Исследование оборотных активов ООО 'Агро-Инвест' и пути повышения эффективности их использования
Содержание
Введение
Глава 1. Теоретические и методологические аспекты оборотных
активов
.1 Методология анализа и учета стоимости оборотных активов
.2 Анализ источников формирования оборотного капитала
.3 Экономические нормативы управления финансовым циклом
организации
Глава 2. Структура оборотных активов и их использование в ООО
«Агро-Инвест»
.1 Организационно-экономическая характеристика «Агро-Инвест»
.2 Показатели использования оборотных активов
.3 Показатели оборачиваемости оборотных активов
Глава 3. Анализ оборотных активов в ООО «Агро-Инвест» и пути
повышения эффективности их использования
.1 Анализ состава и структуры оборотных активов
.2 Показатели эффективности использования оборотных активов в
ООО «Агро-Инвест»
.3 Пути повышения эффективности использования оборотных
активов
Выводы и предложения
Список использованной литературы
Введение
Оборотные активы - элемент ресурсного потенциала организации,
предназначенный для обеспечения непрерывного процесса хозяйственной
деятельности, потребляемый однократно для получения будущей экономической
выгоды.
Общим в структуре оборотных активов различных отраслей экономики является
преобладание средств, размещенных в сфере производства. Поэтому в их структуре
наибольший объем приходится на оборотные производственные активы: орудия и
предметы труда, участвующие в производстве и обеспечивающие его непрерывность.
Потребность организации в оборотных производственных активах зависит
от ряда факторов. Наиболее значимые - это объемы производства, масштаб
деятельности, длительность производственного цикла, структура капитала, условия
кредитования, качество материально-технического снабжения.
Особенности функционирования каждого элемента оборотные производственных
активов обусловливают метод его планирования; последний, в свою очередь,
предусматривает решение производственных задач с разным сроком их выполнения
(долгосрочных, среднесрочных и краткосрочных).
Анализ оборотных активов занимает важное место для характеристики
финансового состояния коммерческой организации (предприятия), поскольку по
отношению к ее хозяйственной деятельности они выполняют обслуживающую функцию,
т.е. в процессе кругооборота оборотных активов формируется прибыль от продаж,
во многом являющаяся основным источником средств, обеспечивающим успешное функционирование
коммерческой организации.
От того, насколько правильно будет выбран тот или иной инструмент
управления оборотными активами, будет зависеть, в конечном счете, эффективность
деятельности компании в целом.
Этим определяется актуальность темы выпускной работы, важностью
управления активами предприятия, где элемент ресурсного потенциала организации,
предназначенный для обеспечения непрерывного процесса хозяйственной
деятельности, играет важную роль в достижении целей предпринимательской
деятельности.
Научно-практическая значимость и недостаточная теоретическая и
практическая разработанность вопросов управления оборотными активами
применительно к конкретному хозяйствующему объекту, в условиях рыночной
экономики, предопределили выбор темы выпускного квалификационного исследования.
Объектом исследования выступает финансово-хозяйственная деятельность
Общества с ограниченной ответственностью «Агро-Инвест» (далее ООО
«Агро-Инвест».
Предметом исследования являются показатели, характеризующие состояние
финансов предприятия, на основе которых разрабатываются управленческие решения
по управлению оборотными активами.
Теоретической и методологической основой дипломной работы послужили
многие положения, изложенные в трудах российских ученых экономистов и финансистов,
нормативные документы по исследуемой теме.
Цель дипломной работы - исследование теоретических положений и
практического опыта в управлении оборотными активами и разработка мероприятий
по улучшению финансового состояния предприятия, на основе научного подхода по
управлению оборотными активами. Для достижения целей ходе исследовательской
работы использованы следующие методы: анализ, синтез, сравнение, вертикальный,
горизонтальный, балансовый, расчетно-конструктивный.
Цель и задачи написания работы определили ее структуру, которая состоит
из введения, трех глав и заключения.
Первая глава раскрывает теоретические и методологические основы оборотных
активов как экономической категории, обобщение подходов отечественных и
зарубежных экономистов в определении сущности и значения этих вещественных
факторов в достижении целей предпринимательства.
Вторая глава построена на данных ООО «Агро-Инвест» и содержит в себе
характеристику оборотного капитала, рассматриваются его состав и структуру. Как
результативный фактор управления оборотными активами в этой главе приводятся
основные экономические показатели развития ООО «Агро-Инвест» за последние годы
его деятельности.
Третья глава является проектной. В основу проектных решений положены
результаты анализа. Основная цель анализа, - проследить изменения в динамике
(горизонтальный анализ) и выявить наиболее значимые составляющие (вертикальный
анализ).
В данной главе разрабатываются и обосновываются конкретные предложения
(рекомендации) по улучшению эффективности финансово-хозяйственной деятельности
на базе управления оборотными активами, влияние структурных изменений в его
составе и качественных показателей его использования, на общую результативность
организации.
Практическая значимость проведенного исследования состоит в возможности
применения полученных выводов и рекомендаций в практике управления оборотными
активами в ООО «Агро-Инвест».
Глава 1.
Теоретические и методологические аспекты оборотных активов
.1
Методология анализа и учета стоимости оборотных активов
Оборотные активы - это часть имущества организации, предметы которого
участвуют в одном цикле производства и обращения товара, последовательно
переносят свою стоимость из одной стадии кругооборота в другую и возмещают ее
из выручки текущего периода.
Отечественные ученые экономисты М.А. Вахрушина, А.Ф. Ионова, Н.Н.
Селезнева, Е.В. Гражданкина и другие в своих публикациях, дают однозначную
трактовку экономической сущности оборотных активов, акцентируя внимания на
различия понятий «оборотные фонды» и «оборотные средства» [23,25,34].
Е.В. Гражданкина, дает характеристику этих активов, и пишет, что в первом
случае под оборотными средствами следует понимать «часть средств производства,
которые участвуют в производственном процессе и переносят свою стоимость сразу
и, полностью, на произведенную продукцию (сырье, основные и вспомогательные
материалы, топливо и тару, незавершенное производство)» [25, с. 65].
Во втором случае, поясняет, что, «оборотные средства являются более
широким понятием, чем оборотные фонды, так как складываются из оборотных фондов
и фондов обращения» [25, с. 65].
Для полного представления о структуры оборотных активов, необходимо
рассмотреть характеристику фондов обращения.
Фонды обращения - это средства, непосредственно обслуживающие процесс
реализации продукции (готовая продукция на складах, товары отгруженные, но еще
не оплаченные заказчиками, средства в расчетах, денежные средства в кассе
предприятия и на счетах в банке).
Можно сделать вывод, что оборотные средства - это денежные средства
предприятия, которые предназначены для образования оборотных производственных
фондов и фондов обращения.
В понятия «оборотные средства», «амортизируемое имущество» внесены с 1
января 2011 года существенные изменения. В частности, согласно изменениям в НК
РФ в состав материально-производственных запасов можно отнести материальные
ценности стоимостью менее 40 тыс. руб., а амортизируемым имуществом признается
имущество со сроком полезного использования более 12 месяцев и первоначальной
стоимостью более 40 000 рублей.
Такой подход внесет существенные изменения не только в методологию
формирования оборотного капитала организации, так и в стоимостную оценку
ресурсов, потребляемых на производстве.
В ПБУ 6/01 «Учет основных средств» также предусматривает такую
стоимостную категорию для отнесения инвентарного объекта в состав
амортизируемого имущества.
Такие изменения в нормативных документах, приведет к увеличению оценки
запасов материальных ресурсов, и в некоторой степени, искажению реальных
показателей эффективности использования этих ресурсов при анализе показателей в
динамике.
Можно констатировать, что последствия этих изменений в настоящее время не
учтены в концепциях сущности и эффективности оборотных активов.
Рассмотрим и другие, подробно освещенные в литературе, подходы некоторых
авторов в изложении концепции стоимостной оценки оборотных активов.
Один из авторов, О.А. Антошина пишет, что в истории бухгалтерской мысли
можно выделить следующие концепции стоимости оборотных активов, подразделяя их
на историческую, футуристическую, смешанную.
В основе исторической концепции лежит оценка оборотных активов по
себестоимости. Данная концепция является наиболее распространенной и
общепризнанной. Ученые выделяли объективную и субъективную оценку по
себестоимости.
Оценка активов по себестоимости является наиболее очевидной и широко
распространенной. Она проста и однозначна, в этом и состоят ее, по нашему
мнению, основные достоинства. Такая оценка:
объективна, поскольку основана на документах и за предмет оценки
действительно была выплачена (или должна быть выплачена) соответствующая сумма
денег;
вытекает из принципа двойственности, так как факты хозяйственной жизни
должны быть зарегистрированы в учете в той оценке, в которой они реально
происходили;
позволяет наиболее реально отразить финансовые результаты, так как на них
не влияют последствия переоценки.
Однако следует отметить и существенные недостатки:
Ø с течением времени оценка по себестоимости теряет свою
актуальность, т.е. чем раньше был приобретен оцениваемый актив, тем менее его
балансовая оценка соответствует оценкам по себестоимости аналогичных активов,
сложившимся к моменту составления баланса; этот недостаток еще в большей
степени усугубляется влиянием инфляции;
Ø используя оценку по себестоимости, в балансе суммируются
оценки активов, приобретенных в разное время, т.е. происходит агрегирование
сумм, выраженных в денежных единицах различной ценности; в результате данные
баланса теряют свою достоверность.
Варианты оценки по себестоимости не удовлетворяли многих бухгалтеров, так
как она делала несопоставимыми ценности, увеличивала актив за счет скрытых
убытков, а иногда приводила к занижению прибылей. Оценка активов по
себестоимости позволяет исчислить индивидуальный финансовый результат исходя из
фактической стоимости их приобретения.
Футуристическая концепция связана с оценкой по текущим рыночным ценам.
Для германской учетной школы была характерна трактовка оценки в качестве того
или иного варианта продажной цены. Данные оценки во всех случаях предполагали
мнимую ликвидацию предприятия и оценку имущества по текущим рыночным ценам.
Именно различие двух подходов - оценки по себестоимости и оценки по текущим
рыночным ценам - позволили выявить на предприятии безденежную прибыль (убыток).
Существование двух концепций оценки активов привело к появлению
компромиссной смешанной концепции. Суть ее заключается в комбинировании учета
по себестоимости с учетом по текущим рыночным ценам. Оценку предметов
необходимо производить по себестоимости, если они сохранили стоимость, и
прибегать к текущей оценке, если предметы не сохранили свою стоимость.
Сглаживание различий в оценке по рыночным ценам и по себестоимости нашло
отражение в идеях, связанных с переоценкой активов.
Сторонники переоценки считали, что реалистичность учета достигается
систематической переоценкой активов предприятия и только это позволяет избежать
скрытых резервов (когда учетная цена актива выше его реальной стоимости).
Б.
Карлоф развил эту идею и предложил модель множественной оценки показателей
бухгалтерского отчета. По его мнению, инвентарные ценности должны получить, как
минимум, три оценки [37, с. 18]
<consultantplus://offline/main?base=PBI;n=96336;fld=134;dst=100143>:
Ø историческую, т.е. в фактически уплаченных ценах;
Ø историческую, но с учетом ожидаемых доходов от этих объектов;
Ø текущую рыночную оценку, но с учетом продажных цен фирмы.
На
примере стоимости хорошо видно, что за каждым методологическим приемом стоят
интересы определенных групп. На оценку стоимости оборотных активов обратил
внимание и Ч.Т. Хорнгрен, связывая ее с будущими ожиданиями и существенностью
средств и расходов [48]
<consultantplus://offline/main?base=PBI;n=96336;fld=134;dst=100145>.
Для
общества важна не традиционная бухгалтерская оценка актива, расходов и прибыли,
а экономическая.
Первая
позволяет выгодно продавать на бирже акции, вторая - оптимизировать
распределение ресурсов. Актив, с точки зрения общества - это полные будущие
расходы, имеющие следствием полные будущие доходы.
В
активе отражаются различные материальные и нематериальные ценности по
историческим ценам. Оценка статей актива имеет ряд парадоксов. Активы,
одинаковые по своему вещественному и качественному составу, могут быть оценены
по-разному ввиду:
разновременности
их приобретения;
различий
в условиях договора в части цены на данные ценности;
различий
в условиях договора в части условий поставки и доставки ценностей
(железнодорожный тариф);
изменения
учетной политики.
Таким
образом, оценка активов лишена сопоставимости и не дает возможности судить о
реальных активах, которыми располагает предприятие.
Периодическая
оценка активов в рыночных ценах дает возможность оценить реальные активы,
которыми располагает предприятие, а также его способность отвечать по долгам.
Формирование
концептуальной стоимости оборотных активов с исторической, футуристической и
смешанной позиций в комплексе, позволяет определить длительность нахождения
средств в обороте, с учетом факторов разнонаправленности внутренних и внешних
факторов [49, с. 54].
Это
создает основу для рационального управления запасами в условиях инфляции и
замедления вынужденного оборота средств.
1.2 Анализ
источников формирования оборотного капитала
Источники формирования оборотных средств и их размер оказывают
существенное влияние на уровень эффективности использования оборотных средств.
Избыток оборотных средств означает, что часть капитала предприятия бездействует
и не приносит дохода. Вместе с тем, как об этом пишет Р.А. Радионов,
«недостаток оборотного капитала будет тормозить ход производственного процесса,
замедляя скорость хозяйственного оборота средств предприятия» [44, 45].
Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных
средств является обеспечение эффективности привлечения заемных средств.
Формирование оборотных средств происходит в момент создания организации,
когда формируется ее уставный капитал. Источником формирования в этом случае
служат инвестиционные средства учредителей организации. В дальнейшем
минимальная потребность организации в оборотных средствах покрывается за счет
собственных источников: прибыли, уставного капитала, добавочного капитала,
резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования.
Как правило, за счет собственных источников формируется минимальная
стабильная часть оборотных средств. Наличие оборотных средств позволяет предприятию
свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей
деятельности.
Уставный капитал представляет собой совокупность вкладов (рассчитанных в
денежном выражении) учредителей при создании предприятия для обеспечения его
деятельности в размерах, определенных учредительными документами.
Источники формирования оборотных средств приводится на рис. 1.1.
