рублей. Все расчеты юридическими лицами на большую сумму должны проводиться только в безналичном порядке.

При проведении расчетных операций банки контролируют соблюдение предприятиями платежной и договорной дисциплины, а также содействуют применению наиболее целесообразных форм расчетов.

Безналичные расчет за товарно-материальные ценности, выполненные работы и оказанные услуги предприятия ведут по акцептной форме - аккредитивами, платежными поручениями, почтовыми и телеграфными переводами, чеками, векселями.

К кассовым операциям относятся операции, связанные с получением и расходованием наличных денег непосредственно из кассы предприятия. Эти действия предприятия регламентированы документом "Порядок ведения кассовых операций в Российской Федерации" Положение ЦБР от 09.10.2002 г. № 199-П, в соответствии с которым наличные деньги предприятия хранятся в его кассе в пределах лимитов, установленных банками по согласованию с руководителями предприятий. Всею денежную наличность сверх установленных лимитов предприятия обязаны сдавать в банк в порядке и в сроки, согласованные с обслуживающим банком. Сверх установленного лимита допускается хранение наличных денег, полученных на оплату труда в течение трех дней, включая день получения их в банке.

Для учета кассовых операций планом счетов предусмотрен активный счет 50 "Касса". По дебету счета 50 отражают хозяйственные операции по поступлению наличных денег в кассу предприятия, с кредита разных счетов в зависимости от вида поступления [24].

По кредиту счета 50 отражают операции по выбытию наличных денег из кассы в дебет разных счетов в зависимости от направления расходов.

Все операции по расчетному счету банк проводит с согласия владельца или на основании его распоряжений. Наличные деньги с расчетного счета выдаются предприятию на основании чеков. Денежный чек представляет собой распоряжение предприятия банку выдать указанную сумму наличных денег с его расчетного счета. Наличные деньги банк принимает на расчетный счет предприятия по объявлению - письменному приказу владельца счета.

Для учета операций расчетного счета предусмотрен активный счет 51 "расчетный счет". На дебете счета 51 отражают поступления денежный средств на расчетный счет с кредита разных счетов в зависимости от вида поступления. По кредиту счета 51 отражают списание денежных средств с расчетного счета в дебет разных счетов в зависимости от вида расходов.

Характерной особенностью счетов учета денежных средств является отражение информации по ним в отечественной и иностранной валютах. А также информации о наличии и движении краткосрочных финансовых вложений предприятия в ценные бумаги других предприятий, процентные облигации государственных и местных займов, предоставленных предприятиям другими предприятиями.

На счете 52 "Валютный счет" отражается наличие и движение денежных средств в иностранных валютах. По дебету этого счета показывается наличие и поступление денежных средств на валютном счете, а по кредиту - списание денежных средств со счета.

В банке для предприятий могут быть открыты специальные счета. Учет ведется на счете 55 "Специальные счета в банках". Аналитический учет на счете 55 ведется по каждому выставленному аккредитиву и по каждой чековой книжке в ведомости 25-АПК, а синтетический в журнале-ордере 3-АПК. Из журнала-ордера запись делается в Главную книгу, а из нее в баланс.

Учет денежных документов ведется на счете 56 "Денежные документы". К денежным документам относятся почтовые марки, оплаченные путевки в дома отдыха, санатории, оплаченные авиабилеты и т.д. Эти документы хранятся в кассе, а учет их наличия и движения ведется на счете 56. По дебету счета показывается увеличение денежных документов, а по кредиту их уменьшение. Аналитический учет на счете 56 ведется по видам денежных документов и по их номинальной стоимости в ведомости 25-АПК, а синтетический учет ведется в журнале-ордере 3-АПК.

Учет переводов в пути ведется на счете 57 "Переводы в пути". В некоторых хозяйствах к концу дня в кассе может образоваться большая сумма выручки наличных денег, а в кассе разрешается хранить деньги в пределах лимита, деньги сверх лимита хозяйства должно сдавать в банк на расчетный счет.

Счет 58 "Финансовые вложения" предназначен для обобщения информации о наличии и движении вложений (инвестиций) предприятия в ценные бумаги других предприятий, процентные облигации государственного и местных займов. Аналитический учет по счету 58 "Финансовые вложения" ведется по видам вложений и объектам, в которые осуществлены эти вложения (предприятиям-продавцам ценных бумаг, вкладам и т.д.). При этом построение аналитического учета должно обеспечить возможность получения данных о краткосрочных финансовых вложениях в объекты на территории страны и за рубежом.

Обращение денежных средств совершается непосредственно на предприятиях, в организациях и учреждениях. Этот процесс непрерывен во времени. Поэтому важно, чтобы за денежными средствами был установлен постоянный, систематический, ежедневный внутрихозяйственный контроль.

Особая роль в обеспечении соблюдения кассовой дисциплины, наведение должного порядка в хранении, приеме и выдаче наличных денег принадлежит главному бухгалтеру предприятия. Главный бухгалтер должен организовывать такой предварительный и текущий контроль за совершение кассовых операций, который предупреждал бы возможность совершения незаконных операций. Поэтому одним из таких видов контроля является внутрихозяйственный контроль - один из видов экономического контроля, осуществляемый в пределах своей компетенции всеми отделами и службами, руководителями и специалистами предприятия, позволяющий вовремя выявлять отрицательные отклонения и нарушения технологии производства, факты хищения и злоупотребления, если они имели место.

В современных условиях хозяйствования приобретает актуальность своевременность расчетов, повышение ответственности предприятия за выполнение договорных обязательств и обеспечение платежей в связи с тем, что увеличение объемов реализации продукции, работ, услуг и прибыли является важнейшим показателем качественной оценки работы предприятий.

При кажущейся простоте учета денежных расчетов и, в частности кассовых операции, допускаются грубые нарушения действующих правил учета и расчетов наличными деньгами, что порой оборачивается для предприятия значительными финансовыми потерями в виде штрафных санкций.

1.4 Анализ движения денежных средств на предприятии

В условиях современной России на состояние всех отраслей национального хозяйства отразились экономические явления, непосредственно связанные с денежными потоками предприятий (например, наличие отрицательного денежного потока говорит о финансовой несостоятельности предприятия).

Для изучения экономики предприятия необходимо изучать и анализировать движение денежных средств, которые до настоящего времени являются до конца неизученной проблемой. Информационным источником анализа движения денежных средств предприятия является в основном "Отчет о движении денежных средств" (форма №4), назначение которого - увязать прибыль, показанную в Отчете о прибылях и убытках (форма №2), с фактическим состоянием денежных средств на начало и конец года (или иного отчетного периода).

Отчет о движении денежных средств считается крайне полезным для внешнего пользователя бухгалтерской информации, так как позволяет ответить на три важнейших вопроса, касающихся деятельности предприятия:

как были использованы денежные средства в процессе хозяйственной деятельности предприятия;

за счет каких источников производилось инвестирование денежных средств в новые производственные мощности или иные долгосрочные кредиты;

почему, несмотря на прибыль, согласно Отчету о прибылях и убытках, положение дел с наличностью ухудшилось по сравнению с прошлыми периодами.

В Международных стандартах бухгалтерского учета необходимость составления подобного отчета установлена стандартом IAS 7 "Отчеты о движении денежных средств".

Совокупность денежных потоков за счет трех видов деятельности хозяйствующего субъекта образует совокупный денежный поток [28].

Рассмотрим отдельно каждый вид деятельности:

Основной (текущий) вид деятельности - это уставная деятельность предприятия. Цикл денежных потоков текущей деятельности представляет собой период полного оборота денежных средств, инвестированных в оборотные активы, начиная с момента погашения кредиторской задолженности за полученное сырье и заканчивая инкассацией дебиторской задолженности за поставленную готовую продукцию.

Денежный поток, который формируется в результате текущей деятельности предприятия имеет особенности:

. Текущая деятельность является главным компонентом всей хозяйственной деятельности предприятия, определяет его профиль, поэтому ее денежный поток занимает наибольший удельный вес в совокупном денежном потоке предприятия;

. Формы и методы текущей деятельности зависят от отраслевых особенностей, поэтому циклы денежных потоков различных предприятий будут отличаться;

. Хозяйственные операции, определяющие текущую деятельность предприятия, отличаются регулярностью, что делает денежный цикл достаточно четким;

. Текущая деятельность предприятия ориентирована в основном на товарный рынок, поэтому денежный поток связан с состоянием товарного рынка и отдельными его сегментами;

. Денежным потокам текущей деятельности присущи специфические виды рисков, объединяемые понятием "операционные риски", которые могут нарушить денежный цикл.

Основная деятельность является практически основным источником прибыли, следовательно, она и является основным источником денежных средств. Притоками по основной деятельности являются: денежная выручка от реализации продукции в текущем периоде, платежи дебиторской задолженности, поступления от продажи бартера, авансы полученные от покупателей. Оттоками по основной деятельности являются: платежи по счетам поставщиков и подрядчиков, выплата заработной платы, отчисления в бюджет и внебюджетные фонды, отчисления на социальную сферу.

Инвестиционная деятельность - деятельность предприятия, связанная с формированием его внеоборотных активов.

Цикл денежных поток инвестиционной деятельности представляет собой период времени, в течении которого денежные средства, вложенные во внеоборотные активы, вернутся на предприятие в виде накопленной амортизации, процента или выручи от реализации этих активов [32].

Основные особенности денежных потоков инвестиционной деятельности предприятия:

. Инвестиционная деятельность предприятия носит починенный характер по отношению к его текущей деятельности, поэтому приток и отток денежных средств инвестиционной деятельности должны определяться темпами развития текущей деятельности.

. Формы и методы инвестиционной деятельности в гораздо меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, поэтому на разных предприятиях циклы денежных потоков инвестиционной деятельности, как правило, идентичны.

. Приток денежных средств от инвестиционной деятельности во времени обычно значительно отдален от оттока.

. Инвестиционная деятельность имеет различные формы (например, приобретение, строительство и т.д.) и разную направленность денежных потоков в отдельные периоды времени.

. Инвестиционная деятельность связана с товарными и финансовыми рынками, колебание которых часто не совпадает, поэтому они по разному могут влиять на инвестиционные денежные потоки.

. На денежные потоки инвестиционной деятельности влияют специфические виды рисков, объединяемые понятием "инвестиционные риски".

