01.01.2009 г.
|
01.01.2010 г.
|
01.01.2011 г.
|
А1<П1
|
А1<П1
|
А1<П1
|
А2>П2
|
А2>П2
|
А2>П2
|
А3>П3
|
А3>П3
|
А3>П3
|
А4>П4
|
А4<П4
|
А4>П4
|
Таким образом, данные свидетельствуют, что ни на одну из
рассматриваемых отчетных дат баланс не является абсолютно ликвидным, а в
течение 2009 произошло ухудшение ситуации.
А2>=П2 показывает тенденцию повышения или снижения текущей
ликвидности в недалеком будущем (сроки от 3 до 6 месяцев): неравенство
выполняется на все отчетные даты. На изменение состояния ликвидности в данном
периоде сильно влияет качество дебиторской задолженности.
То же самое можно сказать и в отношении третьего неравенства:
А3>=П3 отражает соотношение платежей и поступлений в отдаленном будущем
(свыше 6 месяцев). Соотношение выполняется, однако этот факт связан с небольшой
суммой у УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова» долгосрочного заемного капитала. При этом
поддержание платежеспособности в этот период (свыше 6 месяцев) зависит от качества
запасов и других финансовых вложений. Как уже отмечалось ранее, большая часть
запасов сформирована за счет готовой продукции, остатки которой постоянно
пополняются. Это может быть и свидетельством затоваривания складов УРП «МоАЗ
им. С.М. Кирова», не конкурентоспособностью товаров, либо же связано с
инфляцией. В том случае, если действительно продукция неконкурентоспособна и
существуют сложности с ее реализацией, то подобное обстоятельство не позволяет
положительно оценить ликвидность УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова» на перспективу.
А4<=П4 предполагает наличие у УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова»
собственных оборотных средств. В течение 2010 г. утрачивает их в процессе
финансово-хозяйственной деятельности.
Для оценки ликвидности и платежеспособности рассчитывают
также относительные показатели, такие как коэффициент абсолютной ликвидности,
коэффициент быстрой ликвидности и коэффициент текущей ликвидности.
Каждый из этих показателей представляет особый интерес для
определенных аналитиков. Так, для поставщиков сырья и материалов важное
значение имеет коэффициент абсолютной ликвидности, для банкиров и
корпоративного сектора, предоставившего займы - коэффициент быстрой
ликвидности, для инвесторов - коэффициент текущей ликвидности.
Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку
обеспеченности организации оборотными активами для ведения хозяйственной
деятельности и своевременного погашения краткосрочных обязательств.
Он определяется как отношение стоимости всех оборотных
активов к краткосрочным обязательствам организации за исключением резервов
предстоящих расходов:
, (2.3)
где АО - оборотные активы;
РБП - расходы будущих периодов;
КО - краткосрочные обязательства за исключением резервов
предстоящих расходов;
ДБП - доходы будущих периодов;
РПР - резерв предстоящих расходов.
В данном случае в УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова» наблюдается
превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами, что показывает
величину собственных оборотных активов организации. Чем больше эта величина,
тем больше уверенность кредиторов в том, что долги будут погашены.
Коэффициент быстрой ликвидности (Клб)
исчисляется по более узкому кругу оборотных активов. Он представляет собой
отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и
дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев
после отчетной даты, к сумме краткосрочных обязательств
, (2.4)
где ДЗ - дебиторская задолженность;
ДС - денежные средства;
ФВ - финансовые вложения.
Ориентировочное значение этого показателя равно 0,7-1. Однако оно
может оказаться недостаточным, если дебиторская задолженность составляет
значительную долю ликвидных средств. В данном случае значение данного
показателя в УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова» ниже нормативного.
