-
Среднегодовая
стоимость, как оборотных средств, так и основных средств снижалась
последовательно за три анализируемых года. При снижении общей суммы издержек
предприятия, сумма расходов на оплату труда выросла за три года на 58%, что
говорит о наличии на предприятии социальной политики в том числе.
Производительность труда, в связи с ростом численности и снижением выручки от
реализации так же имеет тенденцию к снижению. О повышении эффективности
деятельности предприятия свидетельствует повышение показателей фондоотдачи и
оборачиваемости оборотных средств, и снижение затратоотдачи предприятия. Однако
показатели отражающие эффективность использования производственного потенциала,
эффективности финансовой и трудовой деятельности имеют тенденцию к снижению. Для
более глубоко понимания процессов происходящих на предприятии необходимо
провести анализ его финансового состояния.
Финансовое
состояние предприятия (организации) - это состояние экономического субъекта,
характеризуемо наличием у него финансовых ресурсов - денежных средств
необходимых для хозяйственной деятельности и обеспечения платежеспособности и
кредитоспособности, способностью предприятия погасить полученные кредиты в
установленный срок.
Анализ
бухгалтерского баланса производится дедуктивным методом — от общего к частному.
Общую оценку финансового состояния предприятия (организации) можно дать на
основе анализа бухгалтерского баланса по укрупненным показателям
В активе баланса разделы:
Внеоборотные
активы (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство,
долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы)
Оборотные
активы (запасы и затраты, налог на добавленную стоимость по приобретенным
ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения,
денежные средства и прочие оборотные активы)
Активы
баланса отражают имущество предприятия и распределение средств, то есть то, чем
располагает предприятие и что ему должны дебиторы.
В пассиве
баланса разделы:
Капитал и
резервы (уставный капитал добавочный капитал, денежные фонды, нераспределенная
прибыль непокрытый убыток);
Долгосрочные
обязательства (займы и кредиты на срок более 1 года);
Краткосрочные обязательства (займы и кредиты,
подлежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторская
задолженность и прочие краткосрочные обязательства).
Пассивы
характеризуют источники формирования средств предприятия, то есть величину
собственного капитала, заемных и привлеченных средств.
На основе
этой структуры баланса приводится горизонтальный и вертикальный анализ баланса
организации
Цель горизонтального
анализа состоит в том, чтобы выявит изменения балансовых показателей за период
по разделам баланса путем сопоставления данных на конец периода с началом
периода и определить динамику в сумме, рассчитать процент отклонений.
Горизонтальный
анализ заключается, прежде всего, в построении аналитической таблицы.
Таблица 3 - Горизонтальный
анализ баланса ООО «Возрождение 95»
Показатели
|
2006 год
|
2007 год
|
Отклонения в сумме
|
Отклонение в %
|
Актив
|
|
|
|
|
Внеоборотные активы
|
129948
|
0
|
-129948
|
0,00%
|
оборотные активы
|
2065018
|
541001
|
-1524017
|
26,20%
|
Итого баланс
|
2194966
|
541001
|
-1653965
|
24,65%
|
Пассив
|
|
|
0
|
|
Капитал и резервы
(собственный капитал)
|
-940520
|
-836739
|
103781
|
88,97%
|
в том числе
|
|
|
0
|
|
непокрытый убыток
|
-948869
|
-845249
|
103620
|
89,08%
|
долгосрочные обязательства
|
0
|
0
|
0
|
0
|
Краткосрочные
обязательства
|
3135486
|
1377901
|
-1757585
|
43,95%
|
Итого баланс
|
2194966
|
541001
|
-1653965
|
24,65%
|
На основе
горизонтального анализа баланса, приведенного в таблице 3, можно сказать
следующие:
Валюта баланса
за год уменьшилась на 75,35%, что в денежном выражении составило 1653965
тыс.рублей. При этом предприятие отказалось от внеоборотных активов. Для общей
оценки баланса организации затем проводится вертикальный анализ баланса.
Таблица 4 - Вертикальный
анализ баланса ООО «Возрождение 95»
Показатели
|
на начало 2006 года
|
на конец 2006 года
|
отклонения в удельном
весе
|
тыс. руб
|
% к итогу
|
тыс.руб.
|
% к итогу
|
Актив
|
|
|
|
|
|
Внеоборотные активы
|
129948
|
5,92%
|
0
|
0,00%
|
-5,92%
|
оборотные активы
|
2065018
|
94,08%
|
541001
|
100,00%
|
5,92%
|
Итого баланс
|
2194966
|
100,00%
|
541001
|
100,00%
|
|
Пассив
|
|
|
|
|
|
Капитал и резервы
(собственный капитал)
|
-940520
|
-42,85%
|
-836739
|
-154,66%
|
-111,82%
|
в том числе
|
|
|
|
|
0,00%
|
нераспределенная
прибыль отчетного года
|
|
|
|
|
0,00%
|
непокрытый
убыток
|
-948869
|
-43,23%
|
-845249
|
-156,24%
|
-113,01%
|
долгосрочные
обязательства
|
0
|
0,00%
|
0
|
0,00%
|
0,00%
|
Краткосрочные
обязательства
|
3135486
|
142,85%
|
1377901
|
254,69%
|
111,85%
|
Итого баланс
|
2194966
|
100,00%
|
541001
|
100,00%
|
|
Цель
вертикального анализа – изучение структуры показателей баланса и заключатся в
расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке происходящих
изменений в структуре баланса за анализируемый период.
В ООО
«Возрождение 95» доля внеоборотных средств уменьшилась на 5,92%. Из этого можно
сделать вывод, что на предприятии формируется более мобильная структура
активов, способствующая улучшению ее финансового положения.
Собственный
капитал из за наличия убытков имеет отрицательное значение и к концу года доля
капитала уменьшилась. Доля краткосрочных обязательств при снижении их суммы увеличилась.
На первой
стадии изучения финансового положения предприятия — при горизонтальном и
вертикальном анализе баланса — уже можно дать предварительную оценку финансовым
показателям, отраженным в балансе.
По балансу
ООО «Возрождение 95»
1.Имеет место
отрицательное значение собственного капитала
2. Валюта
баланса снижается (-75,35%).
3. По балансу
имеется убыток отчетного года.
4. Имеет
место снижение доли собственных средств в оборотных активах
5.
Положительным являются опережающие темпы роста собственного капитала
предприятия по сравнению с темпами роста валюты баланса. По ООО «Возрождение
95» этого не происходит. Присутствуют резкие изменения в отдельных статьях
баланса за анализируемый период. Таким образом, баланс ООО «Возрождение 95» можно
считать «неудовлетворительным».
2.3 Оценка
возможного банкротства предприятия
Следующий пункт
в анализе состояния предприятия - оценка платежеспособности. Платежеспособность
характеризует возможности предприятия (организации) своевременно расплачиваться
по своим обязательствам. Для этого необходимо наличие у предприятия денежных
средств для выполнения краткосрочных обязательств по платежам при бесперебойном
осуществлении основной деятельности. В процессе анализа изучается текущая и
перспективная платежеспособность предприятия.