Поскольку при благополучном ведении дел предприятия стремится к расширению и модернизации производственной мощности, инвестиционная деятельность в целом приводит к временному оттоку денежных средств предприятия. Таким образом, притоками по инвестиционной деятельности являются: продажа основных средств; дивиденды, проценты от долгосрочных финансовых вложений; возврат других финансовых вложений. Оттоком будет являться: приобретение основных средств, нематериальных активов; капитальные вложения; долгосрочные финансовые вложения.

Таким образом, инвестиционная деятельность включает поступление и использование денежных средств, связанных с приобретением, продажей долгосрочных активов и доходов от инвестиций.

Финансовая деятельность - это деятельность предприятия, связанная с краткосрочным вложением денежных средств в прибыльные объекты с целью повышения рентабельности капитала.

Формирование денежных потоков финансовой деятельности определяется основными ее особенностями:

. Финансовая деятельности носит подчиненный характер по отношению к текущей и инвестиционной деятельности, следовательно, денежный поток финансовой деятельности должен формироваться не в ущерб текущей и инвестиционной деятельности предприятия.

. Объем денежных потоков финансовой деятельности должен зависеть от наличия временно-свободных денежных средств, поэтому денежные потоки финансовой деятельности могут существовать не на каждом предприятии и непостоянно.

. Финансовая деятельность непосредственно связана с финансовым рынком и зависит от его состояния.

Развитый и устойчивый финансовый рынок может стимулировать финансовую деятельность предприятия, а следовательно, обеспечить увеличение денежного потока этой деятельности или наоборот.

. Финансовой деятельности присущи специфические виды рисков, определяемые как финансовые риски, которые характеризуются особой опасностью и существенно влияют на денежный поток [32].

Таким образом, финансовая деятельность предприятия включает поступление денежных средств в результате получения кредитов или эмиссии акции, а также оттоки, связанные с погашением задолженности по ранее полученным кредитам и выплату дивидендов.

Финансовая деятельность предприятия призвана увеличить денежные средства в распоряжении предприятия для финансового обеспечения основной и финансовой деятельности.

Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств [19].

Финансовое благополучие предприятия во много зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения. Избыток денежных средств может быть знаком того, что предприятие терпит убытки, которые вызваны рядом причин: наличие инфляции, обесценивание денег, упущение возможной выгоды.

Основная цель анализа денежных потоков заключается в выявлении причин текущего состояния денежных средств и в определении источников их поступления и направлений расходования для контроля за текущей платежеспособностью предприятия.

С помощью отчета о движении денежных средств (форма бухгалтерской отчетности №4) можно установить:

. Степень финансирования текущей и инвестиционной деятельности за счет собственных источников;

. Зависимость предприятия от внешних источников поступления средств;

. Дивидендную политику в настоящем периоде и сделать прогноз на будущее.

. Финансовую эластичность, то есть способность предприятия создавать денежные резервы (чистый приток денежных средств);

. Реальное состояние платежеспособности за истекший период и прогноз на следующий краткосрочный период.

Таким образом, инвесторы и кредиторы по данным отчета о движении денежных средств могут выявить для себя: способно ли руководство организации управлять ею так, чтобы иметь достаточное количество денежных средств для погашения финансовых обязательств, проведение социальной политики коллектива; руководству - планировать и реализовать производственную, инвестиционную и финансовую политику.

Основная задача анализа денежных потоков заключается в выявлении причин недостатка (избытка) денежных средств, определения источников их поступлений и направлений использования. Таким образом, по результатам анализа можно сделать заключения по следующим вопросам:

в каком объеме и из каких источников получены денежные средства и каковы основные направления их расходования;

способно ли предприятия в результате своей текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами и насколько стабильно такое превышение;

в состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам;

достаточно ли полученной предприятием прибыли для удовлетворения его текущей потребности в деньгах;

достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности;

чем объясняется разница между величиной полученной прибыли и объемом денежных средств.

Анализ движения денежных средств предприятия непосредственно базируется на использовании двух методов: прямого и косвенного, фиксирующих приток или отток денежных средств.

На общий денежный поток влияют, главным образом, динамика выручки от реализации продукции, экономическая рентабельность активов и суммы выплачиваемых процентов по заемным средствам.

Изменение чистого оборотного капитала зависит от потребности в оборотных активах выручки, от реализации продукции.

Необходимо отметить, что не всегда отрицательный денежный поток свидетельствует о неудовлетворительном прогнозе для предприятия. Быстрый рост объема производства требует большей массы денег, поэтому развивающееся предприятие часто имеет отрицательный денежный поток, который закрывается за счет заемных денежных средств (кредитов).

Рекомендуется изучать основные направление расходования средств предприятия, так как при наличии высокой доходности оно имеет возможность покрыть свои долговые обязательства и генерировать значительный денежный поток в будущем.

При изучении денежных потоков необходимо обратить внимание [15]:

на какую величину объем капитальных вложений отличается от начисленной за год амортизации;

какова доля чистой прибыли, оставляемой в распоряжении предприятия, валовой прибыли как источника его развития;

прирост дебиторской задолженности должен превышать сумму нового акционерного капитала и нераспределенной прибыли;

величина чистого оборотного капитала должна покрывать не менее 30% оборотных активов и составлять не менее 50% запасов и затрат, что обеспечивает финансовую устойчивость предприятия.

Таким образом, соблюдение приведенных условий на практике позволяет не только правильно анализировать движение денежных средств за отчетный период, но и делать обоснованные прогнозы на перспективу (квартал, год).

Для действующего предприятия приоритетное значение имеет анализ движения денежных средств с применением финансовых коэффициентов.

Данный методологический подход позволяет определить, как коэффициенты находят отражение в денежных потоках и наоборот, как денежные потоки отражаются в динамике коэффициентов [33].

В условиях кризиса наибольшее значение для любого предприятия имеют коэффициенты ликвидности:

коэффициент абсолютной ликвидности, имеет норматив 0,15 - 0,20, и рассчитывается по формуле:

К_АБЛ =  (3)

коэффициент срочной (критической) ликвидности, имеет норматив 0,7 - 0,8, рассчитывается по формуле:

К _СРЛ =  (4)

коэффициент текущей ликвидности, с нормативом 1,0 - 2,0, рассчитывается по формуле:

К_ТЛ =  (5)

В случае необходимости состояние движения денежных средств можно оценить путем сравнительного анализа баланса предприятия за ряд периодов (квартал, год).

Проведение анализа движения денежных средств показывает его многогранность. Поэтому предлагается структура анализа денежных потоков, где каждый этап анализ придает большую его "глубину" и позволяет выявить, как управлять в условиях рынка денежными потоками (табл.3).

Таблица 3. Структура анализа денежных потоков

При анализе показателей движения денежных потоков и оценке их изменения за отчетный период, используются такие показатели как: денежные средства на конец периода, продолжительность финансового цикла, коэффициент абсолютной ликвидности, период оборота, чистая прибыль, денежные средства по текущей деятельности.

1.5 Методы определения потоков денежных средств

В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся практикой, для подготовки отчетности о движении денежных средств используется два основных метода - косвенный и прямой. Эти методы различаются между собой полнотой представления данных о денежных потоках предприятия, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами [25]. Прямой метод имеет доступную процедуру расчета, которая понятна отечественным бухгалтерам и финансистам. Он непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета, удобен для расчета показателей и контроля за поступлением и расходованием денежных средств. В долгосрочной перспективе прямой метод расчета денежных средств дает возможность оценить уровень ликвидности предприятия.

В оперативном управлении финансами прямой метод может использоваться для контроля за процессом формирования выручки от реализации продукции и выводах относительно достаточности денежных средств для платежей по финансовым обязательствам.

Методика анализа движения денежных средств прямым методом достаточно проста, поскольку основывается непосредственно на данных отчета о движении денежных средств. Она позволяет изучить:

динамику денежных потоков (в форме №4 денежный поток отражается за два года, отчетный и предыдущий);

состав и структуру денежных потоков в разрезе видов деятельности, источников поступления и направлений использования денежных средств;

состав и структуру чистого денежного потока по видам деятельности.

Кроме того, на основании этой формы можно судить о ликвидности организации, то есть достаточности средств для платежей по текущим обязательствам, а также осуществления инвестиционной деятельности, так как детально раскрывает движение денежных средств по счетам организации.

Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия. Он характеризует следующее:

позволяет показать источники притока и направления оттока денежных средств;

дает возможность делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;

устанавливает взаимосвязь между реализацией денежной выручкой за отчетный период;

имеет простую процедуру расчета;

непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета;

удобен для расчета показателей и контроля за поступлением и расходованием денежных средств.

По операционной деятельности чистый денежный поток определяется следующим образом [21]:

ЧДП_од = В_РП + П_ав + ПП_ОД - О_тмц - ЗП - НП - ПВ_од (6)

где, ЧДП_од - чистый денежный поток операционной деятельности;

В_РП - выручка от реализации продукции и услуг;

П_ав - полученные авансы от покупателей и заказчиков;

ПП_ОД - сумма прочих поступлений от операционной деятельности;

О_тмц - сумма средств, выплаченная за приобретенные товарно-материальные ценности;

ЗП - сумма выплаченной заработной платы персоналу предприятия;

НП - сумма налоговых платежей в бюджет и во внебюджетные фонды;

ПВ_од - сумма прочих выплат в процессе операционной деятельности.

Расчеты суммы чистого денежного потока предприятия по инвестиционной и финансовой деятельности, а также по предприятию в целом осуществляются по тем же алгоритмам, что и при косвенном методе.

Данный метод имеет свои недостатки: он не раскрывает взаимосвязи величины финансового результата, и величины изменения денежных средств, в частности, не показывают, почему возникают ситуации, когда прибыльное предприятие является неплатежеспособным.

В таблице 5 приведены поступления (притоки) и выбытия (оттоки) денежных средств, учитываемых прямым методом на предприятии.

Таблица 5. Отчет о движении денежных средств (прямой метод)

Необходимо помнить, что совокупный денежный поток должен быть равен разности начального и конечного сальдо денежных средств за период.

Косвенный метод с аналитической точки зрения является более предпочтительным, так как позволяет объяснить причины расхождений между финансовыми результатами и свободной денежной наличностью.

