Запас финансовой прочности и способы расчета
Министерство сельского хозяйства Российской Федерации
ФГОУ ВПО "Воронежский государственный аграрный университет
имени К.Д. Глинки"
Кафедра финансов и кредита
Контрольная работа
по дисциплине "Финансовый менеджмент"
Выполнила: студентка заочного
отделения
Специальности "Бухгалтерский
учет, анализ и аудит"
3 курса, Шифр 07894
Брежнева Галина Александровна
Преподаватель: Вуколова Е.Г.
Конь-Колодезь 2010 год
Запас финансовой прочности, способы расчета
Оперативно-тактический
финансовый менеджмент: стратегия комплексного управления оборотными активами и
текущими пассивами.
Задача. Рассчитайте стоимость
заемного капитала предприятия. Исходные данные: предприятие пользовалось
краткосрочным кредитом в сумме 200 тыс. руб. и 135 тыс. руб. За использование
кредита уплачено соответственно 70 тыс. руб. и 67,5 тыс. руб.
1. Запас финансовой прочности
показывает, насколько можно сократить реализацию (производство) продукции, не
неся при этом убытков. Повышение реального производства над порогом
рентабельности есть запас финансовой прочности фирмы:
Запас финансовой прочности = Выручка
- Порог рентабельности
Запас финансовой прочности
предприятия выступает важнейшим показателем финансовой устойчивости. Расчет
этого показателя позволяет оценить возможности дополнительного снижения выручки
от реализации продукции в границах точки безубыточности.
На практике возможны три
ситуации, которые по-разному будут отражаться на величине прибыли и запасе
финансовой прочности предприятия:
1) объем реализации совпадает с
объемом производства;
3) объем продаж больше объема
производства. Как прибыль, так и запас финансовой прочности, полученной при
избытке произведенной продукции, меньше, чем при соответствии объемов продаж
объему производства. Поэтому предприятие, заинтересованное в повышении как своей
финансовой устойчивости, так и финансового результата, должно усилить контроль
над планированием объема производства. В большинстве случаев увеличение
товарно-материальных запасов предприятия свидетельствует об избытке объема
производства. Прямо о его избытке свидетельствует увеличение запасов в части
готовой продукции, косвенно - увеличение запасов сырья и исходных материалов,
так как издержки за их предприятие несет уже при их покупке. Резкое увеличение
запасов может свидетельствовать об увеличении объема производства в недалеком
будущем, что также должно быть подвергнуто строгому экономическому обоснованию.
Таким образом, при обнаружении
прироста запасов предприятия в отчетном периоде может делать вывод о его
влиянии на величину финансового результата и уровень финансовой устойчивости. Поэтому
для того, чтобы достоверно измерить величину запаса финансовой прочности,
необходимо произвести коррекцию показателя выручки от реализации на сумму
прироста товарно-материальных запасов предприятия за отчетный период.
В последнем варианте соотношений
- при объеме продаж больше, чем объем производственной продукции, - прибыль и
запас финансовой прочности больше, чем при стандартном построении. Однако факт
продажи продукции, которая не была еще произведена, то есть фактически еще не
существует в данный момент (например, при предоплате большой партии товара,
которая не может быть произведена за текущий отчетный период), накладывает на
предприятие дополнительные обязательства, которые должны быть выполнены в
будущем. Существует внутренний фактор, уменьшает фактическую величину запаса
финансовой прочности, - это скрытая финансовая неустойчивость. Признаком
наличия у предприятия скрытой финансовой неустойчивости является резкое
изменение объема запасов.
Итак, для измерения запаса
финансовой прочности необходимо выполнение следующих шагов:
расчет запаса финансовой
прочности;
анализ влияния разности объема
продаж и объема производства через коррекцию величины запаса финансовой
прочности с учетом прироста товарно-материальных запасов предприятия;
расчет оптимального прироста
объема реализации и ограничителя запаса финансовой прочности, рассчитанный и
откорректированный, является важным комплексным показателем финансовой
устойчивости предприятия, который необходимо использовать при прогнозировании и
обеспечении комплексной финансовой устойчивости предприятия.
2. Рассматривая финансовый
менеджмент как составную часть процесса управления предприятием (организацией) необходимо
обратить внимание на следующее обстоятельство: финансовый менеджмент - интегральное
явление, имеющее различные формы проявления: как системы экономического
управления части финансового механизма, как органа управления и как вида
предпринимательской деятельности. С учетом этих особенностей финансовый
менеджмент может иметь оперативный, тактический или стратегический характер. В
каждом конкретном случае существуют специфические цели, методы, задачи,
инструменты и варианты принятия решений.