Ликвидность —
это способность предприятия оперативно превратить свои активы в денежные
средства, необходимые для нормальной финансово-хозяйственной деятельности и
погашения обязательств предприятия. На практике коэффициенты ликвидности
активов применяются также для характеристики платежеспособности предприятия.
Расчет коэффициентов, как правило, ведется по данным годового бухгалтерского
баланса.
Для целей
анализа удобно сначала составить таблицу с нужными для анализа статьями баланса
(таблица 5). По данным таблицы можно рассчитать указанные коэффициенты.
Сравнение
краткосрочных активов с краткосрочными пассивами (текущими обязательствами)
характеризует абсолютную ликвидность.
Коэффициент
абсолютной ликвидности (Кал) показывает, какая часть краткосрочных заемных
обязательств может быть погашена немедленно за счет высоколиквидных активов.
Коэффициент
абсолютной ликвидности (Кал) рассчитывается по формуле:
Кал = ДС
+КФВ/ТО,
где ДС —
денежные средства (на расчетном счете в банке, в кассе предприятия, на
специальных счетах);
КФВ —
краткосрочные финансовые вложения;
ТО —
краткосрочные (текущие) обязательства.
Таблица 5 -
Расчет коэффициентов платежеспособности и ликвидности
Показатели
|
Символ
|
2006 год
|
2007 год
|
Актив
|
|
|
|
Внеоборотные активы
|
|
|
|
Нематериальные активы
(стр.110)
|
На
|
0
|
0
|
Основные средства
(стр.120+стр.130)
|
ОС
|
129948
|
0
|
Долгосрочные финансовые
вложения (стр140)
|
ДФВ
|
0
|
0
|
Прочие внеоборотные
активы (стр.150+стр.135)
|
ПВ
|
|
0
|
Итого по разделу 1
|
|
129948
|
0
|
Оборотные активы
|
|
|
|
Денежные средства
(стр.260)
|
Дс
|
1865
|
1805
|
Расчеты с дебиторами
(стр.230+стр.240)
|
ДЗ
|
5538
|
3026
|
Краткосрочные
финансовые вложения (стр.250)
|
КФВ
|
0
|
0
|
Запасы и затраты
(стр.210+стр.220)
|
ЗЗ
|
2057615
|
536170
|
Прочие активы (стр.270)
|
ПА
|
|
|
Итого по разделу
|
|
2065018
|
541001
|
Баланс
|
|
2194966
|
541001
|
Пассив
|
|
|
|
Капитал и резервы
|
|
|
|
Уставный капитал и
Фонды СС (стр.410+420+430+440+450+460-465-475)
|
СС
|
-940520
|
-836739
|
Нераспределенная
прибыль (стр. 470+460)
|
НП
|
|
|
Прочие источники СС
|
Пи
|
|
|
Итого по разделу
|
|
-940520
|
-836739
|
Привлеченный капитал
|
|
|
|
Долгосрочные
обязательства (стр.510+520)
|
ДО
|
0
|
0
|
Текущие краткосрочные
обязательства (610+620+630)
|
ТО
|
3135486
|
1377901
|
Итого по разделу
|
|
3135486
|
1377901
|
Баланс
|
|
2194966
|
541001
|
Коэффициент абсолютной
ликвидности
|
Кал
|
0,001
|
0,001
|
Промежуточный
коэффициент ликвидности
|
Кпл
|
0,002
|
0,004
|
Общий коэффициент
покрытия
|
Кп
|
0,66
|
0,39
|
Коэффициент текущей
ликвидности
|
Ктл
|
0,66
|
0,39
|
Нормативное
значение коэффициента абсолютной ликвидности принято считать в пределах
0,2—0,3. Значение Кал не должно опускаться ниже 0,2, или 20%. По ООО
«Возрождение 95» в 2006 году Кал –0,001, в 2007 году – 0,001. Вывод положение
за год ухудшилось, Кал не соответствует оптимальному. Промежуточный коэффициент
ликвидности (Кпл) показывает сможет ли предприятие в установленные сроки
рассчитаться по своим краткосрочным долговым обязательствам. Он определяется по
формуле:
К пл
= ДС+КФВ+ДЗ/ТО
При расчете
коэффициента к ликвидным оборотным активам добавляется дебиторская
задолженность. Достаточный критерий Кпл, находится в диапазоне от 0,70 до 1 и
выше. По ООО «Возрождение 95» Кпл находится на недопустимых пределах в начале
года. Общий коэффициент покрытия (Кп) дает общую оценку платежеспособности
предприятия. Он показывает, в какой мере текущие кредиторские обязательства
обеспечиваются материальными оборотными средствами. Его экономическая сущность
— сколько рублей финансовых ресурсов, вложенных в оборотные активы, приходится
на один рубль текущих обязательств.
Кп по ООО
«Возрождение 95» в 2006 году составил – 0,66, а в 2007 году снизился и составил
0,39. Нормальное значение коэффициента покрытия зависит от того, к какой
отрасли принадлежит предприятие. Его оптимальное значение варьирует в пределах
от 2 до 3. Значение Кп по ООО «Возрождение 95» не соответствует оптимальному, и
его уменьшение является плохой тенденцией. Таким образом, учитывая
вышесказанное ООО «Возрождение 95» можно считать неплатежеспособным.
Оценка
финансового состояния организации будет неполной без анализа финансовой
устойчивости. Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состоянием
финансовых ресурсов, обеспечивающих бесперебойный процесс производства и
реализации продукции (работ, услуг) на основе реального роста прибыли.
Для
характеристики финансовой устойчивости предприятий и организаций принято
рассчитывать ряд показателей как абсолютных, так и относительных по данным
бухгалтерского баланса.
Основными
показателями финансовой устойчивости предприятий и организаций являются
следующие:
-
наличие
собственных средств предприятия в оборотных;
-
коэффициент
обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами;
-
коэффициент
обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными средствами;
-
коэффициент
финансовой устойчивости;
-
коэффициент
автономии.
Для того
чтобы определить в сумме наличие собственных средств предприятия в обороте,
нужно из общей суммы источников собственных средств (раздел III пассива баланса
"Капитал и резервы") вычесть стоимость внеоборотных активов (раздел I
актива баланса), а также убытков, отраженных в балансе (если они были), т. е.
СОС = Ис, - ВА - У.
где СОС —
наличие оборотных средств собственных, руб.;
Ис —
источники средств собственных (по балансу стр. 490);
ВА —
внеоборотные активы (по балансу стр. 190);
У — убыток
(по балансу стр. 465, 475).
Фактическое
наличие собственных оборотных средств сравнивается с нормативом. Таким образом,
по результатам сравнения наличия собственных средств в обороте с нормативом
можно установить, как обеспечено предприятие оборотными средствами
Фактическую
обеспеченность собственными оборотными средствами (без учета заемных средств,
или с учетом заемных средств) можно определить расчетным путем.