Суть косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят и того, что в деятельности каждого предприятия имеются отдельные, нередко значительные по величине, виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль предприятия, не затрагивая величину его денежных средств. При косвенном методе входящий и исходящий денежные потоки не приводятся, а рассчитывается нетто - поток: чистый приток или отток денежных средств. Данный расчет чистого денежного потока осуществляется путем соответствующей корректировки чистой прибыли на сумму изменений в запасах, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, других статей актива, относящихся к текущей деятельности. В долгосрочной перспективе косвенный метод позволяет выявить наиболее проблемные "места скопления" замороженных денежных средств и, исходя из этого, разработать пути выхода из сложившейся ситуации. Источниками информации для анализа и расчета денежного потока косвенным методом является отчетный бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытка. Расчет чистого денежного потока при косвенном методе осуществляется по видам деятельности (операционной, инвестиционной, финансовой) и в целом по предприятию.

Косвенный метод наглядно показывает различия между чистым финансовым результатом и чистым денежным потоком предприятия.

С помощью ряда корректировочных процедур финансовый результат предприятия (чистая прибыль или убыток) преобразуется в величину чистого денежного потока от операционной деятельности.

По инвестиционной деятельности сумма чистого денежного потока определяется как разница между суммой выручки от реализации внеоборотных активов и суммой инвестиций на их приобретение.

По анализу финансовой деятельности принято отражать притоки и оттоки денежных средств, связанных с использованием внешнего финансирования. Чистый денежный поток определяется как разница между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников, и суммой выплаченного основного долга, а также суммой выплаченных дивидендов собственниками предприятия.

Подготовка отчета о движении денежных средств на основе косвенного метода проходит в несколько этапов:

расчет изменений по статьям баланса и определение факторов, влияющих на увеличение или уменьшение денежных средств предприятия;

анализ ф. №2 и классификация источников поступления денежных средств и направлений использования;

объединение полученных данных в отчете о движении денежных средств косвенным методом.

В таблице 6, приведен отчет о движении денежных средств косвенным методом.

Таблица 6. Отчет о движении денежных средств (косвенный метод)

Косвенный метод основан на анализе статей баланса и отчета о финансовых результатах, поэтому:

позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности предприятия;

устанавливает взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.

Таким образом, преимущество косвенного метода определения чистого денежного потока заключается в том, что он позволяет выявить динамику у всех факторов, формирующих величину чистого денежного потока.

Выводы по главе 1

Эффективное управление денежными потоками предприятия - это обеспечение финансового равновесия и финансового профицита (излишка) в процессе развития предприятия путем сбалансирования объемов поступления и расходования денежных средств и их синхронизации во времени. Поэтому важно, чтобы за денежными средствами был установлен постоянный, систематический, ежедневный внутрихозяйственный контроль.

Денежные средства являются единственным видом оборотных средств, обладающим абсолютной ликвидностью, то есть немедленной способностью выступать средствам платежа по обязательствам предприятия.

К денежным средствам относятся деньги в кассе, на расчетных, валютных и депозитных счетах в банках.

Для действующего предприятия приоритетное значение имеет анализ движения денежных средств с применением финансовых коэффициентов. Данный методологический подход позволяет определить, как коэффициенты находят отражение в денежных потоках и наоборот, как денежные потоки отражаются в динамике коэффициентов.

Информационным источником анализа движения денежных средств предприятия является в основном "Отчет о движении денежных средств" (форма №4), назначение которого - увязать прибыль, показанную в Отчете о прибылях и убытках (форма №2), с фактическим состоянием денежных средств на начало и конец года (или иного отчетного периода).

Основная цель анализа денежных потоков заключается в выявлении причин текущего состояния денежных средств и в определении источников их поступления и направлений расходования для контроля за текущей платежеспособностью предприятия.

Анализ движения денежных средств предприятия непосредственно базируется на использовании двух методов: прямого и косвенного, фиксирующих приток или отток денежных средств.

Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия. Суть косвенного метода состоит в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств. При этом исходят и того, что в деятельности каждого предприятия имеются отдельные, нередко значительные по величине, виды расходов и доходов, которые уменьшают (увеличивают) прибыль предприятия, не затрагивая величину его денежных средств.

Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментов в анализе финансового состояния предприятия, поскольку при этом удается выяснить, смогло ли предприятие организовать управление денежными потоками так, чтобы в любой момент в распоряжении фирмы было достаточное количество наличных денежных средств [35].

2. Система управления движением денежных средств ООО "Элис"

2.1 Характеристика деятельности ООО "Элис"

Основной деятельностью ООО "Элис" является оптовая и розничная продажа изделий хозяйственно-бытового назначения.

Общество было основано в 1995 году. Его клиентами являются как небольшие частные организации (ИП, ПБОЮЛ), так и крупные сетевые магазины и торговые базы.

В начале своей деятельности компания специализировалась на продаже широкого спектра товаров народного потребления, затем, руководство компании приняло решение сузить круг предлагаемых покупателям товаров до разнообразных товаров для дома.

В настоящий момент компания специализируется на поставках товаров для дома, основная часть которых является собственностью компании. Партнерами компании являются несколько сотен предприятий и торговых организаций, которые расположены в России и за ее пределами. Компания смогла установить прочные и долгосрочные контакты с ведущими заводами-изготовителями товаров хозяйственного назначения.

Клиентами компании, которым она регулярно поставляет продукцию, являются крупные торговые сети, такие как, "Пятерочка", "Лента", "Окей", "Максидом", "Ашан", "Перекресток", "Карусель" и т.п. Но гибкая система поставок и индивидуальный подход к каждому покупателю, позволяют компании работать активно и с представителями малого бизнеса.

Основной ассортимент компании представлен следующими товарными группами:

аксессуары и расходные материалы для уборки;

аксессуары и расходные материалы для кухни;

аксессуары и расходные материалы для ванной комнаты;

текстиль для дома;

средства гигиены;

хозяйственные мелочи;

сезонные товары (новогодние, садовые, для отдыха, праздничные).

новогодние товары;

товары для сада и огорода;

товары для отдыха;

праздничные сезонные товары.

Очень большое значение компания уделяет таким вопросам, как полнота ассортимента, сроки поставок и сервис, т.к. главная цель компании - обеспечить клиентов качественной продукцией по оптимальной цене. Компания заинтересована в клиентах, поэтому ее политика включает такие правила, как: максимальное внимание к потребностям клиента, оперативное выполнение заказа, индивидуальный подход к каждому.

В ООО "Элис" существует четкое распределение всех управленческих и производственных функций, когда основной формальный руководитель осуществляет лишь связь с внешней средой.

Тип организационной структуры предприятия - линейно-функциональная.

Организационная структура предприятия представлена на рисунке 1.

Рис.1. Организационная структура ООО "Элис".

Высшим органом управления предприятием является собрание учредителей. Руководство текущей деятельностью предприятия осуществляет директор, который принимает решения по вопросам внутренней деятельности, представляет его интересы, совершает сделки, утверждает штаты, издает приказы и дает указания, обязательные для исполнения всеми работниками. Руководитель отделов продаж осуществляет руководство организацией оптовой и розничной торговли. Руководитель отделов закупки принимает решения по закупке необходимого количества товаров на основании запросов отделов продаж.

В качестве недостатка действующей структуры, с точки зрения управления денежными средствами, можно назвать то, что каждый менеджер отдела продаж самостоятельно отслеживает состояние платежей по отгрузкам, которые в данной компании осуществляются с отсрочкой платежа для всех без исключения клиентов компании. Данное обстоятельство, безусловно негативно сказывается на активности продаж, так как менеджеры большое количество времени вынуждены заниматься отслеживанием платежей.

Главный бухгалтер обеспечивает организацию и осуществление бухгалтерского учета и контроль за использованием ресурсов. Имеет в подчинении трех бухгалтеров, которые непосредственно занимаются ведением бухгалтерской отчетности.

В качестве недостатка можно отметить то, что        в компании нет как таковой системы управления денежными средствами, решения об оплате принимает главный бухгалтер, подписывая каждую заявку на оплату.

Ежедневно в компании проходят брифинги с руководителями различных отделов, в ходе которых, до генерального директора доводятся результаты о проделанной работе, а также корректируется стратегия дальнейшего поведения компании на рынке, согласовываются цены для различных клиентов и т.д.

Управленческие решения доводятся до сотрудников по вертикали, и их исполнение жестко контролируется. Контроль исполнения большинства задач возлагается на руководителя вверенного ему отдела, с последующим доведением результатов до непосредственного руководства.

Однако, в компании приветствуется творческий подход к делу, компания поощряет нововведения и предложения рядовых сотрудников, при условии что их предложения принесут реальную пользу и упростят решения различных рабочих вопросов.

На данный момент основной целью организации является получение как можно большей прибыли при минимальных издержках, а так же привлечение новых крупных клиентов, и поддержание стабильных отношений с уже наработанной клиентской базой, что немаловажно при сложившейся нестабильной ситуацией на рынке и экономической среде в целом.

Основными направлениями стратегии компании являются:

укрепление и развитие бренда компании на российском рынке;

повышение экономической и операционной эффективности бизнеса;

увеличение доли рынка в регионах присутствия;

повышение качества услуг и операций.

Конкурентная среда для ООО "Элис" на данном этапе, также очень велика. Компания предпринимает такие методы работы как, проведение различных акций, распродажа остатков товара со склада по прежним ценам, осуществление ускоренной сборки заказа и его доставки и т.д.

2.2 Анализ основных показателей финансово-хозяйственной деятельности ООО "Элис"

Управление денежными средствами является одним из важнейших направлений деятельности любой организации. Оно предполагает анализ и планирование движения денежных средств, моделирование чистых денежных потоков, планирование краткосрочного финансирования, определение оптимального уровня остатков денежных средств на расчетном счете. Направление движения денежных средств принято рассматривать в разрезе основных видов деятельности предприятия: текущей, инвестиционной, финансовой.

Для оценки деятельности компании и анализа движения денежных средств, проведем последовательно анализ бухгалтерского баланса компании, отчета о ее прибылях и убытках, анализ основных финансовых показателей ООО "Элис", анализ движения денежных средств.

Бухгалтерский баланс - способ обобщения и группировки активов хозяйствующего субъекта и источников их образования на определенную дату в денежной оценке. Анализ актива бухгалтерского баланса ООО "Элис" на основании приложения 1, за отчетный период (2011 год), приведен в таблице 7.

За отчетный период уменьшилась величина валюты баланса на 62325 тыс. руб., или на 8,9%, что несомненно является отрицательным явлением.

Таблица 7. Анализ актива баланса предприятия за 2011 год, тыс.руб.