Коэффициент абсолютной ликвидности
(платежеспособности) (Кла) является наиболее жестким критерием ликвидности
организации. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть
при необходимости погашена немедленно за счет имеющихся денежных средств и
финансовых вложений
, (2.5)
В УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова» наблюдается небольшое данное
значение, что говорит о то том, что предприятие может быть всегда платежеспособным,
если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств
по объему и срокам. Поэтому каких-либо общих нормативов и рекомендаций по
уровню данного показателя не существует. Дополняют общую картину
платежеспособности УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова» наличие или отсутствие у него
просроченных обязательств, их частота и длительность.
Рассмотренные коэффициенты являются основными для оценки
ликвидности и платежеспособности, однако, представляют интерес и другие
показатели, которые в совокупности с показателями ликвидности позволяют оценить
структуру бухгалтерского баланса. К ним относятся коэффициент обеспеченности
текущей деятельности собственными оборотными активами и коэффициент
обеспеченности финансовых обязательств активами.
Коэффициент обеспеченности текущей деятельности
собственными оборотными активами (Котд) показывает, какая часть
оборотных активов финансируется за счет собственных финансовых ресурсов УРП
«МоАЗ им. С.М. Кирова»:
, (2.6)
Величина собственных оборотных активов зависит от многих факторов:
реинвестирования прибыли, снижения доли внеоборотных активов, размера
долгосрочных кредитов и займов, привлечения новых акционеров. Чем интенсивнее
оборачиваются активы в УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова», тем в меньшей степени оно
нуждается в собственных оборотных активах. В отечественной практике
рекомендуемая нижняя граница этого показателя - 0,15. Это значит, что если
оборотные активы организации покрываются собственными средствами менее чем на
15%, его текущее финансовое положение признается неудовлетворительным. В данном
случае показатели 2009 и 2010 гг. выше нормативного.
Коэффициент обеспеченности финансовых обязательств активами (Кофо). Он характеризует
способность организации рассчитаться по своим финансовым обязательствам после
реализации активов.
Коэффициенот обеспеченности финансовых обязательств активами
рассчитывается как отношение суммы итогов разделов IV и V пассива
бухгалтерского баланса за вычетом резервов предстоящих расходов к валюте
баланса:
, (2.7)
Показатели коэффициент текущей ликвидности и коэффициент
обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными активами,
используются для определения неудовлетворительной структуры бухгалтерского
баланса УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова».
Основанием для признания структуры бухгалтерского баланса
неудовлетворительной, а организации - неплатежеспособной является наличие
следующего условия: коэффициент текущей ликвидности и коэффициент
обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными активами на конец
отчетного периода в зависимости от отраслевой (подотраслевой) принадлежности
имеет значение не более 0,85.
Организация считается устойчиво неплатежеспособной в
том случае, когда имеется неудовлетворительная структура бухгалтерского баланса
в течение четырех кварталов, предшествующих составлению последнего
бухгалтерского баланса, а также когда значение коэффициента обеспеченности
финансовых обязательств активами на дату составления последнего бухгалтерского
баланса составляет более 0,85. В данном случае значение данных показателей за
2009 и 2010 г. не превышают нормативный уровень.
Маневренность собственных оборотных активов (Мсоа)
характеризует ту часть собственных оборотных средств, которая находится в форме
денежных средств, т.е. средств, имеющих абсолютную ликвидность
, (2.8)
Для нормального функционирования УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова» этот
показатель обычно меняется в пределах от нуля до единицы. При прочих равных
условиях рост показателя (Мсоа) в динамике рассматривается как
положительная тенденция, что в анализируемом предприятии за два рассматриваемых
периода не наблюдается, показатель остается одинаковом уровне.
Доля собственных оборотных активов в покрытии запасов (Ксоаз) характеризует ту часть
стоимости запасов, которая покрывается собственными оборотными активами
, (2.9)
где ЗЗ - запасы и затраты.
Рекомендуемая нижняя граница этого коэффициента - 0,5. За два
анализируемых периода превышение над нормативным показателем данного
коэффициента.
, (2.10)
2,0
На анализируемом предприятии это значение выше еденицы, что
означает что текущее финансовое состояние УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова» достаточно
устойчивое.