Рис. 1.1 - Структура источников оборотных средств
Прибыль - это чистая прибыль (или ее часть), не распределенная в виде
дивидендов между учредителями и не использованная на другие цели. Обычно эти
средства используются на накопление имущества хозяйствующего субъекта или
пополнение его оборотных средств в виде свободных денежных сумм, в любой момент
готовых к новому обороту.
К средствам, приравненным к собственным, относятся:
· добавочный капитал;
· резервный капитал;
· фонд накопления;
· фонд целевого финансирования;
· устойчивые пассивы.
Добавочный капитал показывает прирост стоимости имущества в результате
переоценок основных средств. Добавочный капитал может быть использован на
увеличение уставного капитала, погашение балансового убытка за отчетный год, а
также распределен между учредителями предприятия. Порядок использования
добавочного капитала определяется собственниками в соответствии с
учредительными документами при рассмотрении результатов отчетного года.
Резервный капитал - это средства, которые идут на покрытие общих
балансовых убытков при отсутствии иных возможностей их возмещения. Величина
резервного капитала, размер обязательных отчислений в него из чистой прибыли
определяются действующим законодательством и уставом общества.
Формирование других фондов, в частности фонда накопления (размеры
отчислений, порядок использования), должно быть предусмотрено в уставе или
учетной политике предприятия.
Фонд целевого финансирования - это средства, поступающие от других
организаций и лиц, предназначенные для осуществления мероприятий целевого
назначения.
Устойчивые пассивы - некоторые ресурсы, не принадлежащие предприятию, но
постоянно в силу условий расчетов находятся в его обороте.
Такие средства служат источником формирования оборотных средств в сумме
их минимального остатка. К ним относятся:
· минимальная задолженность по заработной плате сотрудникам предприятия;
· минимальная задолженность по отчислениям на социальные нужды,
согласно Закону;
· минимальная задолженность по налогам и сборам;
· минимальный остаток резерва предстоящих расходов;
· минимальная задолженность по авансам покупателям.
Минимальная задолженность сотрудникам предприятия по начисленной
заработной плате возникает в силу того, что имеется разрыв во времени между
начислением заработной платы и ее выплатой. Размер этой задолженности в течение
месяца постоянно изменяется, но на каждом предприятии образуется сумма, ниже
которой задолженность не снижается. Сумма минимальной задолженности зависит от
фонда заработной платы и установленных сроков ее выплаты сотрудникам
предприятия.
Расчет производится по формуле:
Где 
- минимальная задолженность по начисленной заработной плате;
- плановый фонд заработной платы за расчетный период;
- число дней с начала месяца до дня выплаты заработной платы
в окончательный расчет;
- число дней в расчетном периоде.
Минимальная задолженность по отчислениям на социальные нужды исчисляется
по формулам:
Где 
- минимальная задолженность по отчислениям на социальный
нужды; 
- планируемая сумма отчислений;
- число дней с начала месяца до дня выплаты заработной платы
в окончательный расчет; - число дней в расчетном периоде.
Минимальную задолженность по отчислениям на социальные нужды можно
определить и другим способом:
(1.3.)
где 
- процент отчислений на социальные нужды.
Минимальная задолженность по налогам и сборам представляет собой сумму
остатков по отдельным налогам и сборам, уплачиваемым предприятием:
· налог на прибыль организаций;
· НДС и т.д.
Величина устойчивых пассивов осуществляется по каждому конкретному налогу
и определяется по формуле:
, (1.4)
где: 
- величина устойчивых пассивов;
- величина налога в данном периоде;
- периодичность выплат этого налога в днях;
- продолжительность периода в днях.
Минимальный остаток резерва предстоящих расходов определяется в
зависимости от характера создаваемых на предприятии резервов, например создание
резерва на предстоящую оплату отпусков сотрудников. Размер устойчивого остатка
резерва должен определяться в сумме минимального остатка по отчетным данным за
последние 12 (двенадцать) месяцев, предшествовавших расчетному периоду, с
учетом изменения в расчетном периоде фонда заработной платы.
Минимальная задолженность по авансам покупателей рассчитывается на основе
минимального остатка по отчетным данным за год с учетом планируемого увеличения
объема услуг (работ).
Когда покрыть потребности предприятия в оборотных средствах собственными
средствами не представляется возможным, финансовое обеспечение
производственно-хозяйственной деятельности осуществляют за счет заемных
источников :
· банковских кредитов;
· коммерческих кредитов;
· займов;
· инвестиционного налогового кредита;
· отложенных налоговых обязательств.
Заемные средства представляют собой финансовые инструменты, с помощью
которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных
средствах.
Банковские кредиты предоставляются в форме долгосрочных и краткосрочных
кредитов. Назначение банковских кредитов - финансирование расходов, связанных с
приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных
потребностей предприятия, временное восполнение недостатка собственных
оборотных средств, осуществление расчетов и налоговых платежей.
Коммерческие кредиты - источник финансирования оборотных средств, могут
быть оформлены в виде займов, векселей товарного и авансового платежа.
Инвестиционный налоговый кредит - кредит, предоставляемый предприятию
органами государственной власти, представляет собой временную отсрочку
налоговых платежей предприятия.
Отложенное налоговое обязательство - часть отложенного налога на прибыль,
которая должна привести к увеличению налога на прибыль, подлежащего уплате в
бюджет в следующем за отчетным или в последующих отчетных периодах.
К источнику формирования привлеченных средств относятся:
· инвестиционные вклады сотрудников предприятия;
· привлеченные источники, кредиторская задолженность.
Инвестиционный взнос (вклад) сотрудников - денежный взнос сотрудника в
развитие экономического субъекта под определенный процент. Привлеченные
средства в виде кредиторской задолженности предоставляются предприятию во
временное пользование поставщиками и подрядчиками.
Потребность предприятия в собственных и привлеченных средствах является
объектом планирования, соответственно принятие решения данного вопроса оказывает
непосредственное влияние на финансовое состояние и возможность выживания
предприятия.
Кроме того, существуют различные точки зрения на порядок расчета
собственных оборотных средств.
Н.П.
Любушин, В.Б. Лещева, В.Г. Дьякова [43]
<consultantplus://offline/main?base=PBI;n=90593;fld=134;dst=100092>
указывают, что собственные оборотные средства "формируются за счет
собственного капитала предприятия (уставный капитал, резервный капитал,
накопленная прибыль и др.)" и определяются "как разность между итогом
разд. III
<consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100126>
баланса "Капитал и резервы" и итогом разд. I
<consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100094>
баланса "Внеоборотные активы". Также к собственным оборотным
средствам относят долгосрочные пассивы. Тогда расчет производится как разность
между итогом суммы разд. III
<consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100126> и IV
<consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100131>
баланса и итогом разд. I
<consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100094>
баланса".
Иными
словами, собственными источниками предлагается считать отражаемые в разделе
<consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100117>
"Капитал и резервы" средства уставного, добавочного, резервного
капиталов, целевого финансирования и поступления, нераспределенную прибыль
прошлых лет и отчетного года, а также долгосрочные заемные средства [43].
И.А.
Бланк отмечает, что в практике финансового менеджмента различают понятия
"собственные оборотные средства" и "чистые оборотные
средства". Первые характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет
собственного капитала предприятия [19, с. 42].
Понятие
чистых оборотных средств относится к той их части, которая сформирована за счет
собственного и долгосрочного заемного капиталов.
При
этом если предприятие не использует долгосрочного заемного капитала для
финансирования оборотных средств, суммы чистых и собственных оборотных активов
совпадают.
А.П.
Зудилин, характеризуя методику анализа развитых зарубежных стран, отмечает, что
собственный оборотный капитал рассчитывается как сумма дебиторской
задолженности и запасов товарно-материальных ценностей за вычетом кредиторской
задолженности [32, с. 65]
<consultantplus://offline/main?base=PBI;n=90593;fld=134;dst=100094>. В
этом случае в состав последней включается краткосрочные кредиты и займы в
расчет не принимаются), тогда как чистые мобильные средства - разность
оборотных активов и всех краткосрочных обязательств.
В.В.
Ковалев отмечает, что термин "собственные оборотные средства" - это
аналог показателя чистого оборотного капитала в отечественной практике, а его
расчет выполняется как разность между оборотными активами и текущим обязательствами
(по балансу - разность разд. II
<consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100095> и
<consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100132>).
[38, с. 165] <consultantplus://offline/main?base=PBI;n=90593;fld=134;dst=100095>
Действительно,
в практике финансового анализа показатели чистых оборотных активов и
собственного оборотного капитала часто рассматриваются как синонимы.
Однако,
например, О.В. Ефимова отмечает, что между ними существует принципиальное
различие: "Собственный оборотный капитал представляет собой ту величину
собственного капитала, которая может быть направлена на формирование оборотных
активов, или на возможность финансирования оборотных активов за счет
собственного капитала, тогда как величина чистых оборотных активов
характеризует потребность в финансировании".
В
отечественной и зарубежной литературе расчет данных показателей таков:
a. Чистые оборотные активы = Оборотные активы - Краткосрочные
обязательства;
b. Собственный оборотный капитал = Собственный капитал +
Долгосрочные пассивы - Внеоборотные активы.
При расчете этих показателей по балансовым данным цифровые их значения
совпадают, тогда, как О.В. Ефимова указывает на возможность их несоответствия.
В
Методических положениях <consultantplus://offline/main?base=LAW;n=16449;fld=134;dst=100010>
по оценке финансового состояния организации и установлению неудовлетворительной
структуры баланса представлен способ расчета собственных оборотных средств как
разности разделов III <consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100117>
и <consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100086>
баланса [2]
<consultantplus://offline/main?base=PBI;n=90593;fld=134;dst=100096>.
Отдельную
позицию по вопросу расчета собственных оборотных средств представляет работа
А.Д. Шеремета и Е.В. Негашева, в которой данный показатель равен «разности
реального собственного капитала, внеоборотных активов и долгосрочной
дебиторской задолженности» [49, с. 86]
<consultantplus://offline/main?base=PBI;n=90593;fld=134;dst=100097>.
Представленные
позиции различаются и по сути их трактовки, и по математическому исчислению.
В
экономической литературе к категории собственных источников добавляется понятие
источников, приравненных к собственным. Основанием для такого предложения
послужило изучение накопленного нашей наукой и практикой опыта по планированию
финансирования оборотных средств.
О.В.
Ефимова, А.Д. Шеремет, Е. В. Негашев и другие делают акцент на необходимость
выделения приравненных к собственным источникам [30,49].
Некоторые
ресурсы, хотя и не принадлежат предприятию, постоянно в силу условий расчетов
находятся в его обороте, являются устойчивыми пассивами. Такие средства служат
источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К
ним, в частности, относятся:
Ø минимальная задолженность по заработной плате работникам
организации;
Ø минимальная задолженность по отчислениям на социальные нужды
(единому социальному налогу);
Ø минимальная задолженность по налогам и сборам;
Ø минимальный остаток резерва предстоящих расходов;
Ø минимальная задолженность по авансам покупателям.
Минимальная задолженность работникам предприятия по начисленной
заработной плате возникает в силу того, что имеется разрыв во времени между
начислением заработной платы и ее выплатой. Размер этой задолженности в течение
месяца постоянно изменяется, но на каждом предприятии образуется сумма, ниже
которой задолженность не снижается.
Сумма минимальной задолженности зависит от фонда заработной платы и
установленных сроков ее выплаты работникам предприятия. Поэтому в рамках
предварительного анализа расчет минимальной задолженности по начисленной
заработной плате (З) должен производиться по формуле (1.5):
где - плановый фонд заработной платы за расчетный период,
например за квартал;
- число дней с начала месяца до дня выплаты заработной платы
в окончательный расчет (или между окончанием расчетного периода и датой выплаты
заработной платы).
Например, если срок выплаты заработной платы установлен 5-го числа
каждого месяца, то число дней (Д) составит 4 дня;
- число дней в расчетном периоде.
Например, при фонде заработной платы по ООО «Агро-Инвест» за квартал 2700
тыс. руб. и сроке выплаты 5-го числа минимальная (устойчивая) задолженность по
заработной плате составит:
= 2700 x 4 : 90 = 120 тыс. руб.
Минимальная задолженность по отчислениям на социальные нужды может быть
исчислена аналогичным методом, но вместо фонда заработной платы следует брать
планируемую сумму отчислений. Либо эта сумма может быть получена умножением
минимальной задолженности по заработной плате на процент отчислений на
социальные нужды.
Минимальная задолженность по налогам и сборам представляет собой сумму
остатков по отдельным налогам и сборам, уплачиваемым предприятием (по налогу на
прибыль, по НДС и т.д.).
Минимальный остаток резерва предстоящих расходов должен определяться в
зависимости от характера создаваемых на предприятии резервов. Например,
распространенным является создание резерва на предстоящую оплату отпусков
работников.
В этом случае размер устойчивого остатка резерва должен определяться в
сумме минимального остатка по отчетным данным за последние 12 мес., предшествовавших
расчетному периоду, с учетом изменения в расчетном периоде фонда заработной
платы.
Например, если минимальный остаток, по отчетным данным, составляет 120
тыс. руб. и планируется рост заработной платы на 10%, то устойчивый остаток
резерва на расчетный период будет равен:
x 1,1 = 132 тыс. руб.
Многие предприятия применяют при расчетах с покупателями и заказчиками
систему авансовых платежей. Минимальная задолженность по авансам покупателей
может рассчитываться на основе минимального остатка по отчетным данным за год с
учетом планируемого увеличения объема работ, услуг. Если за отчетный период
минимальная задолженность по авансам покупателей была 20 тыс. руб. и
планируется увеличение объема услуг на 10%, то в расчетном периоде устойчивым
пассивом по этой статье будет сумма 22 тыс. руб. (20 x 1,1 = 22 тыс. руб.).
В
литературе последних лет источниками, приравненными к собственным, называют
остатки резервов предстоящих расходов и доходов будущих периодов, отражаемых в
разд. V баланса по строкам 650 <consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100143>
и 640 <consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100142>
соответственно. При этом в расчет принимается вся сумма балансового остатка
этих статей на соответствующие расчетные даты.
Корректировка
собственных источников на указанные строки рекомендуется А.Д. Шереметом, Е.В.
Негашевым и др. [49].
Заемные
средства представляют собой в основном кредиты банка и займы, с помощью которых
удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах.
Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) или
краткосрочных кредитов.
Наряду
с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются
также коммерческие кредиты других организаций, оформленные в виде займов,
векселей, товарного кредита и авансового платежа.
Инвестиционный
налоговый кредит предоставляется организации органами государственной власти и
представляет собой временную отсрочку налоговых платежей организации.
Отложенное
налоговое обязательство - это та часть отложенного налога на прибыль, которая
должна привести к увеличению налога на прибыль, подлежащего уплате в бюджет в
следующем за отчетным или в последующих отчетных периодах. Оно определено
пунктом 4 Положения по ведению бухгалтерского учета.
Инвестиционный
взнос (вклад) работников - это денежный взнос работника в развитие
экономического субъекта под определенный процент.
Привлеченные
средства в виде кредиторской задолженности предоставляются предприятию во
временное пользование поставщиками и подрядчиками.
При
анализе источников формирования оборотного капитала необходимо рассмотреть
способы финансирования оборотных активов, основными из которых являются:
самофинансирование, финансирование через механизмы рынка капитала, банковское
кредитование, бюджетное кредитование и взаимное финансирование хозяйствующих
субъектов.
Самофинансирование
- финансирование деятельности за счет собственных средств, имеющихся в
распоряжении организации. Это - прибыль, остающаяся в распоряжении организации,
и амортизационные отчисления по основным средствам и нематериальным активам.
Однако
финансирование деятельности за счет собственных источников не всегда возможно и
целесообразно. Поэтому для развития бизнеса и направления средств для формирования
и эффективности использования оборотного капитала необходимо привлекать
дополнительные источники финансирования. Таким источником является рынок
капитала. При этом вариантами мобилизации ресурсов являются:
Ø долевое финансирование (организация осуществляет
дополнительную продажу акций и тем самым увеличивает число собственников либо
существующие собственники вносят дополнительные вклады);
Ø долговое финансирование (организация продает срочные ценные
бумаги (облигации), которые предоставляют право их держателям на долгосрочное
получение текущего дохода и возврат предоставленного капитала в соответствии с
условиями данного облигационного займа).
Данный источник финансирования может обеспечить инвестиционными ресурсами
организацию в долгосрочном плане при условии, что инвесторы будут получать
прогнозируемые доходы от вложений капитала.
В процессе функционирования организации имеют многочисленные
хозяйственные связи, они поставляют друг другу сырье, материалы, продукцию на
условиях оплаты с отсрочкой платежа, тем самым как бы финансируют друг друга.
Взаимное финансирование позволяет осуществлять краткосрочное финансирование
текущей деятельности.
Анализ источников оборотных средств должен быть направлен, прежде всего,
на выяснение целесообразности сочетания отдельных источников в отношении,
достигаемого на его основе влияния на показатели деятельности предприятия. С.Б.
Барнгольц совершенно справедливо отмечает, что "значение разграничения
источников на собственные и заемные заключается именно в возможностях обеспечения
соответствия между колеблющейся потребностью в средствах, вытекающей из
планомерного их кругооборота, и предоставляемыми в распоряжение предприятия
размерами средств в отдельные календарные периоды".
В экономической литературе проблема соотношения источников оборотных
средств является дискуссионной и до конца не решенной. Например, С.Б. Барнгольц
считает, что "доля собственных средств должна быть настолько значительной,
чтобы невыполнение плана по их приросту или их отвлечение из оборота оказывало
существенное влияние на финансовое состояние предприятия".
В.Н.
Фащевский считает целесообразным "установить дифференцированно для каждого
предприятия экономически обоснованные пределы (верхний и нижний) участия
заемных средств в формировании оборотных средств и ввести эти показатели в
аналитическую практику [46, с. 32-33]
<consultantplus://offline/main?base=PBI;n=90593;fld=134;dst=100099>.
М.Н.
Крейнина отмечает, что "очевидно, собственные средства как наиболее
надежный источник должны обеспечивать запасы сырья и материалов, затраты в
незавершенном производстве. Остальные элементы оборотных активов могут быть
покрыты заемными средствами. Однако практические возможности деления источников
покрытия оборотных активов зависят от состояния расчетов с дебиторами и
кредиторами" [41, с. 78-79]
<consultantplus://offline/main?base=PBI;n=90593;fld=134;dst=100100>.
Для
определения какие средства в обороте являются собственными, какая часть
собственных средств вложена в текущий оборот, автор предлагает коэффициенты: (
) обеспеченности собственными оборотными средствами
(другое его название - коэффициент финансовой независимости в формировании
оборотных активов) и (
) маневренности (мобильности).
, 
(1.6)
, (1.7)
где
- собственные оборотные средства;
-
величина оборотных активов предприятия;
-
величина собственного капитала предприятия. Рассчитанные по этим формулам
показатели составили:
Приведенные
данные показывают, что коэффициент финансовой независимости составляет 57%, а
мобильность оборотных средств 13%, что означает на соотношение собственных
оборотных средств к величине собственного капитала.
Помимо
обеспеченности собственными источниками всех оборотных активов, большое
внимание должно быть уделено оценке достаточности собственных средств для
формирования запасов. Как отмечалось ранее, именно запасы должны быть
обеспечены собственными средствами как наиболее надежным источником, ведь от
этого зависит возможность бесперебойной и ритмичной работы предприятия.
Соответственно,
в практике анализа широкое распространение получил показатель обеспеченности
запасов собственными источниками (
):
(1.8)
В
ООО «Агро-Инвест», согласно расчету по формуле 1.7, 57% имеющегося материально
производственного запаса сформированы собственными источниками. Но этот
показатель снижается в период сезонных работ, с мая по август месяц.
Общими
нормальными источниками формирования запасов (ИФЗ) называется также сумма
собственных оборотных средств, краткосрочных займов и кредитов банка на эти
цели и допустимой кредиторской задолженности по товарным операциям (перед
поставщиками и подрядчиками, векселя к уплате, авансы полученные) [39, с. 135]
<consultantplus://offline/main?base=PBI;n=90593;fld=134;dst=100101>.
Запасы
должны быть обеспечены всеми этими нормальными источниками их формирования, что
позволяет оценить соответствующий коэффициент обеспеченности запасов всеми
нормальными источниками их формирования (
):
(1.9)
Исследование
показало, что в практике финансового анализа имеется значительное число
коэффициентов, связанных с оценкой обеспеченности оборотных активов
собственными и другими нормальными источниками, вложения собственных источников
в оборот и применяемых для анализа финансовой устойчивости и платежеспособности
предприятия. Однако для эффективного управления деятельностью предприятия
необходим расчет нормативной потребности в оборотных средствах, а на ее основе
- нормативных значений коэффициентов.
Каждое
предприятие в процессе своего формирования и развития должно определить, какая
сумма собственного капитала должна быть вложена в оборот. В ином случае,
финансовые коэффициенты позволяют ответить лишь на вопрос: каково фактическое
положение дел, а не каким оно должно быть. Наличие нормативных показателей повышает
оперативность анализа и научную обоснованность его результатов.
Отсутствие
в экономической литературе четко сформулированных критериев для оценки процесса
формирования оборотных средств, несомненно, затрудняет практическую работу по
анализу на предприятиях. Поэтому в процессе анализа источников формирования
оборотного капитала необходимо оценивать потребность предприятия в оборотных
средствах и сравнивать ее с величиной имеющихся финансовых источников. Кроме
того, анализ источников формирования оборотного капитала должен включать не
только оценку их динамики, но и рассмотрение их структуры как в целом по видам
источников, так и детализацию внутренней структуры отдельных источников по
компонентам.
При
определении целесообразности привлечения того или иного финансового источника
необходимо сравнивать показатели рентабельности вложений данного вида и
стоимости (цены) данного источника.
Потребность
предприятия в собственных и привлеченных средствах является объектом
планирования, и здесь большая роль принадлежит нормированию оборотных средств.
Поэтому вопросы анализа потребности предприятия в оборотных средствах и
источниках их формирования на основе всесторонне обоснованных норм и нормативов
являются в настоящее время актуальными.
1.3
Экономические нормативы управления финансовым циклом организации
Известно, что стратегическая цель увеличения стоимости бизнеса
достигается в процессе управления финансовыми потоками организации при
максимальном сокращении финансового цикла.
Понятие финансовый цикл в публикациях отечественных авторов трактуется
неоднозначно, но суть сводится к тому, что это период обращения денежной
наличности, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота,
средний интервал между моментом текущих вложений (отток) и моментом поступлений
(приток) [19, 46].
О.В. Ефимова констатирует, что «Понятие финансового цикла неотделимо от
понятия оборотного капитала - средств, вложенных в текущие активы» [30, 56].
С точки зрения управления оборотными активами существенным является
прослеживание циклов оборотного капитала.
В связи с этим О.В. Ефимова пишет, что «составляющие оборотного капитала
в процессе кругооборота меняют свою материально - вещественную форму, переходят
из одной стадии в другую, возмещая стоимость из выручки» [31, 64].
Авторы Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская, А.П. Зудилин, В.В. Ивашкевич, И.М
Семенова. [18, 32, 33] солидарны в характеристике фаз в процессе кругооборота
текущего капитала. По их мнению, текущие активы для производственных
предприятий включает 3 фазы. Узловые моменты финансового цикла представлены на
рис. 1.2.
Рис. 1.2 - Операционный цикл в хозяйствующих субъектах
В схеме цикл производства и обращения товара на рис. 1 обозначены: Момент
поступления сырья и сопроводительных документов (1); Момент оплаты сырья (2);
Момент отгрузки готовой продукции (3); Момент получения платежа от покупателей
(4).
При кругообороте капитала существенным является разные степени их
ликвидности на определенных фазах, что немаловажно для определения финансовой
устойчивости предприятия на определенном этапе его развития. С учетом степени
ликвидности, представлен кругооборот текущих активов схематично на рис. 2 - для
производственных предприятий и на рис. 3 - для коммерческих организаций
(цифрами 1, 2, 3 обозначена степень ликвидности; 1 - абсолютная ликвидность).
В результате реализации готовой продукции оборотные средства принимают
снова форму денежных средств (Рис 1.3).
Рис. 1.3 - Кругооборот текущих активов для производственных
предприятий
В коммерческих организациях, в отличие от производственных предприятий,
отсутствует этап «созревания» сырья в готовую продукцию, как это имеет место в
сельском хозяйстве и ряде других обрабатывающих и перерабатывающих отраслей.
Схема кругооборота текущих активов в коммерческих организациях представлена на
рис. 1.4.
Рис. 1.4 - Кругооборот текущих активов для коммерческих организаций
Длительность финансового цикла зависит как от внешних факторов (ситуации
на рынках сбыта и закупок, системы налогообложения, форм финансирования), так и
от управленческих решений (активности и профессионализма менеджеров).
Рассмотрев структуру кругооборота текущих активов можно заключить, что в
первой фазе оборотные средства, имеющие первоначально форму денежных средств,
превращаются в производственные запасы, т.е. переходят из сферы обращения в
сферу производства. Во второй фазе оборотные средства участвуют непосредственно
в процессе производства и принимают форму незавершенного производства,
полуфабрикатов и готовых изделий.
Третья фаза кругооборота оборотных средств совершается вновь в сфере
обращения.
Именно действия менеджеров на всех этапах процесса управления
обеспечивают общий успех деятельности. О.М. Горелик, Л.А, Парамонова, Э.Ш.
Низамова выделяют в процессе управления ряд последовательных блоков:
ü планирование;
ü организация и координирование;
ü стимулирование и контроль [25, 16].
При планировании текущей деятельности стратегия развития, определенная на
этапе маркетинговых исследований, преобразуется в планы деятельности для
каждого подразделения. Тактика достижения стратегических целей вырабатывается
как ответ на вопрос: что должно сделать каждое подразделение для достижения
стратегической цели роста стоимости бизнеса.
При этом конкретизируются установленные стратегические параметры,
формируется система взаимосвязанных частных технико-экономических показателей
для последующих организации и координирования деятельности.
Для организации системы стимулирования и текущего контроля необходимо
определить соответствующие функциям работников и подразделений управленческие
нормативы, т.е. задания, показатели, от выполнения которых зависят составляющие
финансовых потоков.
Экономические нормативы управления финансовым циклом основательно
рассмотрены в публикациях отечественных авторов последних лет [18,28,39].
В них рассмотрены экономические нормативы управления финансовым циклом в
разрезе трех основных сфер деятельности предприятия: закупки, производство,
сбыт.
Для сферы закупок, исходя из заданных норм расхода материалов, топлива и
комплектующих изделий, определяется потребность в материальных ресурсах,
принимается решение о том, на сколько дней создавать запасы, выбираются
поставщики и формы расчетов, оптимизируются сроки и размеры партий поставок,
оценивается стоимость складских запасов.
Для контроля деятельности службам материально - технического обеспечения
устанавливается норма запасов в днях, а ответственным за расчеты с поставщиками
работникам финансовой службы - норма или средний уровень кредиторской задолженности.
В процессе планирования деятельности в производстве необходимо оценить
технологическую позицию, выбрать оборудование, определить производственную
мощность, составить схемы производственных потоков.
Здесь используются методы организации производственных процессов,
планировки рабочих мест, разрабатываются схемы перемещения материалов и
полуфабрикатов, транспортные маршруты.
При этом важно предотвратить риск недозагрузки производственной мощности
и его экономические последствия. Учитываются такие параметры, как
производительность оборудования, располагаемые помещения, складские площади,
режим работы и т.д.
Обобщающим нормативом контроля финансовых потоков в сфере производства
является длительность производственного цикла.
Для подразделений и менеджеров - производственников следует задать
плановый уровень основных показателей деятельности исходя из отраслевой
специфики и должностных обязанностей. К этим показателям относятся:
ü уровень использования производственной мощности;
ü коэффициент загрузки оборудования;
ü лимит холостого пробега автомобилей;
ü материалоемкость;
ü трудоемкость;
ü фондоотдача или выручка на 1 кв. м площадей;
ü затраты на 1 руб. продукции и др.
В сфере сбыта процесс управления связан, в первую очередь, с
предупреждением затоваривания и своевременностью отгрузки и расчетов.