Внеоборотные активы, которые представлены в данном балансе основными средствами, увеличились на 9675, что говорит о приобретении имущества, однако их удельный вес в активе предприятия сильно не изменился: увеличение с 0,12% до 1,7%. Изменения в оборотных активах произошли за счет роста количества запасов предприятия на 26225 или 28,5%. Удельный вес также вырос с 13,2% до 18,7%.

Дебиторская задолженность уменьшилась на 36825 тыс. руб., что является положительной тенденцией, однако ее удельный вес в активе предприятия немного вырос: с 68,15% до 69,1%, и является самым большим показателем. Это говорит о том, что предприятие предоставляет свои услуги с существенной отсрочкой платежа. Это негативно сказывается на деятельности организации, поскольку оно вынуждено увеличивать свою кредиторскую задолженность в виду нехватки денежных средств.

Показатель количества денежных средств уменьшился на 60575 тыс. руб., доля в активе также снизилась на 7,93%, что говорит о снижении наиболее ликвидных активов организации. Количество прочих оборотных активов также снизилось на 24,7% или 5150 тыс. руб. Изменения в пассиве баланса ООО "Элис" за 2011 год представлены в таблице 8. Изменения в пассиве баланса произошли за счет изменения следующих показателей:

кредиторская задолженность уменьшилась на 72450 тыс. руб., или на 11,05%, однако ее удельный вес на конец года составляет 92,41%. Уменьшение данного показателя вероятнее всего свидетельствует о досрочном выполнении компанией своих платежных обязательств.

нераспределенная прибыль увеличилась на 5625 тыс. руб., или 35,04%.

У анализируемой нами компании уставный капитал не изменился; сумма нераспределенной прибыли увеличилась, значит увеличился и собственный капитал компании.

Таблица 8. Анализ пассива баланса предприятия за 2011 год, тыс.руб.

Таблица 9. Анализ изменений за отчетный период

За отчетный период на анализируемом предприятии отмечается рост по всем показателям. В значительной степени возросла выручка предприятия на 78,4%. Прибыль от продаж также возросла на 117,9%. Показатель чистой прибыли вырос на 97%. Одновременно с этим на 8% выросли коммерческие расходы, прочие расходы на 163%, налог на прибыль на 13,8%.

Основной характеристикой оборотных средств, помимо стоимости и структуры, является анализ эффективности их использования. Анализ эффективности использования оборотных средств предприятия представлен ниже.

Коэффициент оборачиваемости - это количество оборотов, которое совершают оборотные средства за определенный период; его рассчитывают по формуле

 (7)

где,

Р- объем реализованной продукции за рассматриваемый период;

ОбС- средняя сумма оборотных средств за тот же период.

Время (длительность) оборота принято называтьоборачиваемостью в днях. Этот показатель определяют по формуле:

 (8)

где,

Д- число дней в данном периоде (360, 90, 30);

К_об- коэффициент оборачиваемости [30].

Коэффициенты оборачиваемости и длительность оборота рассчитываются на основании "Отчета о прибылях и убытках", который приведен в Приложении 2.

Коэффициент оборачиваемости активов- отношение выручки от реализации продукции ко всему итогу актива баланса - характеризует эффективность использования фирмой всех имеющихся ресурсов, независимо от источников их привлечения, т.е. показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных единиц реализованной продукции принесла каждая денежная единица активов.

К_оба2010 = 1099300 / 696875 = 1,58 (9)

К_оба2011 = 1961950 / 634550 = 3,09 (10)

Теперь найдем период оборота капитала в днях.

В 2010 году: 360 дней: 1,58 = 227 дней.

Столько времени потребуется, чтобы капитал полностью обновился.

В годах получается: 227 дней : 360 дней = 0,6 года = 7 месяцев.

В 2011 году 360 дней: 3,09 = 116 дней.

В годах: 116 дней: 360 дней = 0,3 года = 4 месяца.

В 2011 году произошло увеличение коэффициента оборачиваемости с 1,58 до 3,09 (или снижение оборачиваемости на 111 дней).

По коэффициенту оборачиваемости дебиторской задолженности судят, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные средства в течение отчетного периода. Коэффициент рассчитывается посредством деления выручки от реализации продукции на среднегодовую стоимость чистой дебиторской задолженности. Чтобы сопоставить условия коммерческого кредитования, которыми предприятие пользуется у других компаний, с теми условиями кредитования, которые предприятие предоставляет другим компаниям, можно сравнить данный показатель с коэффициентом оборачиваемости кредиторской задолженности [48].

К_обдз2010 = 1099300 / 474900 = 2,31   (11)

Т _обдз2010 = 360 / 2,31 = 155 (дн.) (12)

К_обдз2011 = 1961950 / 438075 = 4,4 (13)

Т _обдз2011 = 360 / 4,4 = 81 (дн.)          (14)

Уменьшение оборачиваемости дебиторской задолженности на 34 дня говорит о снижении сроков оплаты клиентами предоставляемых ООО "Элис" услуг.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности рассчитывается как частное от деления себестоимости реализованной продукции на среднегодовую стоимость кредиторской задолженности и показывает, сколько компании требуется оборотов для оплаты выставленных ей счетов [35].

К_обкз2010 = 959725 / 659325 = 1,45 (15)

Т _обкз2010 = 360 / 1,45 = 248 (дн.) (16)

К_обкз2011 = 1802000 / 586875 = 3,07   (17)

Т _обкз2011 = 360 / 3,07 = 117 (дн.) (18)

Увеличение коэффициента оборачиваемости на 1,62 говорит о том, что компании в 2011 году требуется на погашение выставленных счетов почти в два раза меньше времени чем в 2010 году.

Длительность операционного цикла - показатель, по которому можно определить, сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия, иначе говоря, в течение какого периода денежные средства связаны в материально-производственных запасах. Данный показатель рассчитывается как сумма периода оборачиваемости запасов и периода оборачиваемости дебиторской задолженности [42].

Длительность ОЦ₂₀₁₀ = 248 + 155 = 403 (дн.) (19)

Длительность ОЦ₂₀₁₁ = 117 + 81 = 198 (дн.) (20)

Рентабельность реализации рассчитывается как отношение чистой прибыли после уплаты налога к объему реализованной продукции. Этот показатель отражает, сколько денежных единиц чистой прибыли принесла каждая денежная единица реализованной продукции [42].

Р_р2010 = 5150 / 1099300 = 0,004 (21)

Р_р2011 = 10150 / 1961950 = 0,005 (22)

В 2011 году по сравнению с 2010 годом наблюдает снижение чистой прибыли от каждой оказанной ООО "Элис" услуги.

Коэффициент общей (текущей) ликвидности рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств в течение определенного периода. По общепринятым стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах от 1 до 2-3.

К_тл2010 = 696875 / 685075= 1,01 (23)

К_тл2011 = 634550 / 586875 = 1,08 (24)

Рост коэффициента текущей ликвидности на 0,07 говорит о том, что предприятие располагает несколько большими средствами для оплаты краткосрочной задолженности, чем в 2010 году.

Коэффициент собственности отражает долю собственного капитала в структуре капитала компании и, таким образом, соотношение интересов собственников предприятия и кредиторов. Значение этого показателя, характеризующее достаточно стабильное финансовое положение при прочих равных условиях в глазах инвесторов и кредиторов, составляет около 60% [32].

Коэффициент заемного капитала отражает долю заемного капитала в источниках финансирования. Этот коэффициент является обратным коэффициенту собственности. Рассчитывается как частное от собственного капитала на валюту баланса.

К_с2010 = 11800 / 696875 = 0,016 (25)

К_с2011 =21925 / 634550 = 0,034 (26)

К_{заемного капитала2010} = 685075 / 696875 = 0,98 (27)

К_{заемного капитала2011} = 612625 / 634550 = 0,96 (28)

Полученные значения говорят о том, что ООО "Элис" зависит от заемных источников финансирования и практически не располагает собственным капиталом.

Помимо эффективности оборотных средств, рассчитаем также показатели ликвидности, платежеспособности и рентабельности компании за анализируемый период.

Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) R_з исчисляется путем отношения прибыли от реализации (П_рп), или чистой прибыли от основной деятельности (ЧП), к сумме затрат по реализованной продукции (З_рп) [6].

R_з = П_рп / З_рп * 100 (29)

R_знг = 5150 / 959725*100 = 0,53; (30)

R_зкг = 10150 / 1802000*100 = 0,56 (31)

За отчетный год произошло небольшое увеличение рентабельности производственной деятельности (т.е. прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции).

Рентабельность продаж (оборота) рассчитывается делением прибыли от реализации продукции, работ и услуг, на сумму полученной выручки (В). Характеризует эффективность производственной и коммерческой деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Этот показатель широко применяется в рыночной экономике; рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции [56].

R_об = П_рп / В*100          (32)

R_знг = 5150 / 1099300 *100 = 0,46;   (33)

R_зкг = 10150 / 1961950*100 = 0,5 (34)

Анализ рентабельности продаж показывает, что организация получает несколько больше прибыли с каждого рубля продаж по сравнению с 2010 годом, однако ее показатель очень мал.

Одним из показателей, характеризующих финансовое положение организации, является её платежеспособность, т. е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.

Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности статей баланса, которые определяются временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного статьи, тем выше её ликвидность.

Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализация активов). Но организация может привлечь заемные средства со стороны, если у нее имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности позволяет выявить степень обеспеченности текущих обязательств ликвидными средствами. Главная цель анализа движения денежных потоков - оценить способность предприятия генерировать денежные средства в размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов и платежей [48].

Для оценки ликвидности и платежеспособности предприятия необходимо рассмотреть оценку ликвидности баланса.

Для проведения анализа актив и пассив баланса группируется (см. рис.2) по следующим признакам:

по степени убывания ликвидности (актив);

по степени срочности оплаты (пассив).

Рис.2. Группировка статей актива и пассива для анализа ликвидности баланса

А1 - наиболее ликвидные активы. К ним относятся денежные средства предприятий и краткосрочные финансовые вложения.

А2 - быстрореализуемые активы. Дебиторская задолженность и прочие активы.- медленно реализуемые активы. К ним относятся статьи из разд. II баланса "Оборотные активы" и статья "Долгосрочные финансовые вложения" из раздела I баланса "Внеоборотные активы".

А4 - труднореализуемые активы. Это статьи разд. I баланса "Внеоборотные активы".

Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:

П1 - наиболее краткосрочные обязательства. К ним относятся статьи "Кредиторская задолженность" и "Прочие краткосрочные обязательства".