3. Показатели оценки финансовой устойчивости организации
Выделяют 2 группы показателей, для оценки финансовой устойчивости
предприятия: коэффициенты капитализации и коэффициенты покрытия.
К группе коэффициентов капитализации относятся соотношение
собственных и заемных средств и их доли в валюте баланса. Однако эти показатели
дают лишь общую оценку финансовой устойчивости и применяются в рамках
экспресс-анализа. Для более детальной характеристики этой стороны деятельности
УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова» применяется система следующих показателей.
Коэффициент концентрации собственного капитала (Ккск) характеризует долю
средств владельцев УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова» в общей их сумме
, (3.1)
где ВБ - валюта баланса.
Чем выше значение этого коэффициента, тем выше финансовая
устойчивость.
Коэффициент финансовой зависимости (финансового риска или плеча
финансового рычага) (Кфз)
дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова» и
показывает соотношение заемных и собственных источников финансирования.
Определяется как отношение финансовых обязательств к собственному капиталу.
Значение его не должно превышать 0,25. Если коэффициент > 1, то это
свидетельствует о достижении финансовой устойчивости ее критической точки:
(3.2)
(3.3)
(3.4)
Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных
средств в финансировании УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова».
Коэффициент маневренности собственного капитала (Кмск) показывает, какая часть
собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности,
т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована:
, (3.5)
Значение этого показателя может ощутимо изменяться в зависимости
от структуры капитала и отраслевой принадлежности организации.
Коэффициент покрытия долгосрочных вложений (Кпдв) показывает, какая часть
основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними
инвесторами
, (3.6)
где ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы;
АВ - активы внеоборотные.
Значение показателя не может быть больше 1, иначе долгосрочные
кредиты будут направляться на финансирование текущей деятельности.
Коэффициенты структуры привлеченных средств. Они включают коэффициент направления
привлеченных средств в оборотные активы и коэффициент направления привлеченных
средств во внеоборотные активы.
Коэффициентоа направления привлеченных средств в оборотные активы (Као) предназначен для
характеристики доли краткосрочной задолженности в общей сумме средств,
привлеченных предприятием со стороны. Он рассчитывается по формуле
, (3.7)
Этот показатель может значительно колебаться в зависимости от
состояния кредиторской задолженности, объемов привлечения краткосрочных
кредитов и займов, порядка кредитования текущей деятельности, финансовой
политики организации и т.д.
Коэффициент направления привлеченных средств во внеоборотные
активы (Кав),
показывающий долю долгосрочных обязательств в общей сумме заемных средств,
рассчитывается по формуле
, (3.8)
Значение показателя также может варьироваться в широком диапазоне:
от 0 до 1.
Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств (Ксп) рассчитывается по
формуле
, (3.9)
Как и некоторые из вышеприведенных показателей, Ксп
дает наиболее общую оценку финансовой устойчивости УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова».
Рост показателя в динамике свидетельствует о повышении финансовой устойчивости.
Этот показатель широко применяется при оценке финансового риска предприятия. На
анализируемом предприятии видно снижение данного показатели в 2010 г. в сравнении
с 2009 г.
Показатель имеет довольно простую интерпретацию: его значение,
например равное 1,8 означает, что на каждый рубль заемных средств, вложенных в
активы, приходится 1,8 руб. собственных средств. Значение коэффициента меньше 1
показывает, что объем собственных средств, вкладываемых в активы организации,
меньше объема заемных средств, направляемых на эти цели.
Доля дебиторской задолженности в акте баланса показывает ее удельный вес в активе
баланса. Рост показателя оказывает негативное влияние на эффективность
хозяйственной деятельности организации
(3.10)
где ТО - товары отгруженные, выполненные работы, оказанные услуги.
Чем меньше значение данного показателя, тем надежнее в плане
платежеспособности покупатели продукции УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова».