Используя
балансовые показатели, можно расчетным путем определить излишек (+) или
недостаток (-) величины собственных и заемных средств для формирования запасов и
затрат предприятия (таблица 6).
Таблица 6 -
Оценка финансовой устойчивости
Показатели
|
2006 г.
|
2007 г.
|
Изменения за период
|
Капитал и резервы
(стр.490)
|
-940520
|
-836739
|
103781
|
Непокрытый
убыток (стр.470)
|
-948869
|
-845249
|
103620
|
Внеоборотные активы
(стр.190)
|
129948
|
0
|
-129948
|
Наличие собственных
оборотных средств (стр.1-стр.2- стр.3)
|
-121599
|
-8510
|
113089
|
Долгосрочные
обязательства (стр.590)
|
0
|
0
|
0
|
Краткосрочные
обязательства (стр.690)
|
3135486
|
1377901
|
-1757585
|
Наличие собственных и
заемных средств (стр. 4+стр.5+стр.6)
|
3013887
|
1369391
|
-1644496
|
Запасы и затраты
(стр.290)
|
2065018
|
541001
|
-1524017
|
Излишек, недостаток
собственных средств (4-8)
|
-2186617
|
-549511
|
1637106
|
Излишек, недостаток
собственных и заемных средств для форм. Запасов и затрат (7-8)
|
948869
|
828390
|
-120479
|
Доля собственных
средств в запасах и затратах (стр.4 /стр.8)
|
-5,89%
|
-1,57%
|
4,32%
|
По таблице 6
можно сделать следующие выводы:
Наличие
собственных средств предприятия в обороте составляет в 2006 году – (- 121599)
руб., в 2007 году – (-8510) руб. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат
собственными оборотными средствами составил:
2006 год –
-121599/3013887= -0,04
2007 год – -8510/1369391=-0,006
Коэффициент
обеспеченности запасов и затрат собственными и заемными средствами:
2006 год – 3013887/2065018=1,45
2007 год –
1369391/541001=2,5
Коэффициент
автономии = Итог раздела 3 баланса/Валюту баланса
2006 год = -940520/2194966=-0,45
2007 год – -
836739/541001= -1,5
Принятое
нормативное значение коэффициента автономии 0,5. По ООО «Возрождение 95» коэффициент
автономии имеет отрицательное значение из за наличия убытков.
Коэффициент
финансовой устойчивости = собственные оборотные средства + долгосрочные
обязательства/ оборотные активы
2006 год =-836739+0/541001=-1,54
2007 год=
-940520+0/2065028=-0,45
Значение
коэффициента отрицательно из за наличия убытков.
Таблица 7 - анализ
рентабельности
Показатели
|
2005г.
|
2006г.
|
Темп роста, %
|
2007г.
|
Темп роста, %
|
1.Объем реализованной
продукции, тыс. руб.
|
1805391
|
2083783
|
115,42
|
1714976
|
82,30
|
2. Среднегодовая
стоимость основных средств, тыс. руб.
|
181575
|
153352
|
84,46
|
64974
|
42,37
|
3. Среднегодовая
стоимость оборотных средств, тыс. руб.
|
2485298
|
2391934
|
96,24
|
1303010
|
4.Балансовая прибыль,
тыс. руб.
|
132009
|
808256
|
612,27
|
103620
|
12,82
|
5.Прибыль от
реализации, тыс. руб.
|
-167747
|
-289966
|
172,86
|
106158
|
-36,61
|
6.Рентабельность
реализации, %
|
-9,29
|
-13,92
|
149,77
|
6,19
|
-44,48
|
7.Рентабельность
фондов,%
|
72,70
|
527,06
|
724,96
|
159,48
|
30,26
|
8. Себестоимость
товарной продукции, тыс. руб.
|
1637644
|
2781487
|
169,85
|
1608818
|
57,84
|
11.Рентабельность
производства (затрат),%
|
-10,24
|
-10,42
|
101,77
|
6,44
|
-61,78
|
Таким
образом, обобщая результаты анализа необходимо отметить, что ООО «Возрождение
95» испытывает недостаток собственных средств и данное положение за год
укрепилось. Коэффициенты платежеспособности находятся на недопустимо низких
пределах. В общем, предприятие практически неплатежеспособно и финансово
неустойчиво
Официальная
методика выявления признаков банкротства предприятий в РФ определяется
Федеральным Законом от 26.10.2005 N 127-ФЗ "О несостоятельности
(банкротстве)" с изменениями и дополнениями. Оценка осуществляется на
основе двух показателей: коэффициента текущей ликвидности и коэффициента
обеспеченности собственными средствами, предприятие не считается банкротом, при
условии, что значение коэффициента текущей ликвидности окажется не меньше 2, а
коэффициент обеспеченности собственными средствами не меньше 0,1.
При
невыполнении одного из двух условий рассчитывается коэффициент восстановления
(утраты) платежеспособности.
В зарубежных
странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко
используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса,
Таффлера, Тишоу и др., разработанные с помощью многомерного дискриминантного
анализа.
Наиболее
широкую известность получила модель Альтмана:
Z= 0,717x1 +
0,847х2 + 3,107х3 + 0,42х4 + 0,995х5,
Где Х1 —
собственный оборотный капитал / сумму активов= -8510/541001= -0,016
Х2 —
нераспределенная (реинвестированная) прибыль/сумма активов=0;
Х3 —
прибыль до уплаты процентов / сумма активов =106158/541001=0,20
Х4 —
балансовая стоимость собственного капитала/ заемный капитал = -836739/1377901=
-0,61
Х5 — объем
продаж (выручка) / сумма активов =17149760/541001=3,17.
Константа
сравнения — 1,23.
Если значение
Z< 1,23, то это признак высокой банкротства, тогда как значение
Z> 1,23 и более свидетельствует о малой его вероятности.
Проведя
расчеты получим, что
Z=
0,717*(-0,016)+0,847*0+3,107*0,20+0,42*(-0,61)+0,995*3,17=
-0,01+0+0,62-0,26+3,15=3,5,
что говорит о
малой вероятности банкротства ООО «Возрождение 95».
Оценим
степень отдаленности ООО «Возрождение 95» от банкротства на основании модели
Волковой и Ковалева.
N=25N1+25N2+20N3+20N4+10N5
N1
= выручка от реализации / среднюю стоимость запасов
=14149760/(1826172+536170)/2=11,98
N2=
оборотные активы/ краткосрочные пассивы 541001/1377901=0,39
N3=
собственный капитал/ заемные средства=-836739/1377901= -0,61
N4=
прибыль / итог баланса= 103620/541001= 0,19
N5
= прибыль/ выручку 103620/17149760= 0,006
N=25*11,98+25*0,39+20*(-0,61)+20*0,19+10*0,006=299,5+9,75-12,2+3,9+0,06=301,01
Так
как N больше 100, у ООО «Возрождение 95» удовлетворительное финансовое состояние
и ему не угрожает банкротство.
Учитывая
многообразие показателей и различие в уровне их критических оценок, многие
отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют проводить интегральную
бальную оценку финансового состояния.