П2 - краткосрочные обязательства. Статья "Займы и кредиты" и другие статьи раздела V баланса "Краткосрочные обязательства".

П3 - долгосрочные обязательства. Долгосрочные кредиты и заемные средства.

П4 - постоянные обязательства. Статьи разд. III баланса "Капитал и резервы".

При определении ликвидности баланса группы актива и пассива сопоставляются между собой.

Условия абсолютной ликвидности баланса:

А1 ≥ П1;

А2 ≥ П2;≥ П3;

А4 £ П4.

Рассмотрим состояние активов на начало 2011 года:

А1 = 108275

А2 = 4749000 + 2085 = 476985

А3 = 696000

А4 = 875

П1 = 659625

П2 = 685075

П3 = 0

П4 = 11800

На конец 2011 года:

А1 = 47700 + 2500 = 50200

А2 = 468075+ 15675 = 483750

А3 = 627000

А4 = 10550

П1 = 586875

П2 = 612625

П3 = 0

П4 = 21925

Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является выполнение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит так называемый балансирующий характер: его выполнение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Результаты анализа ликвидности приведены в таблице 10.         

Таблица 10. Анализ ликвидности баланса ООО "Элис" за 2011 год

Анализ ликвидности предприятия показывает, что анализируемое предприятие способно платить по своим краткосрочным обязательствам, однако оно не располагает легкореализуемыми активами, чтобы заплатить кредиторам по первому требованию. Соблюдение четвертого неравенства позволяет нам утверждать, что предприятие обладает собственными оборотными средствами, а значит и минимальной финансовой устойчивостью. Третье неравенство свидетельствует о том, что в перспективе предприятие сможет за счет внеоборотных активов поддерживать платежеспособность на удовлетворительном уровне.

Для действующего предприятия приоритетное значение имеет анализ движения денежных средств с применением финансовых коэффициентов. Данный методологический подход позволяет определить, как коэффициенты находят отражение в денежных потоках и наоборот, как денежные потоки отражаются в динамике коэффициентов.

В условиях кризиса наибольшее значение для любого предприятия имеют коэффициенты ликвидности:

коэффициент абсолютной ликвидности, имеет норматив 0,15 - 0,20, и рассчитывается по формуле:

К_АБЛ =  (35)

К_{АБЛ нг} = 108275 / 685075 = 0,15 (36)

К_{АБЛ кг} = 49900 / 612625 = 0,08 (37)

Данный коэффициент характеризует способность организации погасить всю или часть своей краткосрочной задолженности за счет денежных средств и краткосрочных финансовых вложений. Изменение значений показателя свидетельствует о том, что у ООО "Элис" на конец 2011 года снизилось количество денежных средств в кассе и на расчетном счете для оплаты своих краткосрочных обязательств.

коэффициент срочной (быстрой) ликвидности, имеет норматив 0,7 - 0,8, рассчитывается по формуле:

К _СРЛ =  (38)

К_{СРЛ.нач.} = 583175 / 685075 = 0,85 (39)

К_{СРЛ.кон.} = 487975 / 612625 = 0,79 (40)

Коэффициент быстрой ликвидности на 31.12.2011 в норме. Это означает, что у ООО "Элис" достаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность.

коэффициент текущей ликвидности, с нормативом 1,0 - 2,0, рассчитывается по формуле:

К_ТЛ =  (41)

К_{т.л.нач.} = 672350 / 685075 = 0,9 (42)

К_{т.л.кон.} = 1100600 / 612625 = 1,8. (43)

Значение коэффициента на конец года в пределах нормативного значения от 1,0 до 2,0. Следовательно, ООО "Элис" имеет достаточное количество оборотных средств для платежей по своим краткосрочным обязательствам.

Далее произведем анализ отчета о движении денежных средств (прил. 3) составленного прямым методом (табл.11). Прямой метод считается более сложным, но более информативным, так как он основан на изучении всех денежных операций и определений, к какому виду деятельности они относятся. Прямой метод отражает потоки денег как платежных средств. Он предполагает идентификацию всех проводок, затрагивающих дебет денежных счетов (приток денежных средств) и кредит денежных счетов (отток денежных средств). Исходным элементом прямого метода является выручка. Данный метод позволяет судить о ликвидности предприятия, детально показывая движение денежных средств на его счетах.

Таблица 11. Анализ отчета о движении денежных средств за 2010 - 2011 гг., руб.

Данные Приложения 3 (отчет о движении денежных средств за 2011 год) свидетельствуют о следующих тенденциях в 2011 году:

) Общая сумма потока денежных средств по текущей деятельности отрицательна и составляет -56633150 руб., что может вызвать нестабильное существование ООО "Элис" в долгосрочной перспективе, таким образом, Обществу необходимо более грамотное и рациональное управление расходами денежных средств. Общая сумма поступлений составляет 2160625325 руб., Расход по текущей деятельности составляет 2217233475 руб. Поступление денежных средств по сравнению с 2010 годом увеличилось на 0,85%.

) Общая сумма потока денежных средств от инвестиционной деятельности отрицательна, и равна 1448625 руб. Поступления от инвестиционной деятельности составили 0 руб., а расход 1447625 руб.

) Общая сумма потока денежных средств от финансовой деятельности составила -2500000 руб. Поступления от финансовой деятельности составили 2500000 руб., расход составил - 5000000 руб. Расход по финансовой деятельности уменьшился на 1,57%.

) Совокупный денежный отток по видам деятельности составил -60581775 руб.

Таким образом, в 2011 году общим изменением денежных средств выступает отток, вызванный оттоками средств по всем видам деятельности, превышением операционных расходов над доходами (сумма выплат по приобретению продукции превышает сумму полученную от покупателей и заказчиков), погашениями полученных кредитов и займов, приобретением объектов основных средств. Все это может свидетельствовать о нестабильном существовании ООО "Элис" в долгосрочной перспективе. В этом случае ООО "Элис" необходима оптимизация денежных потоков и обеспечение их сбалансированности на предстоящий период; необходим контроль выплат и поступлений, поскольку ощутимых результатов можно добиться лишь при условии грамотного и рационального управления как поступлениями, так и расходами денежных средств.

Выводы по главе 2

Проведя анализ данных бухгалтерской отчетности, можно сделать вывод, что снижение количества денежных средств за отчетный период в основном произошло в результате приобретения запасов и выплат по краткосрочным обязательствам. Дебиторская задолженность также снизилась, однако ее удельный вес в активе предприятия значителен (69,1%), следовательно, компании необходимо принять меры по ее еще большему снижению, так большое количество денежных средств предприятия заморожено в дебиторской задолженности. Это говорит о том, что предприятие предоставляет свои услуги с существенной отсрочкой платежа. Это негативно сказывается на деятельности организации, поскольку оно вынуждено увеличивать свою кредиторскую задолженность в виду нехватки денежных средств.

Анализ ликвидности предприятия показывает, что анализируемое предприятие способно платить по своим краткосрочным обязательствам, однако оно не располагает легкореализуемыми активами, чтобы заплатить кредиторам по первому требованию. Иными словами, предприятие испытывает недостаток в денежных средствах.

Таким образом, в 2011 году общим изменением денежных средств выступает отток, вызванный оттоками средств по всем видам деятельности, превышением операционных расходов над доходами (сумма выплат по приобретению продукции превышает сумму полученную от покупателей и заказчиков), погашениями полученных кредитов и займов, приобретением объектов основных средств. Все это может свидетельствовать о нестабильном существовании ООО "Элис" в долгосрочной перспективе. В этом случае ООО "Элис" необходима оптимизация денежных потоков и обеспечение их сбалансированности на предстоящий период; необходим контроль выплат и поступлений, поскольку ощутимых результатов можно добиться лишь при условии грамотного и рационального управления как поступлениями, так и расходами денежных средств.

Также, в качестве недостатка действующей структуры, с точки зрения управления денежными средствами, можно назвать то, что каждый менеджер отдела продаж самостоятельно отслеживает состояние платежей по отгрузкам, которые в данной компании осуществляются с отсрочкой платежа для всех без исключения клиентов компании. Данное обстоятельство, безусловно негативно сказывается на активности продаж, так как менеджеры большое количество времени вынуждены заниматься отслеживанием платежей.

Основное управление денежными средствами осуществляется директором и главным бухгалтером компании. Главный бухгалтер обеспечивает организацию и осуществление бухгалтерского учета и контроль за использованием ресурсов. Имеет в подчинении трех бухгалтеров, которые непосредственно занимаются ведением бухгалтерской отчетности. Управление денежными средствами осуществляется в основном на основании данных бухгалтерской отчетности и отсутствует планирование будущих расходов и доходов.

Таким образом, в качестве рекомендаций по управлению денежными средствами, которые позволят ускорить привлечение денежных средств и усовершенствовать управление ими, можно предложить следующие мероприятия:

. Заключение договора факторинга с банком.

. Внедрение в компании платежного календаря.

.1 Внедрение факторинговых отношений в ООО "Элис"

Как показал анализ бухгалтерской отчетности ООО "Элис", в 2011 году дебиторская задолженность предприятия составила 69,1 % от актива предприятия. Таким образом, большое количество денежных средств предприятия "заморожено" в дебиторской задолженности. Следовательно предприятию необходимо привлечение денежных средств, которое обеспечило бы предприятие средствами для хозяйственной деятельности.

В данном случае, ускорение привлечения денежных средств может быть достигнуто путем заключения договора факторинга. Факторинг - это особенно выгодная для предприятий мелкого и среднего бизнеса форма финансирования, позволяющая руководству и сотрудникам сконцентрироваться на производственных проблемах и максимизации прибыли, ускоряющая получение большей части платежей, гарантирующая полное погашение задолженности и снижающая расходы по ведению счетов.

Факторинг дает гарантию платежа и избавляет поставщиков от необходимости брать дополнительные и весьма дорогостоящие кредиты в банке. Все это благоприятно сказывается на финансовом положении предприятий.

В факториновых операциях участвуют три стороны:

факториноговая компания (или факторинговый отдел банка) - специализированное учреждение, покупающее счета-фактуры у своих клиентов;

клиент (поставщик товара, кредитор) - промышленная или торговая фирма, заключившая соглашение с факторинговой компанией;

предприятия (заемщик) - фирма покупатель товара.