Доля кредиторской задолженности в акте баланса показывает ее удельный вес в активе
баланса. Рост данного показателя также оказывает негативное влияние на
эффективность хозяйственной деятельности организации
(3.11)
Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности. Финансовая устойчивость организации в
значительной степени зависит от данного коэффициента. Так, если он больше двух,
то финансовая устойчивость в критическом состоянии:
Вторую группу показателей составляют коэффициенты покрытия, позволяющие
оценить в состоянии ли предприятие поддерживать сложившуюся структуру
источников средств. Любой источник средств имеет свою стоимость. Различие между
собственным и заемным капиталом состоит в том, что невыплата процентов в
отличие от невыплаты дивидендов может привести к катастрофическим финансовым
последствиям вплоть до банкротства. Поэтому, привлечение заемных средств
связано с постоянными финансовыми расходами, которые должны покрываться текущим
доходом.
К постоянным финансовым расходам принято относить расходы по
уплате процентов за пользование ссудами и займами, а также расходы по
финансовой аренде.
4. Стоимость чистых активов организации
Среди показателей оценки финансового состояния важную роль играет стоимость
чистых активов УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова». Она определяется по состоянию на
1 января на основании данных бухгалтерского баланса как разница между
стоимостью активов и пассивов, принимаемых к расчету.
В состав активов, принимаемых к расчету, включаются:
1. Внеоборотные активы, в том числе:
основные средства - по остаточной стоимости;
нематериальные активы - по остаточной стоимости;
доходные вложения в материальные ценности - по остаточной
стоимости;
вложения во внеоборотные активы, в том числе незавершенное
строительство, - в сумме фактических затрат организации;
- прочие внеоборотные активы;
. Оборотные активы, в том числе:
запасы и затраты:
налоги по приобретенным товарам, работам, услугам - в сумме
причитающихся к оплате и оплаченных УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова». налогов;
дебиторская задолженность - в сумме задолженности по расчетам
с покупателями и заказчиками, а также в сумме выданных (перечисленных) авансов
(задатка) поставщикам, подрядчикам, исполнителям в фактическом ее размере;
расчеты с учредителями - в сумме задолженности по расчетам с
учредителями, кроме задолженности участников по их вкладам в уставный фонд;
денежные средства - в размере фактических остатков в кассе и
на счетах;
финансовые вложения - в сумме фактических затрат инвестора;
прочие оборотные активы - активы, не нашедшие выше отражения.
Из активов, принимаемых к расчету, исключается стоимость
активов, полученных УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова» в доверительное управление.
Акционерные общества из стоимости активов исключают стоимость
имущества, переданного им по договору безвозмездного пользования.
В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются:
целевое финансирование - в размере остатков сумм
неиспользованного целевого финансирования;
доходы будущих периодов - в сумме доходов, полученных
(начисленных) в отчетном периоде, но относящихся к будущим отчетным периодам;
долгосрочные кредиты и займы - в сумме остатков кредитов и
займов, полученных на срок более одного года, а также сумм начисленных и
неуплаченных процентов по ним;
прочие долгосрочные обязательства - в сумме задолженности по
прочим долгосрочным обязательствам, в том числе задолженность по договору
лизинга;
краткосрочные кредиты и займы - в сумме кредитов и займов,
полученных на срок менее одного года, включая налоговые кредиты, а также суммы
начисленных и неуплаченных процентов по ним;
кредиторская задолженность - в сумме задолженности
организации перед юридическими и физическими лицами, индивидуальными
предпринимателями, а также по расчетам с бюджетом и работниками УРП «МоАЗ им.
С.М. Кирова».;
задолженность перед участниками - в сумме начисленных к
выплате акционерам, учредителям, участникам доходов, дивидендов, а также в сумме
части прибыли (дохода), причитающейся к уплате в бюджет государственными
унитарными предприятиями и хозяйственными обществами в соответствии с
законодательством без задолженности в размере авансовых поступлений в счет
вкладов в уставный фонд;
резервы предстоящих расходов - в размере остатков средств,
зарезервированных УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова». в соответствии с
законодательством;
прочие краткосрочные обязательства, включающие прочие доходы
и расходы, а для страховых организаций - также страховые резервы и фонды.