Для этого необходимы маркетинговые исследования, определение круга
потребителей, заключение долгосрочных договоров о поставках. На этапе
планирования финансовых потоков определяется средний срок хранения готовой
продукции на складе (норма запаса готовой продукции) и период отсрочки платежей
(норма дебиторской задолженности).
Перечисленные экономические (управленческие) нормативы (длительность
производственного цикла, нормы запасов и задолженностей) позволяют вычислить нормативные
коэффициенты оборачиваемости и служат основой для расчета необходимого
оборотного капитала.
Главный показатель, характеризующий потребность предприятия в капитальных
затратах на финансирование оборотных активов, - чистый оборотный капитал - зависит
от условий поставки ресурсов и сбыта продукции.
По мнению А.М. Ковалевой, «чистый оборотный капитал в традиционной
терминологии представляет собой не что иное, как собственные оборотные
средства».
Далее А.М. Ковалева определяет величину чистого оборотного капитала как
«разница между текущими активами и текущими обязательствами (текущими
пассивами)». Его величина оценивается как разница между суммой исчисленного
необходимого оборотного капитала и планируемой кредиторской задолженности. Чем
меньше чистый оборотный капитал, тем короче финансовый цикл организации, тем
весомее финансовые результаты деятельности, определяемые как разность между
притоками и оттоками средств.
Оборотный капитал нередко в несколько раз превышает основной, поэтому с
управлением его величиной на основе экономических нормативов связаны большие
резервы повышения эффективности производственно - хозяйственной деятельности.
Соответственно велика и значимость упомянутых нормативов управления, так
как всякое отклонение процессов производства и обращения товаров от плана,
связанное с ухудшением условий поставок и сбыта, сбоями в производстве, снижает
оборачиваемость средств, приводит к нарушению ликвидности, т.е. к
несбалансированности финансовых потоков.
В результате организация испытывает хронический дефицит финансовых
средств, вынуждена использовать дорогостоящие краткосрочные кредиты,
дополнительные капитальные вложения.
Ускорение же оборачиваемости позволяет высвободить часть капитала,
связанного в запасах, и использовать его как внутренний источник финансирования
развития бизнеса.
Таким образом, важнейшим элементом управления запасами является научно
обоснованная оптимизация их объема. В этих целях решаются задачи по минимизации
затрат, авансируемых в указанные виды товарно-материальные ценностей
посредством их нормирования, в процессе которого разрабатываются нормы и
нормативы.
Глава 2.
Структура оборотных активов и их использование в ООО «Агро-Инвест»
.1
Организационно-экономическая характеристика «Агро-Инвест»
Группа компании «Агро» - это динамично развивающаяся структура, один из
лидеров российского рынка, производящий консервированные овощи.
Ориентация на долгосрочное сотрудничество позволяют развивать прочные и
взаимовыгодные партнерские отношения. На сегодняшний день компания тесно
сотрудничает с иностранными и отечественными компаниями, занимающие лидирующие
позиции в различных сегментах рынка.
Группа компаний «Агро» образована в целях обеспечения реализации
«замкнутого» производственного цикла - от выращивания и переработки овощей, до
реализации консервной продукции потребителю. В состав группы входят ООО
«Агро-Инвест» и ООО «Агро+».
На сегодняшний день группа компаний «Агро» - это единственный в России
производитель БИО-продукта в сфере овощной консервации.
По итогам сезона 2010 года объем произведенной «Агро» консервной
продукции превысил 60 млн. условных банок в ассортименте 25-и наименований, что
позволило занять достойное место в числе лидеров отрасли Российской Федерации.
Начало деятельности было положено в апреле 2005 года с приобретением и
коренной реконструкцией консервного завода, расположенного в Урванском районе
Кабардино-Балкарской Республики - традиционной зоне овощеводства.
При этом руководством «Агро» была сделана ставка, прежде всего, на
создание собственной сырьевой плодоовощной базы, позволяющей обеспечить
выращивание высококачественных и экологически чистых овощей с благодатных полей
кавказского предгорья и своевременную, ритмичную их поставку в производственные
цеха. Плюс - полное техническое переоснащение завода современным оборудованием
и одновременное создание эффективной, работоспособной структуры управления.
В целях освоения передовых технологий растениеводства, обеспечивающих
стабильно высокие урожаи овощных культур, были привлечены специалисты из
Италии, Германии и Венгрии. С их помощью на полях ГК «Агро» внедрен передовой
опыт выращивания огурцов на шпалерах, с использованием системы капельного
орошения, обеспечивающего одновременно дозированную подачу воды и необходимых
удобрений непосредственно к корневой системе каждого растения. В процессе
выращивания и переработки овощей используется вода из артезианских скважин.
На полях были использованы только импортные элитные семена, а для
качественного посева и уборки урожая закуплены горохоуборочные комбайны голландской
фирмы Ploeger и сеялки точного высева французской Kuhn.
Время от сбора урожая до момента переработки не превышает двух часов, что
лежит в основу производства высококачественный продукций.
Сфера деятельности включает, на ряду с производством широкого
ассортимента консервированных овощей на собственном заводе, также и
непосредственно выращивание сырья с использованием собственной
сельскохозяйственной техники импортного производства по современным
технологиям.
Общая площадь используемых земель составляет 1783 га. Её структура
представлена в диаграмме (2.1).
Диаграмма 2.1 - Структура посевной площади под
сельскохозяйственные культуры в ООО «Агро+ »
В ходе полной реконструкции завода, проведенной в 2009 году, значительные
средства были вложены непосредственно в приобретение и установку
перерабатывающих линий от ведущих мировых производителей оборудования для
пищевой отрасли (Comaco srl, Tecnoceam srl, Galvanin srl). Предварительно были
капитально отремонтированы в соответствии со стандартами отрасли здания и
сооружения завода.
Всего, в период с 2005 по 2010 годы, в эксплуатацию были введены линии по
переработке гороха и фасоли (в жестяные банки, мощностью 30 тыс. банок в час),
огурцов (в стекло-банки, мощностью 6 тыс. банок в час), огурцов, томатов,
перца, капусты (в стекло-банки мощностью 6 тыс. банок в час). Капитально
модернизирована линия по выпуску томатной пасты (20 тонн в час по сырью).
Важнейшая роль в стремительном развитии предприятия принадлежит слаженной
работе всего коллектива, основу которого составляют опытнейшие профессионалы
отрасли со стажем работы свыше 10 лет, обеспечившие сохранение и приумножение
лучших отечественных традиций и опыта производства консервов на современной
технической и технологической базе.
Вся производимая на предприятии продукция изготовлена по соответствующим
ГОСТ, с использованием БИО-уксуса по содержанию не превышающем нижний
допустимый предел, без внесения консервантов, красителей и стабилизаторов, и
максимально приближенна по вкусовым качествам к домашней консервации.
Сегодня консервная продукция группы компаний «Агро» пользуется
заслуженным спросом у потребителей, число которых неуклонно растет, завоевывает
высокие оценки экспертов. Продукция предприятия неоднократно удостаивалась
различных наград качества, в числе которых: отдельный Диплом в 2005 году на
7-ой Российской агропромышленной выставке «Золотая осень», организованной
министерством сельского хозяйства Российской Федерации, Правительством Москвы,
академией сельскохозяйственных наук Российской Федерации и ООО «ГАО
«Всероссийский выставочный центр»; в октябре 2006 года Диплом 1-ой степени и
золотая медаль, а также отдельный Диплом за «Пасту томатную и горошек зеленый
консервированный»; в том же году за «Пасту томатную (25%)» Диплом и золотая
медаль на 8-ой Российской агропромышленной выставке «Золотая осень»; Диплом
лауреата конкурса на соискание премий Президента Кабардино-Балкарской
Республики в области качества за «Маринады овощные «Ассорти №2»; 100 лучших
товаров России «Зеленый горошек»;
С 2005 года и по настоящий день предприятие постепенно расширяет
ассортимент и работает над совершенствованием качества выпускаемой продукции,
придавая немаловажное значение ее современному дизайнерскому оформлению.
Заключены контракты на поставку плодоовощной консервированной продукции «Агро»
с крупными российскими операторами оптовых продовольственных рынков.
В числе очевидных преимуществ и оптимальная цена на готовую продукцию
завода, которая при высочайшем уровне ее качества заметно ниже, чем на
импортные аналоги.
На сегодня по Российской Федерации география поставок продукции,
произведенной ГК «Агро», охватывает территорию от Калининграда до Владивостока.
Объем производства продукции возрос с 2005 по 2010 год более чем в 5 раз
и составил 65846 туб при плане 61000. (рис. 2.2)
Диаграмма 2.2 - Динамика объёма производства товарной продукции в
ООО «Агро-Инвест», тыс. руб.
В таблице 1 приведены основные финансовые результаты за 2009-2010 годы.
Как видно из диаграммы, в динамическом ряду наблюдается перевыполнение
прогнозных данных (ряд 1) над фактическими (ряд 2).
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг в 2010 г.
составила 288933 тыс. руб. Это на 19% выше, чем в предыдущем году.
Валовая прибыль увеличилась в 2,25 раза и составила в 2010 году 124526
тыс. руб. В структуре доходов значительный удельный вес занимают прочие доходы.
В эту сумму входят страховые платежи по возмещению потерь в связи с засухой,
неблагоприятными агроклиматическими условиями, а также дотации
сельскохозяйственным товаропроизводителям. В 2010 году получено 58 959 тыс.
руб. по статье «прочие доходы», что на 62,8% больше, чем в 2009 г.
Таблица 2.1 - Доходы и расходы по обычным видам деятельности по
ООО «Агро-Инвест»
|
Показатели
|
Годы
|
2010 в % к 2009
|
|
2009
|
2010
|
|
|
Выручка (нетто) от продажи
товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость,
акцизов и аналогичных обязательных платежей)
|
242795
|
288933
|
119,0
|
|
Себестоимость проданных
товаров, продукции, работ, услуг
|
187560
|
164407
|
87,7
|
|
Валовая прибыль
|
55235
|
124526
|
225,4
|
|
Коммерческие расходы
|
257
|
-
|
|
|
Управленческие расходы
|
51805
|
123848
|
239,1
|
|
Прибыль (убыток) от продаж
|
-6423
|
678
|
-10,6
|
|
Прочие доходы и расходы
|
|
|
|
|
Проценты к уплате
|
12641
|
29940
|
236,8
|
|
Прочие доходы
|
36218
|
58959
|
162,8
|
26484
|
29195
|
110,2
|
|
Прибыль (убыток) до
налогообложения
|
266
|
502
|
188,7
|
|
Чистая прибыль (убыток)
отчетного периода
|
266
|
502
|
188,7
|
Финансовый год ООО «Агро-Инвест» завершил в 2010 году с прибылью 502 тыс.
руб., что на 88,7% выше, чем в предыдущем году. Рентабельность, рассчитанная к
себестоимости проданных товаров, продукции, работ, услуг составила в отчетном
году 4,0%. В 2009 году эффективность производства была на 0,6% выше, чем в
отчетном году.
Незначительное снижение рентабельности в 2010 году связано с засухой,
которая стала причиной повышения затрат на орошение и другие агротехнические
мероприятия.
Существенное практическое значение имеет группировка оборотных активов по
методам управления и источникам формирования. По методам управления можно
выделить две группы активов:
) нормируемые - запасы материалов (счета 10, 15), незавершенное
производство (счета 20, 21), готовая продукция (счет 43), товары (счет 41),
т.е. активы, по которым устанавливаются обоснованные расчетные нормативы.
Анализ в данном случае состоит в сопоставлении фактических активов с
нормативами, определении и оценке причин выявленных отклонений;
) ненормируемые - активы, уровень и динамика которых в значительной мере
определяются внешними факторами и в меньшей мере зависят от деятельности
предприятия.
К ним относятся товары отгруженные (счет 45); дебиторская задолженность;
краткосрочные финансовые вложения и денежные средства.
По источникам формирования целесообразно выделение не двух групп
(собственные и привлеченные) активов, как это нередко делается, а трех:
формируемые за счет собственных, заемных и привлеченных источников средств.
Разграничение заемных и привлеченных источников имеет существенное
значение, так как масштабы заимствования средств (кредиты банков и займы
коммерческих организаций) могут в преобладающей части планироваться заранее, в
то время как кредиторская задолженность поставщикам и другие источники
привлеченных средств заранее не планируются, их размеры складываются под
влиянием конкретных обстоятельств, зачастую не зависящих от предприятия. К
привлеченным средствам, в частности, относится задолженность бюджету и
государственным внебюджетным фондам, ее никак нельзя отнести к планируемым
источникам формирования оборотных активов.
Рациональное соотношение источников формирования оборотных активов
зависит от отраслевой специфики организаций. Очевидно, что в торговых
организациях в высокой доле собственных оборотных средств нет необходимости. А
в производственной сфере высокая доля собственных источников желательна, но
трудно достижима.
При определении рационального соотношения источников формирования
оборотных активов следует исходить из того, что каждому элементу оборотных
активов должен соответствовать определенный источник финансовых ресурсов.
По мнению экономиста Г. Киперман, эти пропорции между видами активов и их
источниками должны соблюдаться:
1) нормативной сумме запасов сырья, материалов и полуфабрикатов должны
соответствовать собственные источники формирования оборотных активов
(собственные оборотные средства).
2) Нормативу незавершенного производства, расходов будущих периодов,
а также средним остаткам готовой продукции на складе должна соответствовать
планируемая сумма банковского кредита;
) дебиторская задолженность заказчиков должна полностью
покрываться кредиторской задолженностью поставщикам материальных ресурсов;
) денежные средства могут формироваться за счет внутренней
задолженности (задолженность перед персоналом предприятия; задолженность
участникам по выплате доходов; доходы будущих периодов; резервы предстоящих
расходов).
Далее рассмотрим структуру источников оборотных средств в ООО
«Агро-Инвест» по данным бухгалтерского баланса на 1.01.2011 г. в диаграмме
(2.3).
Диаграмма 2.3 - Структура источников формирования оборотных
средств в ООО «Агро-Инвест» по состоянию на 1.01.2011
Анализ показывает, что собственные источники составляют 88% всех
ресурсов, выраженные материально-оборотными средствами, а привлеченные и
заемные средства занимают соответственно 8 и 4%. Структура источников
формирования оборотных средств изменяется по временам года - в период
сельскохозяйственных работ и переработки сырья потребность в заемных источниках
возрастает и его доля доходит до 45% при соответствующем уменьшении доли
собственных источников.