Сущность этой
методики заключается в классификации предприятий по степени риска исходя из
фактического уровня показателей и рейтинга каждого показателя в баллах.
Приведем в качестве примера следующую систему показателей и их рейтинговую
оценку:
I класс -
предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости;
II класс -
предприятия демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не
рассматриваются как рискованные;
III класс -
проблемные предприятия;
IV класс -
предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому
оздоровлению;
V класс -
предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.
Таблица 7 - Группировка
предприятия по критериям оценки финансового состояния
Показатель
|
ООО «Возрождение 95»
|
Границы классов
согласно критериям
|
I класс, бал
|
II класс, бал
|
III класс, бал
|
IV класс, бал
|
V класс, бал
|
VI класс, бал
|
Коэффициент абсолютной
ликвидности
|
0,001
|
0,25 и выше - 20
|
0,2 - 16
|
0,15-12
|
0,1-8
|
0,05-4
|
Менее 0,05 - 0
|
Коэффициент быстрой
ликвидности
|
0,004
|
1,0 и выше - 18
|
0,9 - 15
|
0,8 - 12
|
0,7 - 9
|
0,6 - 6
|
Менее 0,5 - 0
|
Коэффициент текущей
ликвидности
|
0,66
|
2,0 и выше - 16,5
|
1,9-1,7 - 15-12
|
1,6-1,4 - 10,5-7,5
|
1,3-1,1 - 6-3
|
1,0 - 1,5
|
Менее 1,0 - 0
|
Коэффициент финансовой
независимости
|
-1,5
|
0,6 и выше - 17
|
0,59-0,54 - 15-12
|
0,53-0,43 - 11,4-7,4
|
0,42-0,41 - 6,6-1,8
|
0,4 - 1
|
Менее 0,4- 0
|
Коэффициент
обеспеченности собственными оборотными средствами
|
-0,006
|
0,5 и выше - 15
|
0,4 -12
|
0,3 - 9
|
0,2 - 6
|
0,1-3
|
Менее 0,1 - 0
|
Коэффициент
обеспеченности запасов собственным капиталом
|
2,5
|
1,0 и выше - 18
|
0,9 - 12
|
0,8 - 9,0
|
0,7 - 6
|
0,6-3
|
Менее 0,5 - 0
|
Минимальное значение
границы
|
18
|
100
|
85-64
|
63,9 - 56,9
|
41,6 - 28,3
|
18
|
-
|
ООО
«Возрождение 95», согласно таблицы 13, относится к предприятия с высоким риском
банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению.
Мы видим, что
разные методики анализа банкротства дают разные результаты. Однако учитывая
проведенный анализ необходимо отметить, что для ООО «Возрождение 95» необходимо
разработать и реализовать комплекс организационных и финансовых мер по
оздоровлению финансового положения предприятия. Цели санации могут быть
достигнуты путем перемещения управленческих кадров, реструктуризации,
ликвидации неэффективно работающих подразделений, привлечения новых источников
финансирования и применения других мер. Если результаты анализа финансового
состояния предприятия свидетельствуют об отсутствии реальной возможности
восстановить его платежеспособность, это может явиться основанием для
подготовки и применения процедур ликвидации предприятия.
Глава 3.
Разработка мероприятий по финансовому оздоровлению предприятия
Для улучшения
финансового состояния необходимо реализовать следующий проект, который
предполагает:
-
Производство
сухого обезжиренного молока;
-
Запуск
линии по расфасовке масла крестьянского, творожных продуктов;
-
Увеличение
выработки рассольных сыров.
Сухое
обезжиренное молоко, используется в качестве сырья при производстве
высококачественной пищевой продукции. Из такого сухого сырья можно достаточно
успешно вырабатывать полутвердые, мягкие, рассольные сыры; кисломолочные
продукты, такие как кефир, питьевой и десертный йогурт; детское питание;
мороженое, творог и творожные продукты. Применение сухого обезжиренного молока
при производстве молочных продуктов является для предприятия выгодным. На это
есть ряд причин: отсутствие или недостаток сырья в межсезонье (летом
поступление сырья возрастает, а в зимний период снижается); нерентабельность
сливочного масла; длительный срок годности; экологичность.
Выработка
сухого обезжиренного молока является рентабельным производством, так как на
каждый вложенный рубль получаем 1 рубль чистой прибыли.
Планируется
наладить бесперебойное производство рассольных сыров, основой которых будет
сухое обезжиренное молоко в зимний период времени. Маслодельный цех будет
реализовать данный вид продукции на рынки Москвы, Орла, Брянска, Тулы.
Предполагаемая свободная отпускная цена за 1тонну сыра сулугуни 75000 рублей,
при затратах 64424 рублей; имеретинский 60000 рублей, при затратах 49586. Сыр
сулугуни необходимо выпускать в вакуумной упаковке, которая увеличивает срок
реализации до 30 суток. Данный вид продукции пользуется огромным спросом на
рынках города Москвы. В результате проведенного анализа было выявлено, что
производством данного вида продукции не занимаются основные конкуренты.
Настоящий
проект предлагает производство диетических, а также продуктов с длительным
сроком хранения. Для выработки данных продуктов будет использоваться фасовочное
оборудование, которое простаивает на предприятии несколько лет. Таким образом,
необходимо запустить производство творожных изделий, витаминизированного и
десертного молока.
Большое
внимание необходимо уделить упаковке продукта. Упаковка молочной продукции
имеет следующее назначение:
-
предохраняет
от порчи и способствует сохранению качественных характеристик;
-
облегчает
транспортирование и хранение;
-
дает
возможность увеличить сбыт за счет новых рынков;
-
информирует
потребителя о составе и свойствах;
-
дает
возможность предложить потребителю продукт в нужном ему объеме и количестве.
Необходимо внедрить производство молочных продуктов с длительным сроком
хранения. Это творог со сроком хранения 15 суток, сметана 20% жирности – 10
суток, масло крестьянское сладко-сливочное и шоколадное, фасованное в
пластиковые стаканчики – 15 суток, сыр сулугуни- 30 суток.
Все продукты экологически
чистые, имеющие рецептурные разновидности. Ассортимент продуктов питания и их витаминная
сбалансированность позволяет максимально полно удовлетворить вкусы потребителей,
а также обеспечивать диетическое питание. Высокое качество производимых продуктов
питания обеспечивается использованием экологически чистого сырья для их производства,
а также упаковке и хранение готовой продукции, доступная цена реализации, которая
составляет 90% от уровня цены конкурентов.
Основным
пунктом сбыта выпускаемых продуктов питания будет являться внутренний рынок г.
Орла и Орловской области, а также крупные поставки сыра сулугуни в вакуумной
упаковке в г. Москва.
Основным
каналом распределения выпускаемой продукции будет двухуровневый канал:
Рисунок 1 -
Канал распределения выпускаемой продукции ООО «Возрождение 95»
Для этого
канала распределение 70% производимых продуктов будет реализовываться через
торговые точки, 30% через оптовые базы.