АЧ = А - П =(ОС + АН + ВВА +ДВМ+АВП+ ЗЗ +Н+РУ+ДЗ + ВФ + ДС +
АП) - (ЦФ + ДКЗ +ДОПР+ ККЗ+КЗ + ЗУ+РПР + ДБП + КОП) (4.1)
где А - активы (денежное и не денежное имущество) организации
к расчету;
П - пассивы (обязательства) организации к расчету;
ОС - основные средства, оцениваемые по остаточной стоимости с
учетом проведенных переоценок;
АН - нематериальные активы, оцениваемые по их остаточной
стоимости;
ВВА - вложения во внеоборотные активы по сумме фактических
затрат;
ДВМ - доходные вложения в материальные ценности - по
остаточной стоимости;
АВП - прочие внеоборотные активы;
ЗЗ - запасы и затраты, включающие стоимость сырья, материалов
и незавершенного производства по фактической их стоимости, расходы будущих
периодов по их фактической величине, имущество, являющееся средствами труда и
относящееся к отдельным предметам в составе оборотных средств;
Н - налоги по приобретенным товарам, работам, услугам;
РУ - расчеты с учредителями;
ДЗ - дебиторская задолженность, за исключением задолженности
учредителей по вкладам в уставный фонд, - в фактическом ее размере;
ВФ - финансовые вложения в сумме фактических затрат
инвестора;
ДС - денежные средства в размере фактических остатков в кассе
и на счетах;
АП - прочие оборотные активы;
ЦФ - целевое финансирование в суммах фактического их
поступления;
ДКЗ - долгосрочные кредиты и займы;
ДОПР - прочие долгосрочные обязательства;
ККЗ - краткосрочные кредиты и займы;
КЗ - кредиторская задолженность, в суммах подлежащих выплате;
ЗУ - задолженность перед участниками (учредителями);
РПР - резервы предстоящих расходов в размере фактически
зарезервированных сумм;
ДБП - доходы будущих периодов в фактическом размере;
КОП - прочие краткосрочные обязательства.
АЧ2009 = 94464 - 94464 = (20044 + 31 + 0 + 0 + 0 +
29300 + 1226 + 36456 + 3111 + 0 + 18 + 1167) - (0 + 5889 + 0 + 2481 + 17027 + 0
+ 0 + 0 + 0) = 65956
АЧ2010 = 129934 - 129934 =(65363 + 1 + 0 + 0 + 0 +
32285 + 1898 + 0 + 4205 + 4 + 10 + 0) - (0 + 6614 + 0 + 2803 + 28665 + 2125 +
16041 + 0 + 0) = 47518
Чистые активы - это часть активов организации, которая
остается доступной к распределению среди учредителей после расчетов со всеми
кредиторами в случае ее ликвидации.
.
Показатели оценки деловой активности
Для характеристики деловой активности акционерных обществ в
учетно-аналитической практике экономически развитых стран используют коэффициент
экономического роста, рассчитываемый по формуле:
, (5.1)
где: Д - дивиденды, выплачиваемые акционерам.
Собственный капитал акционерного общества может увеличиваться либо
за счет дополнительного выпуска акций, либо за счет реинвестирования полученной
прибыли. Таким образом, коэффициент (Кэр) показывает, какими темпами
в среднем увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной
деятельности, а не за счет привлечения дополнительного акционерного капитала.
Таким образом, коэффициент (Кэр) показывает, какими в
среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже
сложившиеся соотношения между различными источниками финансирования,
фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т.п. Связь
коэффициента (Кэр) с этими показателями может быть описана факторной
моделью:
(5.2)
где ПЧР - величина чистой прибыли, не выплачиваемая в виде
дивидендов, а реинвестируемая в развитие предприятия;
ПЧ - чистая прибыль предприятия, т.е. прибыль, доступная к
распределению среди ее владельцев;
ВР - выручка от реализации;
Аср - средняя стоимость активов предприятия.