2.2
Показатели использования оборотных активов
оборотный актив капитал финансовый
Финансовое положение предприятия находится в непосредственной зависимости
от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные
деньги. Со скоростью оборота средств связаны:
· минимально необходимая величина авансированного капитала и
соответствующие выплаты денежных средств (проценты за пользование кредитом
банков, дивиденды по акциям и др.);
· потребность в дополнительных источниках финансирования и
плата за них;
· сумма затрат, связанных с владением товарно-материальными
ценностями и их хранением;
· величина уплачиваемых налогов.
Отдельные виды активов предприятия имеют различную скорость оборота.
Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда
разнонаправленных внешних и внутренних факторов.
К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия
(производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая), отраслевую
принадлежность (не вызывает сомнения, что оборачиваемость оборотных средств на
станкостроительном заводе и кондитерской фабрике будет различаться), масштабы
предприятия (в большинстве случаев оборачиваемость средств на малых
предприятиях значительно выше, чем на крупных, в чем состоит одно из основных
преимуществ малого бизнеса) и ряд других.
Наименьшее воздействие на оборачиваемость активов оказывают экономическая
ситуация в стране и связанные с ней условия хозяйствования предприятий. Так,
инфляционные процессы, отсутствие у большинства предприятий налаженных
хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному
накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.
На величину коэффициента оборачиваемости текущих активов непосредственное
влияние оказывает принятая на предприятии методика их оценки. Исходя из стоящих
задач и выбранной стратегии управления активами, предприятие имеет определенную
возможность регулировать величину коэффициента оборачиваемости своих активов.
В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, может
оцениваться следующими основными показателями: скорость оборота (количество
оборотов, которое делают за анализируемый период капитал предприятия или его
составляющие) и период оборота - средний срок, за который возвращаются в
пределы хозяйства вложенные в производственно-коммерческие операции денежные
средства.
Скорость оборота активов (V) предприятия принято исчислять по формуле:
Скорость
оборота текущих активов определяется как частное от деления выручки от
реализации на среднюю величину текущих активов.
Продолжительность одного оборота в днях (
) определяется по формуле:
Каждое предприятие должно улучшать использование оборотных средств. Для
оценки использования оборотных средств применяются два показателя -
длительность одного оборота в днях (H) и количество оборотов в течение
планируемого периода (K) или коэффициент оборачиваемости, который характеризует
выпуск продукции на 1 руб. оборотных средств.
(2.3)
где 
- цикл заготовительный (приобретение и доставка материалов,
топлива и т.д.),
- цикл изготовления,
- цикл реализации продукции.
С учетом технологического процесса производства и переработки
сельскохозяйственного сырья в ООО «Агро-Инвест» длительность 1 оборота
равняется 133 дня, из них цикл заготовительный от посадки до сбора урожая
составляет в среднем по всем культурам 90 дней, цикл изготовления (переработки)
25 дней, цикл реализации продукции в среднем 18 дней.
Коэффициент оборачиваемости определяется как частное от деления
длительности планового периода на длительность одного оборота в днях (H). С
учетом длительности планового периода коэффициент оборачиваемости составляет по
организации 2,74.
Чем меньше H, тем больше оборотов совершат оборотные средства. При
ускорении оборачиваемости оборотных средств снижается потребность в них,
создается резерв для увеличения выпуска продукции.
Расчеты по приведенным формулам сведены в таблицу и, данные, показаны в
динамике за 3 года в таблице 2.2.
Таблица 2.2 - Показатели оборачиваемости, периода оборота и их
эффективности в ООО «Агро+ »
|
Показатели
|
Годы
|
2010 в % к 2008
|
|
2008
|
2009
|
2010
|
|
|
Выручка от реализации, тыс.
руб.
|
198650
|
242795
|
288933
|
145
|
|
Средняя величина активов,
тыс. руб.
|
95600
|
124500
|
136800
|
143
|
|
Скорость оборота активов
|
2,08
|
1,95
|
2,11
|
101,4
|
|
Скорость оборота текущих
активов, дней
|
175
|
187
|
173
|
98,9
|
|
Длительность одного оборота
в днях (H)
|
98
|
121
|
133
|
135,7
|
|
Коэффициент оборачиваемости
|
3,72
|
3,02
|
2,74
|
73,7
|
|
Коэффициент загрузки
оборотных средств
|
0,48
|
0,51
|
0,47
|
98,6
|
Анализируя данные таблицы, следует отметить, что необходимо уменьшать
время пребывания оборотных средств в сфере производства и в сфере обращения,
т.е.:
Ø сократить время производства сырья путем введения в
севооборот аналогичных культур с меньшим количеством вегетационного периода;
Ø механизации и автоматизации производственного процесса;
Ø улучшать использование новой техники;
Ø ускорять контроль и транспортировку продукции в период ее
обработки;
Ø сокращать запасы материалов, топлива, тары, незавершенного
производства до установленного норматива;
Ø обеспечивать ритмичную работу всех участков производства и
цехов предприятия, своевременную доставку материалов на предприятие и рабочие
места;
Ø ускорять отгрузку готовой продукции; своевременно и быстро
производить расчеты с потребителями;
Ø повышать качество продукции, не допускать возврата готовой
продукции от потребителя.
Рациональное использование оборотных средств влияет на основные
показатели хозяйственной деятельности предприятия: рост объема производства,
снижение себестоимости продукции, повышение рентабельности предприятия.
Анализ эффективности использования оборотных средств должен помочь
выявить дополнительные резервы и способствовать улучшению основных
экономических показателей работы предприятия.
Дебиторская задолженность на 1 января 2011 составляет по Обществу 14919
тыс. руб.
По сравнению с аналогичным периодом прошлого года рост задолженности
составила 5808 тыс. руб. или на 63,8%. При этом краткосрочные обязательства
составили 97154 тыс.руб. против 67008 тыс. руб. за аналогичный период
предыдущего периода.
Ускорение оборачиваемости оборотных средств зависит от времени нахождения
их на различных стадиях кругооборота, сокращение его длительности. Ускорению
способствуют рост выпуска и реализации продукции, более полное и рациональное
использование материальных ресурсов, сокращение времени технологического цикла.
2.3
Показатели оборачиваемости оборотных активов
В ходе управления оборотными средствами принято контролировать: объем и
структуру оборотных средств, их динамику по видам, а также в сравнении с
товарооборотом; соответствие нормируемых оборотных средств нормативам, размер и
причины возникновения отклонений; изменения состава и величины нормируемых и
ненормируемых оборотных средств, их причины и последствия; показатели
экономической эффективности использования оборотных средств в динамике.
В этом случае следует определить целесообразность сложившегося
соотношения в использовании хозяйственных средств.
По результатам финансовой деятельности полезно изучить тенденцию
высвобождения либо привлечения дополнительных оборотных средств. Для
определения экономии оборотных средств благодаря ускорению их оборачиваемости
устанавливают потребность в текущих активах за отчетный период исходя из
фактической выручки и скорости оборота за предыдущий период. Увеличивая
оборотные средства за счет заемных средств, предприятию необходимо следить за
темпами роста текущих активов и кредиторской задолженности, кроме того, очень
важно спланировать поступление денежных средств на расчетный счет перед
погашением займа. Эта проблема особенно актуальна, когда кредиторскую
задолженность нужно возвращать, не дожидаясь завершения операционного цикла по
текущему проекту. Достаточно важное значение с экономической точки зрения имеют
коэффициенты оборачиваемости товарных запасов, дебиторской задолженности,
денежных средств, ценных бумаг. Они служат исходными данными для расчета эффективности
использования оборотных средств торгового предприятия. Ускорение
оборачиваемости активов ведет к высвобождению, т.е. к экономии средств,
сокращению в удельном выражении постоянных затрат, повышению ликвидности.
В качестве общих показателей оборачиваемости оборотных активов
предприятия выделяются:
. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (
) (оборачиваемость оборотных активов
в разах), который характеризует скорость оборота оборотных активов и показывает
количество оборотов, совершаемое оборотными активами за период, и
рассчитывается по формуле:
. Средняя продолжительность одного оборота оборотных активов (
) (оборачиваемость оборотных активов
в днях), характеризующая длительность оборота оборотных активов, показывающая
среднее время пребывания оборотных активов в процессе кругооборота в днях и
определяемая по формуле:
Как видно из формул, коэффициент оборачиваемости и средняя
продолжительность одного оборота оборотных активов обратно пропорциональны,
т.е. чем выше скорость оборота оборотных активов, тем меньше его длительность.
Иными словами, интенсификация использования оборотных активов предполагает
повышение первого показателя и соответственно понижение второго.
. Экономический эффект от изменения оборачиваемости оборотных активов,
который характеризует их высвобождение из оборота в результате повышения его
скорости или их дополнительное привлечение в оборот в результате замедления его
скорости и рассчитывается следующим образом:
где 
- величина экономического эффекта от изменения
оборачиваемости оборотных активов;
и 
- средняя продолжительность одного оборота оборотных активов
(в днях) в отчетном и предыдущем периодах соответственно;
- среднедневная выручка (нетто) от продаж в отчетном
периоде.
При этом могут иметь место три следующие ситуации, связанные со значением
экономического эффекта от изменения оборачиваемости оборотных активов:
) < - > < 0, т.е. произошло высвобождение
оборотных активов из оборота в результате повышения интенсивности их
использования;
) > - > > 0, т.е. произошло
дополнительное привлечение оборотных активов в оборот в результате понижения
интенсивности их использования;
) = - > = 0, т.е. не произошло высвобождение
или дополнительное привлечение оборотных активов в оборот, поскольку
интенсивность их использования осталась на прежнем уровне.
Высвобождение оборотных активов из оборота следует рассматривать как
позитивное явление, поскольку стала требоваться их меньшая сумма для
обеспечения данного уровня текущей деятельности коммерческой организации,
дополнительное привлечение оборотных активов в оборот - как негативное явление,
так как для обеспечения данного уровня текущей деятельности коммерческой
организации стала требоваться их большая сумма.
К частным показателям оборачиваемости оборотных активов относятся
показатели оборачиваемости денежных средств и краткосрочных финансовых
вложений, запасов и дебиторской задолженности.
Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений
(краткосрочные финансовые вложения прибавляются к денежным средствам, поскольку
являются своеобразным их резервом) в разах и днях показывает соответственно
скорость и длительность их оборота и определяется по формулам:
(2.7)
(2.8)
где 
- оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости)
денежных средств и краткосрочных финансовых вложений;
- оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного
оборота) денежных средств и краткосрочных финансовых вложений;
- выручка (нетто) от продаж;
- средние остатки денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений за период;
- число дней в периоде.
Оборачиваемость запасов в разах и днях показывает соответственно скорость
и длительность их оборота и определяется по формулам:
(2.9)
(2.10)
где 
- оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости)
запасов;
- оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного
оборота) запасов;
- себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг;
- средние остатки запасов за период;
- число дней в периоде.
Оборачиваемость дебиторской задолженности в разах и днях показывает
соответственно скорость и длительность ее оборота и определяется по формулам:
(2.11)
(2.12)
где 
- оборачиваемость в разах (коэффициент оборачиваемости)
дебиторской задолженности;
- оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного
оборота) дебиторской задолженности;
- выручка (нетто) от продаж;
- средние остатки дебиторской задолженности за период;
- число дней в периоде.
Показатели оборачиваемости запасов и дебиторской задолженности
используются для расчета операционного и финансового циклов:
(2.13)
(2.14)
где 
- длительность операционного цикла (в днях);
- оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного
оборота) запасов;
- оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного
оборота) дебиторской задолженности;
- длительность финансового цикла (в днях);
- оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного
оборота) кредиторской задолженности, рассчитываемая по формуле:
(2.15)
где - оборачиваемость в днях (средняя продолжительность одного
оборота) кредиторской задолженности;
- себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг;
- средние остатки кредиторской задолженности за период;
- число дней в периоде.
При этом операционный цикл характеризует общее время, в течение которого
денежные средства вложены в запасы и дебиторскую задолженность, а финансовый
цикл отражает время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.
С целью ускорения оборачиваемости оборотных активов необходимо сокращать
длительность как операционного, так и финансового циклов. Длительность
операционного цикла может быть уменьшена за счет ускорения оборачиваемости
запасов и дебиторской задолженности, а длительность финансового цикла может
быть сокращена не только за счет ускорения оборачиваемости запасов и
дебиторской задолженности, но и за счет некоторого некритического замедления
оборачиваемости кредиторской задолженности.
Показатели оборачиваемости оборотных активов имеют отраслевую специфику,
и поэтому у них отсутствуют универсальные рекомендуемые значения. Разработка
рекомендуемых значений для показателей оборачиваемости возможна в рамках той
или иной отрасли экономики.
Анализ показателей оборачиваемости оборотных активов ведется в динамике,
в сопоставлении с данными аналогичных предприятий (принадлежащих той же
отрасли) и среднеотраслевыми значениями. По итогам анализа делается вывод об
уровне интенсивности использования оборотных активов коммерческой организации
(высокая, средняя, низкая) и причинах ее изменения.
Завершающий этап анализа оборотных активов - изучение эффективности их
использования, характеризуемой коэффициентом рентабельности оборотных активов,
рассчитываемым по формуле:
(2.16)
где 
- коэффициент рентабельности оборотных активов;
- прибыль от продаж;
- средние остатки оборотных активов за период.
Он показывает, сколько рублей прибыли от продаж зарабатывает предприятие
с каждого рубля, вложенного в его оборотные активы.
Коэффициент рентабельности оборотных активов имеет отраслевую специфику,
поэтому у него отсутствуют универсальные рекомендуемые значения. Разработка
рекомендуемых значений для коэффициента рентабельности оборотных активов
возможна в рамках той или иной отрасли экономики.
Для расчета этих показателей использованы формулы, приведенные в
материале пункта 2.3 настоящей Главы.