Основными
потребителями предлагаемых продуктов будут различные слои населения, что обеспечивается
доступностью цены данных продуктов питания.
Основным
методом определения цены ООО «Возрождение 95» является «Издержки + прибыль»
Определение
цены методом «Издержки + прибыль» проводится по формуле:
,
Прибыль –
планируемый размер прибыли на единицу продукции, руб. (10% от полной
себестоимости)
НДС на
молочные продукты составляет 10%.
Произведем
расчет свободной отпускной цены сыра сулугуни:
Свободная
отпускная цена с НДС за 1 тонну составит 75000 рублей.
Свободная
отпускная цена 1 тонны молока:
(1 литр – 8,1 рублей)
Определение
средневзвешенной рыночной цены (Ценаср) необходимой для сопоставления с
планируемой ценой, осуществляется по следующей формуле:
,
Таким
образом, продукция ООО «Возрождение 95» является конкурентоспособной, так как
цена на 1 литр молока ниже средневзвешенной рыночной цены, то есть уровень цен
приемлем.
Ежегодно 13-20%
производственных затрат будет направляться на проведение маркетинговых мероприятий,
в том числе на рекламную компанию и участие в выставках. Все это поможет привлечь
покупателя и поможет завоевать его доверие.
В нашем
проекте предлагается производство сухого обезжиренного молока. Произведем
расчет стоимости 1 кг сухого обезжиренного молока (таблица 8).
Таблица 8 -
Расчет стоимости 1 кг сухого обезжиренного молока
Показатель
|
Значение показателя
|
1. Стоимость 1 литра
обрата, включая транспортные расходы, руб.
|
2
|
2. Количество обрата,
л.
|
13
|
3. Расходы на
переработку сырья, руб.
|
5
|
4. Стоимость сухого
обезжиренного молока, руб.
|
31
|
В 2006 году
планируется насушить 3 тонны сухого сырья, в 2007-2008гг. – 5 тонн. На рынках
минимальная стоимость сухого сырья составляет 65 рублей за кг, максимальная 85
рублей за кг.
Из
полученного сухого обезжиренного молока в зимний период времени, будет налажено
производство творожных изделий и рассольных сыров.
Производство
творога из сухого сырья является выгодным для предприятия, приносит
определенную прибыль, особенно в зимний период времени, когда остро ощущается
нехватка сырого молока. Выработка творога будет осуществляться в творожном
цехе.
Для
производства 1 тонны творога необходимо 580 кг сухого обезжиренного молока.
Стоимость
сухого сырья для выработки 1 тонны творога составит 17980 рублей (), затраты на производство
7000 рублей. Цена на творог в зимний период времени составляет 40 рублей за 1
кг, соответственно за 1 тонну – 40000. Прибыль предприятия равна: .
Также
необходимо запустить линию по расфасовке масла крестьянского, творожных сырков.
Для этого на предприятии установлено оборудование, которое простаивает уже
несколько лет. Чтобы наладить данное производство необходимо произвести затраты
на упаковку, которые составят 60000 рублей. Производство фасовоной продукции
является для предприятия рентабельным.
Сырьем для
производства творожных сырков, 18% служит молоко. Расчет себестоимости 1 кг
творожных сырков, 18% отразим в таблицы 9.
Таблица 9 -
Расчет себестоимости 1 кг творожных сырков, 18%
Показатель
|
Значение показателя
|
1. Стоимость сырья,
руб.
|
4,5
|
2. Количество сырья,
кг
|
5,8
|
3. Стоимость сырья на
1 кг готовой продукции, руб.
|
26,1
|
4. Затраты на
производство, руб.:
|
|
транспортно-заготовительные
расходы
|
0,513
|
вспомогательные
материалы
|
0,241
|
тара и упаковочные
материалы
|
0,154
|
топливо и энергия
|
1,45
|
заработная плата
|
0,134
|
дополнительная
заработная плата
|
0,008
|
отчисления на соцстрах
|
0,001
|
расходы на содержание
и эксплуатацию
|
1,8
|
общезаводские расходы
|
3,266
|
Производственная
себестоимость
|
33,6
|
Внепроизводственные
расходы
|
-
|
Полная себестоимость
|
33,6
|
Таким
образом, согласно таблице 9 себестоимость 1 кг творожных сырков составит 33,6
рублей.
Расчет
прибыли производства 1 кг творожных сырков, 18% представлен в таблице 10.
Таблица 10 -
Расчет прибыли производства 1 кг творожных сырков, 18% ООО «Возрождение 95»
Масса
сырка, гр.
|
Предполагаемая
цена, руб.
|
Цена
1 кг готовой продукции, руб.
|
Себестоимость
1 кг готовой продукции
|
Прибыль,
руб.
|
250
|
15
|
60
|
33,6
|
26,4
|
В смену
планируется вырабатывать 300 кг творожных сырков с различными натуральными
добавками. Соответственно, прибыль предприятия за смену будет составлять 7920
рублей; за месяц 237600 рублей.
В целях
осуществления проекта по увеличению производства рассольных сыров необходимо
купить оборудование по фасовке сыра сулугуни в вакуумной упаковке, стоимость
которого составляет 340000 рублей плюс затраты на упаковку 60000 рублей.
Оборудование будет приобретено в г. Москве (ООО «ИнСерв и Ко»). Закупка
оборудования за счет кредита.
Для
производства данного вида продукта на маслодельном заводе предусмотрен цех
плавленых сыров.
Проектная мощность
производства сыра – 500 кг в смену или 15 т готового продукта в месяц при продолжительности
смены 8 часов. Производство сыра в данном объеме будем осуществлять в период с
мая по октябрь, в зимний период времени выработку сократим до 250 кг в смену
(или 7,5 т в месяц). Расчет прибыли на 1 месяц работы линии приведен в таблице 11.
Прибыль за
период, равный 6 месяцам равна 951840 рублей.
С ноября по
апрель планируется производство сыра в смену 250 кг. Соответственно прибыль за
месяц составит 79320 рублей, за период, равный 6 месяцам – 475920 рублей.
Таблица 11-
Расчет прибыли производства сыра сулугуни на 1 месяц работы
Показатель
|
Значение
показателя
|
Отпускная
цена за 1 тонну, руб.
|
75000
|
Полная
себестоимость, руб.
|
64424
|
Прибыль
за 1 тонну, руб.
|
10576
|
Производство
в месяц, т
|
15
|
Чистая
прибыль за месяц, руб.
|
158640
|
Прогноз
объемов продаж данного вида продукта и получение чистой прибыли на период 2006-2007
гг. приведен в таблице 12.
Таблица 12-
Прогнозируемые объемы продаж и чистой прибыли производства сыра сулугуни на
2007-2009гг.
Показатели
|
2007 год
|
2008 год
|
2009 год
|
Объем продаж
|
10125000
|
10800000
|
10800000
|
Себестоимость
|
8697240
|
9277056
|
92777056
|
Валовая прибыль
|
1427760
|
1522944
|
1522944
|
Амортизация
|
|
134010
|
134010
|
Налогооблагаемая
прибыль
|
1427760
|
1388934
|
1388934
|
Налог, 24%
|
342662
|
333344
|
333344
|
Чистая прибыль
|
1085098
|
1055590
|
1055590
|
Таким
образом, согласно таблице 12 в маслодельном цеху ООО «Возрождение 95»
планируется к 2007 году увеличить объем продаж на 6,7%, а в 2007 году -
оставить на прежнем уровне.