Экономическая интерпретация:
первый фактор модели характеризует дивидендную политику УРП «МоАЗ
им. С.М. Кирова», выражающуюся в выборе экономически целесообразного
соотношения между выплачиваемыми дивидендами и аккумулируемой частью прибыли;
второй фактор характеризует рентабельность продаж;
третий фактор характеризует ресурсоотдачу;
четвертый фактор характеризует соотношение между суммарными и
собственными источниками средств.
Приведенная факторная модель описывает как производственную
(второй и третий факторы), так и финансовую (первый и четвертый факторы)
деятельности предприятия. Поэтому оно может выбрать один из двух подходов в
наращивании экономического потенциала. Первый подход заключается в ориентации
на сложившиеся пропорции в структуре и динамике производства, при этом темп
роста объемов производства задается текущим или усредненным в динамике
значением коэффициента (). Согласно второму подходу предполагаются
более быстрые темпы развития. При этом, как следует из модели, УРП «МоАЗ им.
С.М. Кирова» может использовать определенные экономические рычаги: снижение
доли выплачиваемых дивидендов, совершенствование производственного процесса
(снижение фондоемкости, повышение рентабельности), изыскание возможности
получения экономически оправданных кредитов, дополнительная эмиссия акций.
Коэффициент общей оборачиваемости капитала отражает скорость оборота всего капитала
предприятия:
, (5.3)
где ИБср - средняя величина итога баланса.
Данный показатель за два анализируемых года не имеет роста.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает скорость оборота собственного
капитала:
(5.4)
где КРср - средняя величина собственного капитала.
В данном случае не наблюдается резкого роста, отражающего
повышение уровня продаж.
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает скорость оборота всех
мобильных средств:
(5.5)
где ОАср - средняя величина оборотных активов.
Рост показателя характеризуется положительно.
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств отражает число оборотов запасов и затрат
предприятия:
(5.6)
где ЗЗср - средняя величина запасов и затрат.
Снижение свидетельствует об относительном увеличении
производственных запасов и незавершенного производства или о снижении спроса на
готовую продукцию.
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает расширение (рост коэффициента)
или снижение (уменьшение) коммерческого кредита, предоставляемого предприятием:
(5.7)
где ДЗср - средняя величина дебиторской задолженности.
Средний срок оборота дебиторской задолженности характеризует средний срок погашения
дебиторской задолженности:
(5,8)
В данном случае наблюдается повышение коэффициента, что расценивается
отрицательно.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности показывает расширение или снижение
коммерческого кредита, предоставляемого предприятию:
(5.9)
где КЗср - средняя величина кредиторской задолженности.
Снижение данного показателя в 2010 г. означает - рост покупок в
кредит.
Средний срок оборота кредиторской задолженности отражает средний срок возврата
коммерческого кредита предприятием:
(5.10)
Второе направление оценки деловой активности - анализ и сравнение
эффективности использования ресурсов УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова». Известно
множество показателей, применяемых в ходе такого анализа. Обычно логика
обособления подобных показателей такова. Любое предприятие имеет три вида
основных ресурсов: материальные, трудовые и финансовые. В данном случае под
материальными ресурсами чаще всего понимают материально-техническую базу
предприятия, причем для финансового менеджера интерес представляет, прежде
всего, не их состав и структура, рассматриваемые с позиции технологического
процесса, а величина финансовых вложений в эти активы. Поэтому основным
оценочным показателем является показатель фондоотдачи внеоборотных активов.
Фондоотдача основных средств и прочих внеоборотных активов характеризует эффективность использования
данных активов, измеряемую величиной продаж, приходящихся на единицу стоимости
внеоборотных активов:
, (5.11)
где АВср - средняя величина внеоборотных активов.
Фондоотдача основных средств предприятия рассчитывается по формуле:
, (5.12)
где: - средняя стоимость основных средств.