Факторинговые услуги предоставляются "без финансирования" или "с финансированием". В первом случае клиент, продавший счет-фактуру факторинговой компании, получает от последней сумму счета-фактуры при наступлении срока платежа.втором случае клиент может требовать немедленной оплаты счета-фактуры вне зависимости от предусмотренного срока платежа за товар. При этом факторинговая компания по сути дела предоставляет кредит своему клиенту, т. е. осуществляет финансирование в виде досрочной оплаты поставленных товаров. Другими словами, факторинговая компания возмещает клиенту большую часть суммы, указанной в счете-фактуре. Оставшаяся сумма обязательства возмещается продавцу в момент наступления срока платежа за товар.

Если предприятие стало клиентом факторинговой компании, сотрудничество между ними осуществляется следующим образом. Клиент направляет факторинговой компании все счета-фактуры, выставленные на покупателей. По каждому документу клиент должен получить согласие на оплату (аналогично акцепту платежных требований). Факторинговая компания изучает все счета-фактуры, определяя при этом платежеспособность покупателей. На это дается срок от 24 часов до 2-3 дней.

Факторинговая компания может оплатить счет в момент наступления срока платежа или досрочно. В последнем случае она выполняет функции банка, поскольку досрочное предоставление денежных средств клиенту равносильно выдаче ему кредита. Наиболее важной услугой здесь является гарантия платежа клиенту.

Эта гарантия охватывает полный объем внутренних и Международных операций: факторинговая компания обязана оплатить клиенту все акцептованные счета-фактуры даже в случае неплатежеспособности должников.

В мировой практике стоимость факторинговых услуг складывается из двух элементов:

) комиссии и 2) процентов, взимаемых при досрочной оплате представленных документов.

Комиссия устанавливается в процентах от суммы счета-фактуры (обычно на уровне 1,5-2,5%). Соответственно, с увеличением объема сделки растет и сумма комиссии.

Процентная ставка за кредит в виде досрочной оплаты, как правило, на 1-2% выше ставок денежного рынка (рынка краткосрочных кредитов).

Обычно банк оплачивает единовременно 80-90% от стоимости счета-фактуры. Резервные 10-20% необходимы на случай возврата или недопоставки товаров, либо иной критической ситуации. В конце каждого месяца банк подсчитывает причитающиеся ему комиссионные и проценты, а также выявляет остаток неинкассированных фактур, на который выписывается счет и передается клиенту.

На степень риска, принимаемого на себя банками, оказывает влияние платежеспособность должников клиента, тогда как объем конторской работы связан, при данном торговом обороте, в основном со средней величиной фактурных сумм. И если, например, ставка комиссионного вознаграждения составляет 1,5%, а период оборачиваемости дебиторских счетов 30 суток, то комиссионные достигают 18% годовых от величины задолженности (1,5% х 12 мес. = 18%).

Возможность инкассирования дебиторской задолженности, т. е. получения денег по неоплаченным требованиям и счетам-фактурам, особенно привлекательна для мелких и средних предприятий, ибо именно у них проблема временного недостатка ликвидных средств и недополучения прибыли из-за неплатежеспособности должников стоит наиболее остро. Полезность факторинга для предприятий в первичный период их создания и начала производственной деятельности трудно переоценить.

Таким образом, учитывая что дебиторская задолженность ООО "Элис" составляет 438075 тыс.руб., и составляет 69,1% от валюты баланса, компании крайне выгодно заключить договор факторинга. Рассмотрим эффективность внедрения факторинговых отношений на примере ООО ТБ "Рыбинская", которая является самым крупным должником ООО "Элис". Размер ее кредиторской задолженности составляет 1200 тыс.руб.

В данный момент большинство факторинговых компаний предлагают свои услуги практически по схожим тарифам. Руководству ООО "Элис" целесообразно обратиться в "Промсвязьбанк", так как данный банк является лидером российского рынка факторинга, с 2002 года работает на рынке факторинга, с 2006 года лидирует среди банков по объему уступленных денежных требований, с 2008 года занимает первое место среди банков и факторинговых компаний.

Предоставление факторинговых услуг банком без регресса значительно дороже, поэтому ООО "Элис" целесообразно просить предоставления факторинга с регрессом.

Промсвязьбанк предлагает следующие условия предоставления факторинга с регрессом:

размер финансирования - до 80% от суммы уступленного денежного требования (поставки). Выплата финансирования осуществляется "день в день", если необходимые для финансирования документы были предоставлены клиентом до 12:00 по московскому времени. В случае предоставления документов позже 12:00 финансирование осуществляется не позднее дня, следующего за днем предоставления документов;

на факторинговое обслуживание принимаются поставки, отсрочка платежа по которым не превышает 90 календарных дней(не принимаются поставки, срок оплаты по которым истек или совпадает с датой уступки);

не ограничивается количество дебиторов, размер поставок;

предусмотрен период ожидания после истечения отсрочки платежа, в течение которого банк готов ожидать платеж дебитора и не использовать свое право регресса к поставщику;

гибкая система тарифов;

административное управление дебиторской задолженностью и оперативное информационно-аналитическое обслуживание.

В рамках административного управления дебиторской задолженности клиенты получают:

контроль платежной дисциплины дебитора;

своевременное предоставление отчетов о состоянии уступленных денежных требований, о размере предоставленного финансирования и удержанного вознаграждения, о статистике платежей дебиторов;

напоминание покупателям об истечении срока отсрочки платежа и необходимости своевременной оплаты поставок, уведомляет поставщиков о возможном наступлении факта регресса.

При условии заключения договора факторинга на 6 месяцев, факторинговый отдел "Промсвязьбанка" приобретет дебиторскую задолженность ООО ТБ "Рыбинская", средний период инкассации которой 60 дней. Срок финансирования выбран от 16 до 30 дней включительно. Факторинговый отдел банка авансирует 80% номинальной стоимости счетов. Кроме того, этот отдел потребует от предприятия выплаты комиссионных в размере 25% годовых и 0,7 % (см. табл. 12).

Таблица 12. Тарифы по факторинговым операциям "Промсвязьбанка"

Денежные средства, затраченные на внедрение факторинговых отношений между ОАО "Промсвязьбанк" и ООО "Элис" составят:

CF_{от банка} = 1200 000 * 0,8 = 960 000 руб. - сумма, финансируемая банком;

CF_{комиссионные банку} = 960 000 * 0,007 + 1200 000 * 0,25 * 60/360 = 6 720 + 50 000 = 56 720 руб. - сумма комиссии банку;

Собственные средства = 1200 000 - 960 000 = 240 000 тыс.руб.

Затраты ООО "Элис" на внедрение факторинговых отношений: 240 000 +  57 140 = 296 720 руб.

Высвобожденные денежные средства составят: 960 000/6 = 160 000 руб.

Эффективность внедрения факторинговых отношения можно оценить методом чистой текущей стоимости.

Применение мной данного метода для определения эффективности проекта обусловлено его универсальностью. При разных комбинациях исходных для расчетов условий он позволяет дать достаточно достоверный ответ на вопрос, способствует ли анализируемый вариант инвестирования росту доходов фирмы.

Чистая текущая стоимость - это разность между текущей стоимостью денежных поступлений по проекту или инвестиций и текущей стоимостью денежных выплат на получение инвестиций, либо на финансирование проекта, рассчитанная по фиксированной ставке дисконтирования.

Чистая текущая стоимость (NPV - net present value), рассчитывается по формуле:

 (44)

где,- номер планируемого периода;- чистый годовой доход в t - м периоде;- ставка дисконтирования;- величина инвестиций.

Норма доходности складывается из ставки рефинансирования действующей с 26 декабря 2011 года по нынешний день, 4% инфляции на май 2012 года 8% платы за риск. Таким образом, она равна 20%.

NPV = - 296 720 + 160 000/(1 + 0,20)^0,083 + 160 000/(1 + 0,20)^0,167 = - 296720 + 160 000/1,015 + 160 000/1,03 = - 296 720 + 157 635 + 155339 = 16 254

Далее рассчитываем индекс рентабельности инвестиции (PI). Данный индекс представляет собой отношение суммы всех дисконтированных денежных доходов от инвестиций к сумме всех дисконтированных инвестиционных расходов. Если индекс рентабельности равен или меньше 1, то проект следует отклонить, если больше - принять.

Для расчета индекса рентабельности при разовом вложении средств используют следующую формулу:

PI = (NPV + Io)/ Io (45)

= (16254 + 296720)/296720 = 1,1.

Важным показателем для оценки эффективности инвестиций является внутренняя норма доходности (IRR), представляющая процентную ставку, при которой чистая современная стоимость инвестиционного проекта равна нулю. Это означает, что современная стоимость проекта равна по абсолютной величине первоначальным инвестициям, следовательно они окупаются.

Алгоритм определения данного показателя следующий:

экспертным путем выбираются два значения коэффициента дисконтирования Е₁ < Е₂ таким образом, чтобы в интервале (Е₁, Е₂) функция NPV = f (E) меняла свое значение с "+" на "-" или с "-" на "+";

определяется значение IRR по следующей формуле:

 (46)

Где

Е₁ - значение коэффициента дисконтирования, при котором f (E₁) > 0,

f (E₂) < 0; Е₂ - коэффициент дисконтирования, при котором f (E₁) < 0, f (E₂) > 0.

E₁ = 20 %

E₂ = 90 %

NPV (Е₂) = - 296 720 + 160 000/(1 + 0,90)^0,083 + 160 000/(1 + 0,90)^0,167 =

= - 296 720 + 160 000/1,054 + 160 000/1,113 = - 296 720 + 151 802 + 143 755 = - 1162 руб.

IRR = 0,2 + 16 254 / (16 254 - ( - 1 162)) * (0,9 - 0,2) = (0,2 + 16254/17416) * 0,7 = (0,2 + 0,93) * 0,7 = 0,79 или 79 %

Срок окупаемости инвестиций (РР) определяет продолжительность времени, необходимого для возмещения начальных инвестиционных затрат. Его расчет представлен в табл. 13

Таблица 13. Расчет срока окупаемости

Сумма поступлений за два месяца составит 320000 руб., следовательно период окупаемости составит примерно 1,8 месяца.

Исходя из полученных данных, NPV > 0, IRR > СС, РР = 1,8 мес., PI > 1, следует что заключение договора факторинга для ООО "Элис" будет эффективным.

3.2 Внедрение платежного календаря в ООО "Элис"

В результате проведенного анализа управления денежными средствами предприятия, можно сделать вывод, что планирование движения денежных средств как таковое отсутствует.