В таблице 13
приведен прогноз объемов продаж продукции ООО «Возрождение 95» на 2006-2007гг.
Таблица 13 –
Прогноз объемов продаж на 2007-2009 гг.
Наименование продукции
|
Объем
продаж, тыс. руб.
|
Объем продаж за 2006
год по кварталам
|
|
2007
|
2008
|
2009
|
I
|
II
|
III
|
IV
|
Молоко, 2,5%
|
1690
|
1800
|
2000
|
488
|
423
|
358
|
423
|
Сметана,20%
|
241
|
250
|
300
|
40
|
40
|
80
|
80
|
Масло крестьянское
весовое
|
1208
|
800
|
750
|
121
|
604
|
362
|
121
|
Кефир пак.
|
298
|
400
|
500
|
24,8
|
115,7
|
82,6
|
74,4
|
Творог обезжиренный
|
458
|
500
|
600
|
22,9
|
365,9
|
45,7
|
22,9
|
Сыр сулугуни
|
1427,76
|
1522,94
|
1522,94
|
237,96
|
475,92
|
237,96
|
Сыр имеретинский
|
220
|
240
|
260
|
55
|
55
|
55
|
55
|
Отгрузка молока
|
3572
|
4000
|
4200
|
96
|
1452
|
1980
|
46
|
Творожные сырки, 18%
(250гр)
|
3456
|
3500
|
3500
|
864
|
864
|
864
|
864
|
Масло крестьянское
фасов.
|
1500
|
1500
|
1540
|
200
|
540
|
650
|
110
|
Итого
|
14291,76
|
14490
|
15150
|
1914
|
5001,92
|
5087,92
|
2049,96
|
Согласно
данным таблицы 13, на предприятии к концу 2009 года планируется увеличить объем
продаж почти на 6%. Необходимо увеличить производство молока, сметаны, кефира,
творога, сыра сулугуни, увеличить отгрузку молока. Выработку масла
крестьянского весового необходимо сократить.
В данном
разделе необходимо рассчитать фонд заработной платы на 2007 год. Расчет
произведен в таблице 14.
Таблица 14 -
Сводная таблица штатов и фондов оплаты труда работающих
Категория работников
|
Количество работников
|
Годовой фонд оплаты
труда
|
Средняя зарплата на 1
чел.
|
чел.
|
%
|
руб.
|
%
|
за год
|
за месяц
|
1. ППП
|
34
|
91,9
|
993000
|
99,7
|
29205
|
2433
|
2. Непромышленный
персонал
|
3
|
8,1
|
3000
|
0,3
|
1000
|
83,34
|
ИТОГО
|
37
|
100
|
996000
|
100
|
26918
|
2243
|
Средняя
заработная плата за год:
,
Средняя
заработная плата за месяц:
,
С тем, чтобы
определить, насколько рискован запланированный проект, производятся расчеты в
следующей последовательности:
Определяем
средневзвешенную рентабельность через вероятности. Среднеотраслевая
рентабельность составила за ряд лет –(0,2)%, (0,1)%, (0,1)%, (0,9)%, (1,7)%.
Планируемый уровень рентабельности – 35,7 %.
2. Определяем
средневзвешенную рентабельность ООО «Возрождение 95»
Далее
определяем дисперсию, как сумму произведений всех квадратов разниц между
средней и фактической их величиной на соответствующую величину вероятности
данного события:
3.Находим
стандартное отклонение =
Это значит,
что наиболее вероятное отклонение рентабельности продукции от ее средней
величины составит ± 1,98%, то есть по пессимистическому прогнозу
можно ожидать рентабельность продукции на уровне 1,38 %,а по оптимистическому
прогнозу 2,58%.
Чтобы
сократить вероятность наступления рисков на Определяем средневзвешенную рентабельность
ООО «Возрождение 95» необходимо проводить следующие мероприятия:
1. Активный
маркетинг, который предполагает: изучение, завоевание новых рынков сбыта,
изучение политики ценообразования, ассортимента;
Систематический
контроль качества выпускаемой продукции;
Выбор
надежных поставщиков сырья. Для этого необходимо заключать договора поставки, в
которых будут оговорены права, обязанности, ответственность сторон.
Перепрофилирование
производства, то есть сокращение нерентабельных видов продукции и увеличение
конкурентоспособной продукции.
Постоянная
работа в области исследований и разработок.
Для
своевременного устранения рисковых ситуаций, необходимо постоянно
совершенствовать мероприятия по их снижению.
Как следует из
данных, приведенных в предыдущем разделе, для организации запланированных работ
Определяем средневзвешенную рентабельность ООО «Возрождение 95» необходимы
капитальные вложения в сумме 400000 рублей.
Рассчитаем
экономическую эффективность капитальных вложений с использованием простого
метода.
Коэффициент
общей экономической эффективности капитальных вложений:
где П -
годовая прибыль;
К –
капитальные вложения
Планируемая
прибыль предприятия от производства сыра сулугуни в 2006 году составит 1227874
рублей.
Срок
окупаемости инвестиций составит:
Срок
окупаемости инвестиций, рассчитанный простым методом составит 3 месяца.
Оценка
проектов усложненными методами основана на том, что потоки доходов и расходов
по проекту несопоставимы. Для объективной оценки надо сравнивать затраты по
проекту с доходами, приведенными к их текущей стоимости на момент осуществления
затрат, исходя из уровня риска по оцениваемому проекту, то есть доходы должны
быть продисконтированы. Расчет денежного потока сведем в таблицу 15.
Таблица 15 -
Расчет денежного потока Определяем средневзвешенную рентабельность ООО
«Возрождение 95»
Наименование
|
2007 год
|
2008 год
|
2009 год
|
Чистая прибыль
|
1085098
|
1055590
|
1055590
|
Амортизация
|
|
134010
|
134010
|
Капитальные вложения
|
400000
|
|
|
Чистый денежный поток
|
685098
|
1189600
|
1189600
|
Рассчитаем
срок окупаемости проекта с применением усложненного метода (таблица 16).
Таблица 16-
Срок окупаемости проекта производства сыра на 2006-2007 гг.
Период
|
0
|
2007 год
|
2008 год
|
2009 год
|
Денежный поток (CF)
|
(400000)
|
685098
|
1189600
|
1189600
|
Дисконтированный
денежный поток
|
(400000)
|
600963
|
915077
|
802699
|
Ставка дисконта, 14%
(r)
|
|
|
|
|
Накопленный
дисконтированный денежный поток
|
-400000
|
200963
|
|
|
Согласно
расчетам, приведенным в таблице 16, проект окупится в первый год.