Таблица 2.3 - Частные показатели оборачиваемости оборотных активов
в ООО «Агро-Инвест»
|
|
2008
|
2009
|
2010
|
2010 в % к 2008
|
|
Выручка (нетто) от продажи
товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость,
акцизов и аналогичных обязательных платежей)
|
198650
|
242795
|
288933
|
145,4
|
|
Себестоимость проданных
товаров, продукции, работ, услуг
|
152760
|
187560
|
164407
|
107,6
|
|
Валовая прибыль
|
45890
|
55235
|
124526
|
271,4
|
|
Средние остатки:
|
|
|
|
|
|
денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений
|
1850
|
1458
|
1896
|
102,5
|
|
запасов
|
95600
|
124500
|
136800
|
143,1
|
|
дебиторской задолженности
|
86900
|
74780
|
73458
|
84,5
|
|
кредиторской задолженности
|
145907
|
167934
|
187900
|
128,8
|
|
Оборачиваемость:
|
|
|
|
|
|
денежных средств и
краткосрочных финансовых вложений:
|
|
|
|
|
|
в разах
|
3,4
|
2,2
|
2,4
|
70,5
|
|
в днях
|
2,3
|
2,2
|
2,4
|
102,5
|
|
запасов:
|
|
|
|
|
|
в разах
|
1,6
|
1,5
|
1,2
|
75,2
|
|
в днях
|
225,3
|
239,0
|
299,5
|
133,0
|
|
дебиторской задолженности:
|
|
|
|
|
|
в разах
|
2,3
|
3,2
|
3,9
|
172,1
|
|
в днях
|
157,5
|
110,9
|
91,5
|
58,1
|
|
кредиторской задолженности:
|
|
|
|
|
|
в разах
|
1,4
|
1,4
|
1,5
|
112,9
|
|
в днях
|
264,4
|
249,0
|
234,1
|
88,5
|
|
Коэффициент рентабельности
оборотных активов, %
|
48,0
|
44,4
|
91,0
|
189,6
|
В пункте 2.2 квалификационной работы рассмотрены общие показатели
оборачиваемости оборотных средств, в табл. 2.3 рассмотрены частные показатели
оборачиваемости оборотных активов, которые характеризуют интенсивность
использования перечисленных выше видов оборотных активов и могут рассчитываться
как в разах, так и в днях
Анализ показателей в разрезе частных показателей позволяет
охарактеризовать влияние на общую результативность оборачиваемости активов
интенсивность отдельных её элементов.
Как позитивный фактор следует отметить снижение оборачиваемости денежных
средств и краткосрочных финансовых вложение на 2,5%. Это привело к снижению
выручки на каждый рубль денежных остатков с 3,4 до 2,4 рубля в 2010 году против
показателей 2008 года.
Оборачиваемость запасов сократилась со 157,5 в 2008 году на 66 дней в
отчетном году. Это привело к уменьшению доли затрат на производство товарной
продукции в расчете на 1 руб. запасов с 3,4 до 2,4 рубля или на 29,5%.
Положительная тенденция по управлению дебиторской задолженностью привело
к сокращению сроков отвлечения средств из хозяйственного оборота с 5 месяцев до
трех или сокращены сроки по взысканию на 41,9%. Эта ситуация положительно повиляло
и на другой вид расчетов - по расчетам с поставщиками и подрядчиками,
персоналом и другими агентами расчетных взаимоотношений. В частности, на один
месяц снижен период расчетов с кредиторами и в 2010 году составил 234,1 дня.
Анализ коэффициента рентабельности оборотных активов ведется в динамике,
в сопоставлении с данными аналогичных предприятий (принадлежащих той же
отрасли) и среднеотраслевыми значениями. По итогам анализа делается вывод об
уровне эффективности использования оборотных активов коммерческой организации
(высокая, средняя, низкая) и причинах ее изменения.
В рассматриваемом случае этот показатель имеет положительную динамику:
уровень рентабельности, рассчитанной на величину среднегодовых запасов,
возросла с 48 до 91% в отчетном году.
По окончании анализа оборотных активов предприятия на основании
систематизации промежуточных результатов анализа делается общий вывод о степени
рациональности их структуры, достаточности для покрытия краткосрочных
обязательств, уровне интенсивности и эффективности использования.
Глава 3.
Анализ оборотных активов в ООО «Агро-Инвест» и пути повышения эффективности их
использования
3.1 Анализ
состава и структуры оборотных активов
В современных условиях структура капитала является тем фактором, который
оказывает непосредственное влияние на финансовое состояние предприятия - его
платежеспособность и ликвидность, величину дохода, рентабельность деятельности.
Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так
и внешними пользователями бухгалтерской информации.
Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение
доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки
зрения финансового риска при заключении сделок. Ряда известных экономистов И.А.
Бланк, Л.С. Васильева, О.В. Ефимова, Н.П. Любушин, В.Б. Лещева и другие уровень
финансового риска организации напрямую связывают с изменением доли собственных
средств в общей сумме источников их формирования. [19, 23, 16, 43]
Н.И. Опарина, развивая подход приведенных выше авторов в оценке значения
собственных источников в финансовых рисках, отмечает, что «риск нарастает с
уменьшением доли собственного капитала».
Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных
вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными
критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их
"цена", степень риска, возможные направления использования.
Состав
и структуру оборотных активов можно проанализировать по данным разд. 2 баланса.
<consultantplus://offline/main?base=LAW;n=43798;fld=134;dst=100095>
Цель
анализа - проследить изменения в динамике (горизонтальный анализ) и выявить
наиболее значимые составляющие (вертикальный анализ). Динамику оборотных
активов характеризуют взаимозаменяемые показатели - индекс, темп роста или темп
прироста, абсолютный прирост; а структуру - удельный вес (в %) или доля каждой
составляющей разд. 2 баланса
<consultantplus://offline/main?base=LAW;n=43798;fld=134;dst=100113> в
итоговой сумме по стр. 290 «Итого по разделу 2 ».
Например,
стоимость запасов (стр. 210) на начало предыдущего года составляла 48815 тыс.
руб., на начало отчетного года - 152942 тыс. руб., следовательно, их стоимость
увеличилась в 3,04 раза (индекс стоимости запасов), или на 204% (темп прироста).
Темп роста стоимости запасов составил 304%.
Доля
запасов в стоимости оборотных активов (70065 тыс. на начало 2009 и 184960 тыс.
руб. на конец 2010 г.) существенна и составляет около 69,7% на начало 2009 года
и 82,7% на конец 2010 г.
Такая
высокая доля низколиквидных активов диктует необходимость детального анализа
ликвидности, выявления сверхнормативных запасов и возможностей их
высвобождения.
Источники
формирования оборотных активов подразделяются на собственные и заемные
(привлеченные).
Собственные
оборотные средства - это часть оборотных активов, которая покрыта собственным
капиталом.
Для
оценки достаточности собственных средств, необходимых для обеспечения
финансовой устойчивости, определяется коэффициент обеспеченности оборотных
активов собственными средствами (Ко):
(3.1)
где
- стоимость собственного капитала,
-
стоимость внеоборотных активов,
ОбА
- стоимость оборотных активов.
Воспользовавшись
данными годового бухгалтерского отчета ООО «Агро-Инвест», и подставив значения
в формулу (3.1), исчислен коэффициент обеспеченности оборотных активов
собственными средствами:
Ко
.
Стоимость
собственного капитала определяется как сумма уставного и добавочного капитала,
резервного капитала и нераспределенной прибыли за минусом обязательств.
В
рамках законодательства о банкротстве коэффициент обеспеченности оборотных
активов собственными средствами (менее 0,1) наряду с коэффициентом текущей
ликвидности (менее 2) служит основанием для признания структуры баланса
неудовлетворительной, а организации - неплатежеспособной.
Оборотные
активы обеспечивают непрерывность операционных процессов - ликвидность, их
величина должна быть минимально необходимой, но достаточной. Излишние запасы
снижают эффективность (рентабельность, оборачиваемость), а недостаток может
привести к срывам ликвидности. Поэтому важным элементом управления оборотными
активами служит расчет потребности в оборотных средствах или определение
необходимого оборотного капитала. Так, при создании новой организации величина
оборотного капитала наряду с основным определяет стоимость проекта и объем
необходимых инвестиций, а для коммерческой организации оборотный капитал может
многократно превышать основной.
Для
оценки необходимого оборотного капитала используются данные из плановой сметы
продаж и текущих затрат - выручка (В), себестоимость готовой продукции (Сгп),
материальные затраты (Смз). Величина оборотного капитала зависит от
управленческих решений в сфере обеспечения, производства и сбыта (операционная
деятельность), от условий платежей и системы расчетов (финансовая деятельность),
а именно от обоснованных норм запасов и задолженностей в днях. Эти нормы
определяют стоимость каждой составляющей оборотных активов организации и
формируют длительность финансового цикла - периода обращения денежной
наличности.
Так,
оборотный капитал, связанный в запасах сырья и материалов (Зс),
зависит от среднего интервала поставки Тп:
(3.2)
Стоимость
незавершенного производства (Нзп) - от длительности
производственного цикла Тпц:
.
Решение
тождества (формула 3.2) позволяет определить длительность производственного
цикла (Тпц), которая равна 122,4 дня.
Запасы
готовой продукции на складе (ГП) и стоимость отгруженной
продукции (ОП) зависят от среднего времени складирования Тск
и периода отгрузки Тот:
(3.3)
Решая
тождество (3.3), определяем значение (Тск) среднего времени
складирования. В среднем готовая продукция пролеживается на складе более 2-х
месяцев или 66 дней. Для дальнейшего анализа следует определить период
отгрузки. Для этого воспользуемся формулой 3.4:
(3.4)
Решая
уравнение, определяем период отгрузки, которая равна 1,75 дня.
Величина
дебиторской задолженности (ДЗ) зависит от отсрочки платежей
клиентам, т.е. от периода дебиторской задолженности Тдз:
(3.5)
где
(Тдз) период дебиторской задолженности равняется 18,6 дней.
Общая
величина необходимого оборотного капитала складывается из перечисленных
составляющих, определяется по формуле:
(3.6)
Его
частично покрывает кредиторская задолженность (КЗ), кратная отсрочке
платежей Ткз, предоставляемой поставщиками:
(3.7)
Чистую
потребность в финансировании оборотных активов характеризует чистый оборотный
капитал (ЧобК), это оборотный капитал за вычетом кредиторской
задолженности определяется по формуле (3.8):
(3.8)
По
установленным нормам запасов (задолженностей) можно определить плановую
длительность финансового цикла организации 
-
отрезка времени, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота,
т.е. среднего интервала между моментом текущих вложений (отток) и моментом
поступлений (приток):
Из
этого можно сделать вывод, что средний интервал между моментом текущих вложений
(отток) и моментом поступлений (приток) средств составляет 205,5 дней. Это
связано с сезонностью сельскохозяйственного производства, которая охватывает
период от подъема зяби в ноябре-декабре месяце, периодом уборки с мая по
сентябрь и времени, отводимая для реализации и зачисления средств на расчетный
счет.
Чем
меньше чистый оборотный капитал, тем короче финансовый цикл организации.
3.2
Показатели эффективности использования оборотных активов в ООО «Агро-Инвест»
Анализ оборотных активов занимает важное место в анализе финансового
состояния коммерческой организации (предприятия), поскольку по отношению к ее
хозяйственной деятельности они выполняют обслуживающую функцию, т.е. в процессе
кругооборота оборотных активов формируется прибыль от продаж, во многом
являющаяся основным источником средств, обеспечивающим успешное
функционирование коммерческой организации.
Важнейшими
источниками информации для анализа оборотных активов коммерческой организации
являются ее бухгалтерский баланс
<consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100073> и
отчет <consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100159>
о прибылях и убытках.
Анализ
оборотных активов коммерческой организации начинается с изучения их объема,
состава, структуры и динамики (табл. 3.1)
<consultantplus://offline/main?base=PBI;n=146523;fld=134;dst=100009>. При
этом в зависимости от обслуживания сферы воспроизводства оборотные активы
делятся на две группы:
· оборотные производственные фонды: производственные запасы
(сырье, материалы и другие аналогичные ценности), затраты в незавершенном
производстве, расходы будущих периодов и налог на добавленную стоимость (НДС)
по приобретенным ценностям;
· фонды обращения: готовая продукция и товары для перепродажи,
товары отгруженные, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые
вложения, денежные средства и прочие оборотные активы.
Основные показатели объема, состава, структуры оборотных средств
представлены в таблице 3.1.
В динамике произошли структурные изменения в составе оборотных средств.
На конец отчетного периода удельный вес оборотных производственных фондов
увеличился с 33,5 до 66,5%, а фонды обращения соответственно уменьшились. Это
произошло в связи с увеличением незавершенного производства с 4,9 до 33,6% на
конец отчетного года. Запасы готовой продукции на складе в структуре оборотных
средств уменьшились с 36,2 до 16,2%, но при этом абсолютная стоимость
увеличилась на 4635 тыс. руб.
За рассматриваемый период снизилась дебиторская задолженность и
краткосрочные финансовые вложения. Но при этом оборотные производственные фонды
увеличились более чем в 4,2 раза, а стоимость незавершенного производства в 17
раз. Также наблюдается прирост основных составляющих, как производственных
фондов, так и фондов обращения.
Таблица 3.1 - Анализ объема, состава, структуры и динамики оборотных
средств в ООО «Агро-Инвест»
|
На начало периода
|
На конец периода
|
Изменение
|
Темп роста, %
|
Темп прироста, %
|
|
Сумма, тыс. руб.
|
Уд. вес, %
|
Сумма, тыс. руб.
|
Уд. вес, %
|
Сумма, тыс. руб.
|
Уд. вес, %
|
|
|
|
I. Оборотные
производственные фонды, в том числе
|
23449
|
33,5
|
122941
|
66,5
|
99492
|
33,0
|
524,3
|
424,3
|
|
· Производственные запасы
|
19989
|
28,5
|
60773
|
32,9
|
40784
|
4,3
|
304,0
|
204,0
|
|
· Незавершенное производство
|
3460
|
4,9
|
62168
|
33,6
|
58708
|
28,7
|
1796,8
|
1696,8
|
|
· Расходы будущих периодов
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
· НДС по приобретенным ценностям
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
II. Фонды обращения, в том
числе
|
46616
|
66,5
|
62019
|
33,5
|
15403
|
-33,0
|
133,0
|
33,0
|
|
· Готовая продукция
|
25366
|
36,2
|
30001
|
16,2
|
4635
|
-20,0
|
118,3
|
18,3
|
|
· Товары отгруженные
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
· Дебиторская задолженность
|
9101
|
13,0
|
14919
|
8,1
|
5818
|
-4,9
|
163,9
|
63,9
|
|
· Краткосрочные финансовые вложения
|
2117
|
3,0
|
2027
|
1,1
|
-90
|
-1,9
|
95,7
|
-4,3
|
|
· Денежные средства
|
10032
|
14,3
|
15072
|
8,1
|
5040
|
-6,2
|
150,2
|
50,2
|
|
· Прочие оборотные активы
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
0
|
|
Итого оборотные активы (п.