Задачи оперативного (текущего) финансового
менеджмента заключаются в оперативном учете, анализе, контроле и принятии
решений по стабильному функционированию коммерческого предприятия, обеспечению
нормальных оценочных финансовых показателей. Тактический финансовый менеджмент
обеспечивает выбор наиболее оптимального решения и наиболее приемлемых в данной
конкретной хозяйственной ситуации методов и приемов для достижения поставленной
цели в конкретных условиях. Финансовый менеджмент стратегического направления
обеспечивает разработку общего направления и способы использования средств для
достижения перспективных целей функционирования капитала (моделирование
стратегической дивидендной политики, принятие решений по долгосрочным
инвестиционным проектам, использование новых инструментов долгосрочного
финансирования и т.д.).
В отличие от стратегического
оперативное управление занимается использованием существующей стратегической
позиции организации с целью достижения ее целей. В коммерческой организации
руководитель, занимающийся оперативными вопросами, должен превратить потенциал
организации в реальную прибыль. Его задачи включают определение общих
оперативных задач, мотивацию, координацию и контроль как руководителей, так и
исполнителей в рамках организации.
Как стратегическое, так и
оперативное управление для нормального функционирования предполагают создание и
поддержание определенной организационной архитектоники, подбора и воспитания
кадров. Однако эти элементы различны для двух типов управления. Стратегическая
архитектоника нацелена на изменения, является гибкой и не имеет жестких структур.
Оперативная архитектоника устойчива к изменениям, нацелена на эффективность. Если
руководитель, осуществляющий стратегическое управление, стремится к изменениям,
склонен идти на риск, имеет навыки управления освоением новых направлений, то
руководитель, осуществляющий оперативное управление, выступает против
изменений, не склонен к риску, компетентен в анализе, координации и контроле
сложной деятельности.
Оперативно-тактический
финансовый менеджмент представляет собой оперативное управление денежной наличностью.
Управление денежной наличностью
направлено, во-первых, на обеспечение такой суммы наличных денег, которой будет
достаточно для выполнения финансовых обязательств; во-вторых, на достижение
высокой доходности от использования временно свободных наличных денег в
качестве капитала.
Можно выделить три цели
управления денежной наличностью:
1. увеличение скорости
поступления наличных денег;
2. снижение скорости денежных
выплат;
3. обеспечение максимальной
отдачи от вложения наличных денег.
Для каждой цели существуют свои
методы управления.
Так, для первой цели ― это
методы, которые позволяют как можно быстрее собрать денежные средства,
например, за счет реализации произведенной продукции (работ, услуг), применяя
эффективные формы расчетов, за счет получения денег от дебиторов и т.д.
Управление дебиторской
задолженностью предполагает: во-первых, управление оборачиваемостью средств в
расчетах с целью их ускорения; во-вторых, контроль за недопущением
неоправданной дебиторской задолженности (т.е. задолженности материально
ответственных лиц по недостачам, хищениям, за порчу ценностей и др.); в-третьих,
снижение суммы дебиторской задолженности.
Отбор покупателей можно
осуществлять по таким критериям, как:
1. соблюдение ими в прошлом
платежной дисциплины;
2. состояние их финансовой
устойчивости;
3. уровень и динамика их
платежеспособности.
Управление дебиторской
задолженностью включает контроль за ее продолжительностью. Для этого
целесообразно производить группировку дебиторской задолженности по срокам ее
возникновения: до 1 месяца, до 3 месяцев, до 6 месяцев и т.д.
Для выполнения второй цели
необходимы методы, которые позволяют отсрочить платежи, чтобы сохранить
денежные средства в обращении как можно дольше, например инвестиционный
налоговый кредит.
Для выполнения третьей цели
следует использовать метод управления кассовой наличностью, который позволяет
уменьшить ее до минимума и соответственно увеличить объем денежных средств для
вложения в активы, приносящие доходы.
3. Решение.
Стоимость заемного капитала в
форме банковского кредита примерно совпадает со ставкой банковского процента,
но поскольку по законодательству % за кредит включаются в затраты и уменьшают
прибыль до налогообложения, стоимость заемного капитала определяется по
следующей формуле:
ЗК= (1 - ставка налога на
прибыль) *ставка банковского%
Ставка банковского%= (сумма% за
кредит / сумма кредита *100%)
Для начала рассчитаем ставку
банковского процента.
Ставка банковского%= (7000+67500/200000+135000*100%)
=
0,2*100%=20%
ЗК= (1-0,2) *20=16%
Ответ: 16%
Список использованной литературы
1.
Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой.
- 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во Перспектива, 1997.
2.
Павлова Л.П. Финансовый менеджмент: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 1996.
3.
Шим Дж.К., Сигел Дж.Г. Финансовый менеджмент. - М.: Филинъ, 1996.
4.
Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента: Учеб. пособие. - 3-е изд.,
перераб. и доп. - М.: Финансы и статистика, 2001.