Метод чистой
текущей стоимости доходов позволяет классифицировать инвестиционные проекты и
принимать решения на основе сравнения затрат с доходами по инвестиционному
проекту, приведенными к текущей стоимости.
Чистая
текущая стоимость доходов равна:
,
где ПД-
суммарные приведенные расходы
ПР-
приведенные затраты по проекту
Расчет чистой
текущей стоимости доходов приведен в таблице 17.
Таблица 17-
Расчет чистой текущей стоимости доходов Определяем средневзвешенную
рентабельность ООО «Возрождение 95»
Период
|
0
|
2007 год
|
2008 год
|
2009 год
|
Денежный поток
|
(400000)
|
685098
|
1189600
|
1189600
|
Дисконтированный
денежный поток
|
(400000)
|
600963
|
915077
|
802699
|
Суммарный приведенный
поток доходов
|
600963+915077+802699 =
2318739
|
Чистая текущая
стоимость доходов
|
2318739-400000 =1918739
|
Таким
образом, данные таблицы 17 свидетельствуют о том, что стоимость активов
инвестора от реализации данного проекта возрастет на 1918739 руб.
Ставка
доходности (коэффициент рентабельности проекта) позволяет сравнить
инвестиционные проекты, которые различаются по величине затрат и потокам
доходов. Выбор оптимального проекта основан на оценки эффективности единиц
затрат.
Ставка
доходности проекта рассчитывается двумя способами:
1. ,
2. ,
В первом
случае коэффициент эффективности измеряется в процентах и показывает уровень
чистого приведенного дохода на единицу затрат. Во втором случае показатель
является индексом, отражающим соотношение положительных и отрицательных
денежных потоков по проекту.
Ставка
доходности по проекту производства сыра сулугуни:
Ставка
доходности проекта показывает величину прироста активов от реализации проекта
на единицу инвестиций. В данном случае индекс доходности проекта больше 1.
Таким
образом, проект является экономически выгодным для предприятия. Определяем
средневзвешенную рентабельность ООО «Возрождение 95», так как срок окупаемости
составит 3 месяца, стоимость активов инвестора от реализации данного проекта
возрастет на 1918739 руб. Соответственно проект необходимо принять, что
позволит укрепить рыночную позицию и финансовую устойчивость предприятия.
Заключение
Исследование
в работе проводилось на материалах ООО «Возрождение 95».. Видами деятельности
Общества являются:
осуществление
всех видов коммерческих сделок на региональном, внутреннем и внешнем рынках;
производство
и продажа сельхозпродукции.
По видам
подчиненности, организационную структуру управления ООО «Возрождение 95» можно
охарактеризовать как линейную с административным подчинение. К недостаткам организации
управления на ООО «Возрождение 95» можно отнести отсутствие отдела маркетинга.
Вопросами исследования рынка занимаются менеджеры ООО «Возрождение 95» и отчасти
отдел закупок материалов. Но поскольку это не их прямые обязанности, то
предприятие на определенных этапах страдает от отсутствия грамотного маркетингового
исследования рынка. На мой взгляд, создание отдела маркетинговых исследований
или хотя бы прием грамотного маркетолога, на данный момент насущный для ООО
«Возрождение 95» вопрос. ООО «Возрождение 95» в полном объеме обеспечено
трудовыми ресурсами и можно сделать вывод о том, что организация труда на
предприятии находится на достаточно высоком уровне, что позволяет предприятию быть
конкурентным в своем сегменте рынка.
Объем выручки
от реализации вырос в 2006 году по отношению к 2005 году на 15,42%, в 2007 году
по отношению к 2006 году снижение составило 17,7%, а по отношению к 2005 году -
5,01%. Наибольшего значения балансовая прибыль достигла в 2005 году, и
превысила прибыль 2005 года почти в 6 раз, однако в 2007 году наблюдается ее
снижение как по отношению к 2006 году, на 87,18%, так и по отношению к 2005
году на 18%..
О повышении
эффективности деятельности предприятия свидетельствует повышение показателей
фондоотдачи и оборачиваемости оборотных средств, и снижение затратоотдачи
предприятия. Однако показатели отражающие эффективность использования производственного
потенциала, эффективности финансовой и трудовой деятельности имеют тенденцию к
снижению. На первой стадии изучения финансового положения предприятия — при
горизонтальном и вертикальном анализе баланса — уже можно дать предварительную
оценку финансовым показателям, отраженным в балансе.
По балансу
ООО «Возрождение 95»
1.Имеет место
отрицательное значение собственного капитала
2. Валюта
баланса снижается (-75,35%).
3. По балансу
имеется убыток отчетного года.
4. Имеет
место снижение доли собственных средств в оборотных активах и доля оборотных
активов снижается.
5.
Положительным являются опережающие темпы роста собственного капитала
предприятия по сравнению с темпами роста валюты баланса. По ООО «Возрождение
95» этого не происходит. Присутствуют резкие изменения в отдельных статьях
баланса за анализируемый период. Таким образом, баланс ООО «Возрождение 95» можно
считать «неудовлетворительным». В общей сумме капитала предприятия, заемный
капитал снизился в 2007 году по сравнению с 2006 годом на 56,47%, тогда как
отрицательная величина собственного капитала уменьшилась на 11%. В структуре
основное место занимает заемный капитал, и его доля в 2007 году увеличилась. На
предприятии не формируется никаких фондов. Собственный капитал состоит из
уставного капитала и убытков отчетного года. Сумма кредиторской задолженности
по ООО «Возрождение 95» превышает в 2007 году сумму дебиторской задолженности в
десяткираз, причем срок ее погашения больше чем дебиторской задолженности, что
может быть следствием несбалансированности денежных потоков. Тем не менее,
превышение срока погашения кредиторской задолженности над дебиторской
задолженностью позволило бы иметь ООО «Возрождение 95» дополнительные источники
оборотных средств.
Анализ финансового
состояния показал, что ООО «Возрождение 95» испытывает недостаток собственных
средств и данное положение за год укрепилось. Коэффициенты платежеспособности находятся
на недопустимо низких пределах. В общем, предприятие практически
неплатежеспособно и финансово неустойчиво.
Анализ
степени возможного банкротства по моделям Альтмана и модели Волковой и
Ковалева, показал что вероятность мала. Однако следует отметить, что
использование таких моделей требует больших предосторожностей. Проведенная
интегральная оценка показала, что ООО «Возрождение 95», относится к предприятия
с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому
оздоровлению. Таким образом, для вывода ООО «Возрождение 95» из кризиса
необходимо разработать и реализовать комплекс организационных и финансовых мер
по оздоровлению финансового положения предприятия.
Для улучшения
финансового состояния необходимо реализовать следующий проект, который
предполагает:
Производство
сухого обезжиренного молока;
Запуск линии
по расфасовке масла крестьянского, творожных продуктов;
Увеличение
выработки рассольных сыров.
Данный проект
предусматривает увеличение объемов производства и получение чистой прибыли к
2009 году до 1055590 рублей, стоимость активов инвестора от реализации данного
проекта возрастет на 1918739 рублей. Соответственно проект необходимо принять,
что позволит укрепить рыночную позицию и финансовую устойчивость предприятия.