Этот коэффициент показывает, сколько рублей выручки от реализации
приходится на один рубль вложений в основные средства. При прочих равных
условиях рост показателя в динамике рассматривается как благоприятная
тенденция.
Эффективность использования трудовых ресурсов обычно выражается показателями
производительности труда, характеризующими объем производства, приходящийся на
одного работника. При этом могут использоваться данные о среднесписочной
численности работников в целом или отдельной их группы, например, работников
производственного сектора, т.е. без учета управленческого персонала. Показатели
выработки особенно важны для линейных руководителей; что касается финансовых
менеджеров, то для них большее значение имеют показатели, основанные на
стоимостных оценках, например, показатель выручки от реализации, приходящейся
на один рубль фонда оплаты труда. Этому показателю свойственна определенная
конфиденциальность, поэтому расчет обычно выполняется в рамках внутреннего
анализа по данным текущего учета и внутренней отчетности.
Эффективность использования финансовых ресурсов рассматривается в
рамках управления оборотными активами. Рассчитываются оборачиваемость
производственных запасов и средств в расчетах, продолжительность операционного
и финансового циклов и другие показатели.
Обобщающим показателем оценки эффективности использования ресурсов
предприятия является показатель ресурсоотдачи (коэффициент оборачиваемости
средств в активах), рассчитываемый по формуле:
, (5.13)
где: - средняя стоимость активов.
Этот показатель характеризует объем реализованной продукции,
приходящейся на рубль средств, вложенных в деятельность УРП «МоАЗ им. С.М.
Кирова»; его рост в динамике рассматривается как благоприятная тенденция.
.
Показатели рентабельности
Основным показателем безубыточности работы УРП «МоАЗ им. С.М.
Кирова» является прибыль. Однако по этому показателю, взятому изолированно,
нельзя сделать обоснованные выводы об уровне рентабельности. В анализе
используют коэффициенты рентабельности, рассчитываемые как отношение
полученного дохода (прибыли) к средней величине использованных ресурсов.
Коэффициенты рентабельности, с одной стороны, представляют
собой частный случай показателей эффективности, когда в качестве показателя
эффекта в числителе дроби берется прибыль, а в знаменателе - величина ресурсов
или затрат. С другой стороны, «рентабельность» понимается в более широком
смысле, нежели «эффективность». Не случайно в прикладных науках говорят о двух
группах показателей рентабельности как относительных показателях, в которых
прибыль сопоставляется с некоторой базой, характеризующей предприятие с одной
из двух сторон - ресурсы или совокупный доход в виде выручки, полученной от
контрагентов в ходе текущей деятельности. Два вида базовых показателей и
предопределяют две группы коэффициентов рентабельности. В первом случае
базовыми показателями (т.е. знаменателями дроби коэффициента рентабельности)
выступают стоимостные оценки ресурсов (капитал, материальные ресурсы в
различной классификации и др.), во втором случае - показатели выручки от
реализации товаров, продукции, работ, услуг (в целом и по видам).
Существует множество коэффициентов рентабельности (доходности)
в зависимости от того, с чьей позиции пытаются оценить эффективность
финансово-хозяйственной деятельности УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова». Поэтому выбор
оценочного коэффициента зависит от того, какой показатель эффекта (прибыли)
используется в расчетах.
Рентабельность продукции показывает, сколько прибыли
приходится на единицу реализованной продукции:
, (6.1)
где: ПР - прибыль от реализации продукции;
СП - полная себестоимость продукции;
Уменьшение показателя свидетельствует о снижении спроса на
продукцию УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова».
Коэффициент рентабельности всего капитала УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова» показывает
эффективность использования всего имущества УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова»:
, (6.2)
где ПРв - валовая прибыль организации (прибыль от видов
деятельности, прибыль от операционной деятельности и внереализационных
операций).
Повышение данного показателя свидетельствует о падении спроса на
продукцию в 2009 г. и повышения спроса в 2010 г.