I + п. II.)
|
70065,0
|
100,0
|
184960,0
|
100,0
|
114895,0
|
0,0
|
264,0
|
164,0
|
По итогам аналогичных расчетов делаются выводы о влиянии изменений
величин отдельных элементов оборотных активов на отклонение их общей суммы, а
также о степени рациональности структуры оборотных активов (наиболее
рациональная, в целом рациональная, нерациональная) и причинах ее изменения.
При этом в качестве негативных явлений следует рассматривать:
· опережающие темпы роста величины и удельного веса
незавершенного производства (поскольку это является косвенным признаком
неритмичности производственного процесса);
· величины и удельного веса дебиторской задолженности (так как
все большее отвлечение оборотных активов из оборота, хотя и временное, не
способствует повышению эффективности текущей деятельности коммерческой
организации).
На следующем этапе рассчитываются и анализируются абсолютный и
относительные показатели оценки ликвидности предприятия, т.е. его способности
выполнять краткосрочные обязательства и осуществлять непредвиденные расходы,
поскольку именно оборотные активы рассматриваются в качестве платежных средств
для покрытия краткосрочных обязательств.
Абсолютный показатель оценки ликвидности предприятия - чистые оборотные
активы, показывающие сумму оборотных активов, которые останутся у предприятия
после погашения за их счет всех краткосрочных обязательств, и рассчитывающиеся
по следующей формуле:
(3.9)
где 
- чистые оборотные активы;
- оборотные активы;
- краткосрочные обязательства.
Показатели динамики чистых оборотных активов ООО «Агро+» приведена в
табл. 3.2.
Таблица 3.2 - Динамика темпа роста чистых оборотных активов в
ООО «Агро-Инвест» за 2007-2010 гг.
|
Показатели
|
Остаток на начало, тыс.
руб.
|
|
2007
|
2008
|
2009
|
2010
|
|
Оборотные активы
|
275978
|
345987
|
474363
|
567687
|
|
Краткосрочные обязательства
|
237563
|
301562
|
350735
|
514481
|
|
Чистые оборотные активы
|
38415
|
44425
|
123628
|
53206
|
|
Темп роста, %
|
100,0
|
115,6
|
321,8
|
138,5
|
Чистые активы предприятия () к концу 2010 года составили 53206
тыс. руб., и возросли на 38,5% к уровню 2007 г. В 2007-2010 гг. наблюдается
положительная тенденция в динамике, способствующая росту чистых активов, и
наибольший в 2009 году более чем 3,2 в сравнении с базисным годом.
Таблица 3.3 - Относительные показатели оценки ликвидности
|
Показатель
|
Рекоменд. знач-е
|
Расчетная формула
|
|
|
Числитель
|
Знаменатель
|
|
Коэффициент абсолютной
ликвидности
|
|
Денежные средства
|
Краткосрочные
обязательства, принимаемые в расчет для целей анализа (стр. 690 - стр. 640 -
стр. 650 бухгалтерского баланса)
|
|
Коэффициент быстрой
ликвидности
|
 0,8
|
Денежные средства +
Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность
|
|
|
Коэффициент текущей
ликвидности
|
2,0
|
Оборотные активы
|
|
Относительные
показатели оценки ликвидности - коэффициенты абсолютной, быстрой и текущей
ликвидности (табл. 3.2), характеризующие обеспеченность краткосрочных
обязательств предприятия, принимаемых в расчет для целей анализа (стр. 690
<consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100145> -
стр. 640
<consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100142> -
стр. 650 <consultantplus://offline/main?base=LAW;n=63824;fld=134;dst=100143>
бухгалтерского баланса), оборотными активами в целом и отдельными их
элементами.
Рекомендуемое значение величины чистых оборотных активов - больше нуля,
поскольку в самом общем случае у предприятия после погашения всех краткосрочных
обязательств должны остаться оборотные средства для продолжения осуществления
текущей деятельности.
Анализ показателей, характеризующих ликвидность коммерческой организации,
ведется в динамике, в сопоставлении с рекомендуемыми значениями, с данными
других предприятий. По итогам анализа делается вывод о достаточности
(недостаточности) сумм оборотных активов в целом и отдельных их элементов для
покрытия краткосрочных обязательств предприятия.
Далее выполняются расчет и анализ общих и частных показателей
оборачиваемости оборотных активов. Первые из них отражают интенсивность
использования оборотных активов предприятия в целом, а вторые - отдельных их
видов.
Относительные показатели оценки для покрытия краткосрочных обязательств
предприятия приводятся в таблице 3.4.
Таблица 3.4 - Обеспеченность краткосрочных обязательств
предприятия активами и оценка ликвидности
|
Показатели
|
Остаток на начало, тыс.
руб.
|
|
2007
|
2008
|
2009
|
2010
|
|
Оборотные активы
|
275978
|
345987
|
474363
|
567687
|
|
Краткосрочные обязательства
|
237563
|
301562
|
350735
|
514481
|
|
Денежные средства
|
548
|
672
|
711
|
1671
|
|
Денежные средства +
Краткосрочные финансовые вложения + Краткосрочная дебиторская задолженность
|
64839
|
73990
|
103123
|
88409
|
|
Коэффициент абсолютной
ликвидности
|
0,002
|
0,002
|
0,002
|
0,003
|
|
Коэффициент быстрой
ликвидности
|
0,273
|
0,245
|
0,294
|
0,172
|
|
Коэффициент текущей
ликвидности
|
4,256
|
4,676
|
4,600
|
6,421
|
Сопоставляя параметры оценки, приведенные в табл. 3.3, с результатами
вычислений в табл. 3.4 можно констатировать, что только по одному показателю
организация имеет выше пороговых значений.
Коэффициент текущей ликвидности составляет 6,421 при оптимальном значении
2,0, т.е. в 3 раза выше
рекомендуемых, а коэффициенты абсолютной и быстрой ликвидности кратно ниже.
Эффективность
использования оборотных активов характеризуют следующие показатели
оборачиваемости, значения которых определяются по каждой позиции разд. 2
баланса
<consultantplus://offline/main?base=LAW;n=43798;fld=134;dst=100113> и по
итоговой стр. 290: коэффициент оборачиваемости 
(отношение
выручки к среднегодовым остаткам оборотных средств) показывает, сколько
оборотов совершают оборотные средства за период, период, или длительность
оборота 
(частное от деления длительности отчетного периода -
360, 270, 180, 90 дней - на коэффициент оборачиваемости), характеризует
длительность одного оборота в днях:
(3.10)
За
отчетный год длительность оборота составила 444 дня. Это можно объяснить спецификой
отрасли, однако, исключать наличие резервов в сокращении оборота нельзя.
Оборотные активы мобильны, изменчивы, реагируют на внешние и внутренние
изменения, что подчеркивает необходимость текущего (оперативного) анализа и
мониторинга деловой активности. При росте деловой активности капитал
высвобождается, а при снижении требуются дополнительные финансовые вливания на
пополнение оборотных средств:
(3.11)
Например,
тождество (3.11) показывает эффективность прироста оборотных активов за
отчетный период путем сопоставления с способ регулярного контроля остатков
оборотных средств, отслеживание и предупреждение рисков срыва ликвидности,
координирование действий в случае увеличения сроков поставок, производственных
сбоев, задержек платежей и других негативных событий.
3.3 Пути
повышения эффективности использования оборотных активов
Улучшение использования оборотных активов нацелено на ускорение
оборачиваемости, т.е. на увеличение числа оборотов и сокращение периода оборота.
Для этого следует оптимизировать сроки поставок, выбирать
дисциплинированных, надежных поставщиков, применять прогрессивные методы
организации производственных процессов для сокращения их длительности,
исследовать рынок и стимулировать сбыт для предупреждения затоваривания.
В рамках управления задолженностями необходимо оценивать
платежеспособность клиентов, контролировать своевременность платежей.
Существуют некоторые общие рекомендации, позволяющие управлять
дебиторской задолженностью:
· контролировать состояние расчетов с покупателями, по
отсроченным (просроченным) задолженностям;
· по возможности ориентироваться на большее число покупателей с
целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;
· следить за соотношением дебиторской и кредиторской
задолженности; значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу
финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение
дополнительных (как правило, дорогостоящих) источников финансирования;
· использовать способ предоставления скидок при досрочной
оплате.
Основное условие управления задолженностями - оборачиваемость дебиторской
задолженности должна быть выше, чем оборачиваемость кредиторской задолженности:
(3.12)
Одним из методов управления оборотными активами является нормирование
оборотных средств, в процессе которого разрабатываются нормы и нормативы.
Перспективной разновидностью нормирования оборотных средств является
укрупненный метод расчета оборотного капитала, преимуществом которого является
универсальность и простота.
Укрупненный метод расчета оборотного капитала базируется на нормативе
"оборотный капитал в расчете на 100 долл. с оборота", или по аналогии
"оборотный капитал на 100 руб. выручки" (3.13):
. (3.13)
Рассчитанный по формуле (3.13) укрупненный норматив от планируемой
выручки составит 50 руб. на каждый рубль выручки. (Более подробно, расчет
укрупненного норматива рассмотрено в таблице 3.3).
У многих авторов по-разному рассчитывается норматив оборотного капитала,
принимая в расчет различные статьи затрат и факторы присущие к данной отрасли
производства.
Для выбора параметров для расчета норматива оборотного капитала и
воспользовавшись рекомендациями авторов (Н.П. Любушин, В.Б. Лещева, В.Г.
Дьякова) применительно к ООО «Агро-Инвест» рассчитаем норматив оборотных
средств. Данные сведены в таблицу 3.5.
Таблица 3.5 - Показатели для расчета норматива капитала по
укрупненному нормативу
|
Показатели
|
Величина
|
|
Текущие затраты в расчете
на 100 руб. выручки, в том числе:
|
|
|
· сырье и материалы
|
40
|
|
· амортизация
|
10
|
|
· прочие расходы
|
30
|
|
Итого удельные затраты
|
80
|
|
Время нахождения материалов
и сырья на складе, дней
|
40
|
|
Время производства
|
15
|
|
Время нахождения готовых
изделий на складе
|
10
|
|
Отсрочка платежа,
предоставляемая клиентам
|
30
|
|
Всего (операционный цикл),
дней
|
95
|
|
Отсрочка платежей
поставщикам (вычитается)
|
10
|
|
Итого финансовый цикл
|
85
|
|
Стоимость запасов (40 руб.
х 85 дн.)
|
3400
|
|
Задолженность (80 руб. х 20
дн.)
|
1600
|
|
Всего оборотный капитал в
расчете на 100 руб. выручки (норматив), укрупнено
|
5000
|
Важным направлением оптимизации объема и структуры оборотного капитала
является не только их нормирование, но и система их оценки. По мнению О.А.
Антошиной, оценка запасов проводится по каждому их виду (производственные
запасы, готовая продукция, товары и т.д.), что безусловно повышает
эффективность их использования.
Оборот производственных запасов характеризует скорость движения
материальных ценностей и их пополнения. Чем быстрее оборот капитала,
помещенного в запасы, тем меньше требуется капитала для данного объема
хозяйственных операций. Оборачиваемость производственных запасов в отраслях
промышленности весьма существенно различается: в отраслях с длительным
производственным циклом содержание запасов требует крупных капиталов.
Сроки оборота производственных запасов предприятий одной и той же
отрасли, как правило, характеризуют, насколько успешно используется ими
капитал. Как известно, накапливание запасов связано с весьма значительным
дополнительным оттоком денежных средств, что делает необходимой оценку
возможности и целесообразности сокращения срока хранения материальных
ценностей. Падение покупательной способности денег заставляет предприятия
вкладывать временно свободные средства в запасы материалов.
Вместе с тем политика накопления запасов товарно-материальных ценностей
неизбежно ведет к дополнительному оттоку денежных средств вследствие:
- увеличения затрат, возникающих в связи с владением запасами
(аренда складских помещений и их содержание, расходы по перемещению запасов,
страхование имущества и др.);
- роста затрат, связанных с риском потерь из-за устаревания и
порчи, а также хищений и бесконтрольного использования товарно-материальных
ценностей; общеизвестно, что чем больше объем и срок хранения имущества, тем
сложнее контролировать его сохранность;
- возрастания сумм уплачиваемых налогов; в условиях инфляции
фактическая себестоимость израсходованных производственных запасов (суммы их
списания на себестоимость) существенно ниже их текущей рыночной стоимости;
- отвлечения средств из оборота; чрезмерные запасы прекращают
движение капитала, нарушают финансовую стабильность деятельности, заставляя
руководство предприятия в срочном порядке изыскивать необходимые для текущей
деятельности денежные средства.
Эти и другие негативные последствия политики накапливания запасов нередко
полностью перекрывают положительный эффект от экономии за счет более ранних
закупок.
Значительный отток денежных средств, связанный с расходами на формирование
и хранение запасов, делает необходимым поиск путей их сокращения. При этом,
разумеется, речь не идет о сведении величины расходов по созданию и содержанию
запасов товарно-материальных ценностей к минимуму. Такое решение, скорее всего,
оказалось бы неэффективным и привело бы к росту потерь другого рода (например,
от порчи и бесконтрольного использования товарно-материальных ценностей).
Задача состоит в том, чтобы найти оптимальное соотношение между чрезмерно
большими запасами, способными вызвать финансовые затруднения (нехватка денежных
средств), и чрезмерно малыми запасами, опасными для стабильности производства.
В теории и практике управления запасами выделяют следующие основные
признаки неудовлетворительной системы контроля ресурсов:
- тенденция к постоянному росту длительности хранения запасов;
- непрерывный рост запасов, заметно опережающий динамику
увеличения объема реализуемой продукции;
- частые простои оборудования из-за отсутствия материалов;
- нехватка складских помещений;
- периодический отказ от срочных заказов из-за недостатка
(отсутствия) запасов товарно-материальных ценностей;
- большие суммы списаний из-за наличия устарелых (залежалых),
медленно оборачивающихся запасов;
- значительные объемы списаний запасов вследствие их порчи и хищений.