В качестве совершенствования управления денежными средствами, предприятию необходимо осуществлять более качественный контроль за поступлением и выбытием денежных средств. Этого можно добиться путем внедрения в компании платежного календаря. Основной целью разработки платежного календаря является установление конкретных сроков поступления денежных средств и платежей предприятия и их доведение до конкретных исполнителей. Внедрение платежного календаря позволит сократить трудозатраты главного бухгалтера на контроль расходования денежных средств. Если ранее ему приходилось просматривать и подписывать каждую заявку на оплату, то с внедрением платежного календаря, когда суммы выплат утверждены в бюджетах, а порядок согласования платежей формализован, контроль денежных потоков можно возложить на работника бухгалтерии. Главный бухгалтер же будет согласовывать только ограниченное количество платежей, как правило, сверхлимитных, крупных или нерегулярных.

Задачи, которые позволит решить платежный календарь.

1. Не допускать кассовых разрывов и невыполнения обязательств компании перед контрагентами. Основная цель формирования платежного календаря - борьба с кассовыми разрывами, при которых денег в кассе и на расчетном счете нет. Являясь фактически плановым "расписанием" потока ДДС предприятия, платежный календарь позволяет прогнозировать кассовые разрывы, заблаговременно принимать меры, чтобы исключить ситуации необходимости осуществления платежей при отсутствии достаточных средств на счете компании. Можно делать предварительные "прикидки", изменять даты поступлений и платежей, согласовывать их с контрагентами - и отражать все это непосредственно в платежном календаре.

. Не допускать расходования средств свыше утвержденных сумм. Даже если денег у компании много, это не значит, что их можно расходовать бездумно. Траты допустимы только в рамках принятых бюджетов. Непредвиденные ситуации, требующие выйти за рамки бюджета, являются, скорее, исключениями из общего правила. Платежный календарь позволяет контролировать, находится ли платеж в рамках бюджета.

. Управлять ликвидностью компании. Одним из основных критериев правильности управленческих решений, принимаемых в финансовой сфере, является положительность совокупного потока ДС в любой момент времени.

. Предоставлять достоверную информацию в on-line режиме. Финансовую информацию важно получать оперативно. Платежный календарь должен быть интегрирован в систему оперативного учета так, чтобы для получения достоверных данных не требовалось двойного ввода.

. Обеспечить надлежащее соблюдение процедур согласования оплаты расходов. Процедура согласования должна включать в себя определенное делегирование ответственности, в зависимости от важности того или иного платежа.

. Максимально исключить человеческий фактор.

Планирование потоков ДО предполагает возможностьуправления ликвидностьюкомпании. В показателе ликвидности предприятия учтено состояние и величина его текущих активов и обязательств.

Платежный календарь - это план движения денег в краткосрочной перспективе, отражающий все виды деятельности компании, утвержденный руководством в рамках лимитов и возможностей предприятия.

Основные составляющие текущих активов - запасы, дебиторская задолженность и ДС, текущих обязательств - кредиторская задолженность.

Платежный календарь позволяет управлять кредиторской и дебиторской задолженностями. Особенно это актуально при возрастании числа покупателей либо поставщиков, поскольку появляется возможность четко определить даты выплат для своевременного получения сырья, услуг, обеспечения эффективности деятельности предприятия, предупреждения возникновения штрафных санкций.

Управление ДС, имеющими отношение к товарно-материальным запасам, сразу ставит задачу управления оборачиваемостью запасов. Чем она быстрее, чем меньше складских запасов, тем дешевле они обходятся компании, тем эффективнее используются ДС для приобретения необходимого сырья, материалов, товаров для основной деятельности.

При дефиците "живых" денег особо важна четкая работа предприятия по согласованию плана платежей на всех уровнях управления и грамотная, продуманная расстановка приоритетов.

На практике нередко возникает ситуация, когда план поступлений не выполняется, а план расходования ДС исполняется в полном объеме, соответственно, общая сумма заявок на оплату превышает реальное поступление ДС. Во избежание кассовых разрывов целесообразно ранжировать все платежи по степени их приоритетности или значимости. Оплата по статьям с наиболее высоким приоритетом проводится в обязательном порядке, с более низким - при наличии дополнительных условий. Например, заявки на оплату задолженности перед основными поставщиками продукции, налогов удовлетворяются в первую очередь, тогда как расходы на обучение, модернизацию оргтехники финансируются при выполнении плана продаж не менее чем на 90%.

В этой связи весьма полезен анализ так называемых постоянных платежей: зачастую на предприятиях есть расходы, к которым привыкли и не ставят под сомнение их целесообразность. Свежий взгляд на структуру платежей поможет определить, действительно ли эти расходы обязательны. Составление плана ДДС только тогда имеет смысл, когда можно быть уверенным, что все необходимые платежи учтены. План составляется для того, чтобы исключить необходимость "внезапного" финансирования каких-либо "суперважных" проектов. Продумывать направления расходования ДС необходимо заранее, в кризисной ситуации уместно введение более жестких сроков по согласованию плана платежей на всех уровнях управления предприятием.

Что касается исполнения плана, то заслуживает внимания практика ежедневной сверки баланса наличных ДС, которая позволит исключить возможные злоупотребления, даст менеджерам достоверную информацию о текущем остатке средств на счетах и в кассе предприятия, что необходимо для принятия решений об осуществлении текущих платежей.

Таким образом, после соответствующего анализа компаний предоставляющих услуги по внедрению платежного календаря, была выбрана компания "Инталев", осуществляющая свою деятельность по разработке и внедрению современных и информационных систем управления предприятием с 1995 года.

Компания предлагает заранее подготовленный экспертами "ИНТАЛЕВ" набор методических наработок и программных средств для быстрого внедрения работающей системы оперативного управления ликвидностью, платежеспособностью и денежными потоками компании.

Программно-методическое решение "Платежный календарь" решает следующие задачи:

Организация и автоматизация коллективной процедуры (бизнес-процесса) подачи, согласования и утверждения к оплате заявок на денежные средства;

Определение правил проверки на лимиты (возможность оплаты) заявок по множеству признаков: бюджеты, договоры, контрагенты, центры ответственности, проекты и любым другим;

Настройка удобных форм электронных заявок, сводных реестров платежей для финансового директора и отчетности о ликвидности для топ-менеджмента;

Регламентация методологии оперативного управления денежными потоками.

В поставку входит

Программный продукт«ИНТАЛЕВ: Корпоративный менеджмент»с преднастроенной моделью платежного календаря;

Бизнес-кейс "Положение о системе платежного календаря" с готовыми вариантами методологии: статьи движения денежных средств, принципы лимитирования, определения приоритетов платежей, процессы согласования и утверждения;

Консультационные услуги специалистов "ИНТАЛЕВ" по технологически отработанному Плану внедрения - для адаптации предлагаемых регламентов и программных моделей.

Таким образом, от внедрения ПМР "Платежный календарь", ООО "Элис" получит:

- "Положение о системе платежного календаря", описывающее разработанную для него методологию;

Программную модель в«ИНТАЛЕВ: Корпоративный менеджмент»с набором его бюджетов и отчетов ДДС, показателей, лимитообразующих аналитик, форм заявок и реестров;

Автоматизированный бизнес-процесс согласования заявок на денежные средства;

Запущенную в эксплуатацию систему платежного календаря;

Программный продукт, который можно развивать для решения других бизнес-задач.

Преимуществом ПМР "Платежный календарь" в сравнении с комплексным проектом по постановке системы платежного календаря, является то, что это экономичное решение, причем по стандартной, не зависящей от чего-либо цене. Также за счет типовых наработок и четкого определения задачи ПМР внедряется в более сжатые сроки, чем результаты комплексного проекта.

Эффекты от внедрения ПМР "Платежный календарь":

- Сэкономленный бюджет,

Работающая "здесь и сейчас" система,

Существенное сокращение несанкционированного перерасхода денежных средств, нецелевых заявок,

Возможность в режиме "on-line" управлять ликвидностью и платежеспособностью бизнеса.

Стоимость программно-методического решения "Платежный календарь", которая включает в себя стоимость ее установки и пакет базовых обучающих программ составляет 23000 руб.

Таким образом, I₀ = 23000 руб., предполагаемая экономия денежных средств после внедрения (PVt) составит:

PV₁ = 10000 руб.

PV₂ = 12500 руб.

PV₃ = 15000 руб.

Эффективность внедрения платежного календаря также можно оценить методом чистой текущей стоимости.

Рассчитаем чистую текущую стоимость NPV:

Норма доходности складывается из 8% ставки рефинансирования, 4% инфляции и 8%-й платы за риск. Таким образом, она равна 20%.

NPV = - 23000 + 10000/(1 + 0,20) + 12500/(1 + 0,20)² + 15000/(1 + 0,20)³ = - 23000 + 8333+ 8680 + 8680 = 2693 руб.

Далее рассчитываем внутренний индекс доходности инвестиции при:

E₁ = 20 %

E₂ = 30 %

NPV (E₂) = = - 23000 + 10000/(1 + 0,30) + 12500/(1 + 0,30)² + 15000/(1 + 0,30)³ = - 23000 + 8333 + 7396 + 6827 = -444 руб.

IRR = 0,2 + 2693 / (2693 - ( - 444)) * (0,3 - 0,2) = 0,2 + 2639 / 3137 * 0,1 = (0,2 + 0,85) * 0,1 = 0,10 или 10,5 %

Рассчитываем индекс рентабельности инвестиции (PI).

PI = 2693 + 23 000/23 000 = 1,11

Расчет срока окупаемости внедрения платежного календаря представлен в таблице 14.

Таблица 14. Расчет срока окупаемости

Таким образом, видно что стоимость внедрения платежного календаря окупится примерно в начале третьего года.

Исходя из полученных данных, NPV > 0, IRR > СС, РР меньше трех лет, PI > 1, следует что внедрение платежного календаря для ООО "Элис" будет эффективным.

Выводы по главе 3

На основании проведенного анализа деятельности ООО "Элис" было выявлено, что предприятию для совершенствования системы управления денежными средствами целесообразно внедрение рекомендуемых мероприятий (факторинговые отношения и платежный календарь).

Внедрение факторинговых отношений позволит руководству и сотрудникам компании сконцентрироваться на производственных проблемах и максимизации прибыли, а также ускорить получение большей части платежей, гарантировать полное погашение задолженности и снизить расходы по ведению счетов.