Коэффициент рентабельности основных средств и прочих внеоборотных
активов отражает
эффективность использования основных средств и прочих внеоборотных активов:
(6.3)
Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает эффективность использования
собственного капитала:
, (6.4)
Динамика коэффициента оказывает влияние на уровень котировки акций
УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова».
Коэффициент рентабельности перманентного капитала отражает эффективность использования
капитала, вложенного в деятельность предприятия (как собственного, так и
долгосрочного заемного):
(6.5)
где ДОср - средняя величина долгосрочных обязательств.
Заключение
На основании бухгалтерской финансовой отчетности в настоящей
работе проведен анализ платежеспособности и финансовой устойчивости УРП «МоАЗ
им. С.М. Кирова».
) В структуре пассивов очевидно уменьшение удельного веса
собственных источников - на 7,18%, что связано с убыточной деятельностью
предприятия в отчетном периоде. Рост кредиторской задолженности составил 11638
млн. руб., а удельный вес ее в структуре источников средств увеличился на
7,63%, что приводит к ухудшению финансового состояния УРП «МоАЗ им. С.М.
Кирова».
) Наличие собственных оборотных средств или чистого
оборотного капитала за 2008-2010 гг. характеризуется следующим образом:
01.01.2009 г. - 2632 млн. руб.
.01.2010 г. - 3903 млн. руб.
.01.2011 г. - (-5797) млн. руб.
Расчет показывает, что в течение 2009 г. УРП «МоАЗ им. С.М.
Кирова» утратило собственные оборотные средства и на последнюю из
рассматриваемых отчетных дат ощущается их острая нехватка. При этом существует
четкая тенденция к продолжению утери предприятием собственных оборотных
средств, что ухудшает финансовую ситуацию. Поэтому УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова»
использует заемные средства и кредиторскую задолженность в качестве
дополнительных средств.
3) на начало 2010 г. УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова» является
неплатежеспособным. А выявленная динамика показателей, характеризующих
платежеспособность, не позволяет положительно охарактеризовать перспективу
восстановления платежеспособности в более длительные сроки (свыше 6 месяцев);
) заработанная прибыль на УРП «МоАЗ им. С.М. Кирова»
распределяется нерационально. Так, если отчисления в резервный фонд и на
пополнение оборотных средств производятся строго по нормативу, то из остающихся
65% прибыли в фонд накопления направляется менее 5%, а в 2008 и 2009 гг. -
менее 1%. Значительная часть ресурсов теряется в виде штрафных санкций, большие
суммы направляются в фонд потребления. В результате чего УРП «МоАЗ им. С.М.
Кирова» стремительно теряет собственные оборотные средства;
) опережающий рост кредиторской задолженности при снижении
денежных средств, а также снижение коэффициентов оборачиваемости кредиторской и
дебиторской задолженности свидетельствуют о замедлении оборачиваемости средств
в расчетах, что негативно влияет на финансовое состояние УРП «МоАЗ им. С.М.
Кирова».
Список использованных источников
1.
Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. / Под ред. В.И. Стражева.
Мн.: Вышэйшая школа, 1998. - 368 с.
.
Донцова Л.В., Никифорова Н.А. Анализ бухгалтерской отчетности. М.: ДИС, 1998. -
368 с.
.
Ермолович Л.Л. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Мн.:
БГЭУ, 1997. - 450 с.
.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ
отчетности. - М.: Финансы и статистика, - 1996. - 346 с.
.
Кравченко Л.И. Анализ финансового состояния предприятия. Мн.: Экаунт, 1995. -
488 с.
.
Крейнина М.Н. Финансовое состояние предприятия. М.: ДИС, 1997. - 412 с.
.
Курс экономики: Учебник. - 3-е изд., доп./под ред. Б.А. Райсберга. - Москва:
ИНФРА-М, 2000. - 475 с.
.
Савицкая Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. - Мн.: Новое
знание, 1999. - 688 с.
.
Стражев В.И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности. - Мн.:
Вышэйшая школа, 1998. - 485 с.