Практическая
часть
ВОПРОС1. Определите уровень
эффекта финансового рычага по нижеприведенным исходным данным при ставке
налогообложения прибыли - 24%.
Выручка от реализации,
тыс. руб
|
1500
|
Переменные издержки,
тыс. руб
|
1050
|
Валовая маржа, тыс. руб
|
450
|
Постоянные издержки,
млн. руб
|
300
|
Прибыль, млн.руб
|
150
|
Собственные средства,
тыс. руб
|
600
|
Долгосрочные кредиты,
тыс. руб
|
150
|
Краткосрочные кредиты,
Тыс. руб
|
60
|
Средневзвешенная
стоимость заемных средств, %
|
15
|
1. Сколько
процентов прибыли удается сохранить предприятию, если выручка от реализации
сократиться на 25%?
2. каков
процент снижения выручки, при котором предприятие полностью лишается прибыли и
окажется в точке порога рентабельности?
3. На сколько
процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при сокращении выручки
на 25% и при прежнем воздействии силы производственного рычага предприятие
сохранило 75% ожидаемой прибыли?
Решение:
Экономическая
рентабельность активов
ЧП = 150 тыс.
руб
Активы =
Пассивам = Обязательства + Собственные ср-ва = 600 + 150 + 60 = 810 тыс. руб.
Вывод: Если предприятие будет
увеличивать объем заемных средств это приведет к увеличению ЭФР, то такое
заимствование выгодно предприятию.
1. Прибыль = 150 тыс.
руб.
Выр от реализации = 1500
тыс. руб
Переи изд = 1050 тыс.
руб.
Пост изд = 300 тыс. руб
В1 = 1500 – 1500*0,25 =
1500 – 375 = 1125 тыс. руб.
от доли пост затрат гораздо быстрее
П1 = 25 тыс. руб
Вывод: На предприятии
сохраниться 16,7% прибыли, 83,3% - потеряет.
2.
Вывод: Порог рентабельности
характеризует достижение такого объема производства, при котором достигается
окупаемость постоянных и переменных затрат. В нашем примере предприятия, снизив
выручку на 500 тыс. руб., не получит прибыли и не понесет убытков.
Это означает, что
предприятие способно выдержать снижение выручки от реализации на 33,3 % без
серьезной угрозы для своего финансового положения.
3. В1 = В – 0,25 В =
15000 – 0,25 * 1500 = 1125 тыс. руб
ЭПР = 3
П1 = 0,75 П = 0,75 * 150
= 112,5 тыс. руб.
Перем.
Затраты = 787,5
П1 = В1 –
(Перем.затр + Пост. Затр)
112,5 = 1125
– (787,5 + Пост,затр)
Пост,затр =
225 тыс. руб
Вывод: Постоянные издержки
нужно снизить на 25%.
ВОПРОС 2. Имеются два
взаимоисключающих инвестиционных проекта А и В, данные о которых представлены в
следующей таблице:
Инвестиционный проект
|
Время (годы)
|
0
|
1
|
2
|
А
|
-16050 руб.
|
10000 руб.
|
10000руб.
|
Б
|
-100000 руб.
|
60000 руб.
|
60000 руб.
|
Требуемая норма
доходности 10% годовых и равна циклической ставке. Выберите лучший из этих
проектов для инвестора, который имеет свободными 100 тыс. руб. (Следует сравнить
критерии NPV и MIRR).
Решение:
Вывод: NPV для А и В
положительные, поэтому оба проекта могут участвовать в дальнейшем рассмотрении
и для более эффективного отбора рассчитать показатель модификации нормы
доходности для каждого проекта.
Вывод: Для обоих проектов
значение MIRR больше альтернативных возможностей рынка капитала на 4,4% (14.46%
- 10%) и на 2,25% (12,24 - 10%), но т.к. должен быть только один проект, то
выбираем проект А, который имеет наибольшую доходность.
Список
литературы
1.
Федеральный Закон от 26.10.2005 N 127-ФЗ "О несостоятельности
(банкротстве)" (принят ГД ФС РФ 27.09.2005)
2.
Федеральный Закон от 17.08.1995 N 147-ФЗ (ред. от 30.12.2001)
"О естественных монополиях" (принят гд фс рф 19.07.1995)
3.
Федеральный Закон от 10.01.2006 N 16-ФЗ "О внесении изменения
и дополнений в Федеральный Закон "О естественных монополиях" (принят
ГД ФС РФ 24.12.2005)
4.
Андреев
С. И. Принятие решений в маркетинговых ситуациях. // Маркетинг в России и за
рубежом. 2006.-№1.
5.
Ансофф
И. Стратегическое управление: Пер. с англ.— М.: Экономика, 2005.
6.
Арбитражные
дела в зеркале статистики. Журнал "Бизнес-адвокат", 2006, №5.
7.
Архипов,
Ю.Ветошникова "Стратегия выживания промышленных предприятий". Журнал
"Вопросы экономики", 2006, №12.
8.
Болт
Г.Дж. Практическое руководство по управлению сбытом: Пер. с англ.— М.:
Экономика, 2006.
9.
Брейли
Р., С.Майерс "Принципы корпоративных финансов" - М.: "Олимп -
Бизнес",2005.
10.
Бригхем
Ю., Л.Гапенски "Финансовый менеджмент" - СПб.: "Экономическая
школа",2005.
11.
Все о
маркетинге: Сборник материалов для руководителей предприятий, экономических и коммерческих
служб. - М.: Азимут-центр,2005.
12.
Гордон
М. Снабжение и сбыт // Риск. –2006, № 3-4.
13.
Градов
А.П. Организационная структура и функции службы маркетинга предприятия. - СПб.,
Питер,2005.
14.
Зайвазян,
В.Кириченко "Антикризисное управление: принятие решений на краю
пропасти". Журнал "Проблемы теории и практики управления", 2006,
№4.
15.
Иванов
В.Н., Выскребцев В.А. "Правовые основы антикризисного управления в
предпринимательской деятельности" - М.: "Макцентр.Издательство",2006.
16.
Лазурко
Н.В. Основы организации маркетинговой деятельности на предприятии. – СПб.:
Питер2005.
17.
Лебедев
О.Т., Филиппова Т.Ю. Основы маркетинга. Европейская перспектива. - СПб.: Наука,
2005.
18.
Макроэкономика.
/ М.К.Бункина, В.А.Семенов - М., АО «ДИС» - 1996.
19.
Маркетинг
промышленных товаров: Пер. с англ./ Общая ред. и предисловие Седова В.И. — М.:
Прогресс, 2005.
20.
Мескон
М., Ф. Хедоури, Основы менеджмента. - М: Дело, 2005.
21.
Николаева
Т.И., Николаева Н.А. Фирменная торговля производственных предприятий и ее
значение в развитии потребительского рынка крупного города // Маркетинг в
России и за рубежом. – 2006, №2.
Похожие работы на - Диагностика банкротства и механизм финансовой стабилизации
|