Факторинг дает гарантию платежа и избавляет поставщиков от необходимости брать дополнительные и весьма дорогостоящие кредиты в банке. Все это благоприятно сказывается на финансовом положении предприятия.

Внедрение платежного календаря позволит сократить трудозатраты главного бухгалтера на контроль расходования денежных средств. Если ранее ему приходилось просматривать и подписывать каждую заявку на оплату, то с внедрением платежного календаря, когда суммы выплат утверждены в бюджетах, а порядок согласования платежей формализован, контроль денежных потоков можно возложить на работника бухгалтерии. Главный бухгалтер же будет согласовывать только ограниченное количество платежей, как правило, сверхлимитных, крупных или нерегулярных. Данная программа позволит существенно сократить несанкционированный перерасход денежных средств, сэкономить бюджет, управлять ликвидностью и платежеспособностью компании в режиме "on-line".

Произведенные расчеты подтвердили, что внедрение указанных мероприятий будет эффективным.

Заключение

Управление денежными средствами - основа эффективного финансового менеджмента. Современные методы планирования, учета и контроля денежных средств позволяют финансовому менеджеру определить, какие из подразделений и предприятия генерируют наибольшие денежные потоки, в какие сроки и по какой цене наиболее целесообразно привлекать финансовые ресурсы, во что эффективно инвестировать свободные денежные средства.

Данный дипломный проект посвящен анализу и управлению денежными средствами предприятия. В дипломном проекте были определены теоретические и методические основы организации анализа и управления денежными средствами предприятия, раскрыта методика анализа и управления денежными средствами, раскрыто значение анализа структуры и управления денежными потоками в современных условиях, дана классификация денежных потоков, выявлены основные направления поступлений и расходования денежных средств.

В ходе написания работы было выявлено: основной категорией денежного капитала являются денежные средства - средства предприятия, находящиеся в кассе в виде наличных денег, в виде денежных документов; на расчетных счетах, в выставленных аккредитивах, валютных и специальных счетах в банках. Денежные средства - это средства, которые легко и быстро могут преобразоваться в любые другие материальные ценности. Поэтому они служат своеобразным показателем ликвидности всех других материальных ценностей. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств может указывать на финансовые затруднения.

В процессе функционирования любого предприятия присутствует движение денежных средств (выплаты и поступления в наличной и безналичной формах), то есть денежные потоки. Все денежные потоки предприятия объединяются в три основные группы: потоки от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности. Деление денежных потоков на три указанные группы позволяет финансовому менеджеру видеть, какие именно источники приносят предприятию наибольшие денежные поступления.

Главным источником поступления денежных средств предприятия является его основная операционная или текущая деятельность, денежные потоки от которой являются наиболее регулярными, так как они обслуживают текущие операции. В практике финансового анализа принято называть притоком положительное изменение денежных средств и оттоком - отрицательное изменение денежных средств. Эти изменения отражаются так, что позволяют установить взаимосвязь между остатками денежных средств на начало и конец отчетного периода.

Подводя итог всему написанному можно сделать следующие выводы:

. Цель управления денежными средствами состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежных доходов для получения прибыли, но одновременно иметь их необходимую величину для выполнения обязательств по платежам и одновременного страхования на случай непредвиденных ситуаций. Чем более предсказуемы денежные потоки фирмы, тем меньше потребность в страховании.

. Анализ движения денежных средств, в основе которого лежат данные бухгалтерского учета, является важным аналитическим инструментом, позволяющим пользователям определить источники получения и направления расходов экономических ресурсов.

. Анализ движения денежных средств позволяет с известной долей точности объяснить расхождение между величиной денежного потока, имевшего место на предприятии в отчетном периоде, и полученной за этот период прибылью. На практике применяется, как правило, один из двух методов, известных как прямой и косвенный методы. Разница между ними состоит в различной последовательности процедур определения величины потока денежных средств в результате текущей деятельности.

. При умножении денежных средств их правильное использование и контроль за сохранностью - одна из важных задач предприятия. От успешности решения этой задачи зависит платежеспособность предприятия, своевременность расчетов с поставщиками и подрядчиками, своевременность платежей в бюджет и так далее.

. База денежных средств предприятия - хозяйственные взаимоотношения предприятия с различными организациями и учреждениями и хозяйственные взаимоотношения предприятия, связанные с реализацией продукции, работ, услуг и осуществлением других хозяйственных операций.

. Политика управления денежными активами представляет собой часть общей политики управления оборотными активами предприятия, заключающуюся в оптимизации совокупного размера их остатка с целью обеспечения постоянной платежеспособности и эффективного использования в процессе хранения.

В ходе дипломного проекта была проанализирована система управления денежными средствами в ООО "Элис", проведена оценка основных показателей финансовой деятельности компании, проанализированы данные бухгалтерской отчетности.

На основании проведенного исследования ООО "Элис" можно сделать следующие выводы:

. Для совершенствования управления денежными средствами, ООО "Элис"" предлагается ввести программу платежного календаря. Данная программа позволит существенно сократить несанкционированный перерасход денежных средств, сэкономить бюджет, управлять ликвидностью и платежеспособностью компании в режиме "on-line".

. Для успешного управления дебиторской и кредиторской задолженностью предлагается внедрить факторинговые отношения. В результате этого ускорится товарооборот, аккумулируются свободные средства, вовремя оплачиваются необходимые счета, а также фирма может оплатить кредиторскую задолженность. Эффективное управление дебиторской и кредиторской задолженностью относится к необходимым условиям успешной работы фирмы, т.к. оно создает предпосылки для быстрого роста бизнеса и увеличения финансовых возможностей фирмы.

Таким образом, в результате предложенных мероприятий, предприятие сможет инвестировать свободные денежные средства для получения прибыли.

В результате определения экономической эффективности, проведенной в главе 3, было выявлено, что применение данных мероприятий на исследуемом предприятии целесообразно.

Библиографический список

1. Баканов М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: учебник 5-е изд. М.: Финансы и статистика, 2006.

. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. / И.Т. Балабанов. - М.: Финансы и статистика., 2000.

. Банк В.Ф. Тараскина А.В. Финансовый анализ. М.: Проспект, 2005.

. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. / Т.Б. Бердникова. - М.: Инфра-М, 2007.

. Бланк, И.А. Финансовый менеджмент: учебный курс. / И.А. Бланк. - Киев. : Ника-центр, 2006.

. Бочаров В.В. Финансовый анализ. Краткий курс.. - СПб. : Питер, 2008

. Брихгем, Ю., Гапенски, Л. Финансовый менеджмент: полный курс: в 2-х томах: [пер. с англ.] / ред. В.В. Ковалев. - СПб. :, 2005. - Т.2.

. Ван Хорн, Дж. К. Основы управления финансами: [пер. с англ.]. / Дж. К. Ван Хорн. - М.: Финансы и статистика, 2005.

. Васильева Л.С. Петровская М.В. Финансовый анализ. М.: Кнорус, 2006.

. Донцова, Л. В. Комплексный анализ бухгалтерской отчетности. / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - М. : ДИС, 2007.

. Ермасова, И. Б. Управление денежными потоками компании. / И.Б. Ермасова. - М.: БДЦ-пресс, 2008.

. Ионова А.Ф., Селезнева Н.Н. Анализ финансово-хозяйственной деятельности организаций. М.: Бухгалтерский учет, 2005.

. Игнатов А.В. Анализ финансового состояния предприятия. / А.В. Игнатов.// Финансовый менеджмент. - №4.

. Илясов Т.Г. Как улучшить финансовое состояние предприятия. / Т.Г. Илясов.// Финансы. - №10.

. Ковалев В.В. Курс финансового менеджмента: учебник. М.: Проспект 2007.

. Ковалев, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры. / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и статистика, 2006.

. Ковалев, В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. / В.В. Ковалев. - М., 2006..

. Лытнева, Н.А. Денежные средства. Бухгалтерский учет. - 2005. -№24

. Любушин, Н.П. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. / Н.П. Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова. - М.: Юнити-Дана, 2007.

. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П. Инвестиционный анализ. М.: Ростов-н/Д: Март, 2003.

. Маркарьян Э.А., Герасименко Г.П., Маркарьяна С.Э., Финансовый анализ, 6-е изд. М.: Кнорус, 2007.

. Мизиковский, Е.А. Изменение капитала и движение денежных средств. / Е. А, Мизиковский, Т.Ю. Дружиловская. // Аудиторские ведомости. - 2006. - №9 (сентябрь).

. Парушина, Н.В. Анализ внеоборотных и оборотных активов в бухгалтерской отчетности. / Н.В. Парушина. // Бухгалтерский учет. - 2005.

. Прыкин, Б.В. Экономический анализ предприятия. / Б.В. Прыкин. - М. : Юнити-Дана, 2005.

. Раицкий, К.А. Экономика предприятия. / К.А. Раицкий. - М.: Маркетинг, 2006.

. Риполь-Сарагоси, Ф.Б. Основы финансового и управленческого анализа. / Ф.Б. Риполь-Сарагоси. - М. : Экспертное бюро, 2006.

. Русак, Н.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования. / Н.А. Русак. - М.: Высшая школа, 2005.

. Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятий. / Г.В. Савицкая. - Мн.: Экоперспектива, 2007.

. Сергеев, И.В. Экономика предприятия. / И, В. Сергеев. - М.: Финансы и статистика, 2006..

. Сорокина, Е.М. Анализ денежных потоков предприятия: теория и практика в условиях реформирования российской экономики. / Е. М, Сорокина. - М. : Бизнес-книга, 2008.

. Тренев, Н.Н. Управление финансами. / Н.Н. Тренев. - М.: Финансы и статистика, 2005.

. Уткин, Э.А. Финансовый менеджмент. / Э.А. Уткин. - М.: Зерцало, 2007.

. Финансовая экономика фирмы: учебное пособие / ред. С. Д. Ильенкова. - М. : Компания Спутник, 2005.

. Финансовый менеджмент: учебник / ред. Г.В. Поляк. - М.: Финансы-Юнити, 2005.

. Финансовый менеджмент: учебник для вузов / ред. Н.Ф. Самсонов. - М.: Юнити-Финансы, 2006.

Приложение 1

Баланс ООО "Элис" 2009 - 2011 гг.

Приложение 2

Отчет о прибыли и убытках ООО "Элис" 2009 - 2011 гг.

Приложение 3

Отчет о движении денежных средств ООО "Элис", 2009 - 2011 гг.