Среди целей контроля и анализа состояния запасов выделим основные:
- обеспечение и поддержание ликвидности и текущей
платежеспособности;
- сокращение издержек производства путем снижения затрат на
создание и хранение запасов; уменьшение потерь рабочего времени и простоев
оборудования из-за нехватки сырья и материалов;
- предотвращение порчи, хищений и бесконтрольного использования
материальных ценностей.
Одним из способов, сокращения финансового цикла организации является
уменьшение чистого оборотного капитала.
Выводы и
предложения
Оборотные активы - элемент ресурсного потенциала организации,
предназначенный для обеспечения непрерывного процесса хозяйственной
деятельности, потребляемый однократно для получения будущей экономической
выгоды.
Постоянное движение оборотных средств является основой бесперебойного
процесса производства и обращения. Это важнейшая функция оборотных средств -
производственная.
Оборотные средства являются одной из основных финансовых категорий,
оказывающих существенное влияние на сферу производства, сферу обращения,
состояние расчетов в народном хозяйстве и, тем самым, на денежное обращение в
стране, выполняют свою вторую функцию - платежно-расчетную.
Управление оборотными средствами напрямую связано с механизмом
определения плановой потребности предприятия в них, их нормированием. Для
предприятия важно правильно определить оптимальную потребность в оборотных
средствах, что позволит с минимальными издержками получать прибыль,
запланированную при данном объеме производства.
Стоимость производственных запасов в ООО «Агро-Инвест» на начало 2009
года составляла 48815 тыс. руб., на конец 2010 г. - 152942 тыс. руб., чему
соответствует индекс 3,04, а темп прироста запасов - 204%.
Доля запасов в стоимости оборотных активов (70065 тыс. и 184960 тыс. руб.
соответственно) существенна и имеет тенденцию к увеличению в структуре активов.
Если в 2009 году в структуре оборотных активов товарно-материальные запасы
составляли около 69,7%, то она возросла на 13% и составила 82,7% к концу 2010
года.
Как приводится в таблице, коэффициент обеспеченности оборотных активов
собственными средствами составляет 0,21. Данный показатель служит основанием
для признания структуры баланса удовлетворительной, а организации -
платежеспособной.
Дебиторская задолженность на 1 января 2011 составляет по Обществу 14919
тыс. руб.
По сравнению с аналогичным периодом прошлого года рост задолженности
составила 5808 тыс. руб. или на 63,8%. При этом краткосрочные обязательства
составили 97154 тыс. руб. против 67008 тыс. руб. за аналогичный период
предыдущего периода.
В ходе изучения проблемы и решения задач по теме выпускной работы были
выявлены следующие недостатки деятельности руководства персонала предприятия в
области управления оборотными средствами:
а) ошибочная практика нашего времени отказа от нормирования оборотных
средств, что явилось одной из причин кризисного состояния платежно-расчетной
дисциплины;
б) недостаток внимания, уделяемого управлению дебиторской
задолженностью;
в) завышенные операционные финансовые потребности.
В ходе изучения проблемы и решения задач по теме выпускной работы были
выявлены следующие рекомендации руководству предприятия в области управления
оборотными средствами:
· повысить качество нормирования оборотных средств с охватом не только
основных составляющих материальных оборотных средств, но и средств в расчетах,
в незавершенном производстве;
· повысить требовательность к расчетно-платежной дисциплине по
отвлечению средств в дебиторскую задолженность:
· используя различные финансовые рычаги принять меры по
снижению дебиторской задолженности;
· оптимизировать операционные финансовые потребности.
В ходе выполнения практической части работы по данным направлениям были
сделаны следующие предложения по улучшению организации расчётов ООО
«Агро-Инвест» и снижению дебиторской задолженности:
· меры, направленные на укрепление договорной дисциплины по
расчетам с поставщиками и подрядчиками и покупателями;
· воздействие на неаккуратных плательщиков путём применения
аккредитивных форм расчётов или передачи неоплаченных ценностей на
ответственное хранение;
· меры по улучшению претензионной работы предприятия,
неуклонному соблюдению установленных сроков платежей, внедрению наиболее
прогрессивных форм расчётов, соответствующих особенностям деятельности
анализируемого предприятия и изысканию путей для ускорения оборачиваемости
оборотных средств в сфере обращения.
Для управления дебиторской задолженности предприятиям можно использовать
следующие мероприятия:
· Исключение из числа партнеров предприятия дебиторов с высоким уровнем
риска.
· Периодический пересмотр предельной суммы кредита.
Определение предельных размеров предоставляемых кредитов должно исходить
из финансовых возможностей предприятия, прогнозируемого числа получателей
кредита и оценки уровня кредитного риска.
Фиксированный максимальный предел суммы задолженности может быть
дифференцирован по группам предстоящих дебиторов, исходя из финансового
состояния отдельных клиентов.
Список
использованной литературы
1. Федеральный
закон от 21.11.1996 №129-ФЗ (ред. от 23.11.2009) "О бухгалтерском
учете" (принят ГД ФС РФ 23.02.1996)
2. Методические
положения
<consultantplus://offline/main?base=LAW;n=16449;fld=134;dst=100010> по
оценке финансового состояния организаций и установлению неудовлетворительной
структуры баланса: утв. Распоряжением Федерального управления по делам о
несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе России от 12.08.1994 №31-р.
. Приказ Минфина РФ от
06.10.2008 №106н (ред. от 11.03.2009) "Об утверждении положений по
бухгалтерскому учету" (вместе с "Положением по бухгалтерскому учету
"Учетная политика организации" (ПБУ 1/2008)", "Положением
по бухгалтерскому учету "Изменения оценочных значений" (ПБУ
21/2008)") (Зарегистрировано в Минюсте РФ 27.10.2008 №12522)
. Приказ Минфина РФ от
06.10.2008 №107н "Об утверждении Положения по бухгалтерскому учету
"Учет расходов по займам и кредитам" (ПБУ 15/2008)"
(Зарегистрировано в Минюсте РФ 27.10.2008 №12523)
. Приказ Минфина РФ от
06.10.2008 №106н (ред. от 11.03.2009) "Об утверждении положений по
бухгалтерскому учету" (вместе с "Положением по бухгалтерскому учету
"Учетная политика организации" (ПБУ 1/2008)", "Положением
по бухгалтерскому учету "Изменения оценочных значений" (ПБУ
21/2008)") (Зарегистрировано в Минюсте РФ 27.10.2008 №12522)
. Приказ Минфина РФ от
19.11.2002 №114н (ред. от 11.02.2008) "Об утверждении Положения по
бухгалтерскому учету "Учет расчетов по налогу на прибыль организаций"
ПБУ 18/02" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 31.12.2002 №4090)
. Приказ Минфина РФ от
09.06.2001 №44н (ред. от 26.03.2007) "Об утверждении Положения по
бухгалтерскому учету "Учет материально-производственных запасов" ПБУ
5/01" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 19.07.2001 №2806)
. Приказ Минфина РФ от
30.03.2001 №26н (ред. от 27.11.2006) "Об утверждении Положения по
бухгалтерскому учету "Учет основных средств" ПБУ 6/01"
(Зарегистрировано в Минюсте РФ 28.04.2001 №2689)
. Приказ Минфина РФ от
06.05.1999 №33н (ред. от 27.11.2006) "Об утверждении Положения по
бухгалтерскому учету "Расходы организации" ПБУ 10/99"
(Зарегистрировано в Минюсте РФ 31.05.1999 №1790)
10. Приказ
Минфина РФ от 06.05.1999 №32н (ред. от 27.11.2006) "Об утверждении
Положения по бухгалтерскому учету "Доходы организации" ПБУ 9/99"
(Зарегистрировано в Минюсте РФ 31.05.1999 №1791)
11. Приказ
Минфина РФ от 19.11.2002 №115н (ред. от 18.09.2006) "Об утверждении
Положения по бухгалтерскому учету "Учет расходов на
научно-исследовательские, опытно-конструкторские и технологические работы"
ПБУ 17/02" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 11.12.2002 №4022)
. Приказ
Минфина РФ от 16.10.2000 №92н (ред. от 18.09.2006) "Об утверждении
Положения по бухгалтерскому учету "Учет государственной помощи" ПБУ
13/2000"
. Приказ
Минфина РФ от 06.07.1999 №43н (ред. от 18.09.2006) "Об утверждении
Положения по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность
организации" (ПБУ 4/99)"
. Анализ
в управлении финансовым состоянием коммерческой организации / Н.Н. Илышева,
С.И. Крылов. - М.: Финансы и статистика; ИНФРА-М, 2008. - 240 с.: ил.
. Анциферова
И.В. Бухгалтерский финансовый учет: Учебное пособие / И.В. Анциферова. - 4
изд., перераб. и доп. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко»,
2009. - 800 с.
. Анализ
финансовой отчетности: Учеб. пособие / Под ред. О.В. Ефимовой, М.В. Мельник. -
М.: Омега-Л, 2004. - 408 с.
. Баканов
М.И., Мельник М.В., Шеремет А.Д. Теория экономического анализа / Под ред. М.И.
Баканова. - 5-е изд., перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2008. - 536
с.
. Басовский
Л.Е., Басовская Е.Н. Комплексный экономический анализ хозяйственной
деятельности: Учеб. Пособие. - М.: ИНФРА-М, 2009. - 366 с.
. Бланк
И.А.Основы финансового менеджмента. Т. 1. - К.: Ника-Центр, 2009.
. Бухгалтерский
учет: Учебник / А.С. Бакаев, П.С. Безруких, Н.Д. Врублевский и др.; под ред.
П.С. Безруких - 4-е изд., перер. и доп. - М.: Бухгалтерский учет, 2004.
. Брейл
Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. Н. Барышниковой. -
М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2007. - 1008 с.
. Васильева
Л.С., Петровская М.В. Финансовый анализ. - М.: КНОРУС, 2006.
. Вахрушина
М.А. Управленческий анализ: выбор оптимального решения. - М.: Омега-Л, 2005.
24. Глазунов М.И. Оценка
финансовой устойчивости коммерческой организации
<consultantplus://offline/main?base=PBI;n=132477;fld=134> на основе
данных бухгалтерского баланса // Экономический анализ: теория и практика. -
2009. - №21. - С. 58-65.
. Гражданкина Е.В.
Экономика малого предприятия. - М.: ГроссМедиа, РОСБУХ, 2008. - 144 с.
. Горелик О.М.,
Парамонова Л.А, Низамова Э.Ш. Управленческий учет и анализ. / Учебное пособие.
- М.: КНОРУС, 2007. - 256 с.
. Дамодаран А.
Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки любых активов. - М.: Альпина
Бизнес Букс, 2007. - 1340 с.
. Додон Д.П.
Менеджмент финансово-логистического потока в современных реалиях //
Международные банковские операции. - 2009. - №6.
. Есипов В.Е.,
Маховикова Г.А., Терехова В.В. Оценка бизнеса. - 2-ое изд. - СПб.: Питер, 2008.
- 464 с.
. Ефимова О.В.
Финансовый анализ. - 4-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во "Бухгалтерский
учет", 2008. - 528 с.
. Ефимова О.В. Анализ
оборотных активов организации // Бухгалтерский учет. - 2008. - №10.
. Зудилин А.П. Анализ
хозяйственной деятельности предприятий развитых капиталистических стран. - М.:
Изд-во РУДН, 2008.
. Ивашкевич В.В.,
Семенова И.М. Учет и анализ дебиторской и кредиторской задолженности. - М.:
Изд-во "Бухгалтерский учет", 2009.
. Ионова А.Ф.,
Селезнева Н.Н. Финансовый анализ. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2006.
. Илышева Н.Н., Крылов
С.И. Анализ финансовой отчетности коммерческой организации: Учеб. пособие для
студентов вузов, обучающихся по специальности "Бухгалтерский учет, анализ
и аудит". - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006. 240 с.
. Калинина Е.М.,
Лапина О.Г., Рябова Р.И., Шнайдерман Т.А. Рекомендации по применению ПБУ 18/02
"Учет расчетов по налогу на прибыль". - М.: ИПБ России:
Информационное агентство "ИПБ-БИПФА", 2004.
. Карлоф Б. Деловая
стратегия. - М.: Экономика, 2001.
. Ковалев В.В.
Финансовый менеджмент: теория и практика. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект,
2007. - 1024 с.
. Ковалев В.В.
Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. -
М.: Финансы и статистика, 2010. - 284 с.
. Коупленд Т., Колер
Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление: Пер. с англ. - 3-е изд.,
перераб. и доп. - М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2005. - 576 с.
. Крейнина М.Н.
Финансовое состояние предприятия. Методы оценки. - М.: ИКЦ "ДИС",
2007.
. Крылов С.И.
Совершенствование методологии анализа в системе управления финансовым
состоянием коммерческой организации: Монография. - Екатеринбург: ГОУ ВПО
УГТУ-УПИ, 2007. - 357 с.
. Любушин Н.П., Лещева
В.Б., Дьякова В.Г. Анализ финансово-экономической деятельности предприятия. -
М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006.
. Радионов Р.А.
Логистический менеджмент: нормирование и управление товарными запасами и
оборотными средствами в коммерческом предприятии. - М.: Изд-во
"А-Приор", 2007.
. Радионов Р.А.
Российские особенности управления запасами и оборотными средствами //
Логистика. - 2003. - №4.
. Фащевский В.Н. Об
анализе оборотных средств // Бухгалтерский учет. - 2007. - №2.
. Хорин А.Н.
Стратегический анализ: Учеб. пособие / А.Н. Хорин, В.Э. Керимов. - М.: Эксмо,
2006. - 288 с.
. Хорнгрен Ч.Т.,
Фостер Дж. Бухгалтерский учет: управленческий аспект / Пер. с англ. / Под ред.
Я.В. Соколова. - М.: Финансы и статистика, 2000.
. Шеремет А.Д.,
Негашев Е.В. Методика финансового анализа. - М.: ИНФРА-М, 2007.
. Шершеневич Г.Ф.Общая
теория права. Т. 1. - М., 2005 (по изданию 1910-1912).